【日?qǐng)?bào)】國(guó)信期貨—鎳—美元大幅回落 滬鎳強(qiáng)勢(shì)反彈

周三滬鎳延續(xù)漲勢(shì)近期印尼罷工事件持續(xù)延燒，同時(shí)人群聚集恐增加新冠的傳播風(fēng)險(xiǎn)，該國(guó)未來鎳鐵產(chǎn)能是否能持續(xù)釋放存在較大不確定性從基本面來看，11月份菲律賓進(jìn)入雨季，下游不銹鋼維持高產(chǎn)疊加新能源利好消息不斷，滬鎳后續(xù)漲勢(shì)有望維持，建議多單繼續(xù)持有

期貨觀點(diǎn)

Mysteel晚報(bào)：周內(nèi)鎳礦市場(chǎng)多單成交落地，鉻礦價(jià)格整體持穩(wěn)

周四鎳價(jià)回升重回12萬(wàn)以上，下游企業(yè)觀望情緒升溫，精煉鎳現(xiàn)貨成交進(jìn)一步遇冷周內(nèi)各品牌精煉鎳現(xiàn)貨升貼水穩(wěn)中微調(diào)為主，金川出廠價(jià)對(duì)滬鎳升水小幅下跌，金川現(xiàn)貨升水小幅走跌俄鎳現(xiàn)貨仍偏緊，升貼水小幅上漲上期所交割日臨近，華友、格林美等品牌升貼水平水附近運(yùn)行短期市場(chǎng)受宏觀影響較大，但現(xiàn)實(shí)消費(fèi)端難有樂觀預(yù)期，且礦端吐利背景下價(jià)格邊際走弱，價(jià)格上漲受限中長(zhǎng)期產(chǎn)業(yè)過剩壓制，產(chǎn)業(yè)邊際有繼續(xù)下移趨勢(shì) ◎ 鉻礦：鉻礦價(jià)格整體持穩(wěn)，南非原礦津巴礦成交熱度較好 價(jià)格方面：7月11日天津港1.3鉻鐵比南非40%-42%鉻精粉散貨現(xiàn)貨價(jià)格在54-55元/噸度，期貨價(jià)格265-270美元/噸。

晚報(bào)

Mysteel晚報(bào)：印尼鎳鐵產(chǎn)量小幅降產(chǎn)，鉻鐵價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行

進(jìn)口盈虧方面，LME鎳0-3M調(diào)期費(fèi)-189.09美元/噸，滬倫比7.96交倉(cāng)盈虧虧損3588.69元/噸現(xiàn)貨盈虧：俄鎳提單-1979.32元/噸，俄鎳倉(cāng)單-2388.69元/噸，鎳豆提單-3788.69元/噸，鎳豆倉(cāng)單-4198.07元/噸，免稅鎳豆提單-2568.61元/噸 ◎ 鉻礦：鉻礦市場(chǎng)持穩(wěn)，市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行 價(jià)格方面：7月7日天津港南非40%-42%鉻精粉散貨現(xiàn)貨價(jià)格在54-55元/噸度，期貨價(jià)格265-270美元/噸。

晚報(bào)

Mysteel晚報(bào)：周內(nèi)鎳礦市場(chǎng)交投氛圍尚可，鉻礦市場(chǎng)持穩(wěn)運(yùn)行

金川資源受出廠價(jià)對(duì)滬鎳升水下跌影響，市場(chǎng)現(xiàn)貨升水周內(nèi)跌幅明顯俄鎳等部分電積鎳品牌，周內(nèi)零星有低價(jià)走貨者，現(xiàn)貨升貼水小幅下跌挪威、住友電鍍級(jí)資源現(xiàn)貨升水周內(nèi)持穩(wěn)短期宏觀驅(qū)動(dòng)下鎳價(jià)明顯上漲，但宏觀端仍存在不確定性，加之鎳本身過剩格局不改，上漲或有所受限中長(zhǎng)期產(chǎn)業(yè)過剩壓制，產(chǎn)業(yè)邊際有繼續(xù)下移趨勢(shì) ◎ 鉻礦：鉻礦市場(chǎng)持穩(wěn)運(yùn)行，待實(shí)際成交落地 價(jià)格方面：7月4日天津港南非40%-42%鉻精粉散貨現(xiàn)貨價(jià)格在54-55元/噸度，期貨價(jià)格265-270美元/噸。

晚報(bào)

