廣州期貨：倫鋅庫(kù)存持續(xù)去化保持歷史低位

鋅：重回22000，假期來(lái)臨注意控制價(jià)格風(fēng)險(xiǎn) 持續(xù)關(guān)注周五公布的美國(guó)非農(nóng)數(shù)據(jù)對(duì)市場(chǎng)宏觀的影響 礦端掌握議價(jià)主動(dòng)權(quán)，進(jìn)口礦價(jià)高引進(jìn)虧損走闊，冶煉端對(duì)國(guó)產(chǎn)礦采購(gòu)積極，進(jìn)口礦TC保持高位，國(guó)產(chǎn)礦TC計(jì)劃下調(diào)，冶煉利潤(rùn)因原料價(jià)高+副產(chǎn)品利潤(rùn)下降而收縮，部分冶煉廠有檢修預(yù)期，遠(yuǎn)期供應(yīng)壓力有所緩解，下游需求來(lái)看旺季消費(fèi)對(duì)鍍鋅、氧化鋅、鋅合金等初級(jí)產(chǎn)品開工率有刺激，節(jié)前備庫(kù)需求仍存，倫鋅庫(kù)存持續(xù)去化保持歷史低位，國(guó)內(nèi)鋅錠社會(huì)庫(kù)存去庫(kù)。

期貨公司評(píng)論

Mysteel早讀：美國(guó)非農(nóng)年度數(shù)據(jù)大幅下修 有色金屬多數(shù)飄綠

這一情況促使交易所出臺(tái)新規(guī)，強(qiáng)制持有大量期貨頭寸的交易員以有上限的利率將其借出，作為對(duì)現(xiàn)有庫(kù)存持倉(cāng)規(guī)則的補(bǔ)充盡管近幾個(gè)月庫(kù)存有所增加，但仍處歷史低位 ◎【CZSPT發(fā)布四季度末前進(jìn)口鋅精礦采購(gòu)美元加工費(fèi)指導(dǎo)價(jià)區(qū)間】9月9日，中國(guó)鋅原料聯(lián)合談判（協(xié)調(diào)）小組（CZSPT）最新一期季度會(huì)議在廣西崇左召開，小組成員企業(yè)出席會(huì)議小組對(duì)國(guó)內(nèi)外鋅精礦市場(chǎng)走勢(shì)進(jìn)行了深入交流和探討，并商議了下一階段國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)加工費(fèi)的預(yù)期參考區(qū)間，CZSPT也發(fā)布了2025年四季度末前進(jìn)口鋅精礦采購(gòu)美元加工費(fèi)指導(dǎo)價(jià)區(qū)間：120美元（平均值)-140美元（平均值）/干噸。

有色聚焦

Mysteel：節(jié)后上海市場(chǎng)焊管價(jià)格仍有沖高可能

但9月美聯(lián)儲(chǔ)降息，國(guó)際環(huán)境寬松，隨后國(guó)內(nèi)降準(zhǔn)降息，房地產(chǎn)等一系列政策推出，市場(chǎng)信心大增，活躍度明顯增加從黑色系期貨到原料鐵礦、焦煤焦炭，再到卷帶價(jià)格，連連上漲，管廠價(jià)格水漲船高，帶動(dòng)市場(chǎng)價(jià)格不斷攀高，截止小編發(fā)稿，4寸鍍鋅管報(bào)價(jià)已至4490元/噸，收復(fù)7月以來(lái)跌幅，且市場(chǎng)庫(kù)存相對(duì)緊張 管廠積極復(fù)產(chǎn)，廠庫(kù)持續(xù)下降 截止本周，焊管產(chǎn)量大幅回升，廠內(nèi)庫(kù)存降至歷史低位，本周焊管產(chǎn)量為30.92萬(wàn)噸，周環(huán)比增長(zhǎng)14.07%，月環(huán)比增長(zhǎng)5.99%，廠內(nèi)庫(kù)存持續(xù)下降，本周焊管廠內(nèi)庫(kù)存周環(huán)比下降7.79%，鍍鋅管廠內(nèi)庫(kù)存周環(huán)比下降11.86%。

