瑞達期貨：從鉛價建議逢低布局多單

滬鉛夜盤下跌0.41%宏觀層面，IMF上調2025年全球增長預期，稱特朗普貿易戰(zhàn)或拖累全球產出供應端，原生鉛部分地區(qū)原生鉛冶煉企業(yè)進入集中檢修階段，節(jié)后小幅復蘇，這使得原生鉛產量企穩(wěn)并且原料市場目前呈現(xiàn)緊平衡態(tài)勢，鉛精礦加工費小幅走強，意味著冶煉廠獲取原料的成本小幅下滑，進一步促進了原生鉛的產出。

期貨公司評論

瑞達期貨：原生鉛和再生鉛產量短期難以大幅回升

滬鉛夜盤下跌0.35%宏觀層面，美聯(lián)儲9月會議紀要顯示官員內部分裂，謹慎暗示今年將進一步降息供應端，原生鉛部分地區(qū)原生鉛冶煉企業(yè)進入集中檢修階段，節(jié)后小幅復蘇，這使得原生鉛產量企穩(wěn)并且原料市場目前呈現(xiàn)緊平衡態(tài)勢，鉛精礦加工費小幅走強，意味著冶煉廠獲取原料的成本小幅下滑，進一步促進了原生鉛的產出。

期貨公司評論

廣州期貨：節(jié)后下游電池廠對鉛錠采購氛圍尚可

鉛：社庫維持去化，關注再生鉛復產情況 原料方面，鉛精礦供應維持緊張狀態(tài)，加工費低位運行；再生鉛復產將對廢電瓶采購需求增加，預計廢電瓶價格持穩(wěn)為主供應方面，部分原生鉛煉企檢修陸續(xù)結束，Mysteel預計10月產量整體增加1.34萬噸；再生鉛冶煉利潤扭虧為盈，復產預期較強需求方面，節(jié)后下游電池廠對鉛錠采購氛圍尚可綜合而言，中美關稅摩擦對宏觀氛圍施壓，不過鉛錠社會庫存維持去化，短期鉛價下方支撐較強，警惕再生鉛明顯復產而需求乏力帶來利空風險。

期貨公司評論

廣州期貨：供應復產預期下，鉛價或承壓運行

鉛：供應復產預期下，鉛價或承壓運行 宏觀方面，國慶期間美國非農就業(yè)人數(shù)及CPI指標等重要經濟數(shù)據缺席，此外美聯(lián)儲9月會議紀要顯示，多數(shù)人認為今年有必要進一步降息，但降息路徑存在分歧原料方面，鉛精礦現(xiàn)貨仍偏緊，節(jié)后再生鉛煉企或對廢電瓶采購需求增加，廢電瓶價格或持穩(wěn)供應方面，9月底再生鉛冶煉冶煉得到明顯修復，節(jié)后存在復產預期截止10月7日，LME鉛庫存23.67萬噸，漲7.4％需求方面，據鋼聯(lián)調研，鉛蓄電池廠國慶放假多在3-5天，較往年略減少，短期電池廠開工率或維持平穩(wěn)。

期貨公司評論

瑞達期貨：鉛蓄電池企業(yè)在國慶假期后基本恢復正常生產

LME鉛收盤9月30日收盤1986，10月8日收盤2011.5，漲幅1.2%，供應端原生鉛與再生鉛冶煉企業(yè)檢修結束，疊加新建產能投產，預計后續(xù)鉛產量將有所增加同時，國慶節(jié)后，國內再生鉛供應充裕態(tài)勢有所體現(xiàn)供應增加可能會對滬鉛價格產生一定的下行壓力需求端，國內電動自行車、汽車等“以舊換新”政策推進，加上冬季鉛蓄電池季節(jié)性更換預期，鉛蓄電池企業(yè)在國慶假期后基本恢復正常生產，其中汽車蓄電池企業(yè)多計劃于10月提高生產計劃，需求有一定的增長預期，對價格有一定支撐作用。

