瑞達期貨：滬鉛庫存持續(xù)下滑

美國7月非農數據好于預期，市場預計美聯(lián)儲將繼續(xù)激進加息，美元指數上漲海關最近數據顯示，我國7月出口增速加快，貿易順差大增，為穩(wěn)定宏觀經濟大盤作出積極貢獻國內礦端持續(xù)偏緊，加工費持穩(wěn)，原生鉛煉廠逐漸恢復，產量逐步提升廢電瓶價格穩(wěn)中有漲，利潤偏低導致再生鉛產量無明顯增勢滬鉛庫存持續(xù)下滑，LME鉛庫存低位持穩(wěn) 需求隨國家的政策提振，下游鉛酸蓄電池消費持續(xù)向好，但改善程度受限盤面上，滬鉛主力合約期價跳空高開，漲幅0.69%。

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瑞達期貨：滬鉛庫存三周連降

美聯(lián)儲官員反駁加息將放緩的預期，美國上周初請失業(yè)金人數增加，美元指數回落發(fā)改委召開會議強調，推動穩(wěn)增長各項政策效應加快釋放，充分發(fā)揮投資關鍵作用，爭取全年經濟發(fā)展達到較好水平 國內礦端持續(xù)偏緊，加工費持穩(wěn)，廢電瓶價格持穩(wěn)，煉廠開始陸續(xù)復產，供應增勢明顯政策利好持續(xù)影響，但目前需求端仍受淡季拖累倫鉛庫存低位持穩(wěn)，滬鉛庫存三周連降，再刷逾一年新低位夜盤滬鉛主力合約期價走高，漲幅0.17%。

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瑞達期貨：滬鉛庫存小幅回升

美國6月CPI同比上漲9.1%，創(chuàng)逾40年來最大漲幅，市場對美聯(lián)儲將激進加息的預期增強，美元指數小幅回落，有色金屬期價跌幅收窄我國上半年外貿進出口實現穩(wěn)步增長，穩(wěn)定經濟政策略有成效 基本面來看，進口礦數量維持低位，加工費持穩(wěn)廢電瓶價格小幅調整，受利潤因素擠壓，再生鉛產量持續(xù)下滑前期檢修的煉廠逐步恢復生產，預計電解鉛產量將有所恢復 鉛蓄電池市場消費逐步回暖，下游訂單有所增加，開工率穩(wěn)步回升。

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Mysteel指數評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農產品價格周報 （8月4日-8月8日）

本周滬鉛震蕩下行后回升周內鉛價跌至低位時，下游逢低備貨市場成交較好；鉛價回升后，下游入市詢價意愿不高，市場成交平淡本周前期鉛價漲跌幅度較大，下游電池廠逢低入市大量備貨，鉛錠社會庫存減少近期原再生鉛廠因原料、環(huán)保等影響，均有減產、檢修存在，現貨市場供應或轉向供需緊平衡局面，鉛錠社會庫存仍有進一步去庫預期 本周鋅價反彈上漲本周宏觀層面存在利好，黑色期貨價格上漲對鋅價有所支撐，且LME鋅庫存持續(xù)去化，導致鋅價上漲。

產業(yè)分析

Mysteel周報：下游長單提貨為主 周內電解鉛散單走貨一般（1.10-1.17）

展望后市，需求端下游蓄企拿貨意愿表現未有較大改善，預計下周鉛錠社會庫存變化不大 【市場情況】 南方供應增減并存 散單出貨表現欠佳 本周鉛盤面區(qū)間震蕩運行為主，周內南方市場煉企多反饋長單提貨較多，下游散單補庫意愿一般，散單報價對現貨升水有所下調，其中上海市場貿易商紅鷺牌鉛錠對鉛期貨滬鉛2502合約維持升水150元/噸出廠，江浙市場區(qū)域鮮有持貨商報價。

