【中信建投期貨】預(yù)計(jì)年后鋅價(jià)呈現(xiàn)前高后低走勢(shì)

受訪(fǎng)人信息：中信建投期貨研究發(fā)展部 客戶(hù)觀點(diǎn)：預(yù)計(jì)年后鋅價(jià)呈現(xiàn)前高后低走勢(shì)，滬鋅主力運(yùn)行區(qū)間:22500-26500元/噸單邊短多長(zhǎng)空為主，長(zhǎng)線(xiàn)考慮空配04及以后合約;跨月套利關(guān)注節(jié)后近月合約的正套機(jī)會(huì)，跨市套利關(guān)注進(jìn)口給到利潤(rùn)空間時(shí)的反套機(jī)會(huì)。

鋅大家說(shuō)市場(chǎng)

廣州期貨：鋅價(jià)修復(fù)走勢(shì)偏強(qiáng)

鋅：鋅價(jià)修復(fù)走勢(shì)偏強(qiáng) 聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期拖延，美國(guó)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)強(qiáng)勁，國(guó)內(nèi)持續(xù)出臺(tái)政策刺激消費(fèi)原料端受限帶來(lái)供應(yīng)收縮預(yù)期，精礦加工費(fèi)負(fù)反饋生產(chǎn)虧損降低冶煉端生產(chǎn)意愿，海外鋅企有減停產(chǎn)消息，鍍鋅開(kāi)工環(huán)比上行，但需求有回升不及預(yù)期，整體庫(kù)存水平絕對(duì)位置較低，價(jià)格在20300-21500區(qū)間震蕩，鋅價(jià)出現(xiàn)反彈修復(fù)，短期內(nèi)價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行

期貨公司評(píng)論

弘業(yè)期貨：短期供需偏寬松，鋅價(jià)或呈現(xiàn)震蕩走勢(shì)

隔夜倫鋅小幅高開(kāi)后弱勢(shì)震蕩收小陰線(xiàn)滬鋅晚間跳空低開(kāi)后震蕩收十字線(xiàn)海外鋅礦企業(yè)減產(chǎn)消息對(duì)鋅價(jià)短期形成利好，外強(qiáng)內(nèi)弱格局延續(xù)當(dāng)前鋅礦加工費(fèi)仍偏寬松，國(guó)內(nèi)冶煉企業(yè)維持盈利狀態(tài)云南地區(qū)影響暫有限，鋅國(guó)內(nèi)短期供應(yīng)壓力仍較大，中期礦端緊張或逐漸顯現(xiàn)北方天氣影響下鋅下游需求回落，國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨升水繼續(xù)回落短期供需偏寬松，或呈現(xiàn)震蕩走勢(shì)

期貨公司評(píng)論

弘業(yè)期貨：滬鋅反彈高度有限，仍呈現(xiàn)震蕩走勢(shì)

隔夜倫鋅小幅高開(kāi)后繼續(xù)偏強(qiáng)震蕩收下引線(xiàn)的小陽(yáng)線(xiàn)滬鋅晚間小幅低開(kāi)后反彈收中陽(yáng)線(xiàn)海外鋅礦企業(yè)減產(chǎn)消息對(duì)鋅價(jià)短期形成利好，但當(dāng)前鋅礦加工費(fèi)仍偏寬松，國(guó)內(nèi)冶煉企業(yè)維持盈利狀態(tài)中期礦端緊張或逐漸顯現(xiàn)9月鋅錠產(chǎn)量明顯回升，后期冶煉廠(chǎng)減產(chǎn)復(fù)產(chǎn)下，10月產(chǎn)量有望接近60萬(wàn)噸，短期供應(yīng)仍壓力較大北方天氣影響下鋅下游需求回落，國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨升水繼續(xù)回落短期供需偏寬松，滬鋅反彈高度有限，仍呈現(xiàn)震蕩走勢(shì)

期貨公司評(píng)論

弘業(yè)期貨：滬鋅反彈高度有限，仍呈現(xiàn)震蕩走勢(shì)

