Mysteel查佐棟：7月硅錳仍有孱弱成本支撐 下游受淡季影響顯現(xiàn)

一方面，6月盤(pán)面低位修復(fù)上漲，盤(pán)面出現(xiàn)5700價(jià)格，但此價(jià)對(duì)于北方廠家套保吸引力一般，并未出現(xiàn)5月6000大范圍套保的情況，所以整體7月廠家可調(diào)整開(kāi)工并未像6月如此高位從成本端來(lái)看，6月錳礦現(xiàn)貨的上調(diào)，使得廠家成本端有所上升，雖降價(jià)外盤(pán)錳礦期貨資源陸續(xù)到港，但大部分廠家虧損格局仍然持續(xù)，已經(jīng)不支持未套保南方企業(yè)持續(xù)生產(chǎn)，7月供應(yīng)仍維持偏高穩(wěn)定另一方面，7月澳洲South32錳礦發(fā)運(yùn)逐步恢復(fù)正常，疊加7月南非等礦到港并未出現(xiàn)明顯缺口，廠家采購(gòu)錳礦謹(jǐn)慎度仍較高，港口錳礦庫(kù)存預(yù)計(jì)暫難出現(xiàn)下降趨勢(shì)，疊加寧夏6-7月均為電力交易月，最終結(jié)算電費(fèi)仍有下降預(yù)期，導(dǎo)致市場(chǎng)對(duì)于北方硅錳減產(chǎn)不佳及成本支撐一般的預(yù)期增加。

研究報(bào)告

Mysteel日?qǐng)?bào)：北方主流礦種詢盤(pán)活躍 錳礦價(jià)格持續(xù)堅(jiān)挺

下游方面，硅錳主力09合約收盤(pán)5556，幅度-1.10%，跌62，單日增倉(cāng)6839硅錳現(xiàn)貨市場(chǎng)偏弱運(yùn)行，期貨盤(pán)面波動(dòng)，主產(chǎn)區(qū)產(chǎn)量暫無(wú)大范圍波動(dòng)預(yù)期，6517北方市場(chǎng)價(jià)格5480-5530元/噸，南方市場(chǎng)價(jià)格5500-5550元/噸 綜合來(lái)看，今日隨著伊以同意全面?；?，黑色盤(pán)面日內(nèi)出現(xiàn)下行波動(dòng)，暫未對(duì)錳礦現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格形成影響，在新一輪外盤(pán)報(bào)價(jià)形成底部支撐及成本倒掛下，貿(mào)易商挺價(jià)心態(tài)增加，主流礦種詢盤(pán)活躍，貿(mào)易商盼漲心態(tài)濃，關(guān)注最新成交價(jià)格推進(jìn)情況。

日評(píng)

Mysteel周報(bào)：雙硅期貨多空交織分析（6.6-6.13）

錳硅期貨一周走勢(shì)圖 （本文引用期貨主力合約走勢(shì)圖進(jìn)行分析） 錳硅期貨周評(píng)： 本周錳硅期貨周五收盤(pán)：5476 本周價(jià)格較上節(jié)前收盤(pán)價(jià)5538變化：-62 漲跌幅：-1.12% 錳硅主力合約本周整體偏弱震蕩運(yùn)行，周初反彈至5592后承壓遇阻，期價(jià)承壓震蕩回落，周中受外盤(pán)報(bào)價(jià)情緒偏空影響，期價(jià)嘗試探底，但雙焦本周較強(qiáng)，給錳硅下方給予支撐，目前基本面格局仍然偏弱，近期走勢(shì)主要以跟隨板塊運(yùn)行為主，受自身基本面拖累期價(jià)上行阻力較大，需主產(chǎn)區(qū)進(jìn)一步建停產(chǎn)緩解供需壓力，后市需持續(xù)關(guān)注最新的錳礦端消息以合金廠生產(chǎn)情況。

周評(píng)

