Mysteel解讀：多方要素干擾下 工業(yè)硅四季度走勢分析

南方成本上移雖能為工業(yè)硅價格提供階段性支撐，但由于南方枯水期在開工廠本就所剩無幾，全國產(chǎn)量重心近年又向北方傾斜，價格并不能完全跟隨成本空間上移，成本與價格的倒掛也將加劇行業(yè)分化 根據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)，新疆421#硅當(dāng)前現(xiàn)金成本在8520元/噸附近，（成本數(shù)據(jù)測算樣本不含某大廠），云南421#硅現(xiàn)金成本在8954元/噸附近，南方當(dāng)前利潤略高于北方，結(jié)合當(dāng)前硅煤行情及電價預(yù)估，預(yù)計至11月初，新疆421#硅現(xiàn)金成本圍繞在9500元/噸附近展開，云南421#硅現(xiàn)金成本在11554元/噸，處于虧損局面。

研究報告

Mysteel月報：硅鐵攀升回暖 8月市場情緒回落

陜西整體增產(chǎn)有限，府谷檢修企業(yè)受價格抑制預(yù)期較弱寧夏企業(yè)開工高達65%，后期基本無增產(chǎn)空間整體來看8月供給仍呈現(xiàn)增加趨勢，部分企業(yè)前期套保較為充足，多維持較高開工交單 需求：8月鋼廠存在一定控產(chǎn)預(yù)期，但考慮鋼廠目前處于今年來利潤較好水平，在這種背景下，鋼廠控產(chǎn)的積極性仍然不高，沒有行政性的政策或措施，8月的供給水平雖然也會略有回落，但幅度有限考慮到鋼廠對于硅鐵高價接受度有限，本月鋼招價格較上月高位存下跌可能。

研究報告

Mysteel調(diào)研：硅鐵盤面漲停 產(chǎn)區(qū)供給增加（7月25日）

寧夏：廠家利潤不斷修復(fù)，寧夏利潤水平來到300-400元/噸，廠家套保操作較多，廠庫基本無壓力72硅鐵自然塊5500-5600元/噸，72硅鐵標(biāo)塊報價5700-5800元/噸，75硅鐵報價5750-5850元/噸 青海：硅鐵期貨漲勢較猛，宏觀預(yù)期強，硅鐵基本面矛盾不明顯，廠家生產(chǎn)積極，現(xiàn)貨偏緊，硅鐵價格暫有支撐，出庫情況尚可，隨著利潤空間拉大，廠家后續(xù)有復(fù)產(chǎn)預(yù)期72硅鐵自然塊整體報價5600-5700元/噸，75硅鐵自然塊報價在5800元/噸。

日評

Mysteel：7月25日(17:30)寧夏市場蘭炭價格行情

今日寧夏市場暫穩(wěn)運行，企業(yè)價格多無調(diào)整硅鐵市場價格偏強運行，隨著盤面不斷攀升，75硅鐵與72硅鐵價差縮小，企業(yè)利潤不斷修復(fù)，寧夏市場利潤水平來到300-400元/噸，企業(yè)套保操作較多，基本無庫存壓力，隨著行情不斷攀升，尚未開啟鋼招鋼廠表現(xiàn)猶豫，黑色情緒短期仍對市場起到有力支撐價格方面，現(xiàn)中衛(wèi)市場焦面價格490元/噸；石嘴山市場混料價格480-500元/噸，中料價格620元/噸，小料價格625元/噸，焦面500-530元/噸，均出廠價現(xiàn)金含稅。

日評

Mysteel：7月28日(10:00)寧夏市場蘭炭價格行情

今日寧夏市場穩(wěn)中偏強運行，受市場環(huán)境以及關(guān)聯(lián)品種市場價格影響，個別企業(yè)焦面價格小幅上漲20元/噸供應(yīng)端方面，個別前期停產(chǎn)企業(yè)在八月初存復(fù)產(chǎn)計劃，其余在產(chǎn)企業(yè)目前生產(chǎn)較為穩(wěn)定，市場供應(yīng)無明顯變化下游品種市場分化運行，前期硅鐵市場保持向好，期現(xiàn)價格均有上漲，各企業(yè)利潤水平有所修復(fù)，但電石市場由于市場外銷量增加，低價貨源增加，傳導(dǎo)至蘭炭產(chǎn)業(yè)鏈，中小料出貨情況不一，多數(shù)企業(yè)小料成交相對較好價格方面，現(xiàn)中衛(wèi)市場焦面價格510元/噸；石嘴山市場混料價格480-500元/噸，中料價格620元/噸，小料價格625元/噸，焦面500-530元/噸，均出廠價現(xiàn)金含稅。

