廣發(fā)期貨：鋼材基差走弱，價(jià)格弱勢(shì)震蕩

【現(xiàn)貨】現(xiàn)貨維穩(wěn)，基差有所走弱華東螺紋實(shí)際成交價(jià)維穩(wěn)至2960元每噸10月合約期貨升水現(xiàn)貨35元華東熱卷維穩(wěn)至3200元每噸，主力合約貼水現(xiàn)貨98元每噸 【供應(yīng)】產(chǎn)量高位回落走勢(shì)，整體回落幅度不大，本期產(chǎn)量環(huán)比有所上升鐵水+0.6至242.2萬(wàn)噸本期五大材產(chǎn)量+9.66萬(wàn)噸至868萬(wàn)噸；螺紋產(chǎn)量+4.6萬(wàn)噸至212.2萬(wàn)噸，熱卷+0.8至325.5萬(wàn)噸高頻產(chǎn)量數(shù)據(jù)：1-5月鐵元素產(chǎn)量累計(jì)同比增長(zhǎng)1500萬(wàn)噸，日均增長(zhǎng)近10萬(wàn)噸。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：鋼材基差走弱，價(jià)格弱勢(shì)震蕩

【現(xiàn)貨】現(xiàn)貨跟隨期貨波動(dòng)，整體持穩(wěn)，基差有所走弱華東螺紋實(shí)際成交價(jià)維穩(wěn)至2970元每噸10月合約期貨升水現(xiàn)貨16元華東熱卷維穩(wěn)至3190元每噸，主力合約貼水現(xiàn)貨88元每噸 【供應(yīng)】產(chǎn)量高位回落走勢(shì)，鐵水回落幅度不大，成品材減產(chǎn)明顯鐵水-0.1至241.6萬(wàn)噸，廢鋼日耗環(huán)比-2萬(wàn)噸至52萬(wàn)噸本期五大材產(chǎn)量-21.5萬(wàn)噸至859萬(wàn)噸；螺噸至324.6萬(wàn)噸表外材產(chǎn)量環(huán)比下降高頻產(chǎn)量數(shù)據(jù)：1-5月鐵元素產(chǎn)量累計(jì)同比增長(zhǎng)1500萬(wàn)噸，日均增長(zhǎng)近10萬(wàn)噸。

晨報(bào)速遞

廣發(fā)期貨：鋼材期貨反彈，基差走弱

【現(xiàn)貨】現(xiàn)貨穩(wěn)中有漲，近期基差有所走弱，熱卷基差走弱明顯華東螺紋實(shí)際成交價(jià)+20至2990元每噸10月合約期貨升水現(xiàn)貨1元華東熱卷+20至3220元每噸，主力合約貼水現(xiàn)貨112元每噸 【供應(yīng)】產(chǎn)量高位回落走勢(shì)，但回落幅度不大本期五大材產(chǎn)量-0.47萬(wàn)噸至880萬(wàn)噸；螺紋鋼產(chǎn)量-7萬(wàn)噸至218萬(wàn)噸；熱卷產(chǎn)量+9萬(wàn)噸至328.7萬(wàn)噸表外材產(chǎn)量環(huán)比下降高頻產(chǎn)量數(shù)據(jù)：1-5月鐵元素產(chǎn)量累計(jì)同比增長(zhǎng)1500萬(wàn)噸，日均增長(zhǎng)近10萬(wàn)噸。

晨報(bào)速遞

中州期貨：基差較小，鋼材震蕩運(yùn)行

主要邏輯： ①昨唐山鋼坯上調(diào)20，上海熱卷上漲40，上海螺紋上漲20昨主流貿(mào)易商建材成交12.17萬(wàn)噸，環(huán)比增4.3%本期五大材周度產(chǎn)量和消費(fèi)均回升，總庫(kù)存去化 ②地產(chǎn)銷售、新開(kāi)工和施工數(shù)據(jù)仍較差一線城市房屋銷售價(jià)格有所企穩(wěn)2025年2月財(cái)新制造業(yè)PMI錄得50.8，環(huán)比回升0.7%2025年1-2月國(guó)內(nèi)挖掘機(jī)銷量同比增51.4%2024年規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比降3.3%。

機(jī)構(gòu)