廠家調(diào)價(jià)

Mysteel日?qǐng)?bào)：華東鋼管價(jià)格下跌 市場(chǎng)交投氛圍低迷

今日期貨盤面震蕩下行，市場(chǎng)整體情緒低迷，多數(shù)貿(mào)易商按需補(bǔ)庫(kù)，故庫(kù)存處于歷史低位，多以低價(jià)出貨為主且受成本面及需求面支撐，價(jià)格大幅調(diào)整可能性相對(duì)較低綜合來(lái)看，明日華東地區(qū)無(wú)縫管價(jià)格或?qū)⒗^續(xù)趨弱運(yùn)行 【樣本說(shuō)明】 1、價(jià)格均為我的鋼鐵網(wǎng)當(dāng)日最后一次網(wǎng)價(jià)； 2、焊管、鍍鋅管均選取4寸*3.75mm價(jià)格； 3、無(wú)縫管選取108*4.5mm價(jià)格。

每日分析

Mysteel周報(bào)：成本支撐較強(qiáng) 本周國(guó)內(nèi)焊管價(jià)格穩(wěn)中趨強(qiáng)運(yùn)行 （12.29-1.5）

臨近年底，市場(chǎng)冬儲(chǔ)預(yù)期逐步升溫，貿(mào)易商補(bǔ)庫(kù)操作有所增多，當(dāng)下成材價(jià)格核心驅(qū)動(dòng)已不是下游實(shí)際需求，而是后市預(yù)期以及行業(yè)對(duì)于利潤(rùn)的訴求目前管廠產(chǎn)量繼續(xù)減少，廠內(nèi)庫(kù)存也處于歷史低位，另外管廠與貿(mào)易商的利潤(rùn)均在盈虧邊緣，整體挺價(jià)意愿較強(qiáng)本周黑色系期貨維持高位震蕩，原料價(jià)格仍尚處高位，市場(chǎng)情緒保持謹(jǐn)慎觀望，貿(mào)易商等待拿貨時(shí)機(jī) 西南市場(chǎng)：本周西南市場(chǎng)焊管、鍍鋅管價(jià)格趨強(qiáng)運(yùn)行，上漲10-70元/噸。

一周回顧

百年建筑日?qǐng)?bào)：北方盤扣式腳手架價(jià)格窄幅上行25元

今日黑色系金屬期貨價(jià)格窄幅下行，唐山瑞豐品牌熱軋價(jià)格較上一日窄幅上行10元/噸，天津鋅錠現(xiàn)貨價(jià)格較昨日窄幅上行135元/噸 今日期貨盤面低位震蕩，受近期宏觀利好消息和原料端成本支撐走強(qiáng)影響，廠家早盤報(bào)價(jià)仍堅(jiān)挺，北方地區(qū)盤扣式腳手架價(jià)格窄幅上行進(jìn)入冬季，下游需求有季節(jié)性減弱，市場(chǎng)存在謹(jǐn)慎心理，整體操作以出貨為主，采購(gòu)積極性一般庫(kù)存方面，部分廠家停產(chǎn)、減產(chǎn)等操作控制庫(kù)存，庫(kù)存普遍位于歷史低位，可售庫(kù)存不多，存在惜售心理。

日評(píng)

百年建筑日?qǐng)?bào)：北方盤扣式腳手架價(jià)格窄幅上行13元

今日黑色系金屬期貨價(jià)格窄幅上行，唐山瑞豐品牌熱軋價(jià)格較昨日窄幅上漲40元/噸，天津鋅錠現(xiàn)貨價(jià)格較昨日窄幅下跌60元/噸 今日黑色商品期貨上漲，疊加宏觀面向好，鋼材價(jià)格早盤報(bào)價(jià)探漲，成本端支撐上行，市場(chǎng)拉漲情緒較濃，帶動(dòng)盤扣現(xiàn)貨價(jià)格上漲，北方地區(qū)盤扣式腳手架價(jià)格窄幅上行滄州部分廠家減產(chǎn)或停產(chǎn)，商家庫(kù)存普遍位于歷史低位，部分商家資源惜售，挺價(jià)心態(tài)較強(qiáng)。

