弘業(yè)期貨：滬鋅反彈高度有限，仍呈現震蕩走勢

隔夜倫鋅小幅高開后繼續(xù)偏強震蕩收下引線的小陽線滬鋅晚間小幅低開后反彈收中陽線海外鋅礦企業(yè)減產消息對鋅價短期形成利好，但當前鋅礦加工費仍偏寬松，國內冶煉企業(yè)維持盈利狀態(tài)中期礦端緊張或逐漸顯現9月鋅錠產量明顯回升，后期冶煉廠減產復產下，10月產量有望接近60萬噸，短期供應仍壓力較大北方天氣影響下鋅下游需求回落，國內現貨升水繼續(xù)回落短期供需偏寬松，滬鋅反彈高度有限，仍呈現震蕩走勢

期貨公司評論

弘業(yè)期貨：滬鋅反彈高度有限，仍呈現震蕩走勢

隔夜倫鋅小幅高開后沖高回落收長上引線的大陽線滬鋅晚間高開高走收大陽線國內外鋅礦加工費低位小幅回落，鋅礦供應短期仍偏寬松，國內冶煉企業(yè)維持盈利狀態(tài)中期礦端緊張或逐漸顯現9月鋅錠產量明顯回升，后期冶煉廠減產復產下，10月產量有望接近60萬噸，短期供應壓力較大下游旺季需提升有限，國內現貨升水小幅回落，社會庫存低位小幅累積短期供應壓力較大，隔夜外盤帶動下，滬鋅反彈高度有限，仍呈現震蕩走勢

期貨公司評論

Mysteel：鋅跨期套利研究

本文主要基于對鋅供需基本面的分析，結合期貨品種跨期套利基本模型，對當前鋅價的期限結構、價格走勢、不同期限結構下的跨期套利策略進行深度分析，并對當前以及后續(xù)鋅供需格局、期限結構的演變、套期策略進行合理研判本文的宗旨是期貨為現貨服務 滬鋅期限結構的轉變 商品期限結構的變化，往往意味著該品種基本面的轉變兩種最為常見的期限結構分別是Contango結構和Back結構，在Contango結構下，意味著該市場為正向市場，而在Back結構下，則意味著該品種處于反向市場。

主編視角

【中信建投期貨】預計年后鋅價呈現前高后低走勢

受訪人信息：中信建投期貨研究發(fā)展部 客戶觀點：預計年后鋅價呈現前高后低走勢，滬鋅主力運行區(qū)間:22500-26500元/噸單邊短多長空為主，長線考慮空配04及以后合約;跨月套利關注節(jié)后近月合約的正套機會，跨市套利關注進口給到利潤空間時的反套機會。

鋅大家說市場

【新湖期貨】25年鋅市或呈現小幅過剩 先緊后松的格局

受訪人信息：新湖期貨分析師 柳曉怡（鉛鋅） 客戶觀點：我們對25年鋅整體需求持樂觀預期，預計全球需求增速約2.24%：國內政策面寬信用，增赤字基調已定，“穩(wěn)消費、促消費”將與經濟結構轉型并舉，一至二季度傳統(tǒng)投資將在低基數下呈明顯增長，而兩新補貼提額，支撐汽車、家電等內需繼續(xù)保持小幅增長；海外方面，預計2025年美國經濟走勢前低后高，通脹水平中樞上移，財政在下半年發(fā)力空間更大；歐元區(qū)則繼續(xù)面臨增長乏力的問題；2025年鋅市或呈現小幅過剩、先緊后松的格局，預計全年倫鋅主要運行區(qū)間在2800-3800美元/噸，滬鋅主力在23500-30000元/噸，1-2月震蕩探底，3月前后開啟上行趨勢，年中前后見頂，轉向空頭配置。

鋅大家說市場

[PVC日評]：成本支撐走弱 PVC震蕩運行（20231101）

塑料，PVC操盤必讀，市場分析

日評

百年建筑早報：5月國內挖掘機銷量降46%，全國砂石發(fā)貨量周環(huán)比下降2.22%

【金融】 ◎A股：滬指午后反彈漲0.5%，大基建、金融股表現強勢大基建板塊全天強勢，蕾奧規(guī)劃、建科院、測繪股份均20cm漲停，尤安設計漲超12%房地產板塊繼續(xù)反彈，京投發(fā)展5天4板，大龍地產、科新發(fā)展、寶鷹股份漲停 ◎商品：國內商品期貨收盤走勢分化，低硫燃油、鐵礦石、原油漲逾2%，玻璃、蘋果、滬鋅漲逾1%；滬錫、純堿、焦煤跌逾1%。

日評

百年建筑早報：債券基金迎來新的監(jiān)管要求，全國熟料均價環(huán)比下跌0.3%

【金融】 ◎A股：科創(chuàng)50指數大漲3%，半導體板塊掀漲停潮，北向資金凈流入近88億元 ◎商品：國內商品期貨收盤走勢分化，玻璃漲逾3%，滬錫、滬銀漲逾2%，滬鎳、蘋果、滬鋅、國際銅、滬銅、滬鋁漲逾1%；尿素跌2%，生豬跌逾1% ◎港股：恒生指數收盤0.46%，中芯國際漲超7%。

