中州期貨：鋼材建議順勢做空或者觀望

主要邏輯： ①昨唐山鋼坯下跌10，上海螺紋下跌10，上海熱卷下跌10昨主流貿(mào)易商建材成交9.93萬噸，環(huán)比減1.3%本期五大材周度產(chǎn)量和消費(fèi)均回升，總庫存去化中辦、國辦印發(fā)《提振消費(fèi)專項行動方案》，表示要促進(jìn)房地產(chǎn)止跌回穩(wěn)，加大消費(fèi)品以舊換新力度 ②1-2月地產(chǎn)銷售、新開工和施工數(shù)據(jù)仍較差2025年2月財新制造業(yè)PMI錄得50.8，環(huán)比回升0.7%2025年1-2月國內(nèi)挖掘機(jī)銷量同比增51.4%。

晨報速遞

中州期貨：鋼材建議逢高做空

主要邏輯： ①周末唐山鋼坯累跌50，沙鋼螺紋8月中旬下調(diào)70五大材周度產(chǎn)量和消費(fèi)均大幅下降，總庫存下降247家鋼廠高爐日均鐵水231.7萬噸，降4.92萬噸鐵礦港口庫存下降鋼廠高爐和電爐停產(chǎn)檢修增加 ②1-6月地產(chǎn)投資降10.1%，新建商品房銷售面積同比下降19%，新開工降24%，施工降12%，竣工降21.8%，其中6月竣工降30%，降幅進(jìn)一步擴(kuò)大地產(chǎn)銷售新開工施工數(shù)據(jù)仍較差，特別是6月竣工降幅創(chuàng)新低，玻璃等竣工端品種消費(fèi)承壓。

機(jī)構(gòu)

中州期貨：鋼材建議繼續(xù)逢高做空

主要邏輯： ①昨唐山鋼坯降10元/噸，上海螺紋降10元/噸，上海熱卷降20元/噸沙鋼7月下旬螺紋出廠價下調(diào)100元/噸昨建材成交11.55萬噸，環(huán)比增加9.7%五大材周度產(chǎn)量下降，表需回升，總庫存繼續(xù)去化247家鋼廠高爐日均鐵水239.65萬噸，增1.36萬噸壓減粗鋼產(chǎn)量政策存在較大不確定性6月汽車產(chǎn)銷同比分別降2.1%和2.7%美聯(lián)儲主席鮑威爾表示如果等到通脹降至2%才開始降息，將會等待太久。

策略研究

中州期貨：鋼材建議逢高做空

主要邏輯： ①周末唐山鋼坯降10元/噸沙鋼7月下旬螺紋出廠價下調(diào)100元/噸五大材周度產(chǎn)量下降，表需回升，總庫存繼續(xù)去化247家鋼廠高爐日均鐵水239.65萬噸，增1.36萬噸壓減粗鋼產(chǎn)量政策存在較大不確定性6月汽車產(chǎn)銷同比分別降2.1%和2.7%美聯(lián)儲主席鮑威爾表示如果等到通脹降至2%才開始降息，將會等待太久9月降息預(yù)期進(jìn)一步上升美總統(tǒng)拜登退出競選 ②1-6月地產(chǎn)投資降10.1%，新建商品房銷售面積同比下降19%，新開工降24%，施工降12%，竣工降21.8%，其中6月竣工降30%，降幅進(jìn)一步擴(kuò)大。

機(jī)構(gòu)

中州期貨：鋼材觀望或短線逢低做多

主要邏輯： ①昨唐山鋼坯漲50，上海螺紋漲50，上海熱卷漲60螺紋周度產(chǎn)量和消費(fèi)均增加，總庫存繼續(xù)下降，熱卷產(chǎn)量略降，消費(fèi)回升，庫存下降247家鋼廠高爐日均鐵水已增加至236.89萬噸的高位，增2.39萬噸據(jù)統(tǒng)計上周中國港口鋼材出港量周環(huán)比降26%，主要因查買單出口、海外需求減弱以及出口利潤收窄所致浙江環(huán)保檢查發(fā)酵，預(yù)計下周到貨量將下降50%，同樣上海環(huán)保檢查也較嚴(yán)，目前出貨量已下降76%，廢鋼資源的大幅下降將對鐵礦形成支撐，進(jìn)一步支撐鋼材成本。