日評(píng)

Mysteel周報(bào)：原料價(jià)格上行 華南鋼管價(jià)格漲跌互現(xiàn)（10.20-10.27）

本周原料價(jià)格上漲，華南區(qū)域焊管庫(kù)存增加，貿(mào)易商出貨一般 【市場(chǎng)方面】 焊管、鍍鋅管： 本周黑色期貨震蕩上漲，原料價(jià)格小幅反彈，北方主流管廠出廠價(jià)格累漲40元/噸，管廠產(chǎn)量小幅增加，場(chǎng)內(nèi)庫(kù)存庫(kù)存降至歷史低位，漲價(jià)前貿(mào)易商出現(xiàn)集中補(bǔ)庫(kù)，目前市場(chǎng)陸續(xù)到貨，華南市場(chǎng)貿(mào)易商庫(kù)存小幅累增宏觀利好消息刺激原料價(jià)格上漲，但市場(chǎng)價(jià)格跟漲情緒不濃，甚至有出現(xiàn)降價(jià)出貨的情況，大部分商家對(duì)后期市場(chǎng)行情持謹(jǐn)慎觀望態(tài)度，目前以降庫(kù)出貨為主。

一周回顧

Mysteel周報(bào)：宏觀利好 本周國(guó)內(nèi)焊管價(jià)格漲跌互現(xiàn) （10.20-10.27）

據(jù)貿(mào)易商反饋，市場(chǎng)十月詢價(jià)資源不多，華東地區(qū)需求端表現(xiàn)一般，商家消化庫(kù)存緩慢，對(duì)后市行情持謹(jǐn)慎觀望態(tài)度，多維持按需補(bǔ)貨為主 華南市場(chǎng)：本周華南鍍鋅管價(jià)格漲跌互現(xiàn)具體來(lái)看，廣州焊管4寸3.75mm報(bào)4230元/噸，樂(lè)從報(bào)4180元/噸，周環(huán)比上漲20元/噸；廣州鍍鋅管4寸3.75mm報(bào)5170元/噸，樂(lè)從報(bào)5120元/噸，周環(huán)比下跌10元/噸本周黑色期貨震蕩上漲，原料價(jià)格小幅反彈，北方主流管廠出廠價(jià)格累漲40元/噸，管廠產(chǎn)量小幅增加，場(chǎng)內(nèi)庫(kù)存庫(kù)存降至歷史低位，漲價(jià)前貿(mào)易商出現(xiàn)集中補(bǔ)庫(kù)，目前市場(chǎng)陸續(xù)到貨，華南市場(chǎng)貿(mào)易商庫(kù)存小幅累增。

一周回顧

Mysteel數(shù)據(jù)：鋼管庫(kù)存分化調(diào)整 市場(chǎng)需求改善有限

管廠方面，無(wú)縫管樣本企業(yè)周產(chǎn)增加1.95萬(wàn)噸，產(chǎn)能利用率增4.25%，廠內(nèi)庫(kù)存增1.97萬(wàn)噸；焊管廠產(chǎn)能利用率增1.37%，廠庫(kù)減少3.7萬(wàn)噸，鍍鋅管產(chǎn)量持平本周管廠繼續(xù)增產(chǎn)，焊管廠庫(kù)降至歷史低位，無(wú)縫管廠庫(kù)繼續(xù)累積市場(chǎng)方面，本周周初黑色系期貨市場(chǎng)下跌為主，但隨后宏觀方面萬(wàn)億國(guó)債消息放出，盤面積極拉漲，至周末累計(jì)漲幅近150元/噸，原料端跟漲，管廠出廠價(jià)不斷走高，但市場(chǎng)反饋來(lái)看，全國(guó)鋼管市場(chǎng)成交并未有明顯改善，商家出貨壓力仍大，報(bào)價(jià)謹(jǐn)慎。