期貨公司評論

廣州期貨：近期再生鉛冶煉利潤扭虧為盈

鉛：庫存去化，但再生鉛存復產預期 原料方面，鉛精礦貨源有限，加工費維持低位；再生鉛逐步復產預計對廢電瓶采購需求增加，廢電瓶價格或表現(xiàn)穩(wěn)中偏強供應方面，關注點在于再生鉛端，近期再生鉛冶煉利潤扭虧為盈，因此具有供應增加預期需求方面，S電池廠節(jié)前備庫接近尾聲，現(xiàn)貨交投氛圍偏淡綜合而言，原料成本支撐猶存，鉛錠庫存處于偏低水平，但再生鉛復產預期及下游剛需采購帶來一定壓制，短期鉛價或維持區(qū)間震蕩，主力合約主要運行區(qū)間參考16800-17300。

期貨公司評論

廣州期貨：庫存去化，但再生鉛存復產預期

鉛：庫存去化，但再生鉛存復產預期 原料方面，鉛精礦貨源有限，加工費維持低位；再生鉛逐步復產預計對廢電瓶采購需求增加，廢電瓶價格或表現(xiàn)穩(wěn)中偏強供應方面，關注點在于再生鉛端，近期再生鉛冶煉利潤扭虧為盈，因此具有供應增加預期需求方面，S電池廠節(jié)前備庫接近尾聲，現(xiàn)貨交投氛圍偏淡綜合而言，原料成本支撐猶存，鉛錠庫存處于偏低水平，但再生鉛復產預期及下游剛需采購帶來一定壓制，短期鉛價或維持區(qū)間震蕩，主力合約主要運行區(qū)間參考16800-17300。

期貨公司評論

廣州期貨：下游節(jié)前備貨減弱，鉛價高位震蕩

鉛：下游節(jié)前備貨減弱，鉛價高位震蕩 原料方面，鉛精礦供應維持偏緊狀態(tài)，加工費地位持穩(wěn)；廢電瓶價格或震蕩持穩(wěn)為主，回收商快進快出不留庫存供應方面，原生鉛煉企秋季常規(guī)檢修尚存，預計供應變動不大；再生鉛煉企虧損得到明顯修復，供應預計逐步復產需求方面，部分電池廠節(jié)前備貨接近尾聲，市場成交氛圍偏向剛需采購綜合而言，短期內再生鉛供應仍處低位，節(jié)前備庫需求漸入尾聲，鉛價或震蕩整理，需警惕10月再生鉛供應明顯增加帶來利空風險，主力合約主要運行區(qū)間參考16800-17300元/噸。

期貨公司評論

廣州期貨：鉛價或震蕩整理

鉛：下游節(jié)前備貨減弱，鉛價高位震蕩 原料方面，鉛精礦供應維持偏緊狀態(tài)，加工費地位持穩(wěn)；廢電瓶價格或震蕩持穩(wěn)為主，回收商快進快出不留庫存供應方面，原生鉛煉企秋季常規(guī)檢修尚存，預計供應變動不大；再生鉛煉企虧損得到明顯修復，供應預計逐步復產需求方面，部分電池廠節(jié)前備貨接近尾聲，市場成交氛圍偏向剛需采購綜合而言，短期內再生鉛供應仍處低位，節(jié)前備庫需求漸入尾聲，鉛價或震蕩整理，需警惕10月再生鉛供應明顯增加帶來利空風險，主力合約主要運行區(qū)間參考16800-17300元/噸。

期貨公司評論

廣州期貨：短期內再生鉛供應仍處低位

鉛：下游啟動節(jié)前備貨，支撐短期鉛價 原料方面，鉛精礦供應維持偏緊狀態(tài)，加工費地位持穩(wěn)；廢電瓶價格止跌，鑒于再生鉛煉企利潤修復，廢電瓶價格或震蕩持穩(wěn)為主供應方面，原生鉛煉企秋季常規(guī)檢修尚存，預計供應變動不大；再生鉛煉企虧損得到明顯修復，供應預計逐步復產需求方面，據悉下游電池廠開啟節(jié)前備庫，成交氛圍邊際好轉綜合而言，短期內再生鉛供應仍處低位，下游啟動節(jié)前備庫需求，社會庫存下降，支撐短期鉛價，不過需警惕10月再生鉛供應明顯增加帶來利空風險，主力合約主要運行區(qū)間參考16800-17400元/噸。