隔夜倫鋅小幅高開(kāi)后沖高回落收長(zhǎng)上引線(xiàn)的大陽(yáng)線(xiàn)滬鋅晚間高開(kāi)高走收大陽(yáng)線(xiàn)國(guó)內(nèi)外鋅礦加工費(fèi)低位小幅回落，鋅礦供應(yīng)短期仍偏寬松，國(guó)內(nèi)冶煉企業(yè)維持盈利狀態(tài)中期礦端緊張或逐漸顯現(xiàn)9月鋅錠產(chǎn)量明顯回升，后期冶煉廠(chǎng)減產(chǎn)復(fù)產(chǎn)下，10月產(chǎn)量有望接近60萬(wàn)噸，短期供應(yīng)壓力較大下游旺季需提升有限，國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨升水小幅回落，社會(huì)庫(kù)存低位小幅累積短期供應(yīng)壓力較大，隔夜外盤(pán)帶動(dòng)下，滬鋅反彈高度有限，仍呈現(xiàn)震蕩走勢(shì)

期貨公司評(píng)論

弘業(yè)期貨：鋅偏弱震蕩走勢(shì)或延續(xù)

隔夜倫鋅小幅低開(kāi)后繼續(xù)回落收下影線(xiàn)的小陰線(xiàn)滬鋅晚間小幅高來(lái)后弱勢(shì)震蕩收小陰線(xiàn)基本面方面，近期海外有復(fù)產(chǎn)跡象，不過(guò)海外鋅庫(kù)存低位下滑，集中復(fù)產(chǎn)仍未顯現(xiàn)，庫(kù)存絕對(duì)低位對(duì)鋅價(jià)長(zhǎng)期支撐仍較強(qiáng)，后期關(guān)注庫(kù)存的持續(xù)變化國(guó)內(nèi)外加工費(fèi)處于相對(duì)高位，高利潤(rùn)刺激下，國(guó)內(nèi)鋅冶煉廠(chǎng)幾乎滿(mǎn)負(fù)荷生產(chǎn)，預(yù)計(jì)3月國(guó)內(nèi)精煉鋅產(chǎn)量環(huán)比大幅增加態(tài)勢(shì)國(guó)內(nèi)鋅下游需求逐漸回暖，鍍鋅以及氧化鋅開(kāi)工率高位繼續(xù)回暖，壓鑄鋅合金回暖，但開(kāi)工率仍處于相對(duì)低位。

期貨公司評(píng)論

弘業(yè)期貨：鋅價(jià)維持低位震蕩偏弱走勢(shì)

隔夜倫鋅小幅小幅低開(kāi)后回落收中陰線(xiàn)滬鋅晚間跳空低開(kāi)后回落收中陰線(xiàn)基本面方面，海外鋅庫(kù)存低位震蕩反復(fù)，海外庫(kù)存絕對(duì)低位對(duì)鋅價(jià)長(zhǎng)期支撐仍較強(qiáng)，后期關(guān)注庫(kù)存的持續(xù)變化鋅礦進(jìn)口補(bǔ)充下，國(guó)內(nèi)外加工費(fèi)偏寬松，1月鋅產(chǎn)量受節(jié)日影響環(huán)比小幅下滑，但冶煉利潤(rùn)高企下，2月供應(yīng)壓力增長(zhǎng)壓力較大下游鍍鋅開(kāi)工率較高，但成品持續(xù)累庫(kù)；壓鑄鋅合金開(kāi)工率下滑，主要以消化成品庫(kù)存為主；氧化鋅開(kāi)工平穩(wěn)，整體需求暫無(wú)亮點(diǎn)國(guó)內(nèi)制造業(yè)數(shù)據(jù)樂(lè)觀，但在需求未有進(jìn)一步起色前，供應(yīng)壓力增加，鋅價(jià)維持低位震蕩偏弱走勢(shì)。