普鋼

Mysteel日?qǐng)?bào)：華南鋼管價(jià)格止跌反彈

全國(guó)焊管廠內(nèi)庫(kù)存降至歷史低位，限產(chǎn)消息刺激下，管廠出貨增加，一定程度利好市場(chǎng)綜合看來(lái)，預(yù)計(jì)明日華南焊管、鍍鋅管價(jià)格或震蕩盤整運(yùn)行 無(wú)縫管：今日黑色系期貨震蕩上行，目前市場(chǎng)對(duì)國(guó)債政策仍然保持觀望態(tài)度，總體信心有所提振，但年內(nèi)較難有后續(xù)房地產(chǎn)刺激政策出臺(tái) 近期市場(chǎng)價(jià)格反復(fù)，但目前“負(fù)反饋” 尚未結(jié)束，趨勢(shì)性弱勢(shì)持續(xù)，華南市場(chǎng)價(jià)格變化還是有待觀望綜合來(lái)看，預(yù)計(jì)明日華南地區(qū)無(wú)縫管價(jià)格或震蕩盤整運(yùn)行。

每日分析

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗商品市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)行情況分析報(bào)告 （9月25日-9月28日）

同時(shí)鞏義站限裝預(yù)計(jì)延長(zhǎng)到貨節(jié)奏，預(yù)計(jì)國(guó)慶節(jié)后鋁價(jià)受臨近期貨當(dāng)月合約減倉(cāng)壓力帶動(dòng)寬幅偏強(qiáng)震蕩為主 鉛：節(jié)前鉛價(jià)下跌，鉛蓄電池生產(chǎn)企業(yè)訂單較多，成品庫(kù)存低或沒(méi)庫(kù)存，生產(chǎn)積極性較高，電動(dòng)自行車電池市場(chǎng)需求表現(xiàn)不及預(yù)期，下游經(jīng)銷商和終端門店拿貨備貨情緒一般，按需拿貨補(bǔ)庫(kù) 鋅：節(jié)前鋅價(jià)保持震蕩，周內(nèi)受中秋國(guó)慶長(zhǎng)假下游備庫(kù)影響，市場(chǎng)成交較好，社庫(kù)降至歷史低位，需要重點(diǎn)關(guān)注假日期間市場(chǎng)到貨情況，由于節(jié)中煉企大多正常生產(chǎn)，節(jié)后庫(kù)存或增加，加工企業(yè)補(bǔ)貨需求增加后轉(zhuǎn)為去庫(kù)。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel日?qǐng)?bào)：華南鋼管價(jià)格或窄幅震蕩運(yùn)行

當(dāng)前廠家產(chǎn)量維持歷史一般水平，供需矛盾累積不足，在此情況下，焊管漲跌兩難綜合看來(lái)，預(yù)計(jì)明日華南焊管、鍍鋅管價(jià)格或窄幅震蕩運(yùn)行 無(wú)縫管：今日黑色系期貨震蕩上行，市場(chǎng)心態(tài)一般，八月收尾，市場(chǎng)實(shí)際反饋成交清淡，市場(chǎng)交投氛圍一般終端采購(gòu)積極性不佳，市場(chǎng)提漲動(dòng)力不足，面對(duì)“金九”能否如期而至，市場(chǎng)表現(xiàn)信心不足華南市場(chǎng)貿(mào)易商多穩(wěn)價(jià)出貨，以消化庫(kù)存為主總體來(lái)看，預(yù)計(jì)明日華南地區(qū)無(wú)縫管價(jià)格或震蕩盤整運(yùn)行 。