Mysteel周報(bào)：錳礦市場(chǎng)漲價(jià)情緒濃厚 下游期貨沖高帶動(dòng)錳礦需求（6.13-6.20）

本周錳礦市場(chǎng)止跌探漲，周初硅錳盤(pán)面表現(xiàn)偏弱錳礦成交保持偏低位置，隨著整體盤(pán)面回暖硅錳期貨逐步走強(qiáng)，錳礦報(bào)價(jià)開(kāi)始上行，買賣雙方保持僵持，但市場(chǎng)低價(jià)詢盤(pán)難度進(jìn)一步上升，直至周五硅錳期貨快速拉漲至5700一線，錳礦報(bào)價(jià)再次上行，部分貿(mào)易商觀望暫不報(bào)價(jià)，成交本周0.5-1元/噸度區(qū)間上行 價(jià)格上，外盤(pán)方面NMT公布2025年7月對(duì)華錳礦裝船報(bào)價(jià)，Mn36.5%南非半碳酸塊為3.85美元/噸度(環(huán)比平），據(jù)了解本次報(bào)盤(pán)數(shù)量較少，市場(chǎng)接貨情況尚可；現(xiàn)貨方面截止周五，南非半碳酸33-33.5元/噸度，高鐵29-29.5元/噸度，加蓬37-37.5元/噸度，澳塊38.5-40元/噸度，欽州港錳礦價(jià)格盤(pán)整運(yùn)行，部分礦種流通資源緊缺，半碳酸價(jià)格33.5-34元/噸度，澳34.5-35元/噸度，澳塊價(jià)格39.5-40元/噸度，加蓬塊價(jià)格38.5元/噸度。

周評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：錳礦市場(chǎng)價(jià)格震蕩偏弱 關(guān)注硅錳鋼招定價(jià)

下游方面，硅錳主力09合約收盤(pán)5426，幅度-1.70%，跌94，單日增倉(cāng)11404硅錳現(xiàn)貨支撐一般，廠家即期利潤(rùn)虧損，低價(jià)惜售心態(tài)濃，河鋼集團(tuán)6月硅錳采量11700噸，較5月采量增加100噸6517北方市場(chǎng)價(jià)格5400-5480元/噸，南方市場(chǎng)價(jià)格5430-5500元/噸 綜合來(lái)看，下游期貨盤(pán)面走弱，市場(chǎng)觀望情緒增加，康密勞新一輪外盤(pán)報(bào)價(jià)貼合現(xiàn)貨價(jià)格，國(guó)內(nèi)接貨情緒糾結(jié)，關(guān)注河鋼硅錳最終定價(jià)，錳礦價(jià)格短期震蕩運(yùn)行。

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：錳礦外盤(pán)價(jià)格向下 現(xiàn)貨價(jià)格盤(pán)整

欽州港錳礦價(jià)格盤(pán)整偏弱，半碳酸價(jià)格33.5-34元噸度，澳籽35-35.5元/噸度，加蓬塊價(jià)格38.5元/噸度，南非高鐵塊30元/噸度 下游方面：期貨端，硅錳主力09合約收盤(pán)5486，幅度-1.22%，跌68，單日增倉(cāng)12713現(xiàn)貨端，硅錳走勢(shì)僵持，期貨盤(pán)面區(qū)間盤(pán)整，現(xiàn)貨謹(jǐn)慎觀望，市場(chǎng)信心一般6517北方市場(chǎng)價(jià)格5430-5500元/噸，南方市場(chǎng)價(jià)格5430-5550元/噸 外盤(pán)方面：康密勞公布2025年7月對(duì)華錳礦裝船加蓬塊報(bào)價(jià)為4.25美元/噸度（降0.15美元/噸度）。

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：錳礦價(jià)格盤(pán)整 市場(chǎng)持觀望情緒

欽州港錳礦價(jià)格盤(pán)整偏弱，下游按需采購(gòu)為主，半碳酸價(jià)格33.8元/噸度左右，澳籽價(jià)格35元/噸度左右，南非高鐵29.5元/噸度 下游方面，硅錳主力09合約收盤(pán)5542，幅度-0.18%，跌10，單日減倉(cāng)5172硅錳現(xiàn)貨走勢(shì)僵持，廠家成交一般，非標(biāo)庫(kù)貨源緊張，鋼招詢盤(pán)持續(xù)6517北方市場(chǎng)價(jià)格5430-5500元/噸，南方市場(chǎng)價(jià)格5430-5550元/噸 綜合來(lái)看，近期期貨盤(pán)面窄幅震蕩，貿(mào)易商低價(jià)出貨意愿降低，工廠采購(gòu)積極性尚可，等待康密勞新一輪外盤(pán)報(bào)價(jià)落地。

