廣發(fā)期貨：市場解讀偏中性并基本消化貴金屬回調

【市場回顧】 美聯儲降息25個基點，聯邦基金利率目標區(qū)間現在為4.00%-4.25%，符合市場預期，本次大部分官員支持降息25BP，僅由總統特朗普提名剛宣誓就職的新理事米蘭支持降息50BP決議聲明刪除了勞動力市場穩(wěn)健的說辭，增加了就業(yè)增長放緩和失業(yè)率略升的表述，改為就業(yè)面臨的下行風險加重，失業(yè)率略有上升但仍處于低位，通脹已上升，一定程度上仍處于高位，同時聲明增加“委員會關注其雙重使命所面臨的風險，并判斷就業(yè)下行風險已增加”的表達，表明降息的決定是“鑒于風險平衡已轉變”。

機構

廣發(fā)期貨：市場靜待美國通脹數據貴金屬回調

消息方面，據央視新聞，美國財政部長貝森特上周接受媒體采訪時表示，預計到10月底前將基本完成與尚未達成貿易協議國家的談判當地時間周一，美國總統特朗普在社交媒體上表示，“黃金不會被征收關稅！” 特朗普表示將于8月15日與俄羅斯總統普京在美國阿拉斯加州會晤，討論烏克蘭危機俄羅斯總統助理烏沙科夫隨后證實了這一消息這是2021年6月以來俄美領導人首次面對面會晤特朗普在白宮記者會上談及此次會晤稱這是一次“試探性會晤”，他認為雙方“將進行建設性對話”。

機構

廣發(fā)期貨：市場消化影響貴金屬漲勢趨緩

消息方面，據央視報道，當地時間8月6日，美國總統特朗普表示，美國將對芯片和半導體征收約100%的關稅特朗普稱，如果在美國制造，將不收取任何費用特朗普宣布對印度額外加征25%關稅后印度稱，美國加征關稅“不公平、不公正、不合理”，印方將采取行動保護國家利益周三日本媒體援引白宮官員的消息稱，美國計劃對日本在現有關稅基礎上加征15%的關稅，這和日本方面的說法矛盾，日方認為，新的關稅應該只有15%，即將4月起美國征收的所謂基準關稅10%提高到15%。

機構

廣發(fā)期貨：市場消化部分美國關稅影響，美元走強黃金回落

消息方面，據央視新聞，當地時間周二特朗普在內閣會議上威脅對銅和藥品征收高額關稅他考慮對進口到美國的銅征收50%的附加稅特朗普在社交媒體平臺“真實社交”上發(fā)文表示，根據7日發(fā)給各國的信函，以及接下來一段時間內將要發(fā)送的信函，關稅將于2025年8月1日開始實施，“該日期沒有變化，以后也不會改變”環(huán)球網援引路透社報道稱，德國副總理兼財政部長拉爾斯·克林拜爾8日稱，如果不能與美國達成公平的貿易協議，歐盟準備采取反制措施。

機構

廣發(fā)期貨：市場博弈美聯儲提早降息，貴金屬持續(xù)走強

【行情回顧】 消息方面，特朗普宣布，美國與越南達成貿易協議，該國將對美國出口支付20%的關稅，對任何轉口貿易支付40%的關稅而越南市場對美國全面開放，越南將對美國商品實施零關稅據越南國家媒體報道，越南領導人要求美國對輸送到越南的高科技產品撤銷限制，并要求美方承認越南的市場經濟地位 美國6月ADP就業(yè)人數意外減少3.3萬人創(chuàng)2023年3月以來最差紀錄，預期9.8萬人，5月份前值下修正后僅增加2.9萬人，服務業(yè)就業(yè)遭遇自疫情以來的最大降幅，6月份減少了6.6萬個就業(yè)崗位。

機構

廣發(fā)期貨：市場等待新驅動貴金屬波動收窄

【行情回顧】 消息方面，據玉淵潭天了解，當地時間6月10日，中美經貿磋商機制首次會議進入第二天，會議從上午開始，在午餐后繼續(xù)進行據環(huán)球時報，美商務部長盧特尼克表示談判“進展順利”，金十數據6月11日訊，據知情人士透露，美國和墨西哥即將達成一項協議，取消特朗普對一定數量以下的鋼鐵進口征收50%的關稅據稱，根據目前的條款，只要美國買家將總發(fā)貨量控制在基于歷史貿易量的水平以下，就可以免稅進口墨西哥鋼材。

機構

廣發(fā)期貨：全球鉑金市場將維持結構性短缺狀態(tài)

