瑞達(dá)期貨：滬鉛庫(kù)存持續(xù)下滑

美國(guó)7月非農(nóng)數(shù)據(jù)好于預(yù)期，市場(chǎng)預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將繼續(xù)激進(jìn)加息，美元指數(shù)上漲海關(guān)最近數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)7月出口增速加快，貿(mào)易順差大增，為穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟(jì)大盤作出積極貢獻(xiàn)國(guó)內(nèi)礦端持續(xù)偏緊，加工費(fèi)持穩(wěn)，原生鉛煉廠逐漸恢復(fù)，產(chǎn)量逐步提升廢電瓶?jī)r(jià)格穩(wěn)中有漲，利潤(rùn)偏低導(dǎo)致再生鉛產(chǎn)量無(wú)明顯增勢(shì)滬鉛庫(kù)存持續(xù)下滑，LME鉛庫(kù)存低位持穩(wěn) 需求隨國(guó)家的政策提振，下游鉛酸蓄電池消費(fèi)持續(xù)向好，但改善程度受限盤面上，滬鉛主力合約期價(jià)跳空高開(kāi)，漲幅0.69%。

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：滬鉛庫(kù)存三周連降

美聯(lián)儲(chǔ)官員反駁加息將放緩的預(yù)期，美國(guó)上周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)增加，美元指數(shù)回落發(fā)改委召開(kāi)會(huì)議強(qiáng)調(diào)，推動(dòng)穩(wěn)增長(zhǎng)各項(xiàng)政策效應(yīng)加快釋放，充分發(fā)揮投資關(guān)鍵作用，爭(zhēng)取全年經(jīng)濟(jì)發(fā)展達(dá)到較好水平 國(guó)內(nèi)礦端持續(xù)偏緊，加工費(fèi)持穩(wěn)，廢電瓶?jī)r(jià)格持穩(wěn)，煉廠開(kāi)始陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，供應(yīng)增勢(shì)明顯政策利好持續(xù)影響，但目前需求端仍受淡季拖累倫鉛庫(kù)存低位持穩(wěn)，滬鉛庫(kù)存三周連降，再刷逾一年新低位夜盤滬鉛主力合約期價(jià)走高，漲幅0.17%。

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：滬鉛庫(kù)存小幅回升

美國(guó)6月CPI同比上漲9.1%，創(chuàng)逾40年來(lái)最大漲幅，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)將激進(jìn)加息的預(yù)期增強(qiáng)，美元指數(shù)小幅回落，有色金屬期價(jià)跌幅收窄我國(guó)上半年外貿(mào)進(jìn)出口實(shí)現(xiàn)穩(wěn)步增長(zhǎng)，穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)政策略有成效 基本面來(lái)看，進(jìn)口礦數(shù)量維持低位，加工費(fèi)持穩(wěn)廢電瓶?jī)r(jià)格小幅調(diào)整，受利潤(rùn)因素?cái)D壓，再生鉛產(chǎn)量持續(xù)下滑前期檢修的煉廠逐步恢復(fù)生產(chǎn)，預(yù)計(jì)電解鉛產(chǎn)量將有所恢復(fù) 鉛蓄電池市場(chǎng)消費(fèi)逐步回暖，下游訂單有所增加，開(kāi)工率穩(wěn)步回升。

期貨公司評(píng)論

Mysteel周報(bào)：下游長(zhǎng)單提貨為主 周內(nèi)電解鉛散單走貨一般（1.10-1.17）

展望后市，需求端下游蓄企拿貨意愿表現(xiàn)未有較大改善，預(yù)計(jì)下周鉛錠社會(huì)庫(kù)存變化不大 【市場(chǎng)情況】 南方供應(yīng)增減并存 散單出貨表現(xiàn)欠佳 本周鉛盤面區(qū)間震蕩運(yùn)行為主，周內(nèi)南方市場(chǎng)煉企多反饋長(zhǎng)單提貨較多，下游散單補(bǔ)庫(kù)意愿一般，散單報(bào)價(jià)對(duì)現(xiàn)貨升水有所下調(diào)，其中上海市場(chǎng)貿(mào)易商紅鷺牌鉛錠對(duì)鉛期貨滬鉛2502合約維持升水150元/噸出廠，江浙市場(chǎng)區(qū)域鮮有持貨商報(bào)價(jià)。