日評

瑞達期貨：錳硅震蕩運行對待，注意風(fēng)險控制

昨日，錳硅2509合約收盤5794，上漲0.52%，現(xiàn)貨端，內(nèi)蒙硅錳現(xiàn)貨報5600特朗普表示如果俄羅斯在50天內(nèi)無法達成俄烏沖突協(xié)議，將對俄羅斯征收100%二級關(guān)稅，亦會對購買俄油的國家實施二級制裁基本面來看，廠家開工率低位連續(xù)7周回升，庫存中性偏高，成本端，本期原料端進口錳礦石港口庫存+7.70萬噸，下游鐵水產(chǎn)量高位小幅回落利潤方面，內(nèi)蒙古現(xiàn)貨利潤-90元/噸；寧夏現(xiàn)貨利潤-110元/噸。

機構(gòu)

瑞達期貨：硅鐵震蕩運行對待，注意風(fēng)險控制

昨日，錳硅2509合約收盤5750，下跌0.83%，現(xiàn)貨端，內(nèi)蒙硅錳現(xiàn)貨報5600特朗普表示如果俄羅斯在50天內(nèi)無法達成俄烏沖突協(xié)議，將對俄羅斯征收100%二級關(guān)稅，亦會對購買俄油的國家實施二級制裁基本面來看，廠家開工率低位連續(xù)7周回升，庫存中性偏高，成本端，本期原料端進口錳礦石港口庫存+7.70萬噸，下游鐵水產(chǎn)量高位小幅回落利潤方面，內(nèi)蒙古現(xiàn)貨利潤-70元/噸；寧夏現(xiàn)貨利潤-80元/噸。

機構(gòu)

瑞達期貨：鐵合金震蕩運行對待

昨日，錳硅2509合約收盤5784，上漲0.35%，現(xiàn)貨端，內(nèi)蒙硅錳現(xiàn)貨報5600特朗普表示如果俄羅斯在50天內(nèi)無法達成俄烏沖突協(xié)議，將對俄羅斯征收100%二級關(guān)稅，亦會對購買俄油的國家實施二級制裁基本面來看，廠家開工率低位連續(xù)7周回升，庫存中性偏高，成本端，本期原料端進口錳礦石港口庫存+7.70萬噸，下游鐵水產(chǎn)量高位小幅回落利潤方面，內(nèi)蒙古現(xiàn)貨利潤-50元/噸；寧夏現(xiàn)貨利潤-120元/噸。

晨報速遞

瑞達期貨：錳硅震蕩運行對待

昨日，錳硅2509合約收盤5782，上漲0.63%，現(xiàn)貨端，內(nèi)蒙硅錳現(xiàn)貨報5600特朗普表示如果俄羅斯在50天內(nèi)無法達成俄烏沖突協(xié)議，將對俄羅斯征收100%二級關(guān)稅，亦會對購買俄油的國家實施二級制裁基本面來看，廠家開工率低位連續(xù)7周回升，庫存中性偏高，成本端，本期原料端進口錳礦石港口庫存+2.60萬噸，下游鐵水產(chǎn)量高位小幅回落利潤方面，內(nèi)蒙古現(xiàn)貨利潤-100元/噸；寧夏現(xiàn)貨利潤-120元/噸。

機構(gòu)

[工業(yè)硅]：7月8日四川市場工業(yè)硅價格行情

【市場動態(tài)】今日四川地區(qū)工業(yè)硅現(xiàn)貨維穩(wěn)運行，廠家均暫停報價，進入豐水期，電價下調(diào)，但因利潤虧損，廠家復(fù)產(chǎn)意愿不高，主要以有機硅專用和自備電廠家開工為主，其他廠家暫無開工意向，仍以觀望為主，預(yù)計不通氧553#市場主流格在8200-8400元/噸，421#主流成交價格9300-9500元/噸。