日評(píng)

Mysteel周報(bào)：雙硅期貨下跌明顯（5.23-5.30）

錳硅期貨一周走勢(shì)圖 （本文引用期貨主力合約走勢(shì)圖進(jìn)行分析） 錳硅期貨周評(píng)： 本周錳硅期貨周五收盤(pán)：5478本周價(jià)格較上節(jié)前收盤(pán)價(jià)5718變化：-240漲跌幅：-4.20% 硅錳主力合約本周延續(xù)下跌走勢(shì)，目前硅錳供應(yīng)端產(chǎn)量回升，需求未見(jiàn)明顯改善，短期內(nèi)供需壓力下期價(jià)仍然承壓，外盤(pán)報(bào)價(jià)雖然對(duì)錳礦端有一定支撐，但盤(pán)面運(yùn)行較弱，下游情緒較悲觀，短期內(nèi)期價(jià)走勢(shì)較難出現(xiàn)大幅反轉(zhuǎn)，本周硅錳主力合約收盤(pán)價(jià)進(jìn)一步下行，盤(pán)中多空博弈情緒較濃，目前市場(chǎng)無(wú)單邊利好因素，期價(jià)交易氛圍整體偏空，加之黑色系板塊近期持續(xù)走低，錳硅期價(jià)受多方面壓力承壓運(yùn)行，后市需持續(xù)關(guān)注最新的錳礦端消息以合金廠生產(chǎn)情況。

周評(píng)

Mysteel查佐棟：6月硅錳階梯探底 需求在 信心不在

期貨盤(pán)面階段探底，廠家主動(dòng)減產(chǎn)意愿仍低，雖供需基本面緩和，但受黑色及成本預(yù)期拖累，市場(chǎng)信心修復(fù)較難，整體進(jìn)入弱勢(shì)循環(huán) 利多： 庫(kù)存：非標(biāo)庫(kù)庫(kù)存偏低 廠家可售低價(jià)庫(kù)存偏低 成本：寧夏電價(jià)5月結(jié)算預(yù)計(jì)略高于4月，錳礦現(xiàn)貨及期貨均偏高，實(shí)際廠家成本略有支撐 價(jià)格：6月期貨價(jià)格低于各地產(chǎn)區(qū)成本線，迫使廠家持續(xù)減產(chǎn)，期現(xiàn)倒掛價(jià)格有修復(fù)可能，期貨支撐5400，現(xiàn)貨支撐5300，鋼招支撐5600 需求：鐵水產(chǎn)量圍繞240關(guān)口變化，硅錳需求尚可 收儲(chǔ)：電解錳收儲(chǔ)完成，硅錳收儲(chǔ)價(jià)格較為合適 利空： 政策：6月政策落地力度一般 期貨：跟隨焦煤等黑色下滑，外部資金不愿入場(chǎng)抬價(jià)，價(jià)格可能出現(xiàn)超跌可能 成本：高品氧化礦外盤(pán)遠(yuǎn)期價(jià)格仍有下降空間，帶動(dòng)硅錳成本預(yù)期走弱，寧夏電力6月進(jìn)入交易月，云南階梯進(jìn)入豐水期電費(fèi) 供應(yīng)：見(jiàn)底略有小幅攀升，部分未參與套保企業(yè)繼續(xù)退出，與寧夏及云南增產(chǎn)廠家略抵消 需求：如6月鐵水產(chǎn)量高位見(jiàn)頂，對(duì)硅錳需求階梯減弱 錳礦：6月港口錳礦庫(kù)存階梯走高，疊加廠家減產(chǎn)，錳礦市場(chǎng)信心及價(jià)格仍難有好轉(zhuǎn) 。