周報

Mysteel早讀：美國核心CPI意外降溫重燃降息預期 有色金屬漲跌互現

MMG表示，預計此次事件不會對計Dugald River的全年生產前景產生重大影響，2023財年該礦鋅產量超過15萬噸 ◎倫敦金屬交易所（LME）公布數據顯示，去年11月9日倫鉛庫存增至逾十一年新高，而后庫存開始回落，上周庫存繼續(xù)下降，最新庫存水平為220,575噸，降至近兩個月新低上海期貨交易所公布數據顯示，1月10日當周，滬鉛庫存繼續(xù)回落，周度庫存減少7.66%至44,854噸，降至近三個月新低。

有色聚焦

Mysteel周報：鉛價震蕩走弱 周內電解鉛長單交易為主（1.3-1.10）

展望后市，下游電池廠需求較弱，預計下周鉛錠社會庫存將增加 【市場情況】 南方煉企供應增加 市場出貨表現平平 本周鉛盤面震蕩走弱運行，下游補庫意愿未有明顯改善，周內南方市場煉企多反饋長單提貨較多，散單存有煉企低價惜售，價格延續(xù)堅挺報價，其中上海市場貿易商對鉛期貨主力合約報價升水繼續(xù)上調，周內對滬鉛2502合約保持升水250元/噸出廠，江浙市場區(qū)域鮮有持貨商報價。

周報

Mysteel周報：蓄企剛需少采 原生鉛周內交投欠佳（12.27-1.3）

展望后市，下周電池廠恢復采購，加之年前原料備貨需求，預計下周鉛錠社會庫存將減少 【市場情況】 環(huán)保解除供應存回暖預期 南方煉企出貨一般 本周鉛盤面震蕩走弱運行，下游補庫意愿未有改善，周內南方市場反饋成交表現一般煉企報價方面延續(xù)堅挺，上海市場貿易商對鉛期貨主力合約報價升水持續(xù)上調，由周初對滬鉛2501合約升水元100元/噸出廠至周末180元/噸出廠，江浙市場鮮有持貨商報價。

周報

瑞達期貨：再生鉛煉廠的原料庫存緊張

夜盤滬鉛主力合約期價跌幅0.58%宏觀面，全國財政工作會議指出，2025年要實施更加積極的財政政策，提高財政赤字率，加大支出強度、加快支出進度基本面，上周原生鉛及再生鉛開工率均下降，均受到多地區(qū)環(huán)保限產影響，其中再生鉛開工率降幅較大，原生鉛煉廠本周仍有常規(guī)檢修，整體開工率或仍有小降，或提振期貨價格；但近期再生鉛煉廠原料庫存處于低位，同時廢電瓶報廢量，廢電瓶價格漲勢堅挺，回收淡季及節(jié)前備貨下廢電瓶價格易漲難跌，捂貨惜售情緒異常濃厚，再生鉛煉廠的原料庫存緊張，則煉廠原料庫存將下滑至平均水平以下，加上擠壓再生鉛利潤或限制再生鉛產量增幅。

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瑞達期貨：夜盤滬鉛主力合約期價跌幅0.17%

夜盤滬鉛主力合約期價跌幅0.17%宏觀面，全國財政工作會議指出，2025年要實施更加積極的財政政策，提高財政赤字率，加大支出強度、加快支出進度基本面，上周原生鉛及再生鉛開工率均下降，均受到多地區(qū)環(huán)保限產影響，其中再生鉛開工率降幅較大，原生鉛煉廠本周仍有常規(guī)檢修，整體開工率或仍有小降，或提振期貨價格；但近期再生鉛煉廠原料庫存處于低位，同時廢電瓶報廢量，廢電瓶價格漲勢堅挺，回收淡季及節(jié)前備貨下廢電瓶價格易漲難跌，捂貨惜售情緒異常濃厚，再生鉛煉廠的原料庫存緊張，則煉廠原料庫存將下滑至平均水平以下，加上擠壓再生鉛利潤或限制再生鉛產量增幅。

