國(guó)泰君安期貨：雙硅震蕩上行

硅鐵、錳硅：宏觀情緒疊加成本支撐，雙硅震蕩上行近期鐵合金市場(chǎng)受宏觀情緒回暖及黑色板塊共振驅(qū)動(dòng)，疊加成本支撐預(yù)期，價(jià)格震蕩上行6月中旬至今，硅鐵主力累計(jì)漲7.8%，錳硅漲6.1%情緒面主要受焦煤反彈帶動(dòng)黑色系普漲及“反內(nèi)卷”政策傳導(dǎo)至硅系商品提振；成本端，硅鐵受寧夏非交易月（8-9月）電費(fèi)上漲預(yù)期支撐，錳硅則因南非礦報(bào)價(jià)堅(jiān)挺、氧化礦貨源緊張及錳礦挺價(jià)情緒濃厚，遠(yuǎn)期成本底部支撐較強(qiáng)當(dāng)前市場(chǎng)呈現(xiàn)“情緒驅(qū)動(dòng)沖高，需求支撐仍存”特征，鋼招定價(jià)上漲印證需求。

策略研究

Mysteel周報(bào)：本周工業(yè)硅市場(chǎng)情緒良好 部分牌號(hào)價(jià)格跟隨盤(pán)面提漲（7.4-7.11）

本周工業(yè)硅市場(chǎng)成交重心繼續(xù)上移，情緒方面主要受多晶硅盤(pán)面連續(xù)拉漲以及焦煤等原料品種上漲帶動(dòng)，部分持囤貨心態(tài)貿(mào)易商及下游廠家略有采購(gòu)，廠家端部分報(bào)價(jià)跟隨盤(pán)面抬高，套保積極性較高，本周新疆421#硅報(bào)價(jià)在8300-8600元/噸基本面來(lái)看，工業(yè)硅整體供需格局暫時(shí)沒(méi)有明顯轉(zhuǎn)變，供應(yīng)情況來(lái)看，本周全國(guó)三大工業(yè)硅主產(chǎn)區(qū)產(chǎn)量均有小幅增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)下周供應(yīng)增量主要集中在云南產(chǎn)區(qū)本周下游多晶硅頭部廠家報(bào)價(jià)大幅上漲，下游硅片、電池片等環(huán)節(jié)跟漲，帶動(dòng)工業(yè)硅粉招標(biāo)價(jià)格提漲，本周最新招標(biāo)價(jià)格圍繞在8900-9100元/噸。

周評(píng)

Mysteel周報(bào)：鋼市持續(xù)走強(qiáng) 無(wú)取向硅鋼現(xiàn)貨價(jià)格上漲（7.4-7.11）

市場(chǎng)硅鋼現(xiàn)貨資源流通依舊偏低，貿(mào)易商訂貨積極性不高，操作上以出貨為主心態(tài)方面，商家心態(tài)上依舊以謹(jǐn)慎觀望為主供應(yīng)端看，周內(nèi)民營(yíng)小廠無(wú)取向硅鋼訂貨價(jià)格3950-4050元/噸，高位價(jià)周環(huán)比上漲30元/噸綜合來(lái)看，預(yù)計(jì)下周?chē)?guó)內(nèi)無(wú)取向硅鋼部分資源價(jià)格或?qū)⒄{(diào)整 【價(jià)格方面】 截至2025年7月11日，Mysteel冷軋無(wú)取向硅鋼絕對(duì)價(jià)格指數(shù)4387.1點(diǎn)，周環(huán)比下跌7.63個(gè)點(diǎn)；全國(guó)無(wú)取向硅800牌號(hào)均價(jià)4338元/噸，周環(huán)比下跌12元/ 噸，無(wú)取向硅300牌號(hào)均價(jià)6026元/噸，周環(huán)比持平。

周報(bào)

[硅碳負(fù)極]：山東勝華新材料硅碳負(fù)極裝置動(dòng)態(tài)

公司目前產(chǎn)線：CVD沉積硅碳中試突破、多孔微米摻雜型硅小試技術(shù)儲(chǔ)備硅碳負(fù)極產(chǎn)品型號(hào)：SH-S01 硅碳負(fù)極SH-S01 特點(diǎn)：高溫?zé)峤?CVD沉積納米硅碳； 1.5V 0.1C克容量≥1800mAh/g，首效≥ 90.0%； 膨脹小、循環(huán)性能優(yōu)異。

企業(yè)價(jià)格

Mysteel周報(bào)：硅鐵小幅波動(dòng) 等待河鋼定價(jià)（7.4-7.11）

現(xiàn)貨活躍度一般，硅鐵個(gè)別地區(qū)電費(fèi)下調(diào)，交割庫(kù)倉(cāng)單繼續(xù)累積，硅鐵市場(chǎng)情緒轉(zhuǎn)好，市場(chǎng)小幅探漲，截止本周五硅鐵主產(chǎn)區(qū)72硅鐵自然塊現(xiàn)金含稅出廠5100-5200元/噸，75硅鐵價(jià)格報(bào)5600-5750元/噸 硅鐵供需波動(dòng)暫不明顯，本周（7.10）Mysteel統(tǒng)計(jì)全國(guó)136家獨(dú)立硅鐵企業(yè)樣本：開(kāi)工率（產(chǎn)能利用率）全國(guó)31.20%，環(huán)比上周降0.76%；日均產(chǎn)量14110噸，環(huán)比上周降1.46%，降210噸。