期貨公司評論

瑞達期貨：原生鉛產量繼續(xù)下降

滬鉛夜盤下跌0.03%宏觀層面，美國續(xù)請失業(yè)金數(shù)據出現(xiàn)大烏龍，一州數(shù)據被低估近2萬人宏觀層面，市場逐步消化美聯(lián)儲9月降息25個基點這一消息，且主席鮑威爾明確將此定義為“風險管理”而非寬松周期的開始，市場對連續(xù)降息的預期驟然降溫，市場風險偏好下降，部分資金獲利了結，對滬鉛價格的支撐力度有所減弱同時，中美經貿談判在TikTok 問題及促進雙邊經貿合作等方面取得初步進展，對市場情緒有一定的積極影響。

期貨公司評論

廣州期貨：下游啟動節(jié)前備貨，支撐短期鉛價

鉛：下游啟動節(jié)前備貨，支撐短期鉛價 原料方面，鉛精礦供應維持偏緊狀態(tài)，加工費地位持穩(wěn)；廢電瓶價格止跌，鑒于再生鉛煉企利潤修復，廢電瓶價格或震蕩持穩(wěn)為主供應方面，原生鉛煉企秋季常規(guī)檢修尚存，預計供應變動不大；再生鉛煉企虧損得到明顯修復，供應預計逐步復產需求方面，據悉下游電池廠開啟節(jié)前備庫，成交氛圍邊際好轉綜合而言，短期內再生鉛供應仍處低位，下游啟動節(jié)前備庫需求，社會庫存下降，支撐短期鉛價，不過需警惕10月再生鉛供應明顯增加帶來利空風險，主力合約主要運行區(qū)間參考16800-17400元/噸。

期貨公司評論

廣州期貨：供應低位，對短期鉛價有所支撐

鉛：供應低位，對短期鉛價有所支撐 原料方面，鉛精礦貨源持續(xù)緊張情況下，加工費低位下調;近日廢電瓶價格逐漸企穩(wěn)供應方面，部分原生鉛煉企逐步啟動秋季常規(guī)檢修，安徽等再生鉛產區(qū)開工率處于歷史低位水平，由于再生鉛虧損程度收窄，關注再生鉛復產情況需求方面，近日鉛市成交氛圍略有好轉，關注下游節(jié)前備貨情況綜合而言，美聯(lián)儲9月降息幅度符合市場預期，再生鉛供應處于歷史低位水平，社會庫存消化緩慢，短期鉛價或區(qū)間震蕩，警惕需求走弱帶來利空風險，主力合約主要運行區(qū)間參考16700-17300元/噸。

期貨公司評論

瑞達期貨：鉛價建議逢低布局多單

滬鉛夜盤下跌0.06%宏觀層面，美國8月零售銷售月率錄得0.6%，高于預測中值0.2%，前值0.50%從供應端來看，伴隨著檢修結束，部分企業(yè)開始小幅恢復聲場，本周原生鉛產量階段性恢復再生鉛方面，受環(huán)保督查和廢電瓶回收效率下降影響，產能釋放放緩再生鉛企業(yè)生產利潤仍然承壓，短時內開工維持低位運行，多以保障長單為主從當前廢電瓶市場來看，由于處于報廢淡季，市場存量貨源不多，煉廠到貨情況不佳，這將持續(xù)對再生鉛產量形成制約。

期貨公司評論

廣州期貨：短期鉛價或區(qū)間震蕩，警惕需求走弱帶來利空風險

鉛：供應低位，關注需求改善情況 原料方面，鉛精礦貨源持續(xù)緊張情況下，加工費低位下調；近日廢電瓶價格承壓運行，回收商快進快出獲取薄利，再生鉛煉企原料到貨有所增加供應方面，部分原生鉛煉企逐步啟動秋季常規(guī)檢修，安徽等再生鉛產區(qū)開工率處于低位水平，由于再生鉛虧損程度收窄，關注再生鉛復產情況需求方面，據悉近日原生鉛成交氛圍略有好轉庫存方面，截止9月15日全國主要市場鉛錠社會庫存為6.41萬噸，較9月8日減少0.02萬噸，較9月11日增加0.13萬噸 。