Mysteel晚報(bào)：鎳礦價(jià)格持穩(wěn)為主 鉻礦市場(chǎng)持穩(wěn)運(yùn)行

進(jìn)口盈虧方面，LME鎳0-3M調(diào)期費(fèi)-185.7美元/噸，滬倫比7.94交倉(cāng)盈虧虧損3804.54元/噸現(xiàn)貨盈虧：俄鎳提單-2195.96元/噸，俄鎳倉(cāng)單-2604.54元/噸，鎳豆提單-4004.54元/噸，鎳豆倉(cāng)單-4413.13元/噸，免稅鎳豆提單-2769.94元/噸 ◎ 鉻礦：鉻礦市場(chǎng)持穩(wěn)運(yùn)行，采購(gòu)節(jié)奏放緩 價(jià)格方面：7月3日天津港南非40%-42%鉻精粉散貨現(xiàn)貨價(jià)格在54-55元/噸度，期貨價(jià)格265-270美元/噸。

晚報(bào)

Mysteel晚報(bào)：鎳礦價(jià)格整體持穩(wěn) 鉻礦追漲偏謹(jǐn)慎

近日美元指數(shù)走弱，軍工板塊強(qiáng)勢(shì)，但精煉鎳基本面壓力下，鎳價(jià)漲勢(shì)受制約，短期預(yù)期難以走出趨勢(shì)性行情 進(jìn)口盈虧方面，LME鎳0-3M調(diào)期費(fèi)-195.38美元/噸，滬倫比7.93交倉(cāng)盈虧虧損3755.55元/噸現(xiàn)貨盈虧：俄鎳提單-2046.89元/噸，俄鎳倉(cāng)單-2455.55元/噸，鎳豆提單-3955.55元/噸，鎳豆倉(cāng)單-4364.21元/噸，免稅鎳豆提單-2732.03元/噸 ◎ 鉻礦：鉻礦采買剛需為主，鉻礦追漲偏謹(jǐn)慎 價(jià)格方面：7月1日天津港南非40%-42%鉻精粉散貨現(xiàn)貨價(jià)格在54-55元/噸度，期貨價(jià)格265-270美元/噸。

晚報(bào)

Mysteel半年報(bào)：2025下半年電解錳或持續(xù)承壓維穩(wěn)運(yùn)行

4月受美國(guó)關(guān)稅因素影響，全球金融市場(chǎng)大跌，不銹鋼期貨和滬鎳盤面大幅跳水，市場(chǎng)悲觀情緒蔓延不銹鋼供應(yīng)處于高位，供需矛盾加劇下，不銹鋼價(jià)格持續(xù)走弱，鋼廠生產(chǎn)多處于微利或虧損狀態(tài)，壓價(jià)采購(gòu)高鎳鐵，不銹鋼成本支撐下移逐漸步入淡季，需求預(yù)期趨弱，社會(huì)庫(kù)存高位，不銹鋼價(jià)格刷新近5年的歷史低位 展望： 電解錳 六月中下旬聯(lián)盟會(huì)議召開后，生產(chǎn)、價(jià)格、開工仍舊維持在穩(wěn)定水平為主，原料端硫酸上半年行情達(dá)到全新高位后向下回調(diào)至較年前相對(duì)理性的價(jià)格，加之公倉(cāng)收貨工作及其他需求消息同步進(jìn)行，支撐電解錳行情向下波動(dòng)空間有限，但7月開始市場(chǎng)進(jìn)入傳統(tǒng)淡季，跌加出口市場(chǎng)夏休及港口擁堵問題，不排除電解錳行情在三季度有價(jià)格微幅松動(dòng)的可能，預(yù)計(jì)下半年電解錳現(xiàn)貨主流行情或?qū)⒗^續(xù)穩(wěn)定在13400-13500元/噸附近徘徊。

研究報(bào)告

Mysteel半年報(bào)：2025下半年國(guó)內(nèi)不銹鋼卷板價(jià)格仍有下探趨勢(shì)

漲價(jià)初期，下游剛需多有入場(chǎng)補(bǔ)貨，隨著價(jià)格持續(xù)拉漲引發(fā)畏高心理，遂后期謹(jǐn)慎觀望為主 3月底4月初，304冷軋宏旺2.0mm價(jià)格為13800元/噸，304熱軋青山5.0mm價(jià)格為13200元/噸，201J2宏旺2.0mm價(jià)格為7900元/噸，201J1熱軋北港新材料5.0mm價(jià)格為8050元/噸，430冷軋?zhí)?.0mm價(jià)格7550元/噸 4月受美國(guó)關(guān)稅因素影響，全球金融市場(chǎng)大跌，不銹鋼期貨和滬鎳盤面大幅跳水，市場(chǎng)悲觀情緒蔓延。