周評(píng)

Mysteel周報(bào)：硅料漲價(jià)驅(qū)動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈傳導(dǎo) 中下游跟漲信號(hào)與終端阻力并存（20250707-202507011）

此輪漲價(jià)在于上游硅料成本攀升預(yù)期明確，同時(shí)前期硅片價(jià)格已觸及甚至跌破現(xiàn)金成本線據(jù)Mysteel調(diào)研了解，硅片報(bào)漲后210系列硅片基本開(kāi)始成交，其中210N體量較大，其價(jià)格接受度相對(duì)較高；183N由于下游庫(kù)存較足，成交跟進(jìn)節(jié)奏偏緩，市場(chǎng)承接力度暫顯不足 從供需格局方面來(lái)看，硅片廠商減產(chǎn)趨勢(shì)延續(xù)鑒于過(guò)往逆勢(shì)增產(chǎn)致庫(kù)存水位迅速升高的教訓(xùn)，維持庫(kù)存穩(wěn)定成為行業(yè)共識(shí)本周市場(chǎng)氛圍較前期有所回暖 ，硅片市場(chǎng)雖迎來(lái)價(jià)格上調(diào)契機(jī)，但后續(xù)走勢(shì)仍充滿挑戰(zhàn)。

周報(bào)

7月11日工業(yè)硅倉(cāng)單日?qǐng)?bào)

目前華東通氧553#硅價(jià)格在8700-8900元/噸，華東421#硅在9000-9200元/噸 。

日評(píng)

[硅氧負(fù)極]：山東勝華新材料硅氧負(fù)極裝置動(dòng)態(tài)

隆眾資訊7月11日?qǐng)?bào)道：公司目前產(chǎn)線：硅氧負(fù)極產(chǎn)線批量生產(chǎn)，主要產(chǎn)品型號(hào)：SH-P01、SH-H01、SH-H02 （1）硅氧負(fù)極SH-P01,可逆容量≥1700mAh/g，首次效率≥75.5% 特點(diǎn)：高品質(zhì)氧化亞硅原料，產(chǎn)品中不含明顯晶態(tài)硅； 粒度控制均勻度高，良好正態(tài)分布。

企業(yè)價(jià)格

Mysteel數(shù)據(jù)：硅片即期成本利潤(rùn)（7月11日）

價(jià)格方面，本周183N硅片均價(jià)環(huán)比上漲0.035元/片成本方面，多晶硅價(jià)格上漲，硅片成本環(huán)比上漲0.055元/片本周硅片環(huán)節(jié)凈利潤(rùn)環(huán)比下降0.02元/片

成本利潤(rùn)

Mysteel周報(bào)：雙硅期貨上行（7.4-7.11）

錳硅期貨一周走勢(shì)圖 （本文引用期貨主力合約走勢(shì)圖進(jìn)行分析） 本周錳硅期貨周五收盤(pán)：5746本周價(jià)格較上節(jié)前收盤(pán)價(jià)5648變化：+98漲跌幅：+1.74% 錳硅主力合約近期跟隨黑色系商品偏強(qiáng)震蕩，期價(jià)打破短期下跌趨勢(shì)，并在EMA60上方站穩(wěn)，周五多單止盈離場(chǎng)，期價(jià)有所回落，但整體扔保持反彈態(tài)勢(shì)，不斷嘗試探漲，目前受宏觀利好刺激，商品情緒集體向好，硅錳底部持續(xù)上移，盤(pán)面下方支撐走強(qiáng)，但基本面格局仍顯寬松，近期走勢(shì)主要以跟隨板塊運(yùn)行為主，受自身基本面拖累期價(jià)上行阻力較大，需主產(chǎn)區(qū)進(jìn)一步減停產(chǎn)緩解供需壓力，后市需持續(xù)關(guān)注最新的錳礦端消息以合金廠生產(chǎn)情況。

周評(píng)

Mysteel調(diào)研：硅鐵盤(pán)整運(yùn)行 低價(jià)貨源難尋（7月11日）

不過(guò)考慮到下游需求穩(wěn)弱，硅鐵價(jià)格上漲空間或有限72硅鐵自然塊整體報(bào)價(jià)5150-5200元/噸，75硅鐵自然塊報(bào)價(jià)在5600-5700元/噸 二、貿(mào)易商 安陽(yáng)貿(mào)易商市場(chǎng)擇機(jī)出貨，現(xiàn)貨成交不及盤(pán)面上漲速度，同時(shí)部分貿(mào)易商表示關(guān)注鋼廠鋼招情況72硅鐵自然塊不含稅價(jià)格4900-5000元/噸左右，75硅鐵自然塊不含稅圍繞5200元/噸左右。

日評(píng)