鉑金在工業(yè)生產的多個關鍵領域發(fā)揮著不可替代的重要作用近年來，隨著全球能源轉型、新一輪科技革命和產業(yè)變革向縱深挺進，鉑金的戰(zhàn)略價值日益凸顯當前，美國、日本、歐盟以及俄羅斯的稀有金屬戰(zhàn)略儲備管理體系均已將鉑金納入其中 供給端情況 鉑金的供應涵蓋礦產和回收兩大渠道，其供應情況主要受經濟形勢、政治局勢、下游需求、國家政策、技術等多種因素的影響。

貴金屬

廣發(fā)期貨：市場靜待新驅動因素貴金屬整體呈現橫盤震蕩

【行情回顧】 消息方面，美國商務部長盧特尼克表示，美國制造的汽車制造商將在進口零部件時，按照這些汽車的價值獲得15%的抵扣額度；所有在美國完成組裝且含有85%本土零部件含量的汽車將免征關稅政策將幫助國內汽車制造商將供應鏈遷移到美國，所有在美國制造的車輛均可享受關稅減免，并將適用于在美國生產汽車的外國汽車制造商，減免將分三年逐步實施沃爾瑪通知中國供應商恢復出貨，其迫于庫存壓力選擇自行吸收關稅、恢復中國進貨，該公司表示，新進口關稅的成本將由美國客戶承擔。

機構

廣發(fā)期貨：美元美股下跌貴金屬大漲

【市場回顧】 兩家美國地區(qū)銀行Zions與Western Alliance披露貸款欺詐和壞賬問題，引發(fā)投資者對經濟信貸質量的廣泛擔憂，地區(qū)銀行指數周四收跌6.2%，拖累金融股全面走弱據美國紐約聯儲數據，由于隔夜回購市場的資金壓力持續(xù)存在，上個交易日（10月15日）擔保隔夜融資利率（SOFR）報4.29%，這是自9月30日（季度末波動11個基點）以來的最大單日波動，之前一天報4.19%。

機構

國信期貨：降息預期持續(xù)發(fā)酵，金銀市場延續(xù)強勢

周三晚間，在降息預期與避險情緒共同推動下，貴金屬市場延續(xù)強勢表現外盤方面，紐約黃金主力合約上漲0.7%，報4201.6美元/盎司，收盤站穩(wěn)4200美元重要關口；紐約白銀同步走強，大漲0.756美元，收于51.378美元/盎司內盤市場緊隨外盤走勢，滬金主力合約跟漲1.39%，收報962.08元/克；滬銀表現尤為亮眼，大幅上漲3.97%，收報12138元/千克，再次刷新歷史高點。

機構

廣發(fā)期貨：美元走弱金銀延續(xù)強勢

【市場回顧】 美聯儲最新經濟褐皮書顯示近期美國經濟活動變化不大，整體消費者支出略有下降，服務和大宗商品消費表現分化就業(yè)水平總體保持穩(wěn)定，不過多數地區(qū)報告稱，更多雇主通過裁員或自然減員減少員工數量，農業(yè)、能源和交通活動普遍下降價格持續(xù)上漲，多個地區(qū)報告稱投入成本上升速度加快，凸顯關稅的影響部分地區(qū)報告指出，若政府長期停擺，可能會對增長構成風險據央視報道，10月15日，美國參議院以51票對44票的投票結果，再次未能推進共和黨的臨時撥款法案。

機構

廣州期貨：鑄造鋁合金維持震蕩

海外政治環(huán)境極不穩(wěn)定，國內經濟數據表現給予市場信心，宏觀情緒多空并存廢鋁供應偏緊且報價走升，成本端依舊提供價格支撐，進口虧損導致海外貨源補充有限，鋁合金庫存保持高位且持續(xù)累增，下游需求上看，旺季之下雖有新能源板塊如汽車消費支撐，但仍不及往年同期表現佳，下游企業(yè)訂單情況一般，鑄造鋁合金下有支撐、上有壓力，主力合約價格參考運行區(qū)間20000-20600元/噸

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廣州期貨：避險需求升溫，黃金延續(xù)漲勢

貿易摩擦陰霾不散、美國聯邦政府時隔七年再次“停擺”、美國衰退憂慮疊加美聯儲開啟降息，共同點燃了市場強烈的避險情緒，推動黃金、白銀價格持續(xù)刷新階段性高點年初以來，貴金屬表現突出：滬金漲約55%，滬銀漲約57%；外盤COMEX金價漲約59%，COMEX銀價漲約75% 近期，重新升溫的貿易摩擦再度成為市場避險的催化因素事實上，貿易摩擦對貴金屬的影響主要體現在對市場避險情緒的提振上一方面，在當前環(huán)境下，美國政府持續(xù)“停擺”削弱海外市場對美元、美債等資產的信心，可能推動全球投資者繼續(xù)增持黃金、白銀以對沖風險，近期配置貴金屬對沖海外貨幣貶值的交易占主導。