年報(bào)

Mysteel晚報(bào)：鉻鐵鋼招平盤出價(jià)，鎳鐵價(jià)格承壓運(yùn)行

目前鎳礦價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行，鎳鐵價(jià)格受上下游雙重?cái)D壓承壓運(yùn)行，精煉鎳需求未見改善，市場(chǎng)悲觀情緒主導(dǎo)，短期走勢(shì)偏弱進(jìn)口盈虧方面，LME鎳0-3M調(diào)期費(fèi)-199.05美元/噸，滬倫比7.9交倉(cāng)盈虧虧損4425.31元/噸現(xiàn)貨盈虧：俄鎳提單-2715.8元/噸，俄鎳倉(cāng)單-3125.31元/噸，鎳豆提單-4625.31元/噸，鎳豆倉(cāng)單-5034.81元/噸，免稅鎳豆提單-3427.53元/噸 ◎ 鉻礦：鉻鐵鋼招平盤出價(jià)，鉻礦信心提振 價(jià)格方面：6月24日天津港南非40%-42%鉻精粉散貨現(xiàn)貨價(jià)格在54-55元/噸度，期貨價(jià)格265-270美元/噸。

晚報(bào)

Mysteel晚報(bào)：周內(nèi)鎳礦新成交落地，礦端報(bào)價(jià)多堅(jiān)挺

各品牌精煉鎳現(xiàn)貨升貼水漲跌互現(xiàn)，金川出廠價(jià)對(duì)滬鎳升水上漲，現(xiàn)貨升水受進(jìn)貨成本支撐小幅走高周內(nèi)上期所新交割資源流入市場(chǎng)，各品牌電積鎳資源供應(yīng)充足，現(xiàn)貨升貼水穩(wěn)中有跌期礦端價(jià)格仍堅(jiān)挺，精煉鎳現(xiàn)貨庫(kù)存去化，但精煉鎳現(xiàn)貨交投未見明顯起色，鎳鐵價(jià)格走弱，市場(chǎng)情緒整體較為低迷 ◎ 鉻礦：鉻礦價(jià)格周內(nèi)走弱，市場(chǎng)觀望態(tài)度濃厚 價(jià)格方面：6月20日天津港南非40%-42%鉻精粉散貨現(xiàn)貨價(jià)格在54-55元/噸度（降1），期貨價(jià)格265-270美元/噸。

晚報(bào)

Mysteel晚報(bào)：印尼鎳鐵產(chǎn)量小幅降產(chǎn)，鎳鐵價(jià)格弱穩(wěn)運(yùn)行

進(jìn)口盈虧方面，LME鎳0-3M調(diào)期費(fèi)-179.97美元/噸，滬倫比7.92交倉(cāng)盈虧虧損4632.67元/噸現(xiàn)貨盈虧：俄鎳提單-2822.68元/噸，俄鎳倉(cāng)單-3232.67元/噸，鎳豆提單-4832.67元/噸，鎳豆倉(cāng)單-5242.67元/噸，免稅鎳豆提單-3580.77元/噸 ◎ 鉻礦：鉻礦市場(chǎng)偏弱運(yùn)行，實(shí)際成交多僵持 價(jià)格方面：6月9日天津港南非40%-42%鉻精粉散貨現(xiàn)貨價(jià)格在58-59元/噸度（降1），期貨價(jià)格280-290美元噸。

晚報(bào)

Mysteel：不銹鋼價(jià)格在二季度附近的兩種不同態(tài)勢(shì)分析

下游多在漲價(jià)初期入場(chǎng)補(bǔ)貨，不銹鋼價(jià)格的持續(xù)拉漲引發(fā)下游畏高心理，遂后期謹(jǐn)慎觀望為主鋼廠控制分貨量下，現(xiàn)貨市場(chǎng)流通資源可控，代理商拿貨成本較高跌幅有限；后在不銹鋼期貨上揚(yáng)氛圍下市場(chǎng)信心恢復(fù)，成交氛圍回暖 【2025年4月后不銹鋼價(jià)格下行分析】 在美國(guó)關(guān)稅因素影響下全球金融市場(chǎng)大跌，不銹鋼期貨和滬鎳盤面大幅跳水，市場(chǎng)悲觀情緒蔓延，300系現(xiàn)貨價(jià)格下跌，青山開盤走跌后，市場(chǎng)信心受挫加劇，成交氛圍冷清，倉(cāng)單資源流出增加，市場(chǎng)跌價(jià)拋貨情況頻現(xiàn)。