機(jī)構(gòu)

中州期貨：鋼材建議逢高做空

主要邏輯： ①昨唐山鋼坯漲30，上海螺紋漲30，上海熱卷漲20本周鋼聯(lián)五大材產(chǎn)量增加，表需下降，總庫存繼續(xù)下降，降幅收窄247家鋼廠日均鐵水226.2萬噸，增1.5萬噸本周鐵礦港口庫存累積 ②1-3月地產(chǎn)投資降9.5%，商品房銷售面積同比下降19.4%，新開工降27.8%2024年3月財新制造業(yè)PMI錄得51.1，環(huán)比小增0.2%2024年1-3月挖掘機(jī)國內(nèi)銷量同比下降8.3%。

機(jī)構(gòu)

中州期貨：鋼材建議單邊逢低做多

主要邏輯： ①昨唐山鋼坯維穩(wěn)，上海螺紋維穩(wěn)，上海熱卷漲10上周五大材產(chǎn)量增加，表需回落，庫存加速累積最新樣本鋼廠日均鐵水223.29萬噸，增1.38萬噸，原料消費(fèi)增加廢鋼加工準(zhǔn)入企業(yè)新增135家，供應(yīng)有望上升 ②2023年地產(chǎn)投資降9.6%新開工降20.4%12月財新制造業(yè)PMI錄得50.8，環(huán)比上升0.1%2023年挖掘機(jī)國內(nèi)銷量同比下降40.8%2023年規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比下降2.3%。

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中州期貨：表需繼續(xù)下降，鋼材建議逢高做空

主要邏輯： ①昨唐山鋼坯維穩(wěn)，上海熱卷維穩(wěn)，上海螺紋維穩(wěn)上周螺紋產(chǎn)量基本持平但消費(fèi)減少，庫存下降，據(jù)鋼谷調(diào)研數(shù)據(jù)，本周建材消費(fèi)繼續(xù)下降，今關(guān)注鋼聯(lián)數(shù)據(jù)最新247家鋼廠日均鐵水235.33萬噸，降0.14萬噸國家發(fā)改委、市場監(jiān)督管理總局和中國證監(jiān)會召開會議表示加強(qiáng)鐵礦石期現(xiàn)貨聯(lián)動監(jiān)管國家發(fā)改委等部門表示加強(qiáng)港口鐵礦監(jiān)管國家發(fā)改委調(diào)研鋼材、鐵礦石等價格指數(shù)編制據(jù)財新報道，金融監(jiān)管部門討論了多項房地產(chǎn)金融放松政策。

機(jī)構(gòu)

中州期貨：鋼材建議逢高做空

主要邏輯： ①昨唐山鋼坯漲20，上海熱卷漲10，上海螺紋維穩(wěn)上周螺紋產(chǎn)量基本持平但消費(fèi)減少，庫存下降最新247家鋼廠日均鐵水235.33萬噸，降0.14萬噸國家發(fā)改委、市場監(jiān)督管理總局和中國證監(jiān)會召開會議表示加強(qiáng)鐵礦石期現(xiàn)貨聯(lián)動監(jiān)管國家發(fā)改委等部門表示加強(qiáng)港口鐵礦監(jiān)管國家發(fā)改委調(diào)研鋼材、鐵礦石等價格指數(shù)編制據(jù)財新報道，金融監(jiān)管部門討論了多項房地產(chǎn)金融放松政策 ②地產(chǎn)銷售、新開工和施工面積同比繼續(xù)下降。

機(jī)構(gòu)

