提升鋼鐵原燃料期貨運行質(zhì)效，護(hù)航鋼鐵、煤焦產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展

合同簽訂后，廈門國貿(mào)集團(tuán)股份有限公司利用鐵礦石期貨進(jìn)行套保，鎖定進(jìn)口利潤客戶在2024年11月中旬完成點價，相比直接采購當(dāng)期現(xiàn)貨，通過點價方式降低了約7元/噸的采購成本，實現(xiàn)了提前鎖定貨源和優(yōu)化采購成本的目標(biāo) 經(jīng)統(tǒng)計，2024年，鐵礦石、焦炭品種的期現(xiàn)價格相關(guān)性均超過95%，焦煤期現(xiàn)價格相關(guān)性保持在90%以上在相關(guān)受訪對象看來，近年來，煤焦礦期貨市場功能有效發(fā)揮，為產(chǎn)業(yè)企業(yè)提供了有效的避險工具和價格信號。

原料

2024第二屆太倉港木材產(chǎn)業(yè)發(fā)展大會圓滿落幕！

祝依依指出，聚木網(wǎng)目前已擁有線上找貨、一鍵詢價、可視交易、市場行情、質(zhì)檢服務(wù)等五大功能，尤其是專業(yè)的質(zhì)檢服務(wù)，是區(qū)別于同類平臺的核心優(yōu)勢之一同時，支持需求撮合、詢價報價、平臺集采、特價品競拍、跨地域調(diào)貨等交易模式，滿足了大多數(shù)交易業(yè)務(wù)場景，有效地幫助客戶降本增效，為供應(yīng)商創(chuàng)造價值 聚木網(wǎng)營銷總監(jiān) 祝依依 國泰君安期貨能化資深研究員、能化聯(lián)席行政負(fù)責(zé)人高琳琳女士表示，原木與鐵礦石大數(shù)時間保持中等強度的正相關(guān)關(guān)系，當(dāng)時間窗口被縮小到6個月和12個月時，可以觀察到兩者的趨向性變得更為明顯；原木與螺紋鋼品種的價格變動基本同步，沒有顯著的領(lǐng)先滯后關(guān)系；原木和玻璃這兩個品種所對應(yīng)的終端需求在地產(chǎn)周期的不同階段，但實際同樣顯示出中強正相關(guān)，且沒有明顯的領(lǐng)先或滯后關(guān)系；原木與紙漿目前相關(guān)性趨勢較歷史時期出現(xiàn)嚴(yán)重分歧。

主題大會

鐵礦石期貨上市十周年，踐行初心使命，與鋼鐵產(chǎn)業(yè)同頻共振

十年來，我國鐵礦石期貨交易規(guī)模長期穩(wěn)定在全球第一位，2014—2022年，成交量從4818萬手增至2.21億手，日均持倉量從22萬手增至118萬手，年均增長率分別達(dá)21%和23%同時，期現(xiàn)價格相關(guān)性長期處于0.95以上，套保效率保持在90%以上 “鐵礦石期貨交易量大、流動性好、期現(xiàn)貨價格高度相關(guān)、投資者結(jié)構(gòu)多元化，有利于鋼鐵企業(yè)套期保值，達(dá)到降低成本、穩(wěn)定經(jīng)營的目的，起到了護(hù)航鋼鐵產(chǎn)業(yè)的作用。

爐料

南華期貨：關(guān)于如何更好發(fā)揮鐵礦石期貨對礦山企業(yè)套期保值的作用

(2)大連鐵礦石期貨的投機(jī)性較強，基差波動較大易漲難跌的情況使得礦山套保時容易發(fā)生基差收窄，兩頭虧錢的情況如2023年8月，鐵礦石指數(shù)與大商所鐵礦石期貨價格劈叉拉大62、65指數(shù)與連鐵的相關(guān)性從近1年的0.9以上下降至最低0.45，基差風(fēng)險走強所謂的基差風(fēng)險，就是在期貨套保時，基差變動往不利方向運行的風(fēng)險基差就是現(xiàn)貨減期貨的價差做空套保，即是持有現(xiàn)貨同時做空期貨，因此當(dāng)現(xiàn)貨減期貨的價差拉大時，做空套保收益增加；相反地，當(dāng)現(xiàn)貨減期貨的價差縮小時，即基差走弱時，做空套保收益減少。

爐料

“DCE·鋼鐵原燃料季”活動在太原舉辦

目前黑色系板塊已上市品種包括螺紋鋼、熱軋卷板、鐵礦石、焦煤、焦炭，基本囊括黑色系產(chǎn)業(yè)鏈上下游的生產(chǎn)所需原料以及產(chǎn)成品，多年來期貨市場功能有效發(fā)揮，如鐵礦石期貨是全球成交規(guī)模最大且唯一采取實物交割的鐵礦石衍生品，期現(xiàn)價格相關(guān)性保持在90%以上 中輝期貨鐵礦石研究員李海蓉介紹了2021年鋼鐵企業(yè)利用鐵礦石期貨開展原料套期保值的案例據(jù)介紹，河北某鋼鐵公司年產(chǎn)鋼和鋼材700萬噸，常備鐵礦石庫存10萬噸。