每日分析

Mysteel快訊：8月17日國(guó)內(nèi)主流焊管廠價(jià)格調(diào)整匯總

今日全國(guó)主要城市焊管、鍍鋅管價(jià)格多數(shù)持穩(wěn)，部分市場(chǎng)小幅回落由于需求跟進(jìn)不足，昨日價(jià)格上調(diào)后，今日市場(chǎng)再度回歸謹(jǐn)慎隨著五大品種庫(kù)存數(shù)據(jù)向好，今日黑色系期貨下午盤拉漲，成交較昨日有所改善受利潤(rùn)低迷影響，管廠產(chǎn)量有所回落，處于歷史一般水平，廠內(nèi)庫(kù)存下降原料方面，今日唐山355帶鋼3880元/噸，較昨日跌10元/噸，后市隨著產(chǎn)量平控的逐步落地，帶鋼廠存在供應(yīng)收窄可能，帶鋼價(jià)格仍存支撐，或進(jìn)一步使得管廠價(jià)格堅(jiān)挺，因此預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)焊管價(jià)格或以穩(wěn)為主，部分廠家或繼續(xù)上調(diào)。

每日分析

Mysteel調(diào)研：福建冷系板材市場(chǎng)走訪報(bào)告

期貨市場(chǎng)持續(xù)數(shù)周盤整走強(qiáng)，情緒上一定程度活躍了現(xiàn)貨交投氛圍，前期現(xiàn)貨鋼價(jià)有所跟漲，但隨著強(qiáng)預(yù)期弱現(xiàn)實(shí)差距拉大，面對(duì)變現(xiàn)困難的疲軟需求，福建冷系板材價(jià)格推漲無(wú)力，漲幅縮小庫(kù)存方面，福建冷軋、鍍鋅板卷廠庫(kù)及社會(huì)庫(kù)存均處歷史偏低位，且仍有降庫(kù)趨勢(shì)，與全國(guó)資源流通情況基本呼應(yīng)首先生產(chǎn)端因訂單不飽和以及原料結(jié)算成本倒掛，被迫拉長(zhǎng)停檢周期，以集中接單集中生產(chǎn)方式控制成本其次商戶也因弱需求下對(duì)淡季的看空預(yù)期，減少訂貨量，多維持最低協(xié)議量為主，隨行就市，適當(dāng)增加鎖價(jià)及現(xiàn)貨采購(gòu)比例。

主編視角

Mysteel周報(bào)：本周唐山焊管市場(chǎng)價(jià)格小幅上漲 預(yù)計(jì)下周或窄幅調(diào)整（5.12-5.19）

從供應(yīng)方面來(lái)看，本周主流管廠產(chǎn)量繼續(xù)升高，但多維持不飽和生產(chǎn)，當(dāng)前產(chǎn)量維持歷史一般水平，隨著焊管、鍍鋅管利潤(rùn)的好轉(zhuǎn)，后市供應(yīng)存在進(jìn)一步增加可能從成交方面來(lái)看，黑色系期貨整體趨強(qiáng)運(yùn)行，市場(chǎng)成交較上周有所增加從原料方面來(lái)看，隨著帶鋼利潤(rùn)回升，本周帶鋼產(chǎn)能利用率明顯升高，帶鋼供應(yīng)增加，唐山帶鋼社會(huì)庫(kù)存繼續(xù)下降，但處于歷史偏高水平，帶鋼供應(yīng)過(guò)剩壓力仍然偏大，帶鋼價(jià)格難以大幅上漲消息面來(lái)看，本周4月份MLF利率2.75%，較上月持平，市場(chǎng)降息預(yù)期落空，與此同時(shí)也使得政策底的預(yù)期偏強(qiáng)，但實(shí)際供需并無(wú)明顯改善，因此廠家在當(dāng)前價(jià)格水平上大幅上調(diào)或下調(diào)的概率均不大，或加劇貿(mào)易商觀望心態(tài)，因此預(yù)計(jì)下周唐山焊管價(jià)格或窄幅調(diào)整。

