Mysteel半年報(bào)：2025下半年錳礦需求高位同時(shí)價(jià)格仍承壓

由于港口貨權(quán)集中度加強(qiáng)，大型礦商引領(lǐng)市場(chǎng)報(bào)價(jià)上漲，硅錳期貨助推向上，疊加臨近春節(jié)部分工廠有補(bǔ)貨情況，成交價(jià)格逐步跟隨，1月全月及2月年后歸來(lái)，錳礦成交價(jià)格上行幅度較明顯，資金進(jìn)場(chǎng)帶動(dòng)硅錳盤面持續(xù)向上突破7400一線，澳塊、加蓬塊沖到55元/噸度高位，半碳酸也高至43元/噸度，但高位曇花一現(xiàn)，隨著盤面沖高后有所回落，后進(jìn)入硅錳期貨跌停，市場(chǎng)信心有所轉(zhuǎn)變，錳礦價(jià)格快速下行，3月上旬港口庫(kù)存下降到歷史低位給到市場(chǎng)價(jià)格一定支撐，市場(chǎng)價(jià)格小幅反彈，但整體反彈幅度較有限，圍繞1-2元/噸度左右，隨后黑色市場(chǎng)出現(xiàn)下行，硅錳期貨價(jià)格從6400元/噸上下跌至6100元/噸一線，硅錳廠成本壓力增加，對(duì)錳礦持續(xù)壓價(jià)，貿(mào)易商持貨成本各異，部分出現(xiàn)獲利了結(jié)情緒，錳礦價(jià)格在3月下旬開(kāi)始出現(xiàn)下探。

研究報(bào)告

Mysteel半年報(bào)：2025下半年國(guó)內(nèi)硅錳價(jià)格重心抬升

3月錳礦市場(chǎng)小幅上行后開(kāi)始出現(xiàn)回落，錳礦價(jià)格跟隨硅錳期貨走勢(shì)波動(dòng)較一致，上旬港口庫(kù)存下降到歷史低位給到市場(chǎng)價(jià)格一定支撐，隨后貿(mào)易商持貨成本以及盈利情況各異，部分礦商獲利了結(jié)情緒出現(xiàn)，錳礦價(jià)格在3月下旬開(kāi)始出現(xiàn)下探。

研究報(bào)告

Mysteel調(diào)研：3-5月份硅錳生產(chǎn)企業(yè)檢修復(fù)產(chǎn)匯總

核心觀點(diǎn)： 硅錳期現(xiàn)價(jià)格緊密關(guān)聯(lián)，除廠家長(zhǎng)協(xié)訂單外，市場(chǎng)主流零售成交以基差貿(mào)易為主，鋼廠招標(biāo)定價(jià)參考期貨盤面價(jià)格居多，硅錳期貨盤面價(jià)格自3月初開(kāi)始，展現(xiàn)出一路下滑態(tài)勢(shì)，期間市場(chǎng)基差貿(mào)易出貨價(jià)格低于廠家即期生產(chǎn)成本250-520元/噸，廠家虧損加劇，加速了硅錳減產(chǎn)進(jìn)程。

研究報(bào)告

Mysteel月報(bào)：5月硅錳供應(yīng)收縮 價(jià)格底部震蕩

四月硅錳市場(chǎng)跌幅明顯，價(jià)格緩慢下行廠家成本高位，出貨受阻，市場(chǎng)主要流通現(xiàn)貨為基差貿(mào)易資源，期現(xiàn)貨價(jià)格關(guān)聯(lián)性較高，4月初承接3月份月份偏弱基本面，硅錳期現(xiàn)貨市場(chǎng)承托不強(qiáng)，后隨著期貨市場(chǎng)持續(xù)下跌，鋼廠招標(biāo)定價(jià)及基差貿(mào)易出貨底部價(jià)格均下探至近幾年最低位水平，同時(shí)廠家進(jìn)入大幅虧損階段，減產(chǎn)帷幕拉開(kāi) 一、價(jià)格方面 回顧4月份，主流鋼招定價(jià)給到現(xiàn)貨貿(mào)易商小幅利潤(rùn)空間，市場(chǎng)尋貨及交投氛圍較暖，尤其北方非標(biāo)庫(kù)資源持續(xù)縮減，同時(shí)天津基差貿(mào)易資源同步減少，主流基差貿(mào)易出貨報(bào)價(jià)逐漸轉(zhuǎn)向09合約，且報(bào)價(jià)下浮幅度減小。