中州期貨：鋼材建議逢高做空

主要邏輯： ①昨唐山鋼坯上漲60，上海熱卷漲50，上海螺紋漲50上周五大材總產(chǎn)量和消費(fèi)均減少，庫存繼續(xù)下降，今關(guān)注鋼聯(lián)鋼材產(chǎn)量和庫存樣本數(shù)據(jù)最新247家鋼廠日均鐵水238.72萬噸，降2.68萬噸中央財政四季度將增發(fā)1萬億國債支持災(zāi)后恢復(fù)重建和彌補(bǔ)防災(zāi)減災(zāi)救災(zāi)短板據(jù)彭博報道中國政府將至少提供1萬億低成本資金用于城中村改造、保障性住房和平急兩用基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，以穩(wěn)定房地產(chǎn)市場針對鐵礦價格異常上漲，國家發(fā)改委價格司赴大商所共同研究加強(qiáng)鐵礦市場監(jiān)管。

策略研究

中州期貨：鋼材建議輕倉逢低做多

主要邏輯： ①昨唐山鋼坯下跌30，上海熱卷下跌20，上海螺紋下跌10上周五大材產(chǎn)量下降，表需回升，庫存繼續(xù)下降最新247家鋼廠日均鐵水242.44萬噸，降3.51萬噸發(fā)改委、證監(jiān)會加強(qiáng)對礦石價格監(jiān)管，礦價高位區(qū)間需謹(jǐn)慎隨著鋼廠虧損擴(kuò)大，西北、云南、湖北等地鋼廠紛紛宣布減產(chǎn)，關(guān)注各鋼廠減產(chǎn)力度 ②地產(chǎn)銷售、新開工和施工面積同比繼續(xù)下降9月地產(chǎn)新開工降15%，施工降9.7%，開工和施工降幅收窄。

策略研究

中州期貨：鋼材階段輕倉逢低做多

主要邏輯： ①周末唐山鋼坯維穩(wěn)上周五大材產(chǎn)量下降，表需回升，庫存繼續(xù)下降最新247家鋼廠日均鐵水242.44萬噸，降3.51萬噸發(fā)改委、證監(jiān)會加強(qiáng)對礦石價格監(jiān)管，礦價高位區(qū)間需謹(jǐn)慎隨著鋼廠虧損擴(kuò)大，西北、云南、湖北等地鋼廠紛紛宣布減產(chǎn)關(guān)注各鋼廠減產(chǎn)力度沙鋼10月下旬螺紋出廠價下調(diào)100 ②地產(chǎn)銷售、新開工和施工面積同比繼續(xù)下降9月地產(chǎn)新開工降15%，施工降9.7%，開工和施工降幅收窄。

機(jī)構(gòu)

中州期貨：鋼材階段逢低輕倉做多

主要邏輯： ①昨唐山鋼坯漲10，上海螺紋漲20，上海熱卷漲10上周五大材產(chǎn)量下降，表需回升，庫存回落最新247家鋼廠日均鐵水245.95萬噸，降1.06萬噸發(fā)改委、證監(jiān)會加強(qiáng)對礦石價格監(jiān)管，礦價高位區(qū)間需謹(jǐn)慎隨著鋼廠虧損擴(kuò)大，西北、云南、湖北等地鋼廠紛紛宣布減產(chǎn)關(guān)注各鋼廠減產(chǎn)力度自然資源部建議取消土地拍賣價格限制 ②地產(chǎn)銷售、新開工和施工面積同比繼續(xù)下降8月地產(chǎn)新開工降23%，施工降29%。

策略研究

中州期貨：鋼材建議階段逢低做多

主要邏輯： ①昨唐山鋼坯維穩(wěn)，上海螺紋維穩(wěn)，上海熱卷跌10假期螺紋庫存增幅為近8年同期偏高水平，不過螺紋庫存絕對水平偏低，今關(guān)注鋼聯(lián)樣本庫存數(shù)據(jù)最新247家鋼廠日均鐵水247.01萬噸，降1.98萬噸發(fā)改委、證監(jiān)會加強(qiáng)對礦石價格監(jiān)管，礦價高位區(qū)間需謹(jǐn)慎隨著鋼廠虧損擴(kuò)大，西北、云南、湖北等地鋼廠紛紛宣布減產(chǎn) ②地產(chǎn)銷售、新開工和施工面積同比繼續(xù)下降8月地產(chǎn)新開工降23%，施工降29%。