日評

Mysteel鉛鋅晨會紀要20230307

鋅錠：昨天鋅價整體先抑后揚上周上海市場現貨鋅錠對滬鋅04合約平水附近；天津市場對滬鋅04合約貼水40-70元/噸；佛山市場對滬鋅04合約升水10-20元/噸昨天鋅錠市場成交整體較好，有大戶出貨1000噸左右，鋅下游積極備貨3月份利好政策較多，國內市場在積極釋放需求和擴大內需，操作建議逢低做多或者觀望 氧化鋅：期貨鋅價前一交易日走勢回升，氧化鋅市場來看，整體價格變化略有上浮，山東鋅渣產氧化鋅報價21100元/噸，鋅錠產氧化鋅22000元/噸。

日報

Mysteel鉛鋅晨會紀要20230302

昨天市場成交整體較低，主要還是貿易商間流轉為主，華南市場受云南電力緊張減產影響，佛山市場升貼水上調后持穩(wěn)受宏觀情緒帶動，鋅價偏強運行，但鋅消費偏低，預計滬鋅壓力位23800元/噸，操作建議逢高做空或保值 氧化鋅：期貨鋅價前一交易日走勢繼續(xù)回升，氧化鋅市場來看，整體價格變化較小，江蘇鋅渣產氧化鋅報價20800元/噸，鋅錠產氧化鋅21500元/噸目前訂單同比月初有所下降，仍舊以長單為主。

行情簡評

Mysteel鉛鋅晨會紀要20230228

鋅錠：昨天鋅價整體震蕩偏弱運行，夜盤滬鋅小幅上漲昨天上海市場現貨鋅錠對03合約貼水15至升水0元/噸；天津市場對03合約貼水30-50元/噸；佛山市場對04合約貼水40元/噸昨天市場成交整體偏好，鋅下游客戶積極備庫，部分貿易商也積極買貨，對后市較為看好短期內鋅價在23100元/噸上下震蕩，操作建議逢低做多 氧化鋅：期貨鋅價前一交易日走勢小幅回升，氧化鋅市場來看，整體價格變化較小，目前訂單同比月初有所下降，下游繼續(xù)觀望為主，預計未來氧化鋅訂單偏淡為主。

行情簡評

Mysteel鉛鋅晨會紀要20230227

鋅錠：上周鋅價整體先揚后抑，上周五夜盤大幅回調上周上海市場現貨鋅錠對03合約貼水20元/噸；天津市場對03合約貼水30-50元/噸；佛山市場貼水60元/噸市場升貼水在下調，貿易商情緒較為悲觀上周市場成交整體較差，下游接貨少，主要是貿易商間流轉目前鋅價偏弱，本周將繼續(xù)下跌，滬鋅有可能繼續(xù)跌破23000元/噸，建議先觀望然后再逢低做多 氧化鋅：期貨鋅價前一交易日走勢回落，氧化鋅市場來看，整體價格小幅回落，目前訂單同比月初有所下降，下游繼續(xù)觀望為主，預計未來氧化鋅訂單偏淡為主。

行情簡評

百年建筑早報：推動大型風電光伏基地和水電、核電建設，混凝土產能利用率提升2.76個百分點

◎國內商品期貨收盤走勢分化，燃料油、尿素、焦炭、原油、螺紋鋼、焦煤漲逾2%；滬鎳、滬鋅跌逾1% ◎港股：恒生指數收盤漲0.84%，恒生科技指數漲1.83% 二、價格詳情》 三、產業(yè) 【鋼材】 ◎2023年1月份，70個大中城市中商品住宅銷售價格環(huán)比上漲城市個數增加；一線城市商品住宅銷售價格環(huán)比轉漲、二三線城市環(huán)比降勢趨緩，一線城市商品住宅銷售價格同比上漲、二三線城市同比下降。

熱點文章

Mysteel鉛鋅晨會紀要20230209

鋅錠：昨天滬鋅價格走勢震蕩偏弱運行昨天上海市場報價03+10元/噸；天津市場報價03-40元/噸，部分國產品牌如馳宏紅燁報價03-70元/噸；佛山市場報價03-60元/噸左右，現貨還是以貼水為主據貿易商反饋昨天市場成交整體較淡目前鋅錠還是處于一個累庫周期，鋅價低位徘徊，但23000元/噸有較強支撐，操作建議逢低做多 氧化鋅：期貨夜盤鋅價弱勢回調，氧化鋅市場來看，整體價格變化浮動較小。