期貨公司評(píng)論

弘業(yè)期貨：鋅價(jià)弱勢(shì)回落走勢(shì)難改

隔夜倫鋅平開(kāi)后震蕩偏強(qiáng)收小陽(yáng)線(xiàn)滬鋅晚間小幅高開(kāi)后偏強(qiáng)震蕩收小十字陽(yáng)線(xiàn)基本面方面，歐洲冶煉廠(chǎng)復(fù)產(chǎn)仍未兌現(xiàn)，海外庫(kù)存低位繼續(xù)下降鋅礦進(jìn)口增加下，國(guó)內(nèi)外加工費(fèi)偏寬松，冶煉企業(yè)利潤(rùn)回升，12月產(chǎn)量環(huán)比繼續(xù)增加態(tài)勢(shì) 春節(jié)假期下游終端需求企業(yè)普遍休假停產(chǎn)，現(xiàn)貨成交低迷，國(guó)內(nèi)庫(kù)存低位延續(xù)累庫(kù)跡象國(guó)內(nèi)供應(yīng)逐漸增加，而消費(fèi)淡季需求低迷，鋅價(jià)累庫(kù)有望延續(xù)，鋅價(jià)上方承壓，弱勢(shì)回落走勢(shì)難改

期貨公司評(píng)論

弘業(yè)期貨：鋅價(jià)上方承壓，弱勢(shì)回落走勢(shì)難改

隔夜倫鋅平開(kāi)后回落收陰線(xiàn)滬鋅晚間平開(kāi)國(guó)回落后收中陰線(xiàn)基本面方面，歐洲冶煉廠(chǎng)復(fù)產(chǎn)仍未兌現(xiàn)，海外庫(kù)存低位繼續(xù)下降鋅礦進(jìn)口增加下，國(guó)內(nèi)外加工費(fèi)偏寬松，冶煉企業(yè)利潤(rùn)回升，12月產(chǎn)量環(huán)比繼續(xù)增加態(tài)勢(shì) 臨近春節(jié)假期，下游鍍鋅，氧化鋅和鋅合金開(kāi)工率環(huán)比都大幅回落，國(guó)內(nèi)庫(kù)存低位延續(xù)累庫(kù)跡象國(guó)內(nèi)供應(yīng)逐漸增加，而消費(fèi)淡季需求進(jìn)疲軟，鋅價(jià)累庫(kù)有望延續(xù)，鋅價(jià)上方承壓，弱勢(shì)回落走勢(shì)難改

期貨公司評(píng)論

弘業(yè)期貨：鋅價(jià)累庫(kù)有望延續(xù)，鋅價(jià)中期弱勢(shì)回落走勢(shì)難改

隔夜倫鋅小幅低開(kāi)后繼續(xù)反彈收陽(yáng)線(xiàn)滬鋅晚間震蕩偏強(qiáng)收陽(yáng)線(xiàn)隔夜美國(guó)數(shù)據(jù)符合預(yù)期，美元指數(shù)大跌，金屬大漲基本面方面，歐洲冶煉廠(chǎng)復(fù)產(chǎn)仍未兌現(xiàn)，海外庫(kù)存低位繼續(xù)下降鋅礦進(jìn)口增加下，國(guó)內(nèi)外加工費(fèi)偏寬松，冶煉企業(yè)利潤(rùn)回升，12月產(chǎn)量環(huán)比繼續(xù)增加態(tài)勢(shì) 節(jié)前下游陸續(xù)放假，鍍鋅，氧化鋅和鋅合金開(kāi)工率環(huán)比大幅回落，國(guó)內(nèi)庫(kù)存低位延續(xù)累庫(kù)跡象短期海外鋅庫(kù)存持續(xù)下跌，美元弱勢(shì)下，鋅價(jià)難有流暢下跌，或震蕩偏強(qiáng)。