研究報(bào)告

Mysteel周報(bào)：錳礦市場(chǎng)震蕩偏弱 下游壓價(jià)情緒漸濃（5.23-5.30）

綜合來(lái)看，錳礦市場(chǎng)在硅錳期貨高位下行后開(kāi)始跟隨走弱，下游工廠壓價(jià)情緒漸濃，貿(mào)易商報(bào)價(jià)糾結(jié)，部分出貨意愿較低，但市場(chǎng)仍存在低價(jià)出貨情況south32新一輪外盤(pán)報(bào)價(jià)落地，半碳酸價(jià)格有所支支撐，但澳系成本低于聯(lián)合礦業(yè)澳系成本，且南32澳已發(fā)出，供應(yīng)端有所增加，港口庫(kù)存持續(xù)增加，供需矛盾升級(jí)，短期錳礦維持偏弱運(yùn)行

周評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：south32外盤(pán)報(bào)價(jià)落地 錳礦現(xiàn)貨價(jià)格震蕩偏弱

外盤(pán)方面，South32今日對(duì)華2025年7月船期南非半碳酸塊報(bào)價(jià)為3.85美元/噸度（漲0.05），澳塊4.4美元/噸度 下游方面，硅錳主力09合約收盤(pán)5616，幅度-1.23%，跌70，單日增倉(cāng)5235硅錳現(xiàn)貨市場(chǎng)偏弱運(yùn)行，期貨低位波動(dòng)，工廠報(bào)價(jià)較少，6517北方市場(chǎng)價(jià)格5500-5600元/噸，南方市場(chǎng)價(jià)格5500-5600元/噸。

日評(píng)

Mysteel：鐵合金全品種分析師視點(diǎn)（5月22日）

【北方錳礦】 近期錳礦市場(chǎng)止跌反彈后進(jìn)入僵持階段，周初成交有小幅松動(dòng)，部分貿(mào)易商報(bào)價(jià)仍堅(jiān)挺，市場(chǎng)隨著市場(chǎng)外界消息刺激硅錳期貨價(jià)格快速?zèng)_高，錳礦價(jià)格開(kāi)始跟隨，工廠壓價(jià)同樣有一定難度，港口到港成本價(jià)格對(duì)現(xiàn)貨暫有支撐，外盤(pán)方面6月份外盤(pán)市場(chǎng)接貨意愿較高，貿(mào)易商依有抄底進(jìn)場(chǎng)或拿低價(jià)貨去中和綜合成本價(jià)格意愿。

日評(píng)

Mysteel：鐵合金全品種分析師視點(diǎn)（5月29日）

【北方錳礦】 近期錳礦市場(chǎng)在硅錳期貨高位下行后開(kāi)始跟隨走弱，整體礦價(jià)成交下行0.5-1元/噸度，下游工廠壓價(jià)情緒漸濃，貿(mào)易商報(bào)價(jià)糾結(jié)，部分出貨意愿較低，但市場(chǎng)仍存在低價(jià)出貨情況，外盤(pán)方面本周South32報(bào)價(jià)公布后國(guó)內(nèi)貿(mào)易商接貨情緒較濃，美金價(jià)格相比歷史價(jià)格處于偏低位置，部分抄底情緒存在，發(fā)運(yùn)方面目前南非整體發(fā)貨以及發(fā)往中國(guó)數(shù)據(jù)處于偏高位，5-6月南非發(fā)運(yùn)壓力仍存，澳洲South32礦山5月船期澳礦發(fā)出預(yù)計(jì)6月份到港，但整體數(shù)量偏低，加蓬目前暫無(wú)大船發(fā)出，到港壓力較小，加納前期接連到港后6月到港較前期有所減少，目前港口庫(kù)存將無(wú)明顯波動(dòng)。

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：多方利好因素刺激下 錳礦市場(chǎng)情緒好轉(zhuǎn)