周報(bào)

Mysteel早讀：美國(guó)核心CPI意外降溫重燃降息預(yù)期 有色金屬漲跌互現(xiàn)

MMG表示，預(yù)計(jì)此次事件不會(huì)對(duì)計(jì)Dugald River的全年生產(chǎn)前景產(chǎn)生重大影響，2023財(cái)年該礦鋅產(chǎn)量超過(guò)15萬(wàn)噸 ◎倫敦金屬交易所（LME）公布數(shù)據(jù)顯示，去年11月9日倫鉛庫(kù)存增至逾十一年新高，而后庫(kù)存開(kāi)始回落，上周庫(kù)存繼續(xù)下降，最新庫(kù)存水平為220,575噸，降至近兩個(gè)月新低上海期貨交易所公布數(shù)據(jù)顯示，1月10日當(dāng)周，滬鉛庫(kù)存繼續(xù)回落，周度庫(kù)存減少7.66%至44,854噸，降至近三個(gè)月新低。

有色聚焦

Mysteel周報(bào)：鉛價(jià)震蕩走弱 周內(nèi)電解鉛長(zhǎng)單交易為主（1.3-1.10）

展望后市，下游電池廠需求較弱，預(yù)計(jì)下周鉛錠社會(huì)庫(kù)存將增加 【市場(chǎng)情況】 南方煉企供應(yīng)增加 市場(chǎng)出貨表現(xiàn)平平 本周鉛盤面震蕩走弱運(yùn)行，下游補(bǔ)庫(kù)意愿未有明顯改善，周內(nèi)南方市場(chǎng)煉企多反饋長(zhǎng)單提貨較多，散單存有煉企低價(jià)惜售，價(jià)格延續(xù)堅(jiān)挺報(bào)價(jià)，其中上海市場(chǎng)貿(mào)易商對(duì)鉛期貨主力合約報(bào)價(jià)升水繼續(xù)上調(diào)，周內(nèi)對(duì)滬鉛2502合約保持升水250元/噸出廠，江浙市場(chǎng)區(qū)域鮮有持貨商報(bào)價(jià)。

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：蓄企剛需少采 原生鉛周內(nèi)交投欠佳（12.27-1.3）

展望后市，下周電池廠恢復(fù)采購(gòu)，加之年前原料備貨需求，預(yù)計(jì)下周鉛錠社會(huì)庫(kù)存將減少 【市場(chǎng)情況】 環(huán)保解除供應(yīng)存回暖預(yù)期 南方煉企出貨一般 本周鉛盤面震蕩走弱運(yùn)行，下游補(bǔ)庫(kù)意愿未有改善，周內(nèi)南方市場(chǎng)反饋成交表現(xiàn)一般煉企報(bào)價(jià)方面延續(xù)堅(jiān)挺，上海市場(chǎng)貿(mào)易商對(duì)鉛期貨主力合約報(bào)價(jià)升水持續(xù)上調(diào)，由周初對(duì)滬鉛2501合約升水元100元/噸出廠至周末180元/噸出廠，江浙市場(chǎng)鮮有持貨商報(bào)價(jià)。

周報(bào)

瑞達(dá)期貨：再生鉛煉廠的原料庫(kù)存緊張

夜盤滬鉛主力合約期價(jià)跌幅0.58%宏觀面，全國(guó)財(cái)政工作會(huì)議指出，2025年要實(shí)施更加積極的財(cái)政政策，提高財(cái)政赤字率，加大支出強(qiáng)度、加快支出進(jìn)度基本面，上周原生鉛及再生鉛開(kāi)工率均下降，均受到多地區(qū)環(huán)保限產(chǎn)影響，其中再生鉛開(kāi)工率降幅較大，原生鉛煉廠本周仍有常規(guī)檢修，整體開(kāi)工率或仍有小降，或提振期貨價(jià)格；但近期再生鉛煉廠原料庫(kù)存處于低位，同時(shí)廢電瓶報(bào)廢量，廢電瓶?jī)r(jià)格漲勢(shì)堅(jiān)挺，回收淡季及節(jié)前備貨下廢電瓶?jī)r(jià)格易漲難跌，捂貨惜售情緒異常濃厚，再生鉛煉廠的原料庫(kù)存緊張，則煉廠原料庫(kù)存將下滑至平均水平以下，加上擠壓再生鉛利潤(rùn)或限制再生鉛產(chǎn)量增幅。