中州期貨：庫(kù)存低位基差較小，鋼材震蕩運(yùn)行

主要邏輯： ①昨唐山鋼坯漲10，上海螺紋維穩(wěn)，上海熱卷漲20本期五大材周度產(chǎn)量增加，消費(fèi)下降，總庫(kù)存累積2024年出口鋼材1.1億噸，同比增22.7%，創(chuàng)近9年新高美對(duì)我國(guó)商品征收10%的進(jìn)口關(guān)稅，我國(guó)出口美鋼材占比僅為0.8%，直接影響非常小，間接影響也有限 ②地產(chǎn)銷售、新開(kāi)工和施工數(shù)據(jù)仍較差一線城市房屋銷售價(jià)格有所企穩(wěn)2025年1月財(cái)新制造業(yè)PMI錄得50.1，環(huán)比降0.4%。

機(jī)構(gòu)

中州期貨：基差收窄，鋼材多單持有

主要邏輯： ①昨唐山鋼坯漲30，上海熱卷漲10，上海螺紋漲10本期五大材周度產(chǎn)量和消費(fèi)均回升，總庫(kù)存累積2024年出口鋼材1.1億噸，同比增22.7%，創(chuàng)近9年新高氣旋影響力拓本周五至下周二的發(fā)運(yùn)，利多鐵礦 ②1-11月地產(chǎn)投資降10.4%，新建商品房銷售面積同比下降14.3%，新開(kāi)工降23%，施工降12.7%，竣工降26.2%地產(chǎn)銷售、新開(kāi)工和施工數(shù)據(jù)仍較差。

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中州期貨：鋼材基差較小，震蕩偏強(qiáng)

主要邏輯： ①昨唐山鋼坯維穩(wěn)，上海熱卷跌10，上海螺紋漲30上周螺紋產(chǎn)量和消費(fèi)均下降，庫(kù)存持續(xù)下降上周247家鋼廠日均鐵水246.92萬(wàn)噸，增1.35萬(wàn)噸一線城市均出臺(tái)認(rèn)房不認(rèn)貸政策，但后市成交需觀察雙焦強(qiáng)勢(shì)推升鋼材成本 ②地產(chǎn)銷售、新開(kāi)工和施工面積同比繼續(xù)下降7月地產(chǎn)新開(kāi)工降26%，施工降22%7月財(cái)新制造業(yè)PMI錄得49.2，環(huán)比回落1.3%7月挖掘機(jī)國(guó)內(nèi)銷量同比下降44.7%。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：鋼材基差走弱，反彈邏輯有所趨弱

【現(xiàn)貨和基差】唐山鋼坯+20至3460元每噸華東螺紋+30至3740元每噸，10月合約基差25元每噸熱軋+30至3930元每噸，10月合約基差155元每噸 【供給】鋼廠延續(xù)減產(chǎn)，鐵水產(chǎn)量環(huán)比-1.3萬(wàn)噸至239.2萬(wàn)噸同比22年均值增長(zhǎng)4%五大品種產(chǎn)量-18至922.66萬(wàn)噸螺紋-5至268萬(wàn)噸，比22年均值水平下降3%熱軋-5.4萬(wàn)噸至313萬(wàn)噸，比22年均值水平增長(zhǎng)1% 【需求】本周螺紋鋼表需+52至334萬(wàn)噸；熱軋表需+1.2至302萬(wàn)噸；五大品種表需-84至1007萬(wàn)噸。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：鋼材產(chǎn)量韌性仍存，鐵礦石盤面或向上修復(fù)基差

【現(xiàn)貨】青島港口PB粉環(huán)比+27元至790元/噸，超特粉環(huán)比+18元至660元/噸 【基差】當(dāng)前港口PB粉倉(cāng)單成本和超特粉倉(cāng)單成本分別為850.9元/噸和840.4元/噸超特粉夜盤基差與基差率為113.4元/噸和13.49% 【需求】需求延續(xù)下行趨勢(shì)，日均鐵水產(chǎn)量環(huán)比-1.2萬(wàn)噸至239.3萬(wàn)噸，日耗環(huán)比-1.11萬(wàn)噸至290.77萬(wàn)噸鋼廠主動(dòng)去庫(kù)，鋼廠庫(kù)存下降幅度大于日耗下降幅度，進(jìn)口礦庫(kù)存環(huán)比-1.42%，日耗環(huán)比-0.37%，庫(kù)消比-0.32%。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：臨近交割月，鋼材盤面修復(fù)基差維持反彈走勢(shì)