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瑞達期貨：滬鉛主力合約短期震蕩為主

夜盤滬鉛主力合約期價跌幅0.4%宏觀面，美聯(lián)儲公布最新利率決議，如期降息25個基點，聯(lián)邦基金利率目標區(qū)間降至4.25%-4.5%在政策聲明中，美聯(lián)儲放 “鷹”猛砍降息預期基本面，上周原生鉛及再生鉛開工率均下降，均受到多地區(qū)環(huán)保限產影響，其中再生鉛開工率降幅較大，原生鉛煉廠本周仍有常規(guī)檢修，整體開工率或仍有小降，或提振期貨價格；但近期再生鉛煉廠原料庫存處于低位，同時廢電瓶報廢量，廢電瓶價格漲勢堅挺，回收淡季及節(jié)前備貨下廢電瓶價格易漲難跌，捂貨惜售情緒異常濃厚，再生鉛煉廠的原料庫存緊張，則煉廠原料庫存將下滑至平均水平以下，加上擠壓再生鉛利潤或限制再生鉛產量增幅。

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瑞達期貨：夜盤滬鉛主力合約期價跌幅0.09%

夜盤滬鉛主力合約期價跌幅0.09%宏觀面，美聯(lián)儲公布最新利率決議，如期降息25個基點，聯(lián)邦基金利率目標區(qū)間降至4.25%-4.5%在政策聲明中，美聯(lián)儲放 “鷹”猛砍降息預期基本面，上周原生鉛及再生鉛開工率均下降，均受到多地區(qū)環(huán)保限產影響，其中再生鉛開工率降幅較大，原生鉛煉廠本周仍有常規(guī)檢修，整體開工率或仍有小降，或提振期貨價格；但近期再生鉛煉廠原料庫存處于低位，同時廢電瓶報廢量，廢電瓶價格漲勢堅挺，回收淡季及節(jié)前備貨下廢電瓶價格易漲難跌，捂貨惜售情緒異常濃厚，再生鉛煉廠的原料庫存緊張，則煉廠原料庫存將下滑至平均水平以下，加上擠壓再生鉛利潤或限制再生鉛產量增幅。

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Mysteel早讀：美元創(chuàng)近期單日最大漲幅 有色金屬多數收跌

公司還計劃開展進一步勘探，以評估Garadag礦床的礦化程度 ◎倫敦金屬交易所(LME)公布數據顯示，9月17日倫鉛庫存大增至一個月新高205000噸，而后庫存整體小幅回落，最新庫存水平為202950噸上海期貨交易所公布數據顯示，9月20日當周，滬鉛庫存繼續(xù)回升，目前已連增四周，周度庫存增加18.5%至61004噸，增至三個月新高 ◎9月24日消息，花旗銀行（Citi）周二公布的報告顯示，該行預計，2024年第三季度倫銅均價9000美元/噸，第四季度持平于9000美元/噸，明年第一季度料升至9500美元/噸。

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Mysteel周報：鉛價大跌 原生鉛市場成交弱勢持續(xù)（7.27-8.2）

展望后市，現貨市場散單成交不暢，原生交割煉企多囤貨準備交割，下游電池廠短期看暫無提倉單備貨動作，下周鉛錠社會庫存或將繼續(xù)增加 【市場情況】 進口鉛錠沖擊 江浙滬現貨市場報價貼水擴大 本周鉛價震蕩偏弱運行，江浙市場貿易商對鉛期貨2408合約盤面升水100元/噸附近。

周報

Mysteel解讀：部分原生鉛煉企檢修 4月產量環(huán)比減少9.38%

展望后市，供應端看5月份供應端有所恢復，下游電池廠畏高，散單接貨情緒不佳，預計5月份鉛錠社會庫存繼續(xù)增加 三、下月預測 步入5月份終端電池消費進入季節(jié)性淡季，電動自行車鉛酸蓄電池市場替換需求下降，下游經銷商及終端整車和替換需求轉弱電池消費承壓，在鉛價大幅上漲的背景下，電池廠虧損加大，新電池價格或被動上漲再生鉛受原料持續(xù)性供應緊張影響，再生鉛產量持續(xù)減少，滬鉛期貨主力寬幅波動，或處于17300-18800元/噸劇烈波動。