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：夜盤滬鉛主力合約期價(jià)跌幅0.17%

夜盤滬鉛主力合約期價(jià)跌幅0.17%宏觀面，全國(guó)財(cái)政工作會(huì)議指出，2025年要實(shí)施更加積極的財(cái)政政策，提高財(cái)政赤字率，加大支出強(qiáng)度、加快支出進(jìn)度基本面，上周原生鉛及再生鉛開(kāi)工率均下降，均受到多地區(qū)環(huán)保限產(chǎn)影響，其中再生鉛開(kāi)工率降幅較大，原生鉛煉廠本周仍有常規(guī)檢修，整體開(kāi)工率或仍有小降，或提振期貨價(jià)格；但近期再生鉛煉廠原料庫(kù)存處于低位，同時(shí)廢電瓶報(bào)廢量，廢電瓶?jī)r(jià)格漲勢(shì)堅(jiān)挺，回收淡季及節(jié)前備貨下廢電瓶?jī)r(jià)格易漲難跌，捂貨惜售情緒異常濃厚，再生鉛煉廠的原料庫(kù)存緊張，則煉廠原料庫(kù)存將下滑至平均水平以下，加上擠壓再生鉛利潤(rùn)或限制再生鉛產(chǎn)量增幅。

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：滬鉛主力合約短期震蕩為主

夜盤滬鉛主力合約期價(jià)跌幅0.4%宏觀面，美聯(lián)儲(chǔ)公布最新利率決議，如期降息25個(gè)基點(diǎn)，聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間降至4.25%-4.5%在政策聲明中，美聯(lián)儲(chǔ)放 “鷹”猛砍降息預(yù)期基本面，上周原生鉛及再生鉛開(kāi)工率均下降，均受到多地區(qū)環(huán)保限產(chǎn)影響，其中再生鉛開(kāi)工率降幅較大，原生鉛煉廠本周仍有常規(guī)檢修，整體開(kāi)工率或仍有小降，或提振期貨價(jià)格；但近期再生鉛煉廠原料庫(kù)存處于低位，同時(shí)廢電瓶報(bào)廢量，廢電瓶?jī)r(jià)格漲勢(shì)堅(jiān)挺，回收淡季及節(jié)前備貨下廢電瓶?jī)r(jià)格易漲難跌，捂貨惜售情緒異常濃厚，再生鉛煉廠的原料庫(kù)存緊張，則煉廠原料庫(kù)存將下滑至平均水平以下，加上擠壓再生鉛利潤(rùn)或限制再生鉛產(chǎn)量增幅。

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：夜盤滬鉛主力合約期價(jià)跌幅0.09%

夜盤滬鉛主力合約期價(jià)跌幅0.09%宏觀面，美聯(lián)儲(chǔ)公布最新利率決議，如期降息25個(gè)基點(diǎn)，聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間降至4.25%-4.5%在政策聲明中，美聯(lián)儲(chǔ)放 “鷹”猛砍降息預(yù)期基本面，上周原生鉛及再生鉛開(kāi)工率均下降，均受到多地區(qū)環(huán)保限產(chǎn)影響，其中再生鉛開(kāi)工率降幅較大，原生鉛煉廠本周仍有常規(guī)檢修，整體開(kāi)工率或仍有小降，或提振期貨價(jià)格；但近期再生鉛煉廠原料庫(kù)存處于低位，同時(shí)廢電瓶報(bào)廢量，廢電瓶?jī)r(jià)格漲勢(shì)堅(jiān)挺，回收淡季及節(jié)前備貨下廢電瓶?jī)r(jià)格易漲難跌，捂貨惜售情緒異常濃厚，再生鉛煉廠的原料庫(kù)存緊張，則煉廠原料庫(kù)存將下滑至平均水平以下，加上擠壓再生鉛利潤(rùn)或限制再生鉛產(chǎn)量增幅。