期貨公司評(píng)論

弘業(yè)期貨：鋅價(jià)中期弱勢(shì)回落走勢(shì)難改

隔夜倫鋅平開(kāi)后反彈收小陽(yáng)線(xiàn)滬鋅晚間小幅低開(kāi)后反彈收小陽(yáng)線(xiàn)歐洲冶煉廠(chǎng)復(fù)產(chǎn)仍未兌現(xiàn)，海外庫(kù)存低位繼續(xù)下降鋅礦進(jìn)口增加下，國(guó)內(nèi)外加工費(fèi)偏寬松，冶煉企業(yè)利潤(rùn)回升，12月產(chǎn)量環(huán)比繼續(xù)增加態(tài)勢(shì) 節(jié)前下游陸續(xù)放假，鍍鋅，氧化鋅和鋅合金開(kāi)工率環(huán)比大幅回落，國(guó)內(nèi)庫(kù)存低位延續(xù)累庫(kù)跡象短期低庫(kù)存和現(xiàn)貨升水，鋅價(jià)難有流暢下跌，或震蕩但中期供應(yīng)逐漸增加，而消費(fèi)淡季需求進(jìn)一步轉(zhuǎn)弱，鋅價(jià)累庫(kù)有望延續(xù)，鋅價(jià)中期弱勢(shì)回落走勢(shì)難改。

期貨公司評(píng)論

弘業(yè)期貨：鋅價(jià)累庫(kù)有望延續(xù)，鋅價(jià)中期弱勢(shì)回落走勢(shì)難改

隔夜倫鋅小幅高開(kāi)后反彈收小陽(yáng)線(xiàn)滬鋅晚間小幅高開(kāi)后弱勢(shì)震蕩收十字小陰線(xiàn)歐洲冶煉廠(chǎng)復(fù)產(chǎn)仍未兌現(xiàn)，海外庫(kù)存低位繼續(xù)下降鋅礦進(jìn)口增加下，國(guó)內(nèi)外加工費(fèi)偏寬松，冶煉企業(yè)利潤(rùn)回升，預(yù)計(jì)12月產(chǎn)量或?qū)⒗^續(xù)環(huán)比增加 節(jié)前下游陸續(xù)放假，鍍鋅，氧化鋅和鋅合金開(kāi)工率環(huán)比都在回落，國(guó)內(nèi)庫(kù)存低位有累庫(kù)跡象短期低庫(kù)存和現(xiàn)貨升水，鋅價(jià)難有流暢下跌，或震蕩但中期供應(yīng)逐漸增加，而消費(fèi)淡季需求進(jìn)一步轉(zhuǎn)弱，鋅價(jià)累庫(kù)有望延續(xù)，鋅價(jià)中期弱勢(shì)回落走勢(shì)難改。

期貨公司評(píng)論

弘業(yè)期貨：鋅價(jià)弱勢(shì)回落走勢(shì)難改

隔夜倫鋅小幅高開(kāi)后弱勢(shì)震蕩收十字線(xiàn)滬鋅低開(kāi)后反彈收小陽(yáng)線(xiàn)歐洲冶煉廠(chǎng)復(fù)產(chǎn)仍未兌現(xiàn)，海外庫(kù)存低位繼續(xù)下降鋅礦進(jìn)口增加下，國(guó)內(nèi)外加工費(fèi)偏寬松，冶煉企業(yè)利潤(rùn)回升，預(yù)計(jì)12月產(chǎn)量或?qū)⒗^續(xù)環(huán)比增加節(jié)前下游陸續(xù)放假，鍍鋅，氧化鋅和鋅合金開(kāi)工率環(huán)比都在回落，國(guó)內(nèi)庫(kù)存低位有累庫(kù)跡象預(yù)計(jì)供應(yīng)逐漸增加，而消費(fèi)淡季需求進(jìn)一步轉(zhuǎn)弱，鋅價(jià)弱勢(shì)回落走勢(shì)難改

期貨公司評(píng)論

弘業(yè)期貨：上方壓力仍較大，鋅價(jià)或維持寬幅震蕩走勢(shì)