行情簡評

Mysteel鉛鋅晨會紀要20230210

安徽某鋅錠生產企業(yè)50品位鋅精礦加工費5900元/金屬噸到廠，較1月份持平，原料庫存3萬噸 鋅錠：昨天滬鋅價格走勢震蕩運行昨天上海市場報價03+10元/噸，部分貿易商小幅貼水出貨；天津市場報價03-40元/噸，部分國產品牌如馳宏紅燁報價03-60元/噸；佛山市場報價03-60元/噸左右，現貨還是以貼水為主據貿易商反饋昨天市場成交整體較好，有大戶成交千噸，少部分貿易商說成交不好 氧化鋅：期貨夜盤鋅價小幅回升，氧化鋅市場來看，整體價格變化浮動較小。

行情簡評

Mysteel鉛鋅晨會紀要20230208

鋅錠：昨天滬鋅價格走勢震蕩運行，夜盤拉漲主要受宏觀美元走弱影響昨天上海市場報價03-20~03+10元/噸，天津市場報價03-50~03+0元/噸，佛山市場報價03-40元/噸左右，現貨升貼水偏穩(wěn)昨天市場成交整體較好，較周一成交稍微偏差點目前看滬鋅主力壓力位23900元/噸 氧化鋅：期貨夜盤鋅價小幅波動，氧化鋅市場來看，整體價格變化浮動較小河北山東企業(yè)訂單比較平穩(wěn)，江蘇地區(qū)訂單回升，整體來看氧化鋅市場目前有回升的趨勢，預計鋅價走低利好氧化鋅行情。

行情簡評

Mysteel鉛鋅晨會紀要20230207

內蒙古某鋅錠生產企業(yè)50品位鋅精礦加工費6500元/金屬噸到廠,和1月份持平，未做調整 鋅錠：昨天滬鋅價格走勢震蕩偏弱昨天上海市場報價03+20元/噸左右，天津市場報價03-30元/噸左右，佛山市場報價03-50元/噸，現貨升貼水上調昨天市場成交較好，一是鋅下游剛開工，需要采購原料，二是鋅價剛好下跌，適合采購目前看23000元/噸是滬鋅主力比較強的支撐點，操作建議逢低做多 氧化鋅：期貨夜盤鋅價小幅波動，氧化鋅市場來看，整體價格變化浮動較小。

行情簡評

百年建筑早報：ChatGPT概念股掀漲停潮，多地重大項目集中開工

◎國內商品期貨收盤走勢分化，滬銀、滬錫跌逾4%，滬鎳跌逾3%，低硫燃油、滬鋅、原油跌逾2%；生豬、棕櫚油漲逾2%，焦煤、菜粕、豆粕、液化石油氣漲逾1% ◎恒生指數收盤跌2.02%，恒生科技指數跌3.65% 二、價格詳情》 三、產業(yè) 【鋼材】 ◎近日，中共河南省委、河南省人民政府印發(fā)《河南省碳達峰實施方案》,搶抓發(fā)展機遇，大力發(fā)展低碳高效產業(yè)，加快傳統(tǒng)產業(yè)綠色轉型，堅決遏制“兩高一低”（高耗能、高排放、低水平）項目盲目發(fā)展，構建綠色低碳循環(huán)產業(yè)體系。

熱點文章

百年建筑早報：2023全年基建投資有望保持高景氣度，10000+工程項目開復工調研即將發(fā)布

恒生科技指數跌4.84% ◎大宗：國內商品期貨收盤走勢分化，液化石油氣漲逾5%，白糖漲逾3%，滬鎳、滬錫漲逾2%，鐵礦石、紅棗、蘋果、紙漿等漲逾1%；玻璃、生豬跌逾5%，滬鋅、尿素、燃油、國際銅、焦煤、滬銅、原油、硅鐵跌逾1% 二、價格詳情》 三、產業(yè) 【鋼材】 ◎春節(jié)前，各省份兩會舉行，政府工作報告全文陸續(xù)公布。

日評

百年建筑早報：人民幣對美元匯率升破6.7寫下半年新高，華東砂石均價環(huán)比下跌0.3%

一、聚焦 【政策】 ◎國家統(tǒng)計局：12月一線城市商品住宅銷售價格同比上漲，二三線城市同比下降 ◎31個省區(qū)市錨定2023年經濟發(fā)展目標航速，半數以上超過5.5% ◎百度地圖：預計1月27日（正月初六）或將迎來春節(jié)假期人口遷徙和高速擁堵高峰 ◎隨著投資者評估中國重新開放的影響，石油企穩(wěn) ◎人民幣對美元匯率一度升破6.7寫下半年新高 【金融】 ◎A股：滬指放量漲超1%重返3200點，北向資金凈買入超150億元 ◎港股：恒生指數收盤漲0.04%，恒生科技指數跌1.06% ◎大宗：國內商品期貨收盤走勢分化，鐵礦石跌逾4%，滬鎳、尿素、錳硅、熱卷、螺紋鋼跌逾1%；滬錫、低硫燃油漲逾2%，生豬、滬銀、滬鋅、原油、紙漿漲逾1%。

日評