期貨公司評(píng)論

Mysteel早讀：美元?jiǎng)?chuàng)近期單日最大漲幅 有色金屬多數(shù)收跌

公司還計(jì)劃開(kāi)展進(jìn)一步勘探，以評(píng)估Garadag礦床的礦化程度 ◎倫敦金屬交易所(LME)公布數(shù)據(jù)顯示，9月17日倫鉛庫(kù)存大增至一個(gè)月新高205000噸，而后庫(kù)存整體小幅回落，最新庫(kù)存水平為202950噸上海期貨交易所公布數(shù)據(jù)顯示，9月20日當(dāng)周，滬鉛庫(kù)存繼續(xù)回升，目前已連增四周，周度庫(kù)存增加18.5%至61004噸，增至三個(gè)月新高 ◎9月24日消息，花旗銀行（Citi）周二公布的報(bào)告顯示，該行預(yù)計(jì)，2024年第三季度倫銅均價(jià)9000美元/噸，第四季度持平于9000美元/噸，明年第一季度料升至9500美元/噸。

有色聚焦

Mysteel周報(bào)：鉛價(jià)大跌 原生鉛市場(chǎng)成交弱勢(shì)持續(xù)（7.27-8.2）

展望后市，現(xiàn)貨市場(chǎng)散單成交不暢，原生交割煉企多囤貨準(zhǔn)備交割，下游電池廠短期看暫無(wú)提倉(cāng)單備貨動(dòng)作，下周鉛錠社會(huì)庫(kù)存或?qū)⒗^續(xù)增加 【市場(chǎng)情況】 進(jìn)口鉛錠沖擊 江浙滬現(xiàn)貨市場(chǎng)報(bào)價(jià)貼水?dāng)U大 本周鉛價(jià)震蕩偏弱運(yùn)行，江浙市場(chǎng)貿(mào)易商對(duì)鉛期貨2408合約盤面升水100元/噸附近。

周報(bào)

Mysteel解讀：部分原生鉛煉企檢修 4月產(chǎn)量環(huán)比減少9.38%

展望后市，供應(yīng)端看5月份供應(yīng)端有所恢復(fù)，下游電池廠畏高，散單接貨情緒不佳，預(yù)計(jì)5月份鉛錠社會(huì)庫(kù)存繼續(xù)增加 三、下月預(yù)測(cè) 步入5月份終端電池消費(fèi)進(jìn)入季節(jié)性淡季，電動(dòng)自行車鉛酸蓄電池市場(chǎng)替換需求下降，下游經(jīng)銷商及終端整車和替換需求轉(zhuǎn)弱電池消費(fèi)承壓，在鉛價(jià)大幅上漲的背景下，電池廠虧損加大，新電池價(jià)格或被動(dòng)上漲再生鉛受原料持續(xù)性供應(yīng)緊張影響，再生鉛產(chǎn)量持續(xù)減少，滬鉛期貨主力寬幅波動(dòng)，或處于17300-18800元/噸劇烈波動(dòng)。

主編視角

[PVC]：隆眾早訊--周二版

電石市場(chǎng)烏海地區(qū)貿(mào)易主流價(jià)格報(bào)2750元/噸，價(jià)格繼續(xù)延續(xù)漲勢(shì) 山東、華東區(qū)域內(nèi)供應(yīng)收窄提振，且當(dāng)前氯堿企業(yè)庫(kù)存壓力有所緩解，供應(yīng)壓力整體較前期有所減小因此預(yù)估今日山東低濃度液堿價(jià)穩(wěn)中上行為主 亞洲地區(qū)六月船期預(yù)售報(bào)價(jià)預(yù)計(jì)今日公布，預(yù)計(jì)CFR報(bào)價(jià)上漲10-30美元/噸區(qū)間 國(guó)內(nèi)商品期貨早盤開(kāi)盤，主力合約多數(shù)上漲漲幅方面，滬錫、歐線集運(yùn)、菜油漲超3%，滬鋅、20號(hào)膠漲超2%，橡膠、丁二烯膠、國(guó)際銅漲近2%，滬銅、棕櫚油、豆油、錳硅、滬鉛等漲超1%；跌幅方面，焦煤、白糖、玻璃跌超1%，燒堿、滬金、焦炭、雞蛋、純堿等小幅下跌。