隔夜倫鋅小幅高開(kāi)后震蕩收十字星滬鋅晚間小幅低開(kāi)后反彈收小陽(yáng)線(xiàn)歐洲能源價(jià)格回落幅度較大，部分有冶煉廠(chǎng)計(jì)劃復(fù)產(chǎn)，但復(fù)產(chǎn)到供應(yīng)有效恢復(fù)仍需時(shí)間，目前LME鋅庫(kù)存歷史低位，對(duì)鋅價(jià)仍有較強(qiáng)支撐國(guó)內(nèi)10月鋅產(chǎn)量環(huán)比小幅走高，產(chǎn)量增加略不及預(yù)期，預(yù)計(jì)礦端寬松下，11月產(chǎn)量繼續(xù)環(huán)比增加態(tài)勢(shì)下游需求終端開(kāi)工率環(huán)比僅小幅回升鍍鋅開(kāi)工率維持較高水平，氧化鋅開(kāi)工率大幅走高，不過(guò)房地產(chǎn)市場(chǎng)拖累下鋅合金開(kāi)工率仍處于低迷態(tài)勢(shì)。

期貨公司評(píng)論

弘業(yè)期貨：鋅價(jià)或維持寬幅震蕩走勢(shì)，上方壓力位25000

隔夜倫鋅小幅低開(kāi)后回落收小陰線(xiàn)滬鋅晚間小幅低開(kāi)后回落收中陰線(xiàn)歐洲能源價(jià)格回落幅度較大，部分有冶煉廠(chǎng)計(jì)劃復(fù)產(chǎn)，但復(fù)產(chǎn)到供應(yīng)有效恢復(fù)仍需時(shí)間，目前LME鋅庫(kù)存歷史低位，對(duì)鋅價(jià)仍有較強(qiáng)支撐 國(guó)內(nèi)10月鋅產(chǎn)量環(huán)比小幅走高，產(chǎn)量增加略不及預(yù)期，預(yù)計(jì)礦端寬松下，11月產(chǎn)量繼續(xù)環(huán)比增加態(tài)勢(shì)下游需求終端開(kāi)工率環(huán)比僅小幅回升鍍鋅開(kāi)工率維持較高水平，氧化鋅開(kāi)工率大幅走高，不過(guò)房地產(chǎn)市場(chǎng)拖累下鋅合金開(kāi)工率仍處于低迷態(tài)勢(shì)。

期貨公司評(píng)論

弘業(yè)期貨：鋅價(jià)或維持寬幅震蕩走勢(shì)，高位謹(jǐn)防回落風(fēng)險(xiǎn)

隔夜倫鋅小幅高開(kāi)后震蕩收十字線(xiàn)滬鋅晚間小幅高開(kāi)后繼續(xù)反彈收小陽(yáng)線(xiàn)歐洲能源價(jià)格回落幅度較大，部分有冶煉廠(chǎng)計(jì)劃復(fù)產(chǎn)，但復(fù)產(chǎn)到供應(yīng)有效恢復(fù)仍需時(shí)間，目前LME鋅庫(kù)存歷史低位，對(duì)鋅價(jià)仍有較強(qiáng)支撐國(guó)內(nèi)10月鋅產(chǎn)量環(huán)比小幅走高，產(chǎn)量增加略不及預(yù)期，預(yù)計(jì)礦端寬松下，11月產(chǎn)量繼續(xù)環(huán)比增加態(tài)勢(shì) 下游需求終端開(kāi)工率環(huán)比僅小幅回升鍍鋅開(kāi)工率維持較高水平，氧化鋅開(kāi)工率大幅走高，不過(guò)房地產(chǎn)市場(chǎng)拖累下鋅合金開(kāi)工率仍處于低迷態(tài)勢(shì)。

期貨公司評(píng)論

弘業(yè)期貨：鋅價(jià)或維持寬幅震蕩走勢(shì)