不銹鋼頭條

Mysteel晚報(bào)：鎳鐵價(jià)格弱穩(wěn)運(yùn)行，成交狀況待下游情緒好轉(zhuǎn)

進(jìn)口盈虧方面，LME鎳0-3M調(diào)期費(fèi)-200.58美元/噸，滬倫比7.91交倉(cāng)盈虧虧損4747.74元/噸現(xiàn)貨盈虧：俄鎳提單-3187.35元/噸，俄鎳倉(cāng)單-3597.74元/噸，鎳豆提單-4947.74元/噸，鎳豆倉(cāng)單-5358.14元/噸，免稅鎳豆提單-3695.88元/噸 ◎ 鉻礦：鉻礦價(jià)格延續(xù)跌勢(shì)，但博弈態(tài)勢(shì)不減 價(jià)格方面：6月4日天津港南非40%-42%鉻精粉散貨現(xiàn)貨價(jià)格在58-59元/噸度(博弈區(qū)間)，期貨價(jià)格295-300美元噸。

晚報(bào)

Mysteel晚報(bào)：鎳礦價(jià)格整體企穩(wěn)，下游成交放量相對(duì)有限

短期鉻礦價(jià)格偏弱預(yù)期 成本方面：離岸匯率美元兌人民幣開盤7.1695，下午16點(diǎn)匯率7.1794（趨勢(shì)漲），近期匯率已經(jīng)跌破7.2且保持在7.2以下，接貨成本下移，海運(yùn)費(fèi)方面暫保持平穩(wěn) ◎ 廢不銹鋼：市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒濃厚 200系廢料弱勢(shì)整理 市場(chǎng)方面：5日，滬鎳飄綠，不銹鋼期貨盤面震蕩，現(xiàn)貨價(jià)格弱穩(wěn)運(yùn)行，由于4日華南鋼廠新一輪盤價(jià)走跌，間接影響市場(chǎng)情緒，貿(mào)易商對(duì)冷軋部分規(guī)格采取暗跌操作以促進(jìn)出貨。

晚報(bào)

Mysteel晚報(bào)：鎳礦市場(chǎng)較為平靜，成交氛圍未見好轉(zhuǎn)

進(jìn)口盈虧方面，LME鎳0-3M調(diào)期費(fèi)-203.04美元/噸，滬倫比7.88交倉(cāng)盈虧虧損5129.7元/噸現(xiàn)貨盈虧：俄鎳提單-3569.15元/噸，俄鎳倉(cāng)單-3979.7元/噸，鎳豆提單-5329.7元/噸，鎳豆倉(cāng)單-5740.24元/噸，免稅鎳豆提單-4087.32元/噸 ◎ 鉻礦：鉻礦價(jià)格存有下降預(yù)期，下降情緒釋放緩慢 價(jià)格方面：6月3日天津港南非40%-42%鉻精粉散貨現(xiàn)貨價(jià)格在58-59元/噸度(博弈區(qū)間)，期貨價(jià)格295-300美元噸。

晚報(bào)

Mysteel晚報(bào)：礦端報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，精煉鎳現(xiàn)貨升貼水穩(wěn)中有漲

進(jìn)口盈虧方面，LME鎳0-3M調(diào)期費(fèi)-194.82美元/噸，滬倫比7.9交倉(cāng)盈虧虧損4755.68元/噸現(xiàn)貨盈虧：俄鎳提單-3195.18元/噸，俄鎳倉(cāng)單-3605.68元/噸，鎳豆提單-4955.68元/噸，鎳豆倉(cāng)單-5366.17元/噸，免稅鎳豆提單-3729.88元/噸 ◎ 鉻礦：鉻礦價(jià)格穩(wěn)中走弱，買方市場(chǎng)占據(jù)主導(dǎo) 價(jià)格方面：5月28日天津港南非40%-42%鉻精粉散貨現(xiàn)貨價(jià)格在60-61元噸度，期貨價(jià)格295-300美元噸。