鋼材

期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)深耕鋼鐵原燃料產(chǎn)業(yè)鏈

“企業(yè)預(yù)計鋼材原材料價格難以維持高位，為預(yù)防原材料價格大幅下跌風(fēng)險，做好企業(yè)的庫存保值，企業(yè)決定首次參與場內(nèi)期權(quán)市場開展原材料套?！便y河期貨大宗商品研究所副所長蔣洪艷告訴記者，考慮到鐵礦石價格與廢鋼價格相關(guān)性近五年均值在70%，企業(yè)計劃按照廢鋼月采購總量的50%，使用鐵礦石場內(nèi)期權(quán)開展套保 據(jù)介紹，該企業(yè)共進(jìn)行8筆場內(nèi)期權(quán)操作，管理項目規(guī)模4萬噸，累計持倉量2500手，截至2022年6月28日了結(jié)全部鐵礦石期權(quán)頭寸，共獲得期權(quán)風(fēng)險管理收益119.5萬元。

鋼材

大商所舉行煤焦礦指定交割倉庫會議

全年煤焦礦期貨交割量339萬噸，同比增長71%煤焦礦期現(xiàn)價格有效回歸，期現(xiàn)價格相關(guān)性指標(biāo)均在0.9以上 在此基礎(chǔ)上，大商所堅持“為群眾辦實事”，圍繞市場需求推動合約規(guī)則以及交割等基礎(chǔ)制度完善，優(yōu)化交割布局，2022年在煤焦礦品種上增設(shè)6家交割庫后，煤焦礦品種交割庫總量達(dá)61家（法人口徑），覆蓋國內(nèi)主要產(chǎn)區(qū)和銷區(qū)，為企業(yè)提供充足的交割資源和便利的交割服務(wù)鐵礦石品種上，一是自2205合約起引入滾動交割，全年鐵礦石滾動交割占比57%，進(jìn)一步延長了交割窗口期。

聚焦

豐富黑色產(chǎn)業(yè)鏈期貨品種序列正當(dāng)時

比如今年4月，一些企業(yè)從海外進(jìn)口低價坯料，6—7月到貨后坯料價格大跌，這些企業(yè)因未賣出套保而出現(xiàn)較大虧損 “部分電爐鋼企和廢鋼加工基地也在嘗試使用螺紋鋼期貨進(jìn)行替代套保，但由于螺紋鋼和廢鋼價格相關(guān)性不高，供需基本面存在較大差異，套保效率偏低因此，一些廢鋼收購或貿(mào)易企業(yè)希望廢鋼期貨能盡快上市”蔡擁政說 期貨日報記者從大商所相關(guān)負(fù)責(zé)人處了解到，在2013年鐵礦石期貨上市后，大商所就啟動了鋼鐵再生原料品種的研發(fā)工作，多年來與中鋼協(xié)、廢鋼協(xié)會等行業(yè)協(xié)會、龍頭企業(yè)合作完成了再生鋼鐵原料期貨合約草案設(shè)計、市場論證等，目前已形成了較為成熟的合約設(shè)計方案。

鋼材

10年間，大商所護(hù)航鋼鐵、煤焦產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展

其次，以產(chǎn)品創(chuàng)新為基礎(chǔ)，滿足鋼鐵產(chǎn)業(yè)的避險需求大商所在煤焦礦品種上傾注了大量心血，“一品一策”持續(xù)完善合約規(guī)則，增強合約價格的代表性和連續(xù)性，逐個攻破制約期貨功能發(fā)揮的難題鐵礦石期貨上市后經(jīng)歷了3次合約調(diào)整，2021年以來通過下調(diào)鐵礦石期貨標(biāo)準(zhǔn)品鐵品位、動態(tài)調(diào)整標(biāo)準(zhǔn)品鐵元素、增設(shè)交割品牌和交割庫、優(yōu)化升貼水等措施，讓期貨價格更好反映真實供求關(guān)系，鐵礦石期現(xiàn)價格相關(guān)性、期貨套保效率長期保持90%以上，為鋼鐵企業(yè)提供了公開透明的價格信息和有效的避險平臺。

鋼材

Mysteel解讀：淺談鐵礦石PB粉基差

正如前述，今年鐵礦石09-01價差和基差走勢出現(xiàn)了明顯的背離，主要原因我們認(rèn)為是今年港口PB粉充足的現(xiàn)貨資源抑制了基差的反彈，也就是矛盾在現(xiàn)貨端當(dāng)下國內(nèi)15港PB粉庫存1535萬噸，2021年同期481萬噸，2020年454萬噸，2019年501萬噸，今年的PB粉港口現(xiàn)貨資源量幾乎是過去三年的三倍，這對基差產(chǎn)生的壓力是明顯的 利率環(huán)境友好，正套資金成本壓力較小 關(guān)于利率對基差的影響，我們認(rèn)為兩者不能簡單從正負(fù)相關(guān)性來衡量，更多應(yīng)該從策略操作的層面來看：當(dāng)利率處于高位時，貿(mào)易商借貸成本高企，做基差正套難度增加，由于盤面成交量中正套比例下降，期貨和現(xiàn)貨的關(guān)聯(lián)程度也隨之下降。