隔夜倫鋅低開(kāi)后低走收小陰線(xiàn)滬鋅晚間小幅低開(kāi)后震蕩偏強(qiáng)收小陽(yáng)線(xiàn)歐洲能源價(jià)格回落幅度較大，但海外仍未有復(fù)產(chǎn)跡象，LME鋅庫(kù)存跌至歷史低位海外鋅礦產(chǎn)量逐漸恢復(fù)，國(guó)內(nèi)外礦加工費(fèi)環(huán)比繼續(xù)走高，鋅礦逐漸寬松 國(guó)內(nèi)10月鋅產(chǎn)量環(huán)比小幅走高，產(chǎn)量增加略不及預(yù)期，預(yù)計(jì)礦端寬松下，11月產(chǎn)量繼續(xù)環(huán)比增加態(tài)勢(shì)下游需求終端開(kāi)工率環(huán)比僅小幅回升鍍鋅開(kāi)工率維持較高水平，氧化鋅開(kāi)工率大幅走高，不過(guò)房地產(chǎn)市場(chǎng)拖累下鋅合金開(kāi)工率仍處于低迷態(tài)勢(shì)。

期貨公司評(píng)論

弘業(yè)期貨：鋅價(jià)或維持寬幅震蕩走勢(shì)

隔夜倫鋅繼續(xù)反彈收中陽(yáng)線(xiàn)滬鋅晚間高開(kāi)高走收陽(yáng)線(xiàn)歐洲能源價(jià)格回落幅度較大，但海外仍未有復(fù)產(chǎn)跡象，LME鋅庫(kù)存跌至歷史低位海外鋅礦產(chǎn)量逐漸恢復(fù)，國(guó)內(nèi)外礦加工費(fèi)環(huán)比繼續(xù)走高，鋅礦逐漸寬松國(guó)內(nèi)10月鋅產(chǎn)量環(huán)比小幅走高，產(chǎn)量增加略不及預(yù)期，預(yù)計(jì)礦端寬松下，11月產(chǎn)量繼續(xù)環(huán)比增加態(tài)勢(shì) 下游需求終端開(kāi)工率環(huán)比僅小幅回升鍍鋅開(kāi)工率維持較高水平，氧化鋅開(kāi)工率大幅走高，不過(guò)房地產(chǎn)市場(chǎng)拖累下鋅合金開(kāi)工率仍處于低迷態(tài)勢(shì)。

期貨公司評(píng)論

弘業(yè)期貨：鋅價(jià)或維持寬幅震蕩走勢(shì)

隔夜倫鋅反彈收大陽(yáng)線(xiàn)滬鋅晚間小幅高開(kāi)后反彈收小陽(yáng)線(xiàn)周五晚間美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)有放緩的跡象，美元指數(shù)大跌，外盤(pán)金屬大漲 歐洲能源價(jià)格回落幅度較大，但海外仍未有復(fù)產(chǎn)跡象，LME鋅庫(kù)存跌至歷史低位國(guó)內(nèi)外礦加工費(fèi)環(huán)比繼續(xù)走高，鋅礦逐漸寬松，9月國(guó)內(nèi)鋅產(chǎn)量環(huán)比增加，預(yù)計(jì)10月產(chǎn)量繼續(xù)增加態(tài)勢(shì) 下游需求終端開(kāi)工率環(huán)比小幅回升鍍鋅開(kāi)工率維持較高水平，但氧化鋅和鋅合金開(kāi)工率繼續(xù)低迷。

期貨公司評(píng)論

弘業(yè)期貨：鋅價(jià)或企穩(wěn)繼續(xù)震蕩走勢(shì)

隔夜倫鋅小幅高開(kāi)后反彈收小陽(yáng)線(xiàn)滬鋅晚間小幅高開(kāi)后反彈收小陽(yáng)線(xiàn)隔夜美元大跌，金屬企穩(wěn)反彈9月國(guó)內(nèi)外加工費(fèi)低位小幅回升，礦端緊張稍有緩解，預(yù)計(jì)9月產(chǎn)量大幅增加 上周鋅下游消費(fèi)開(kāi)工率小幅拉升但房地產(chǎn)行情低迷下，鍍鋅，鋅合金開(kāi)工率恢復(fù)仍不及預(yù)期國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨偏緊，庫(kù)存低位，鋅價(jià)升水回落 中期全球經(jīng)濟(jì)衰退壓力和供應(yīng)回升下，中期鋅價(jià)承壓或繼續(xù)下行但短期庫(kù)存低位支撐下，鋅價(jià)或企穩(wěn)繼續(xù)震蕩走勢(shì)。

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