期貨公司評論

廣州期貨：再生鉛虧損程度收窄

鉛：庫存有所消化，關注需求改善情況 原料方面，鉛精礦貨源持續(xù)緊張情況下，加工費低位下調；近日廢電瓶價格承壓運行，回收商快進快出獲取薄利，再生鉛煉企原料到貨有所增加供應方面，部分原生鉛煉企逐步啟動秋季常規(guī)檢修，安徽等再生鉛產區(qū)開工率處于低位水平，由于再生鉛虧損程度收窄，關注再生鉛復產情況需求方面，據悉近日原生鉛成交氛圍略有好轉綜合而言，美聯(lián)儲降息預期升溫或帶來宏觀偏多氛圍，再生鉛供應處于歷史低位水平，社會庫存有所消化，短期鉛價或區(qū)間震蕩偏多，警惕需求走弱帶來利空風險，主力合約主要運行區(qū)間參考16700-17300元/噸。

期貨公司評論

廣州期貨：短期鉛價或區(qū)間震蕩偏多

鉛：庫存有所消化，關注需求改善情況 原料方面，鉛精礦貨源持續(xù)緊張情況下，加工費低位下調；近日廢電瓶價格承壓運行，回收商快進快出獲取薄利，再生鉛煉企原料到貨有所增加供應方面，部分原生鉛煉企逐步啟動秋季常規(guī)檢修，安徽等再生鉛產區(qū)開工率處于低位水平，由于再生鉛虧損程度收窄，關注再生鉛復產情況需求方面，據悉近日原生鉛成交氛圍略有好轉綜合而言，美聯(lián)儲降息預期升溫或帶來宏觀偏多氛圍，再生鉛供應處于歷史低位水平，社會庫存有所消化，短期鉛價或區(qū)間震蕩偏多，警惕需求走弱帶來利空風險，主力合約主要運行區(qū)間參考16700-17300元/噸。

期貨公司評論

2025年9月12日期貨所鉛期貨行情

SHFE

瑞達期貨：鉛精礦供應偏緊的局面尚未得到明顯改善

滬鉛夜盤上漲0.24%宏觀面：美國就業(yè)數(shù)據大幅下修，將截至3月前12個月期間的崗位下修91.1萬從供應端來看，從已有的企業(yè)生產計劃來看，原生鉛冶煉廠暫無大規(guī)模擴產或減產計劃，預計產量將維持相對穩(wěn)定狀態(tài)不過，需要關注鉛精礦供應情況，當前鉛精礦供應偏緊的局面尚未得到明顯改善，這可能在一定程度上限制原生鉛產量的提升再生鉛供應區(qū)域性差異顯著廢電瓶原料端供應緊張，冶煉廠因成本壓力以及對后市價格的不確定性，信心不足。

期貨公司評論

廣州期貨：原生鉛逐步啟動秋季檢修

鉛：維持區(qū)間震蕩，關注需求成色 原料方面，鉛精礦現(xiàn)貨仍偏緊，加工費繼續(xù)下調；再生鉛煉企在減產及虧損情況下對廢電瓶采取壓價采購，廢電瓶門店出貨意愿減弱供應方面，部分原生鉛煉企9月常規(guī)檢修計劃逐步啟動，再生鉛煉企因持續(xù)虧損和訂單不佳問題而擴大減停產規(guī)模，鉛市供應端呈現(xiàn)減少趨勢需求方面，開學季小旺季預期落空使市場對后市需求持謹慎態(tài)度，電池廠剛需備庫為主，現(xiàn)貨成交氛圍一般綜合而言，原生鉛逐步啟動秋季檢修，再生鉛受虧損與訂單不佳影響而繼續(xù)擴大減停產，需求表現(xiàn)偏弱，鉛錠庫存處于高位水平，供需雙弱格局下預計短期鉛價延續(xù)區(qū)間震蕩，主力合約主要運行區(qū)間參考16600-17100元/噸。

期貨公司評論