下游方面，硅錳主力09合約收盤(pán)5998，幅度+3.84%，漲222，單日增倉(cāng)14243硅錳期貨強(qiáng)勢(shì)上漲，工廠基本封盤(pán)不報(bào)，6517北方市場(chǎng)價(jià)格5650-5750元/噸，南方市場(chǎng)價(jià)格5650-5750元/噸 綜合來(lái)看，6月外盤(pán)市場(chǎng)接貨意愿較高，貿(mào)易商依有抄底進(jìn)場(chǎng)或拿低價(jià)貨去中和綜合成本價(jià)格意愿，下游合金開(kāi)工下供需矛盾緩解，多方利好因素刺激及情緒性拉漲下，錳礦在短期價(jià)格將保持探漲趨勢(shì)。

日評(píng)

Mysteel周報(bào)：錳礦市場(chǎng)情緒起伏明顯 成交價(jià)格無(wú)明顯變化(5.16-5.23)

Jupiter公布2025年6月Mn36.5%南非半碳酸塊為3.85美元/噸度，UMK公布2025年6月南非半碳酸塊為3.9美元/噸度（降0.1美元/噸度），外盤(pán)接連公布，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)接貨情緒攀升，抄底情緒強(qiáng)烈 下游方面：期貨端：硅錳主力09合約收盤(pán)5718，幅度-3.64%，跌216，單日增倉(cāng)25846現(xiàn)貨端：硅錳盤(pán)面下行，市場(chǎng)消息環(huán)繞，工廠報(bào)價(jià)較少，觀望情緒濃，6517北方市場(chǎng)價(jià)格5650-5750元/噸，南方市場(chǎng)價(jià)格5650-5750元/噸。

周評(píng)

Mysteel周報(bào)：錳礦市場(chǎng)情緒起伏明顯 成交價(jià)格無(wú)明顯變化 （5.16-5.23）

Jupiter公布2025年6月Mn36.5%南非半碳酸塊為3.85美元/噸度，UMK公布2025年6月南非半碳酸塊為3.9美元/噸度（降0.1美元/噸度），外盤(pán)接連公布，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)接貨情緒攀升，抄底情緒強(qiáng)烈 下游方面：期貨端：硅錳主力09合約收盤(pán)5718，幅度-3.64%，跌216，單日增倉(cāng)25846現(xiàn)貨端：硅錳盤(pán)面下行，市場(chǎng)消息環(huán)繞，工廠報(bào)價(jià)較少，觀望情緒濃，6517北方市場(chǎng)價(jià)格5650-5750元/噸，南方市場(chǎng)價(jià)格5650-5750元/噸。

周評(píng)

Mysteel：鐵合金全品種分析師視點(diǎn)（5月15日）

【錳礦】 近期錳礦市場(chǎng)開(kāi)始止跌反彈，隨著硅錳期貨價(jià)格走高錳礦情緒出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，貿(mào)易商報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，本周整體報(bào)價(jià)上調(diào)2元/噸度左右，成交有1元/噸度左右上行，下游買貨議價(jià)難度增加，部分貿(mào)易商也開(kāi)始有抄底情緒，港口到港成本虧損嚴(yán)重，低價(jià)貨源逐步難詢，目前主流鋼招詢盤(pán)價(jià)格偏低，工廠成本壓力下對(duì)錳礦價(jià)格接受度一般，外盤(pán)方面6月份外盤(pán)市場(chǎng)接貨意愿較高，貿(mào)易商依有抄底進(jìn)場(chǎng)或拿低價(jià)貨去中和綜合成本價(jià)格意愿。

日評(píng)

Mysteel：鐵合金全品種分析師視點(diǎn)（5月8日）

【北方錳礦】 近期錳礦市場(chǎng)出現(xiàn)止跌跡象，部分礦種有小幅上探趨勢(shì)，澳礦表現(xiàn)比較明顯，隨著前期低價(jià)貨源成交后，目前現(xiàn)貨市場(chǎng)低價(jià)成交逐步減少，港口到港成本虧損嚴(yán)重，貿(mào)易商價(jià)格報(bào)價(jià)部分高位，下游硅錳期貨反彈，市場(chǎng)信心稍有緩解，目前工廠成本壓力下對(duì)錳礦繼續(xù)壓價(jià)，但壓價(jià)難度逐步增加，外盤(pán)方面6月份nmt報(bào)價(jià)3.75美元/噸度，South32報(bào)價(jià)3.8美元/噸度，均幾乎貼近現(xiàn)貨價(jià)格，貿(mào)易商依舊有下壓外盤(pán)價(jià)格情緒去緩解現(xiàn)貨壓力，康密勞預(yù)期新一輪外盤(pán)價(jià)格仍有下跌空間，對(duì)于當(dāng)前外盤(pán)價(jià)格部分礦商抄底情緒顯現(xiàn)。