國內(nèi)市場價格行情

[工業(yè)硅]：7月7日四川市場工業(yè)硅價格行情

【市場動態(tài)】今日四川地區(qū)工業(yè)硅現(xiàn)貨小幅下跌運行，廠家均暫停報價，進入豐水期，電價下調(diào)，但因利潤虧損，廠家復(fù)產(chǎn)意愿不高，主要以有機硅專用和自備電廠家開工為主，其他廠家暫無開工意向，仍以觀望為主，預(yù)計不通氧553#市場主流格在8200-8400元/噸，421#主流成交價格9300-9500元/噸。

國內(nèi)市場價格行情

[工業(yè)硅]：7月4日四川市場工業(yè)硅價格行情

【市場動態(tài)】今日四川地區(qū)工業(yè)硅現(xiàn)貨小幅下跌運行，廠家均暫停報價，進入豐水期，電價下調(diào)，但因利潤虧損，廠家復(fù)產(chǎn)意愿不高，主要以有機硅專用和自備電廠家開工為主，其他廠家暫無開工意向，仍以觀望為主，預(yù)計不通氧553#市場主流格在8200-8400元/噸，421#主流成交價格9400-9600元/噸。

國內(nèi)市場價格行情

Mysteel月報：硅鐵擇機反彈 7月市場供需矛盾增加

5月硅鐵出口總量36684噸，環(huán)比減少7.09%，同比減少7.09%進口量13601噸，環(huán)比減少3.06%6月出口市場整體呈現(xiàn)穩(wěn)中偏強運行趨勢，硅鐵出口報價不一，75硅鐵FOB報價在1080-1100美元/噸左右，個別貿(mào)易商降低40-50美金左右以尋求訂單，主要目的地日本、南美等地區(qū)進行小批量采購，但實際需求暫無明顯改善6月日本75硅鐵主流成交價維持在1050-1060美元/噸CIF左右，實單利潤空間較小，貿(mào)易心態(tài)相對謹慎，但當(dāng)前出口競爭力明顯優(yōu)于其他供應(yīng)國，預(yù)計出口數(shù)據(jù)仍維持常量水平。

研究報告

[工業(yè)硅]：7月3日四川市場工業(yè)硅價格行情

【市場動態(tài)】今日四川地區(qū)工業(yè)硅現(xiàn)貨小幅上漲運行，市場略有好轉(zhuǎn)，廠家均暫停報價，進入豐水期，電價下調(diào)，但因利潤虧損，廠家復(fù)產(chǎn)意愿不高，主要以有機硅專用和自備電廠家開工為主，其他廠家暫無開工意向，仍以觀望為主，預(yù)計不通氧553#市場主流格在8200-8400元/噸，421#主流成交價格9400-9600元/噸。

國內(nèi)市場價格行情

[工業(yè)硅]：7月2日四川市場工業(yè)硅價格行情

【市場動態(tài)】今日四川地區(qū)工業(yè)硅現(xiàn)貨維穩(wěn)運行，市場略有好轉(zhuǎn)，廠家均暫停報價，進入豐水期，電價下調(diào)，但因利潤虧損，廠家復(fù)產(chǎn)意愿不高，主要以有機硅專用和自備電廠家開工為主，其他廠家暫無開工意向，仍以觀望為主，預(yù)計不通氧553#市場主流格在7800-8000元/噸，421#主流成交價格9400-9600元/噸。

國內(nèi)市場價格行情

Mysteel月報：7月氧化礦持續(xù)去庫 關(guān)注下旬錳礦到港節(jié)奏

硅錳全國指數(shù)價來看，月內(nèi)最低價5410.14元/噸，最高價5515.16元/噸，高低價差縮小，后期仍需密切關(guān)注期貨盤面及硅錳需求端的波動情況 綜合來看，天津港7月中上旬澳礦、加蓬到港偏低水平，國內(nèi)現(xiàn)貨集中度增加，貿(mào)易商挺價情緒持續(xù)，需關(guān)注高價成交穩(wěn)定后持續(xù)向上推進的動力，當(dāng)前south32澳礦有一定的利潤空間，7月發(fā)運恢復(fù)至常量，疊加7月下旬康密勞大船到港，成本混亂不一，或許成為制約氧化礦價格的關(guān)鍵，澳塊與加蓬競爭開始顯現(xiàn)，氧化礦間價差或?qū)⒖s窄，黑色系在宏觀的刺激下，盤面連續(xù)上漲，關(guān)注在黑色帶動下，硅錳盤面能否進一步突破5800一線，以及鋼廠實際減產(chǎn)情況，當(dāng)前硅錳廠暫無減停產(chǎn)計劃，對錳礦的需求保持高位，預(yù)計7月氧化礦庫存前低后高，錳礦價格或?qū)⑹軒齑嬗绊戨S之波動。