早間提示

Mysteel調(diào)研：鉛價(jià)大幅下跌現(xiàn)拋貨潮 后市廢電瓶?jī)r(jià)格將如何演繹

近日滬鉛期貨主力合約漲至17560元/噸，突破2018年9月來(lái)的高位后大幅回落，截至23日隔夜滬鉛主力2406合約報(bào)收于16965元/噸，兩個(gè)交易日內(nèi)下跌595元/噸，隨著鉛價(jià)大幅回落，再生鉛企陸續(xù)發(fā)布廢電瓶降價(jià)信息，回收端恐跌紛紛拋貨目前回收市場(chǎng)進(jìn)出貨情況如何，上海鋼聯(lián)鉛團(tuán)隊(duì)調(diào)研結(jié)果如下： 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 以上對(duì)國(guó)內(nèi)部分回收商調(diào)研結(jié)果，此次鉛價(jià)拉漲過(guò)程中回收端囤貨量大部分在200-500噸區(qū)間，也有部分回收商采取不囤貨策略，在此輪廢電瓶?jī)r(jià)格下跌過(guò)程中積極拋貨，出貨后庫(kù)存量極少。

主編視角

Mysteel調(diào)研：鉛價(jià)大幅拉漲 廢電瓶回收端進(jìn)出貨及庫(kù)存情況

本周滬鉛期貨主力大幅拉漲，本周滬鉛主力合約2405盤面價(jià)格最低從16120元/噸摸頂16895元/噸后回落，高低價(jià)差775元/噸，主要于周四、周五兩日拉漲，但廢電瓶?jī)r(jià)格并未跟漲在此背景下廢電瓶回收端市場(chǎng)進(jìn)出貨情況及情緒如何，上海鋼聯(lián)鉛團(tuán)隊(duì)調(diào)研結(jié)果如下： 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 從以上對(duì)國(guó)內(nèi)部分回收企業(yè)抽樣調(diào)研結(jié)果可以看出80%以上回收公司廢電瓶庫(kù)存不多，多數(shù)在1-2車庫(kù)存量，只有個(gè)別回收公司庫(kù)存超過(guò)100噸。

主編視角

Mysteel年終盤點(diǎn)：2023年鉛行業(yè)十大話題

根據(jù)《上海期貨交易所指定交割倉(cāng)庫(kù)管理辦法》等有關(guān)規(guī)定，經(jīng)研究決定：一、同意天津全程物流配送有限公司放棄我所天然橡膠、鋁、鉛期貨指定交割倉(cāng)庫(kù)資格的申請(qǐng)二、自公告之日起，天津全程物流配送有限公司不再開(kāi)展我所天然橡膠、鋁、鉛期貨指定交割倉(cāng)庫(kù)的各項(xiàng)業(yè)務(wù) 2、倫鉛庫(kù)存增至逾一年新高 滬鉛庫(kù)存結(jié)束四連增 倫敦金屬交易所(LME) 公布數(shù)據(jù)顯示，今年2月初倫鉛庫(kù)存降至近三十三年新低后，庫(kù)存步入上行通道，上周倫鉛庫(kù)存繼續(xù)增加，最新庫(kù)存水平為39,900噸，增至逾一年新高。

行業(yè)資訊

Mysteel早讀：美聯(lián)儲(chǔ)加息靴子落地 有色金屬普跌

倫敦金屬交易所（LME）公布數(shù)據(jù)顯示，倫鉛庫(kù)存自2月3日降至近三十三年新低后，庫(kù)存步入上行之路，上周倫鉛庫(kù)存繼續(xù)增加，最新庫(kù)存水平為51,850噸，再刷逾一年新高 上海期貨交易所公布數(shù)據(jù)顯示，上周滬鉛庫(kù)存繼續(xù)回升，目前已連增三周，7月21日當(dāng)周，周度庫(kù)存增加12.55%至39,555噸，增至四個(gè)月新高 國(guó)際鉛鋅研究小組(ILZSG)周二發(fā)布報(bào)告稱，2023年5月全球鋅市場(chǎng)供應(yīng)過(guò)剩下降至5.3萬(wàn)噸，低于之前一個(gè)月的過(guò)剩6.4萬(wàn)噸。

有色聚焦

Mysteel日?qǐng)?bào)：鉛價(jià)下跌 原生鉛市場(chǎng)交投氛圍仍顯清淡

預(yù)測(cè)：受鉛錠低庫(kù)存原因，滬鉛期貨08合約或有擠倉(cāng)的風(fēng)險(xiǎn)，鉛價(jià)預(yù)計(jì)偏強(qiáng)運(yùn)行區(qū)間16000-16200元/噸為主

日?qǐng)?bào)