研究報(bào)告

查佐棟：硅錳市場(chǎng)回顧及后期行情展望

首先，對(duì)合金進(jìn)行分析硅錳價(jià)格春節(jié)沖高后快速回落，均值下移接著他對(duì)一季度市場(chǎng)走勢(shì)進(jìn)行回顧，春節(jié)前高品氧化礦缺口，期貨價(jià)格走高，鋼廠招標(biāo)走高，隨著錳礦發(fā)運(yùn)數(shù)據(jù)顯示增量，期貨快速回落，市場(chǎng)信心走弱原料錳礦價(jià)格大幅波動(dòng)，部分商家重回虧損錳礦成本方面，現(xiàn)貨虧損分化2024年南非、加納、緬甸礦彌補(bǔ)缺口硅錳產(chǎn)量縮減，周度供需2月繼續(xù)過(guò)剩，3月需求緩增，過(guò)剩緩和硅錳倉(cāng)單流入攀升，庫(kù)存仍有累積錳礦全國(guó)庫(kù)存低位有所回升，高品礦疏港仍健康。

會(huì)議報(bào)道

2025年華東鐵合金產(chǎn)業(yè)發(fā)展論壇暨張家港保稅區(qū)供需資源對(duì)接會(huì)議圓滿結(jié)束

接著他對(duì)一季度市場(chǎng)走勢(shì)進(jìn)行回顧，春節(jié)前高品氧化礦缺口，期貨價(jià)格走高，鋼廠招標(biāo)走高，隨著錳礦發(fā)運(yùn)數(shù)據(jù)顯示增量，期貨快速回落，市場(chǎng)信心走弱原料錳礦價(jià)格大幅波動(dòng)，部分商家重回虧損錳礦成本方面，現(xiàn)貨虧損分化2024年南非、加納、緬甸礦彌補(bǔ)缺口硅錳產(chǎn)量縮減，周度供需2月繼續(xù)過(guò)剩，3月需求緩增，過(guò)剩緩和硅錳倉(cāng)單流入攀升，庫(kù)存仍有累積錳礦全國(guó)庫(kù)存低位有所回升，高品礦疏港仍健康硅錳4月采價(jià)回落，5月鋼招仍不樂(lè)觀，但降價(jià)空間逐步縮小。

會(huì)議報(bào)道

Mysteel月報(bào)：4月錳礦分品種差異化 階段反彈與到港壓力共存

3月錳礦市場(chǎng)小幅上行后開(kāi)始出現(xiàn)回落，錳礦價(jià)格跟隨硅錳期貨走勢(shì)波動(dòng)較一致，上旬港口庫(kù)存下降到歷史低位給到市場(chǎng)價(jià)格一定支撐，市場(chǎng)價(jià)格小幅反彈，但整體反彈幅度較有限，圍繞1-2元/噸度左右，隨后黑色市場(chǎng)出現(xiàn)下行，硅錳期貨價(jià)格從6400元/噸上下跌至6100元/噸一線，硅錳廠成本壓力增加，對(duì)錳礦持續(xù)壓價(jià)，貿(mào)易商當(dāng)前持貨成本以及盈利情況各異，部分礦商獲利了結(jié)情緒出現(xiàn)，錳礦價(jià)格在3月下旬開(kāi)始出現(xiàn)下探，主要氧化礦更為明顯，半碳酸幅度相對(duì)緩和，反之南非高鐵價(jià)格支撐性較強(qiáng)，價(jià)格波動(dòng)平穩(wěn)。