【現(xiàn)貨和基差】唐山鋼坯-60至3840元每噸華東螺紋+20至4230元每噸，主力基差94元每噸；熱軋+30至4310元每噸，基差31元每噸 【利潤(rùn)】前期價(jià)格下跌利潤(rùn)有所收斂，江蘇螺紋轉(zhuǎn)爐和電爐利潤(rùn)分別為127和45元電爐和高爐利潤(rùn)依然為正 【供給】產(chǎn)量環(huán)比上升，鋼廠延續(xù)復(fù)產(chǎn)但五大品種材產(chǎn)量增幅低于鐵水本周鐵水產(chǎn)量環(huán)比+2.2至239.8萬(wàn)噸主要品種產(chǎn)量上升0.7至960萬(wàn)噸。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：鋼材盤面交易預(yù)期，修復(fù)基差

【現(xiàn)貨和基差】唐山鋼坯+30至4430元每噸；華東螺紋鋼維穩(wěn)至4750元每噸，螺紋5月合約夜盤基差-79元每噸；華東熱軋+10至4940元每噸，熱軋5月合約夜盤基差151元每噸 【利潤(rùn)】長(zhǎng)流程鋼材利潤(rùn)300元每噸，短流程電爐虧損盤面利潤(rùn)環(huán)比下降，1月合約和5月合約利潤(rùn)分別為653元每噸和662元每噸熱軋1月合約和5月合約利潤(rùn)分別為917元每噸和790元每噸 【供給】本周日均鐵水產(chǎn)量+5至213.7萬(wàn)噸，鋼廠逐步復(fù)產(chǎn)。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：鋼材交易預(yù)期修復(fù)基差

【現(xiàn)貨和基差】唐山鋼坯+30至4400元每噸；華東螺紋鋼維穩(wěn)至4750元每噸，螺紋5月合約夜盤基差62元每噸；華東熱軋維穩(wěn)至4930元每噸，熱軋5月合約夜盤基差108元每噸 【利潤(rùn)】長(zhǎng)流程鋼材利潤(rùn)300元每噸，短流程電爐虧損盤面利潤(rùn)環(huán)比下降，1月合約和5月合約利潤(rùn)分別為653元每噸和662元每噸熱軋1月合約和5月合約利潤(rùn)分別為917元每噸和790元每噸 【供給】本周日均鐵水產(chǎn)量+5.5至208.5萬(wàn)噸，鋼廠逐步復(fù)產(chǎn)。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：鋼材盤面交易預(yù)期修復(fù)基差

【現(xiàn)貨和基差】唐山鋼坯維穩(wěn)至4370元每噸；華東螺紋鋼-10至4750元每噸，螺紋5月合約夜盤基差163元每噸；華東熱軋+20至4930元每噸，熱軋5月合約夜盤基差215元每噸 【利潤(rùn)】長(zhǎng)流程鋼材利潤(rùn)400-500元每噸盤面利潤(rùn)環(huán)比下降，1月合約和5月合約利潤(rùn)分別為653元每噸和662元每噸熱軋1月合約和5月合約利潤(rùn)分別為917元每噸和790元每噸 【供給】本周日均鐵水產(chǎn)量+5.5至208.5萬(wàn)噸，鋼廠逐步復(fù)產(chǎn)。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：鋼材現(xiàn)貨穩(wěn)中有漲，基差收斂

【現(xiàn)貨和基差】華東螺紋鋼-300至4780元每噸，1月合約夜盤基差369元每噸華東熱軋-60至4840元每噸，熱軋1月夜盤基差125元每噸 【利潤(rùn)】鋼材利潤(rùn)600-700元每噸盤面利潤(rùn)環(huán)比上升，1月合約和5月合約利潤(rùn)分別為853元每噸和687元每噸熱軋1月合約和5月合約利潤(rùn)分別為1019元每噸和869元每噸 【供給】鐵水產(chǎn)量保持下降，本周日均鐵水產(chǎn)量-1.8至198.7萬(wàn)噸。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：鋼材現(xiàn)貨穩(wěn)中有漲，基差收斂