貴金屬

廣發(fā)期貨：黃金盤中波動仍創(chuàng)新高

【市場回顧】 商務部新聞發(fā)言人就對韓華海洋株式會社5家美國相關子公司采取反制措施答記者問，美東時間10月14日，美國開始實施對中國海事、物流和造船領域301調查的最終措施，嚴重違反國際法和國際關系基本準則，嚴重損害中國企業(yè)合法權益韓華海洋株式會社在美相關子公司協助、支持美國政府對中國海事、物流和造船業(yè)開展301調查并采取措施中方對此強烈不滿、堅決反對為維護自身主權、安全和發(fā)展利益，根據《中華人民共和國反外國制裁法》等相關法律法規(guī)，經國家反外國制裁工作協調機制批準，中方決定將韓華海洋株式會社5家美國相關子公司列入反制清單，禁止我國境內的組織、個人與其進行有關交易、合作等活動。

機構

廣發(fā)期貨：軋空交易下貴金屬續(xù)創(chuàng)新高

【市場回顧】 消息方面，當地時間10月13日，美國、埃及、卡塔爾和土耳其在埃及沙姆沙伊赫簽署了關于加沙?；饏f議的文件由埃及主辦的沙姆沙伊赫“和平峰會”當晚開幕峰會由埃及總統塞西和美國總統特朗普共同主持早前特朗普抵達耶路撒冷，他對媒體稱，“加沙戰(zhàn)爭已經結束，哈馬斯將解除武裝”，加沙地帶停火協議第二階段談判“已經開始” 美國貿易代表賈米森·格里爾（Jamieson Greer）在接受?？怂剐侣勁_采訪時宣稱中方近期出臺稀土新規(guī)后就迅速聯系了中方，希望進行電話溝通，但遭到了拒絕。

機構

廣州期貨：鋁合金價格趨于回調

中美貿易摩擦升級，宏觀情緒承壓廢鋁供應偏緊且報價走升，成本端依舊提供價格支撐，進口虧損導致海外貨源補充有限，鋁合金庫存保持高位且持續(xù)累增，下游需求上看，旺季之下雖有新能源板塊如汽車消費支撐，但仍不及往年同期表現佳，下游企業(yè)訂單情況一般，鑄造鋁合金下有支撐、上有壓力，主力合約價格參考運行區(qū)間20000-20600元/噸

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廣州期貨：鑄造鋁合金謹慎短多

國慶假期再生鋁合金市場成交冷清，現貨報價與節(jié)前基本無異，廢鋁供應偏緊且報價走升，成本端依舊提供價格支撐，進口虧損導致海外貨源補充有限，鋁合金庫存保持高位且持續(xù)累增，下游需求上看，旺季之下雖有新能源板塊如汽車消費支撐，但仍不及往年同期表現佳，下游企業(yè)訂單情況一般，鑄造鋁合金下有支撐、上有壓力，主力合約價格參考運行區(qū)間20200-20600元/噸

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廣州期貨：鑄造鋁合金節(jié)前投機減倉

廢鋁社會庫存持續(xù)去化，銅價近期因海外突發(fā)事件價格上漲，成本端提供鑄造鋁合金價格支撐，鋁合金社會庫存持續(xù)累增保持同期高位，但廠內庫存拐入去庫，下游旺季消費刺激，新能源汽車消費向好，終端成品庫存高于往年同期且去化緩慢鋁合金旺季消費支撐，但上行空間有限，主力合約參考價格波動區(qū)間20200-20600元/噸

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廣州期貨：鑄造鋁合金旺季有支撐但上行空間有限

廢鋁社會庫存持續(xù)去化，銅價近期因海外突發(fā)事件價格上漲，成本端提供鑄造鋁合金價格支撐，鋁合金社會庫存持續(xù)累增保持同期高位，但廠內庫存拐入去庫，鑄造鋁合金期貨倉單交倉2.25萬噸，下游旺季消費刺激，新能源汽車消費向好，終端成品庫存高于往年同期且去化緩慢鋁合金旺季消費支撐，但上行空間有限，主力合約參考價格波動區(qū)間20200-20600元/噸

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廣州期貨：鋁合金價格暫且偏多對待

國家有色行業(yè)反內卷政策刺激，有色交投偏暖基本面上看，廢鋁社會庫存持續(xù)去化，市場報價堅挺，為鑄造鋁合金提供成本支撐，鋁合金社庫+廠庫再度累增，下游需求進入旺季消費，合金壓鑄廠家開工上行，但終端成品庫存消化緩慢鋁合金9月旺季預期+成本支撐暫且對價格偏多看待

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