主編視角

[PVC]：隆眾早訊--周二版

電石市場烏海地區(qū)貿易主流價格報2750元/噸，價格繼續(xù)延續(xù)漲勢 山東、華東區(qū)域內供應收窄提振，且當前氯堿企業(yè)庫存壓力有所緩解，供應壓力整體較前期有所減小因此預估今日山東低濃度液堿價穩(wěn)中上行為主 亞洲地區(qū)六月船期預售報價預計今日公布，預計CFR報價上漲10-30美元/噸區(qū)間 國內商品期貨早盤開盤，主力合約多數上漲漲幅方面，滬錫、歐線集運、菜油漲超3%，滬鋅、20號膠漲超2%，橡膠、丁二烯膠、國際銅漲近2%，滬銅、棕櫚油、豆油、錳硅、滬鉛等漲超1%；跌幅方面，焦煤、白糖、玻璃跌超1%，燒堿、滬金、焦炭、雞蛋、純堿等小幅下跌。

早間提示

Mysteel調研：鉛價大幅下跌現拋貨潮 后市廢電瓶價格將如何演繹

近日滬鉛期貨主力合約漲至17560元/噸，突破2018年9月來的高位后大幅回落，截至23日隔夜滬鉛主力2406合約報收于16965元/噸，兩個交易日內下跌595元/噸，隨著鉛價大幅回落，再生鉛企陸續(xù)發(fā)布廢電瓶降價信息，回收端恐跌紛紛拋貨目前回收市場進出貨情況如何，上海鋼聯(lián)鉛團隊調研結果如下： 數據來源：Mysteel 以上對國內部分回收商調研結果，此次鉛價拉漲過程中回收端囤貨量大部分在200-500噸區(qū)間，也有部分回收商采取不囤貨策略，在此輪廢電瓶價格下跌過程中積極拋貨，出貨后庫存量極少。

主編視角

Mysteel調研：鉛價大幅拉漲 廢電瓶回收端進出貨及庫存情況

本周滬鉛期貨主力大幅拉漲，本周滬鉛主力合約2405盤面價格最低從16120元/噸摸頂16895元/噸后回落，高低價差775元/噸，主要于周四、周五兩日拉漲，但廢電瓶價格并未跟漲在此背景下廢電瓶回收端市場進出貨情況及情緒如何，上海鋼聯(lián)鉛團隊調研結果如下： 數據來源：Mysteel 從以上對國內部分回收企業(yè)抽樣調研結果可以看出80%以上回收公司廢電瓶庫存不多，多數在1-2車庫存量，只有個別回收公司庫存超過100噸。

主編視角

Mysteel年終盤點：2023年鉛行業(yè)十大話題

根據《上海期貨交易所指定交割倉庫管理辦法》等有關規(guī)定，經研究決定：一、同意天津全程物流配送有限公司放棄我所天然橡膠、鋁、鉛期貨指定交割倉庫資格的申請二、自公告之日起，天津全程物流配送有限公司不再開展我所天然橡膠、鋁、鉛期貨指定交割倉庫的各項業(yè)務 2、倫鉛庫存增至逾一年新高 滬鉛庫存結束四連增 倫敦金屬交易所(LME) 公布數據顯示，今年2月初倫鉛庫存降至近三十三年新低后，庫存步入上行通道，上周倫鉛庫存繼續(xù)增加，最新庫存水平為39,900噸，增至逾一年新高。

行業(yè)資訊

Mysteel早讀：美聯(lián)儲加息靴子落地 有色金屬普跌

倫敦金屬交易所（LME）公布數據顯示，倫鉛庫存自2月3日降至近三十三年新低后，庫存步入上行之路，上周倫鉛庫存繼續(xù)增加，最新庫存水平為51,850噸，再刷逾一年新高 上海期貨交易所公布數據顯示，上周滬鉛庫存繼續(xù)回升，目前已連增三周，7月21日當周，周度庫存增加12.55%至39,555噸，增至四個月新高 國際鉛鋅研究小組(ILZSG)周二發(fā)布報告稱，2023年5月全球鋅市場供應過剩下降至5.3萬噸，低于之前一個月的過剩6.4萬噸。

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