研究報告

Mysteel：蘭炭市場兩極分化，價格能否有新轉(zhuǎn)機

下游硅鐵市場雖近期有反彈行情存在，但考慮硅鐵市場供應(yīng)長居高位，下游鋼廠利潤近期一直尚可，因此鋼廠系統(tǒng)性削減鐵水的可能性偏低，金屬鎂市場趨向穩(wěn)挺，陜西部分硅鐵廠主要依靠鎂廠進行利潤修復(fù)，隨著供需關(guān)系的平衡硅鐵市場或逐步保持穩(wěn)中向下運行，因此硅鐵企業(yè)謹慎看穩(wěn)蘭炭價格，高價蘭炭企業(yè)接納度不高 下游鎳鐵企業(yè)蘭炭按需采購，但采購量相比1-5月明顯下滑，下滑原因有兩點，其一企業(yè)效益不佳，開工減弱，其二蘭炭價格與無煙塊價格相比，價差逐漸縮短，性價比優(yōu)勢逐漸缺失，因此當(dāng)下情況，鎳鐵企業(yè)更樂意使用指標(biāo)好的無煙煤。

主編視角

[工業(yè)硅]：7月1日四川市場工業(yè)硅價格行情

【市場動態(tài)】今日四川地區(qū)工業(yè)硅現(xiàn)貨維穩(wěn)運行，市場略有好轉(zhuǎn)，廠家均暫停報價，進入豐水期，電價下調(diào)，但因利潤虧損，廠家復(fù)產(chǎn)意愿不高，主要以有機硅專用和自備電廠家開工為主，其他廠家暫無開工意向，仍以觀望為主，預(yù)計不通氧553#市場主流格在7800-8000元/噸，421#主流成交價格9400-9600元/噸。

國內(nèi)市場價格行情

[工業(yè)硅]：6月30日四川市場工業(yè)硅價格行情

【市場動態(tài)】今日四川地區(qū)工業(yè)硅現(xiàn)貨維穩(wěn)運行，市場略有好轉(zhuǎn)，廠家均暫停報價，進入豐水期，電價下調(diào)，但因利潤虧損，廠家復(fù)產(chǎn)意愿不高，主要以有機硅專用和自備電廠家開工為主，其他廠家暫無開工意向，仍以觀望為主，預(yù)計不通氧553#市場主流格在7800-8000元/噸，421#主流成交價格9400-9600元/噸。

國內(nèi)市場價格行情

Mysteel周報：硅錳市場震蕩運行 合金成本支撐尚可（6.27-7.4）

廠家端，開工方面，Mysteel統(tǒng)計全國187家獨立硅錳企業(yè)樣本：開工率（產(chǎn)能利用率）全國40.34%，較上周增1.13%；日均產(chǎn)量25730噸，增125噸其中分主產(chǎn)區(qū)來看，內(nèi)蒙古工廠開工波動不大，個別工廠維持減產(chǎn)檢修，新增產(chǎn)能本月暫無新增預(yù)期，預(yù)計投產(chǎn)將在三季度末至四季度；西北開工基本穩(wěn)定，后期減停產(chǎn)預(yù)期波動不大，考慮到成本及利潤，廠家目前盤面套保積極性一般；貴州地區(qū)某大廠本周全面停產(chǎn)，產(chǎn)量降幅較明顯，且短期并無復(fù)產(chǎn)計劃，目前在產(chǎn)工廠多為夜間單班生產(chǎn)，整體產(chǎn)量較低；廣西桂林地區(qū)近期大部分工廠陸續(xù)停產(chǎn)，等待新一輪電費優(yōu)惠政策出臺，視情況決定生產(chǎn)計劃；云南產(chǎn)量逐步恢復(fù)，豐水期成本優(yōu)勢較明顯。

周評