Mysteel數(shù)據(jù)：多晶硅即期成本利潤(rùn)（7月11日）

價(jià)格方面，本周多晶硅N型致密料均價(jià)環(huán)比上漲5.7元/千克成本方面，硅粉價(jià)格上漲，成本環(huán)比上漲0.4元/千克，本周多晶硅環(huán)節(jié)凈利潤(rùn)環(huán)比上漲5.3元/千克

成本利潤(rùn)

Mysteel數(shù)據(jù)：硅鐵供需 周開(kāi)工率 日產(chǎn)統(tǒng)計(jì)（7.10）

【本周Mysteel硅鐵供應(yīng)與五大鋼種需求變化】五大鋼種硅鐵周需求（樣本約占五大鋼種對(duì)于硅鐵總需求量的70%）：20167.3噸，環(huán)比上周降1.54%，全國(guó)硅鐵產(chǎn)量（周供應(yīng)）：9.87萬(wàn)噸 【Mysteel硅鐵指數(shù)數(shù)據(jù)】（單位：元/噸）Mysteel硅鐵FeS75-B絕對(duì)價(jià)格指數(shù) (周) ：5204.47元/噸，環(huán)比增0.38% 。

開(kāi)工率統(tǒng)計(jì)

[硅碳負(fù)極]：江西正拓硅碳負(fù)極裝置動(dòng)態(tài)

隆眾資訊7月11日?qǐng)?bào)道：正拓能源通過(guò)采用納米結(jié)構(gòu)化、碳包覆處理和二次造粒三大創(chuàng)新技術(shù)，有效提高了硅碳材料的循環(huán)性能，解決了包覆不均勻?qū)е?em class='keyword'>硅材料與電解液中HF組分與硅反應(yīng)引起的電性能惡化和極片膨脹的問(wèn)題其硅碳負(fù)極具有克容量高(400mAh/g-650mAh/g)、循環(huán)性能好等優(yōu)點(diǎn)，產(chǎn)品首次放電容量≥420mAh/g；庫(kù)倫效率≥91%，1000周0.5C循環(huán)后容量保持率≥80%

企業(yè)價(jià)格

Mysteel數(shù)據(jù)：硅錳供需 周開(kāi)工率 日產(chǎn)統(tǒng)計(jì)（7.10）

開(kāi)工率統(tǒng)計(jì)

Mysteel日?qǐng)?bào)：硅鐵期貨盤(pán)面偏強(qiáng) 情緒有所修復(fù)

現(xiàn)貨端：硅鐵市場(chǎng)情緒活躍，市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行，硅鐵主產(chǎn)區(qū)72硅鐵自然塊現(xiàn)金含稅出廠5050-5150元/噸，75硅鐵價(jià)格報(bào)5600-5750元/噸 供應(yīng)方面：硅鐵期貨盤(pán)面震蕩偏強(qiáng)，部分硅鐵價(jià)格繼續(xù)反彈，市場(chǎng)情緒有所修復(fù)多數(shù)硅鐵廠目前處于虧損狀態(tài)，若后期硅鐵價(jià)格重心繼續(xù)提高，不排除產(chǎn)的可能目前硅鐵整體開(kāi)工平穩(wěn)，廠內(nèi)呈低庫(kù)存運(yùn)行蘭炭市場(chǎng)短期仍以穩(wěn)為主，價(jià)格仍存持穩(wěn)預(yù)期，現(xiàn)在小料出廠價(jià)現(xiàn)金含稅報(bào)575-620元/噸。

日評(píng)

[硅碳負(fù)極]：江西紫宸硅碳負(fù)極裝置動(dòng)態(tài)

隆眾資訊7月11日?qǐng)?bào)道：江西紫宸科技有限公司硅碳復(fù)合材料產(chǎn)品容量主要有380、400、420、450、600、950 mAh/g，首次庫(kù)侖效率分別為91%、90%、88%、87%、84%、84%硅碳核心技術(shù)起源于中科院物理所，目前中試車(chē)間已完成建設(shè)，產(chǎn)能1000噸左右

企業(yè)價(jià)格

[硅碳負(fù)極]：山東勝華新材料硅碳負(fù)極裝置動(dòng)態(tài)

公司目前產(chǎn)線：CVD沉積硅碳中試突破、多孔微米摻雜型硅小試技術(shù)儲(chǔ)備硅碳負(fù)極產(chǎn)品型號(hào)：SH-S01 硅碳負(fù)極SH-S01 特點(diǎn)：高溫?zé)峤?CVD沉積納米硅碳； 1.5V 0.1C克容量≥1800mAh/g，首效≥ 90.0%； 膨脹小、循環(huán)性能優(yōu)異。

企業(yè)價(jià)格

7月10日工業(yè)硅倉(cāng)單日?qǐng)?bào)

目前華東通氧553#硅價(jià)格在8600-8900元/噸，華東421#硅在8800-9200元/噸 。

日評(píng)

Mysteel調(diào)研：硅錳市場(chǎng)震蕩運(yùn)行 主流鋼招定價(jià)仍在博弈（7月11日）

今日硅錳震蕩運(yùn)行，硅錳期貨2509收盤(pán)至5746，較前一日收盤(pán)跌62。

日評(píng)