連日大跌，黑色系板塊市場情況有變？

近期，鋼材商品連續(xù)三個交易日大幅下挫，之前表現堅挺的鐵礦石期貨價格也見頂回落 “從近三年的走勢看，盡管12月為傳統的鋼材需求淡季，但在本月的重要會議之前，盤面價格總體表現偏強，主要因為有政策預期的支撐今年鋼材商品價格下跌主要是因為移倉換月加快了市場資金流轉目前螺紋、熱卷主力合約均已經切換至遠月合約，市場對明年一季度的需求持觀望態(tài)度，美國新總統就職之后的關稅政策也是不確定因素”東海期貨黑色金屬首席研究員劉慧峰說。

原料

Mysteel：鐵礦領跌黑色系 鋼價開啟探底之路？

自今年5月黑色系觸底反彈以來，一直呈現“礦強材弱”的運行態(tài)勢，黑色系主線行情一直圍繞需求“負反饋”邏輯展開，而國慶長假前后的黑色系表現似乎出現了反轉，鐵礦反而弱于成材價格走勢，這是否意味著黑色正式迎來了成材與鐵礦石之間的強弱轉換，而鐵礦石價格走低能否開啟新一輪的黑色探底行情？ 從鐵礦石基本面來看，鐵礦石價格不具備大幅下跌基礎，無論從國慶假期的日均鐵水產量來看（國慶期間247家鋼廠日均鐵水產量為247.01萬噸，同比增7.07萬噸），還是從國內鐵礦石的到港（上周中午45港鐵礦石到港總量減少358萬噸至2035萬噸）及全球鐵礦石發(fā)運數據（上周全球鐵礦石發(fā)運量下降17%至2895萬噸）看，都無法支撐鐵礦石價格大幅下跌，加之鐵礦石期貨主力合約價格大幅貼水現貨價格，若市場未出現明顯的預期反轉，鐵礦石價格仍有較強支撐。

主編視角

Mysteel早報：黑色系夜盤低位運行 預計今日全國焊管價格或繼續(xù)下跌

目前市場宏觀交易邏輯反復切換，四月份價格走勢市場存在分歧，近期期貨市場價格連續(xù)走跌，需求受到抑制，下游采購觀望預計今日國內主流焊管市場價格或繼續(xù)下跌 表2：今日主流市場管材市場價格預測 【樣本說明】 1.焊管、鍍鋅管均采取4寸*3.75mm價格 2.鐵礦石采取62%鐵礦石指數 3.焦煤采取沙河驛主焦煤價格 4.帶鋼采取唐山355前一日收盤價 5.熱軋板卷采取4.75mm價格 。

每日分析

廣發(fā)期貨：鋼材維持區(qū)間震蕩走勢，參考區(qū)間3600-4200

現貨價格穩(wěn)中有漲，建材成交放量，當前臨近淡旺季轉換，需求有季節(jié)性改善預期，同時價格下跌后1月合約貼水較大，在需求回暖預期下，期貨或向上修復基差鋼廠產量雖持續(xù)上升，但按照需求季節(jié)性上升的幅度，短期依然有去庫預期關注后期需求改善程度，價格預計維持區(qū)間震蕩走勢，參考區(qū)間3600-4200策略上單邊需謹慎，考慮到焦煤供應逐步上升，鐵礦石供應偏低，關注多鐵元素空碳元素策略

機構

廣發(fā)期貨：鋼材臨近旺季，跟蹤需求改善程度

5日國產礦停產影響鐵礦石領漲黑色，黑色金屬止跌上漲當前臨近淡旺季轉換，需求有季節(jié)性改善預期，同時價格下跌后1月合約貼水較大，在需求回暖預期下，期貨或向上修復基差鋼廠產量雖持續(xù)上升，但按照需求季節(jié)性上升的幅度，短期依然有去庫預期價格預計維持區(qū)間震蕩走勢，參考區(qū)間3600-4200.策略上單邊需謹慎，關注多熱卷空焦煤策略

策略研究

期貨要聞簡訊：黑色多數上漲，滬銅跌逾2%

雙方就鐵礦石期貨合約優(yōu)化、提升交割便利性、共同推動期貨工具更好服務鋼鐵行業(yè)等交換了意見 背景3：1月25日，Mysteel調研華中地區(qū)180家建筑鋼材貿易商結果顯示，對于春節(jié)后行情走勢，三省約55%貿易商選擇看漲。