晚報(bào)

Mysteel晚報(bào)：鎳礦市場(chǎng)較為平靜，精煉鎳現(xiàn)貨升貼水整體持穩(wěn)

多空交織下，短期預(yù)計(jì)難以出現(xiàn)趨勢(shì)性行情進(jìn)口盈虧方面，LME鎳0-3M調(diào)期費(fèi)-188.34美元/噸，滬倫比7.89交倉(cāng)盈虧虧損4907.82元/噸現(xiàn)貨盈虧：俄鎳提單-3587.61元/噸，俄鎳倉(cāng)單-3997.82元/噸，鎳豆提單-5247.82元/噸，鎳豆倉(cāng)單-5658.03元/噸，免稅鎳豆提單-3997.15元/噸 ◎ 鉻礦：鉻礦價(jià)格下降，采買需求釋放有限 價(jià)格方面：5月27日天津港南非40%-42%鉻精粉散貨現(xiàn)貨價(jià)格在60-61元噸度（下降1），期貨價(jià)格295-300美元噸。

晚報(bào)

Mysteel晚報(bào)：供需博弈下鎳鐵價(jià)格弱穩(wěn)運(yùn)行，鉻礦價(jià)格平穩(wěn)

進(jìn)口盈虧方面，LME鎳0-3M調(diào)期費(fèi)-195.59美元/噸，滬倫比7.91交倉(cāng)盈虧虧損4992.28元/噸現(xiàn)貨盈虧：俄鎳提單-3581.15元/噸，俄鎳倉(cāng)單-3992.28元/噸，鎳豆提單-5192.28元/噸，鎳豆倉(cāng)單-5603.41元/噸，免稅鎳豆提單-3928元/噸 ◎ 鉻礦：鉻礦價(jià)格平穩(wěn)，需求端觀望價(jià)格 價(jià)格方面：5月15日天津港南非40%-42%鉻精粉散貨現(xiàn)貨價(jià)格在61-62元/噸度，期貨價(jià)格295-300美元/噸。

晚報(bào)

Mysteel解讀：中美關(guān)稅調(diào)整宏觀利好刺激下游，鉻鐵現(xiàn)貨或迎企穩(wěn)機(jī)遇

背景：近日中美日內(nèi)瓦經(jīng)貿(mào)會(huì)談引起不銹鋼產(chǎn)業(yè)極大關(guān)注，此次會(huì)談主要圍繞4月初特朗普提出的所謂“對(duì)等關(guān)稅”是否能有利雙方可持續(xù)合作展開，最終達(dá)成聯(lián)合聲明將所謂的“對(duì)等關(guān)稅”由原來的125%降至10%，此前較低迷的不銹鋼以及原料市場(chǎng)或能因此在情緒層面得到提振，短期產(chǎn)業(yè)鏈存在反彈空間 一、宏觀利好助不銹鋼期現(xiàn)上行，下游利潤(rùn)迎來修復(fù)原料受壓暫緩 4月初美國(guó)宣布對(duì)中國(guó)進(jìn)口商品大幅加征關(guān)稅后，鉻鐵下游不銹鋼市場(chǎng)情緒受較大沖擊，直接導(dǎo)致“金三銀四”旺季期提前結(jié)束，不銹鋼期貨主力合約大跌以及滬鎳開盤一度跌停，上月不銹鋼期貨和現(xiàn)貨分別累積下跌約760元/噸和650元/噸。

鉻頭條

Mysteel晚報(bào)：鎳鐵價(jià)格短期內(nèi)弱穩(wěn)運(yùn)行，鉻礦詢盤情緒一般

進(jìn)口盈虧方面，LME鎳0-3M調(diào)期費(fèi)-198.42美元/噸，滬倫比7.94交倉(cāng)盈虧虧損4192.07元/噸現(xiàn)貨盈虧：俄鎳提單-2781.94元/噸，俄鎳倉(cāng)單-3192.07元/噸，鎳豆提單-4392.07元/噸，鎳豆倉(cāng)單-4802.19元/噸，免稅鎳豆提單-3133.14元/噸 ◎ 鉻礦：鉻礦詢盤情緒一般，日內(nèi)少量詢盤探價(jià) 價(jià)格方面：5月13日天津港南非40%-42%鉻精粉散貨現(xiàn)貨價(jià)格在61-62元/噸度，期貨價(jià)格295-300美元/噸。

晚報(bào)