研究報告

Mysteel數(shù)據(jù)：鋼廠減產(chǎn)計劃公布 社庫開啟去庫模式

近期雙焦、鐵礦石和螺紋鋼期貨主力低位震蕩徘徊，外圍主流市場價格仍大幅度下跌，截止到今日全國螺紋鋼HRB400E20mm規(guī)格均價4293元/噸，較上周五跌290元/噸本周全國建材日成交量維持在12-18萬噸之間，不過成交量的變化與期貨主力漲跌相關(guān)性極高，本周二與周四全國出貨18萬噸以上，期間正逢期螺主力大幅回升，這表明市場投機(jī)性交易仍然較多。

主編視角

BDI創(chuàng)11年新高，大宗商品“要變天”？

”陳臻說 鐵礦石下跌會否“絆倒”BDI 鐵礦石、煤炭、農(nóng)產(chǎn)品等都是干散貨中的主要品種從歷史數(shù)據(jù)來看，BDI指數(shù)與鐵礦石價格走勢之間存在較強的正相關(guān)性，但7月以來兩者開始出現(xiàn)背離數(shù)據(jù)顯示，大連商品交易所鐵礦石期貨主力合約價格7月以來累計下跌25.93%，同期BDI指數(shù)則上漲13.30% 東海期貨黑色金屬首席研究員劉慧峰指出，近期鐵礦石價格下跌主要由于需求減弱，7月國內(nèi)粗鋼和生鐵產(chǎn)量同比降幅均超過8%，而四季度壓減粗鋼產(chǎn)量可能性較大。

爐料

山證鐵礦石ETF年漲幅達(dá)116%

此外，大商所鐵礦石期貨交易非常活躍，為山證鐵礦石ETF提供巨大的潛在流動性，加上大宗商品與股債相關(guān)性低，經(jīng)濟(jì)周期表現(xiàn)也與股債錯開，可幫助投資者優(yōu)化資產(chǎn)配置，提高供投資組合的風(fēng)險收益比 山證國際資產(chǎn)管理有限公司董事兼主管章海默表示，山證鐵礦石ETF在香港交易所的上市，進(jìn)一步融合了商品市場和ETF市場，也是內(nèi)地市場與香港市場的無縫對接，對實現(xiàn)共贏具有重要的示范意義，更為全球投資者提供資產(chǎn)配置和抗通脹的優(yōu)質(zhì)另類投資工具。

爐料

大商所：鐵礦石新的貿(mào)易價格形成機(jī)制需要多方共同努力

今年來鐵礦石期貨價格圍繞現(xiàn)貨供求因素變化波動，與現(xiàn)貨價格保持著較高的相關(guān)性，發(fā)揮了現(xiàn)貨市場和產(chǎn)業(yè)的“溫度計”作用；同時，在鐵礦石價格波動過程中，期貨價格一直低于國際市場價格及國內(nèi)現(xiàn)貨市場價格，發(fā)揮了價格“壓艙石”作用；在前11個月國內(nèi)期貨市場成交、持倉和資金規(guī)模大幅增長的背景下，鐵礦石期貨成交、持倉規(guī)模同比下降，未現(xiàn)資金大規(guī)模進(jìn)入炒作的情況 二是交易所持續(xù)強化市場監(jiān)管、優(yōu)化合約規(guī)則，目的在于更好地貼近和服務(wù)現(xiàn)貨市場，而不是影響價格變動。

爐料

大商所：鐵礦石新的貿(mào)易價格形成機(jī)制需要多方共同努力

今年特別是近期以來，針對鐵礦石市場價格波動情況，大商所堅守不發(fā)生金融風(fēng)險底線，持續(xù)強化市場監(jiān)管，維護(hù)市場正常秩序，并加緊完善鐵礦石期貨合約規(guī)則，更好地發(fā)揮價格發(fā)現(xiàn)與風(fēng)險管理的基礎(chǔ)性功能，進(jìn)一步提升服務(wù)鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈企業(yè)的能力 一是鐵礦石期貨市場運行中發(fā)揮了積極功能，反映了現(xiàn)貨市場供求關(guān)系今年來鐵礦石期貨價格圍繞現(xiàn)貨供求因素變化波動，與現(xiàn)貨價格保持著較高的相關(guān)性，發(fā)揮了現(xiàn)貨市場和產(chǎn)業(yè)的“溫度計”作用；同時，在鐵礦石價格波動過程中，期貨價格一直低于國際市場價格及國內(nèi)現(xiàn)貨市場價格，發(fā)揮了價格“壓艙石”作用；在前11個月國內(nèi)期貨市場成交、持倉和資金規(guī)模大幅增長的背景下，鐵礦石期貨成交、持倉規(guī)模同比下降，未現(xiàn)資金大規(guī)模進(jìn)入炒作的情況。

聚焦