期評

國內外價格倒掛 5月鐵礦難現深調

從成交情況看，4月鐵礦石期貨日均成交量為434092手，環(huán)比3月下降18.42%隨著盤面不斷創(chuàng)新高，市場節(jié)交投情緒趨于謹慎持倉方面，4月末鐵礦石期貨各合約持倉總計為818591手，環(huán)比3月末增加5.53%總體看，4月鐵礦石期貨端呈現出縮量增倉上行的走勢 二、基差和價差 基差方面，鐵礦石主力合約在4月切換至09合約，05合約走基差修復邏輯，持續(xù)上行向現貨端靠攏。

爐料

【華聯期貨 孫偉濤】預計節(jié)后鐵礦石價格仍有走高空間

對于春節(jié)后走勢仍持偏多看法，首先在供需方面，節(jié)后復工帶來的需求回升以及海外受季節(jié)性因素影響帶來供應減少，供應仍較為緊缺；其次是國內鋼鐵行業(yè)置換產能對鐵礦石品位要求提高，結構性矛盾對價格也有支撐；最后是05合約的大幅貼水也可能進行修復，因此節(jié)后鐵礦石價格仍有走高空間，預計910附近是較強支撐，建議逢低做多為主但是需要警惕以下風險因素：1、節(jié)后會不會因為對疫情防控需要導致開工延緩；2、工信部壓減粗鋼政策會不會快速出臺； 公司介紹：華聯期貨有限公司，簡稱“華聯期貨”，成立于1993年4月，是國內首批取得期貨業(yè)務經營許可權的期貨公司之一。

鐵礦石

亮哥說鋼鐵丨期鋼跌破4300，需求下降明顯，鋼價繼續(xù)跌（音頻）

原料端來看，鐵礦石近期能看到的影響基本上都是短期的， 不影響大趨勢，所以是個僵持的走勢，但是焦炭不太一樣，之前支撐上漲的主因是去產能，但是按照我們統計的新置換上來的產能計劃，一季度末估計就可以把之前的產量缺口補上大半，所以價格支撐是明顯減弱了，節(jié)后或許在市場需求驅動下仍有一漲，但是前期的強勢上漲不會有了，期貨盤面一月初的高點大概率就是最高點了，現貨市場的第十四輪提漲也很有可能是最后一漲了，大家要注意把握節(jié)奏。

觀點

跨境鐵礦石期貨ETF上市近半年可圈可點

對此，山證國際資產管理有限公司董事兼負責人章海默這樣解釋：一方面，受鐵礦石市場供需格局影響，鐵礦石期貨市場自身交投相對活躍；另一方面，該基金在4月上旬和8月初分別進行了移倉換月操作，推動了基金凈值增長 據記者了解，該ETF主要跟蹤的標的是大商所鐵礦石期貨價格指數，而大商所鐵礦石期貨價格指數與鐵礦石期貨主力合約的走勢并非完全一致“雖然該基金跟蹤的是大商所鐵礦石期貨價格指數，但組合當中實際持有的是期貨合約，以期貨合約作為資產標的本身就避免不了移倉換月。

爐料

期貨要聞簡訊丨黑色多數上漲，鐵礦漲近3%

資金加速移倉換月，波動加劇，空頭心態(tài)草木皆兵，建議日內輕倉偏多操作 廣發(fā)期貨：目前PB粉與卡粉價差持續(xù)收窄，卡粉性價比凸顯預計鐵礦石整體延續(xù)偏強走勢，考慮到I2101基差修復驅動，可逢低做多I2101，關注終端需求恢復情況 瑞達期貨：技術上，I2009合約1小時MACD指標顯示DIFF與DEA高位運行，紅柱平穩(wěn)。

期評

期貨要聞簡訊丨黑色漲跌參半 熱卷漲近1%

◎鐵礦石漲0.54% 國信期貨：9月合約開啟移倉換月，頂部區(qū)間確立，短線建議多單離場，觀望為主 廣發(fā)期貨：目前鐵礦石整體庫存環(huán)比雖有增量，但絕對值處于歷史低位，且盤面對應的澳礦資源相對緊缺，對礦價有較強支撐，預計鐵礦石延續(xù)震蕩偏強走勢 瑞達期貨：技術上，I2009合約日線MACD指標顯示DIFF與DEA方向向上，紅柱小幅放大。

期評

期貨要聞簡訊丨黑色多數下跌 螺紋跌近1%

短線資金移倉換月，建議觀望 廣發(fā)期貨：目前鐵礦石整體庫存環(huán)比雖有增量，但絕對值處于歷史低位，且盤面對應的澳礦資源相對緊缺，對礦價有較強支撐，預計鐵礦石延續(xù)震蕩偏強走勢 瑞達期貨：技術上，I2009合約測試MA5日均線支撐，日線MACD指標顯示DIFF與DEA方向向上，紅柱漲勢放緩操作上建議，短線以850為止損偏空交易。

期評