研究報(bào)告

Mysteel查佐棟：4月上旬硅錳小幅向上修復(fù)可期 下旬錳礦到港及信心為關(guān)鍵

全文約2244字，戳上方語(yǔ)音解讀約6分鐘！ 回顧3月硅錳市場(chǎng)，呈現(xiàn)階梯下降走勢(shì)，隨著鋼材價(jià)格調(diào)整，各方對(duì)于減粗鋼對(duì)于錳元素消耗遲疑，期貨及錳礦現(xiàn)貨價(jià)格同時(shí)向下調(diào)整，硅錳期貨探底，鋼廠采購(gòu)價(jià)格下滑，2月末6450采購(gòu)下滑至3月6150左右，廠家端大幅進(jìn)入虧損階段。

研究報(bào)告

2025年第十一屆鐵合金產(chǎn)業(yè)高峰論壇圓滿結(jié)束

接著他對(duì)一季度市場(chǎng)走勢(shì)進(jìn)行回顧，春節(jié)前高品氧化礦缺口，期貨價(jià)格走高，鋼廠招標(biāo)走高，隨著錳礦發(fā)運(yùn)數(shù)據(jù)顯示增量，期貨快速回落，市場(chǎng)信心走弱原料錳礦價(jià)格大幅波動(dòng)，部分商家重回虧損錳礦成本方面，現(xiàn)貨虧損分化2024年南非、加納、緬甸礦彌補(bǔ)缺口硅錳產(chǎn)量縮減，周度供需2月繼續(xù)過(guò)剩，3月需求緩增，過(guò)剩緩和硅錳倉(cāng)單流入略放緩，庫(kù)存仍有累積錳礦全國(guó)庫(kù)存維持近幾年低位，天津港庫(kù)存降至幾年低位，高品礦疏港仍健康位硅錳采價(jià)回落&采量4月有所期待，3月如果鋼廠端利潤(rùn)恢復(fù)，對(duì)于合金壓價(jià)力度會(huì)有所放緩。

會(huì)議報(bào)道

Mysteel：鐵合金全品種分析師視點(diǎn)（4月3日）

受美方施行的所謂對(duì)等關(guān)稅事件影響，商品整體普跌，節(jié)前市場(chǎng)觀望氛圍增加，錳礦價(jià)格暫無(wú)明顯波動(dòng)；外盤方面，umk及嘉能可均公布美金價(jià)格為4美元/噸度，由于到港時(shí)間不一致，市場(chǎng)對(duì)二者接貨情緒暫不統(tǒng)一，同樣也需關(guān)注South32新一輪報(bào)盤情況發(fā)運(yùn)來(lái)看由于前期加蓬大船發(fā)出，3月加蓬對(duì)中國(guó)整體發(fā)運(yùn)量偏低，或?qū)⒂绊?月到港數(shù)量，下游方面硅錳廠對(duì)礦采購(gòu)積極性保持，但受成本影響壓價(jià)情緒不減綜合來(lái)看，錳礦價(jià)格預(yù)計(jì)在此基礎(chǔ)上保持震蕩，本周庫(kù)存仍保持下降趨勢(shì)，關(guān)注節(jié)后硅錳期貨走勢(shì)波動(dòng)對(duì)礦價(jià)的影響。

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：南非系外盤落地 節(jié)前錳礦價(jià)格趨穩(wěn)

外盤方面，UMK公布2025年5月對(duì)華錳礦報(bào)價(jià)南非半碳酸塊為4美元/噸度（上一輪3月報(bào)盤為4.5美元/噸度），市場(chǎng)接貨心態(tài)不一south32方面，5月南非系與長(zhǎng)協(xié)客戶已確定數(shù)量 下游方面，硅錳主力05合約收盤6150，幅度-0.45%，跌28，單日減倉(cāng)3655硅錳現(xiàn)貨市場(chǎng)震蕩運(yùn)行，期貨盤面波動(dòng)，個(gè)別工廠開(kāi)始減產(chǎn)檢修，6517北方市場(chǎng)價(jià)格5850-5900元/噸，南方市場(chǎng)價(jià)格5850-5950元/噸。

日評(píng)