日評(píng)

Mysteel查佐棟：5月上旬硅錳探底修復(fù) 宏觀政策及減停力度為信心轉(zhuǎn)折關(guān)鍵

港口錳礦庫(kù)存及現(xiàn)貨價(jià)格表現(xiàn)仍將影響硅錳價(jià)格走向，外盤(pán)價(jià)格下降的利空情緒及到港增量，仍將沖擊市場(chǎng)信心，如實(shí)際北方減停產(chǎn)開(kāi)啟，那對(duì)于市場(chǎng)過(guò)剩供應(yīng)及價(jià)格下跌空間起到一定緩和作用 利多： 政策：5月政策有謹(jǐn)慎向好預(yù)期 庫(kù)存：交割庫(kù)倉(cāng)單庫(kù)存走高，廠家端庫(kù)存尚可，寧夏及內(nèi)蒙非標(biāo)庫(kù)縮減，港口錳礦庫(kù)存緩增 供應(yīng)：寧夏逐步進(jìn)入減停，略減緩供應(yīng) 價(jià)格：5月期貨價(jià)格低于各地產(chǎn)區(qū)成本線，迫使廠家逐步減產(chǎn)，期現(xiàn)倒掛價(jià)格有修復(fù)可能，期貨支撐5650，現(xiàn)貨支撐5500，鋼招支撐5700 需求：鐵水產(chǎn)量圍繞240關(guān)口變化，硅錳需求尚可，減粗鋼政策暫不會(huì)馬上執(zhí)行 收儲(chǔ)：電解錳收儲(chǔ)完成，硅錳收儲(chǔ)目前價(jià)格較為合適 利空： 期貨：跟隨黑色波動(dòng)，外部資金不愿入場(chǎng)抬價(jià)，下旬價(jià)格仍有探底空間 成本：高品氧化礦價(jià)格仍有下降空間，帶動(dòng)硅錳成本走弱 供應(yīng)：南方云南進(jìn)入豐水期，小幅開(kāi)工，內(nèi)蒙開(kāi)工不減，外部仍認(rèn)為供應(yīng)過(guò)剩 需求：如5月黑色需求不及預(yù)期，黑色整體走弱，鐵水產(chǎn)量高位見(jiàn)頂，減粗鋼政策公布的話，對(duì)硅錳需求逐步減弱 錳礦：5月中后旬有澳礦到港，疊加廠家減產(chǎn)，錳礦市場(chǎng)信心仍難有好轉(zhuǎn) 。

研究報(bào)告

Mysteel周報(bào)：錳礦價(jià)格窄幅震蕩 觀望節(jié)后價(jià)格走勢(shì)（4.25-4.30）

現(xiàn)貨端，硅錳市場(chǎng)弱勢(shì)運(yùn)行，期貨低位波動(dòng)，工廠原料補(bǔ)庫(kù)接近尾聲，合金基本封盤(pán)不報(bào)，6517北方市場(chǎng)價(jià)格5550-5650元/噸，南方市場(chǎng)價(jià)格5550-5650元/噸 綜合來(lái)看，在節(jié)前補(bǔ)貨周期帶動(dòng)下，錳礦價(jià)格呈現(xiàn)企穩(wěn)跡象，考慮到需求端未出現(xiàn)明顯改善，礦價(jià)上行空間有限節(jié)前工廠補(bǔ)貨積極性較高，雖下游壓價(jià)情緒不減，但低價(jià)成交情況有所減少下周仍需關(guān)注盤(pán)面波動(dòng)以及工廠停產(chǎn)檢修情況，等待South32外盤(pán)報(bào)價(jià)消息。

周評(píng)