一周回顧

Mysteel周報(bào)：本周唐山焊管市場(chǎng)價(jià)格明顯下跌 預(yù)計(jì)下周或趨弱運(yùn)行（5.8-5.12）

從供應(yīng)方面來(lái)看，本周主流管廠產(chǎn)量升高，但多維持不飽和生產(chǎn)，當(dāng)前產(chǎn)量維持歷史一般水平，隨著焊管、鍍鋅管利潤(rùn)的好轉(zhuǎn)，后市供應(yīng)存在增加可能從成交方面來(lái)看，黑色系期貨先揚(yáng)后抑，市場(chǎng)貿(mào)易商以降價(jià)出貨為主，市場(chǎng)成交較上周減量從原料方面來(lái)看，本周帶鋼產(chǎn)能利用率下降，帶鋼供應(yīng)收窄，唐山帶鋼社會(huì)庫(kù)存小幅下降，但處于歷史偏高水平，且管廠謹(jǐn)慎排產(chǎn)，對(duì)帶鋼需求有限，帶鋼供應(yīng)過(guò)剩壓力仍然偏大消息面來(lái)看，隨著焦炭第七輪提降100元/噸落地，原料端成本支撐不足，或?qū)Τ刹膬r(jià)格反彈形成壓制，綜合來(lái)看，預(yù)計(jì)下周唐山焊管價(jià)格或繼續(xù)趨弱運(yùn)行。

一周回顧

Mysteel周報(bào)：西北鋼管價(jià)格繼續(xù)持穩(wěn) 年內(nèi)或不會(huì)有重大調(diào)整（1.13-1.20）

【市場(chǎng)方面】 焊管、鍍鋅管方面：期貨市場(chǎng)仍舊處于上行態(tài)勢(shì)，市場(chǎng)貿(mào)易基本全面停滯，大部分貿(mào)易商已放假，終端需求清淡，市場(chǎng)庫(kù)存處于歷史同期低位水平，貿(mào)易商冬儲(chǔ)減量 無(wú)縫管方面：本周市場(chǎng)基本停滯，貿(mào)易商收工放假，市場(chǎng)銷貨冷清，少量人員在崗，市場(chǎng)價(jià)格保持平穩(wěn)態(tài)勢(shì)。

一周回顧

Mysteel周報(bào)：市場(chǎng)休市 本周國(guó)內(nèi)焊管價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行（1.13-1.19）

節(jié)后下游將陸續(xù)開工，需求將隨之緩慢恢復(fù) 西北市場(chǎng)：本周西北地區(qū)焊管、鍍鋅管價(jià)格繼續(xù)持穩(wěn)運(yùn)行，西安、蘭州等主要城市焊管價(jià)格分別報(bào)4440元/噸及4570元/噸；鍍鋅管報(bào)5120元/噸及5240元/噸原料方面：唐山355帶鋼價(jià)格報(bào)4050元/噸，較上周五下跌30元/噸市場(chǎng)方面：期貨市場(chǎng)仍舊處于上行態(tài)勢(shì)，市場(chǎng)貿(mào)易基本全面停滯，大部分貿(mào)易商已放假，終端需求清淡，市場(chǎng)庫(kù)存處于歷史同期低位水平，貿(mào)易商冬儲(chǔ)減量，供需雙弱的背景下，管材價(jià)格將繼續(xù)盤整運(yùn)行。

一周回顧

Mysteel日?qǐng)?bào)：華中鋼管價(jià)格或持穩(wěn)運(yùn)行

供需方面，管廠產(chǎn)量持續(xù)下降，社會(huì)庫(kù)存小幅回升，市場(chǎng)下游陸續(xù)放假，整體需求回落至歷史低位原料帶鋼價(jià)格近期窄幅震蕩，但其價(jià)格仍具有一定韌性綜上，預(yù)計(jì)明日華中區(qū)域焊管、鍍鋅管價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行 無(wú)縫管：今日黑色系期貨價(jià)格震蕩上行，原料價(jià)格有所回落，華中主要無(wú)縫管管廠報(bào)價(jià)以穩(wěn)為主，管廠庫(kù)存處于一般水平，加上臨近春節(jié)，生產(chǎn)放緩，供應(yīng)有所收縮市場(chǎng)方面，據(jù)反饋市場(chǎng)商家大多于本周末開始休假，目前市場(chǎng)成交逐日遞減，商家報(bào)價(jià)仍以穩(wěn)為主。

每日分析