查佐棟：2025年硅錳市場(chǎng)運(yùn)行分析與展望

首先，對(duì)合金進(jìn)行分析硅錳價(jià)格春節(jié)沖高后快速回落，均值下移接著他對(duì)一季度市場(chǎng)走勢(shì)進(jìn)行回顧，春節(jié)前高品氧化礦缺口，期貨價(jià)格走高，鋼廠招標(biāo)走高，隨著錳礦發(fā)運(yùn)數(shù)據(jù)顯示增量，期貨快速回落，市場(chǎng)信心走弱原料錳礦價(jià)格大幅波動(dòng)，部分商家重回虧損錳礦成本方面，現(xiàn)貨虧損分化2024年南非、加納、緬甸礦彌補(bǔ)缺口硅錳產(chǎn)量縮減，周度供需2月繼續(xù)過(guò)剩，3月需求緩增，過(guò)剩緩和硅錳倉(cāng)單流入略放緩，庫(kù)存仍有累積錳礦全國(guó)庫(kù)存維持近幾年低位，天津港庫(kù)存降至幾年低位，高品礦疏港仍健康位。

會(huì)議報(bào)道

Mysteel日?qǐng)?bào)：硅錳市場(chǎng)震蕩運(yùn)行 廠家虧損狀態(tài)持續(xù)

本周硅錳市場(chǎng)偏弱運(yùn)行，期貨盤面維持低位，工廠繼續(xù)呈虧損狀態(tài)，市場(chǎng)價(jià)格較低，工廠出貨難度較大，部分工廠后續(xù)繼續(xù)執(zhí)行減產(chǎn)，本周鋼廠招標(biāo)價(jià)格繼續(xù)下行，跌至6050現(xiàn)金價(jià)格 期貨端，3月27日硅錳主力05合約收盤6130，幅度減0-33%，跌20，單日減倉(cāng)6560，盤面維持低位 工廠端，本周硅錳開(kāi)工變動(dòng)不大，南方產(chǎn)區(qū)整體生產(chǎn)積極性不高，廣西大廠近期有減產(chǎn)計(jì)劃，若行情持續(xù)低迷，減產(chǎn)范圍將持續(xù)擴(kuò)大。

日評(píng)

創(chuàng)元期貨：鐵合金缺乏向上動(dòng)能

年初以來(lái)，黑鏈指數(shù)沖高回落錳硅節(jié)奏上與黑色系基本同頻，但波動(dòng)更大，且較前低仍有空間錳硅期貨2505合約從1月9日的低點(diǎn)6008元/噸上沖至2月10日的高點(diǎn)7412元/噸，隨后掉頭向下，3月17日盤中回落至6160元/噸本輪上漲行情中，錳硅最大漲幅23%，貢獻(xiàn)超額彈性的驅(qū)動(dòng)是錳礦 本輪錳礦驅(qū)動(dòng)的行情建立在澳礦發(fā)運(yùn)尚未恢復(fù)的基礎(chǔ)上，主流礦山減產(chǎn)減發(fā)和中印粗鋼復(fù)產(chǎn)形成全球階段性供需錯(cuò)配，導(dǎo)致我國(guó)錳礦到港量下滑，港口庫(kù)存下降至五年新低，帶動(dòng)錳硅價(jià)格反彈。

原料

Mysteel：鐵合金全品種分析師視點(diǎn)（3月6日）

開(kāi)工方面，西北開(kāi)工波動(dòng)幅度不大，大廠依舊維持減量生產(chǎn)，部分廠內(nèi)現(xiàn)貨庫(kù)存較為緊張，排單生產(chǎn)交付前期訂單 下游來(lái)看，3月鋼招進(jìn)程較早，隨著期貨盤面上漲，供應(yīng)商議價(jià)能力提升，鋼廠招標(biāo)及定價(jià)難度加大3月鋼廠預(yù)期日均鐵水產(chǎn)量月環(huán)比提升，利好硅錳需求 整體來(lái)看，硅錳短期震蕩向上運(yùn)行，關(guān)注錳礦及鋼招定價(jià) 南方硅錳：本周南方硅錳市場(chǎng)偏弱運(yùn)行，目前合金價(jià)格仍未有明顯起色，工廠虧損情況較嚴(yán)重，生產(chǎn)積極性走低，大多持觀望狀態(tài)。

日評(píng)