【現(xiàn)貨和基差】唐山鋼坯漲20至4420元每噸；華東螺紋鋼+20至4920元每噸，1月合約夜盤基差445元每噸華東熱軋+10至4950元每噸，熱軋1月夜盤基差323元每噸 【利潤(rùn)】鋼材利潤(rùn)600-700元每噸盤面利潤(rùn)環(huán)比上升，1月合約和5月合約利潤(rùn)分別為853元每噸和687元每噸熱軋1月合約和5月合約利潤(rùn)分別為1019元每噸和869元每噸 【供給】鐵水產(chǎn)量保持下降，本周日均鐵水產(chǎn)量-1.8至198.7萬(wàn)噸。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：鋼材現(xiàn)貨穩(wěn)中有漲，基差收斂

【現(xiàn)貨和基差】唐山鋼坯漲40至4400元每噸；華東螺紋鋼漲20至4900元每噸，1月合約夜盤基差200元每噸華東熱軋+20至4940元每噸，熱軋1月夜盤基差77元每噸 【利潤(rùn)】鋼材利潤(rùn)600-700元每噸盤面利潤(rùn)環(huán)比上升，1月合約和5月合約利潤(rùn)分別為853元每噸和687元每噸熱軋1月合約和5月合約利潤(rùn)分別為1019元每噸和869元每噸 【供給】鐵水產(chǎn)量保持下降，本周日均鐵水產(chǎn)量-1.8至198.7萬(wàn)噸。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：鋼材現(xiàn)貨穩(wěn)中有漲，基差收斂

【現(xiàn)貨和基差】唐山鋼坯漲30至4360元每噸；華東螺紋鋼漲20至4880元每噸，1月合約夜盤基差191元每噸華東熱軋+10至4920元每噸，熱軋1月夜盤基差65元每噸 【利潤(rùn)】鋼材利潤(rùn)600-700元每噸盤面利潤(rùn)環(huán)比上升，1月合約和5月合約利潤(rùn)分別為853元每噸和687元每噸熱軋1月合約和5月合約利潤(rùn)分別為1019元每噸和869元每噸 【供給】鐵水產(chǎn)量保持下降，本周日均鐵水產(chǎn)量-1.8至198.7萬(wàn)噸。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：鋼材現(xiàn)貨維穩(wěn)，基差收斂

【現(xiàn)貨和基差】唐山鋼坯維穩(wěn)至4330元每噸；華東螺紋鋼4850元每噸，1月合約夜盤基差191元每噸華東熱軋4860元每噸，熱軋1月夜盤基差73元每噸 【利潤(rùn)】鋼材利潤(rùn)600-700元每噸盤面利潤(rùn)環(huán)比上升，1月合約和5月合約利潤(rùn)分別為821元每噸和651元每噸熱軋1月合約和5月合約利潤(rùn)分別為944元每噸和784元每噸 【供給】鐵水產(chǎn)量保持下降，本周日均鐵水產(chǎn)量-1.8至198.7萬(wàn)噸。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：鋼材現(xiàn)貨維穩(wěn)，基差收斂

【現(xiàn)貨和基差】唐山鋼坯維穩(wěn)至4330元每噸；華東螺紋鋼+20至4850元每噸，5月合約夜盤基差450元每噸華東熱軋-10至4860元每噸，熱軋5月夜盤基差279元每噸 【利潤(rùn)】鋼材利潤(rùn)600-700元每噸盤面利潤(rùn)環(huán)比上升，1月合約和5月合約利潤(rùn)分別為821元每噸和651元每噸熱軋1月合約和5月合約利潤(rùn)分別為944元每噸和784元每噸 【供給】鐵水產(chǎn)量保持下降，本周日均鐵水產(chǎn)量-1.8至198.7萬(wàn)噸。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：鋼材現(xiàn)貨維穩(wěn)，基差收斂

【現(xiàn)貨和基差】周二唐山鋼坯+20至4330元每噸；華東螺紋鋼+30至4830元每噸，5月合約夜盤基差513元每噸華東熱軋+70至4870元每噸，熱軋5月夜盤基差320元每噸 【利潤(rùn)】鋼材利潤(rùn)600-700元每噸盤面利潤(rùn)環(huán)比上升，1月合約和5月合約利潤(rùn)分別為821元每噸和651元每噸熱軋1月合約和5月合約利潤(rùn)分別為944元每噸和784元每噸 【供給】鐵水產(chǎn)量保持下降，本周日均鐵水產(chǎn)量-1.8至198.7萬(wàn)噸。

機(jī)構(gòu)