劉璐：外因影響不斷下錳礦供需市場(chǎng)展望

首先，劉璐女士為大家介紹了外因與礦價(jià)的關(guān)系，2024-2025年的兩次明顯行情波動(dòng)，2季度錳礦價(jià)格急速上行，3月18日開(kāi)始4月發(fā)酵，硅錳期現(xiàn)價(jià)格跟隨，盤面達(dá)到9900元/噸高位，隨后廠家調(diào)整生產(chǎn)配比調(diào)整資金離場(chǎng)，錳礦價(jià)格下行觸底，直到2025年1月疏港增加、庫(kù)存下行、貨權(quán)集中、礦山減量、到港下降、資金進(jìn)場(chǎng)、期貨助推迎來(lái)一波新的行情。

會(huì)議報(bào)道

Mysteel查佐棟：3月硅錳小幅向上修復(fù) 原料缺口逐步顯現(xiàn) 下旬錳礦到港及信心為關(guān)鍵

利空： 1、期貨：隨著2月場(chǎng)外資金離場(chǎng)，3月期貨價(jià)格難有再次大漲的表現(xiàn)，可能限制現(xiàn)貨走高 2、如政策不及預(yù)期，黑色整體走弱，減粗鋼大前提下，給與硅錳期貨形成負(fù)反饋 3、3月下旬乃至4月初，有部分大船到港，市場(chǎng)如信心崩塌，原料價(jià)格沖擊硅錳價(jià)格

研究報(bào)告

黑色期貨早報(bào)：雙焦?jié)q超1%，多機(jī)構(gòu)看空鐵礦石

截至3月3日9點(diǎn)40分，黑色期貨市場(chǎng)各品種多數(shù)上漲，錳硅漲近1%，焦煤和焦炭漲超1%；鐵礦石下跌 熱點(diǎn)：汪建華表示，3月鋼鐵市場(chǎng)，不排除出現(xiàn)基本面和宏觀面好轉(zhuǎn)、實(shí)際需求與中間補(bǔ)庫(kù)需求釋放、成材與原燃料需求和價(jià)格變化、期貨價(jià)格和現(xiàn)貨價(jià)格變化的階段性和局部的交互影響，從而出現(xiàn)價(jià)格反彈的表現(xiàn)。

期評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：錳礦報(bào)價(jià)探漲 市場(chǎng)詢盤積極

欽州港錳礦庫(kù)存增加，需求疲軟有待釋放，半碳酸價(jià)格37元/噸度左右，澳籽42-43元/噸度，加蓬塊46-47元/噸度 下游方面：期貨端，硅錳主力05合約收盤6356，幅度+0.44%，漲28，單日減倉(cāng)7629現(xiàn)貨端，硅錳市場(chǎng)震蕩運(yùn)行，期貨波動(dòng)，主流鋼招發(fā)布3月硅錳首輪詢盤6300元/噸，6517北方市場(chǎng)價(jià)格6000-6100元/噸，南方市場(chǎng)價(jià)格6050-6100元/噸 綜合來(lái)看，錳礦市場(chǎng)報(bào)價(jià)探漲，市場(chǎng)活躍度較日前有明顯增加，但高位成交仍處在僵持博弈狀態(tài)，買方壓價(jià)心態(tài)不減。

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：錳礦報(bào)價(jià)穩(wěn)中向上 下游詢盤活躍度增加

欽州港錳礦市場(chǎng)需求有待釋放，價(jià)格混亂運(yùn)行，半碳酸價(jià)格37元/噸度左右，澳籽43元/噸度，加蓬塊46-47元/噸度 下游方面，硅錳主力05合約收盤6348，幅度-0.53%，跌34，單日減倉(cāng)1413硅錳現(xiàn)貨市場(chǎng)震蕩運(yùn)行，期貨低位波動(dòng)，河鋼硅錳發(fā)布3月采量11000噸，6517北方市場(chǎng)價(jià)格6000-6100元/噸，南方市場(chǎng)價(jià)格6050-6150元/噸 綜合來(lái)看，錳礦庫(kù)存持續(xù)去庫(kù)，錳礦基本面表現(xiàn)向好，氧化礦價(jià)格堅(jiān)挺，富錳渣工廠對(duì)南非高鐵需求穩(wěn)定增加，南非高鐵現(xiàn)貨價(jià)格逐步向上。

日評(píng)