機(jī)構(gòu)

弘業(yè)期貨：鋼材建議逢高做空

我的鋼鐵網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，昨天成交量為13.45萬噸消息面顯示，今年前三季度，新增專項債已發(fā)行34492.9億元按照全年3.8萬億元的新增專項債限額計算，發(fā)行進(jìn)度超過90%我的鋼鐵網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，最新周度表需環(huán)比大幅下降，且顯著低于往年同期水平節(jié)前高頻終端采購?fù)瑯颖憩F(xiàn)不佳，需求表現(xiàn)相對疲弱考慮到地產(chǎn)端低迷格局未變，節(jié)后需求改善空間依舊有限，疲弱需求仍將抑制鋼價

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廣發(fā)期貨：鋼材逢回調(diào)做多嘗試

【現(xiàn)貨和基差】唐山鋼坯維穩(wěn)至3560元每噸華東螺紋-10至3710元每噸，10月合約基差-22元每噸熱卷-10至3980元每噸，熱卷10月合約基差-4元每噸 【利潤】產(chǎn)量平控預(yù)期下，近期盤面利潤走擴(kuò)明顯現(xiàn)貨利潤穩(wěn)中有跌，螺紋長流程利潤38元每噸，電爐利潤-243元每噸 【供給】因唐山鋼廠復(fù)產(chǎn)，本周鐵水+0.29至241萬噸但五大材產(chǎn)量環(huán)比下降，環(huán)比-5萬噸至928.6萬噸，螺紋產(chǎn)量-4.4至269.8萬噸，熱軋產(chǎn)量-2.33萬噸至305.3萬噸。

策略研究

廣發(fā)期貨：基本面拐點，鋼材逢回調(diào)做多嘗試

【現(xiàn)貨和基差】 唐山鋼坯維穩(wěn)至3650元每噸華東螺紋維穩(wěn)至3790元每噸，10月合約基差-57元每噸熱軋-10至4080元每噸，10月合約基差-4元每噸同時鋼材10-1價差收斂，基于平控預(yù)期，1月合約相對走強(qiáng) 【利潤】 在唐山限產(chǎn)影響下，近期盤面利潤走擴(kuò)明顯現(xiàn)貨利潤持穩(wěn)，螺紋長流程利潤47元每噸，電爐利潤-217元每噸 【供給】 因唐山環(huán)保限產(chǎn)，鐵水降幅明顯，本周鐵水-3.6至240.7。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：鋼材建議逢回調(diào)做多嘗試

【現(xiàn)貨和基差】 唐山鋼坯漲20至3670元每噸華東螺紋維穩(wěn)至3800元每噸，10月合約基差-61元每噸熱軋+30至4070元每噸，10月合約基差-10元每噸同時鋼材10-1價差收斂，基于平控預(yù)期，1月合約相對走強(qiáng) 【利潤】 在唐山限產(chǎn)影響下，近期盤面利潤走擴(kuò)明顯現(xiàn)貨利潤持穩(wěn)，螺紋長流程利潤23元每噸，電爐利潤-244元每噸 【供給】 因唐山環(huán)保限產(chǎn)，鐵水降幅明顯，本周鐵水-3.6至240.7。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：基本面拐點，鋼材逢回調(diào)做多嘗試

【現(xiàn)貨和基差】 唐山鋼坯+30至3650元每噸華東螺紋+40至3790元每噸，10月合約基差-67元每噸熱軋+90至4020元每噸，10月合約基差3元每噸同時鋼材10-1價差收斂，基于平控預(yù)期，1月合約相對走強(qiáng) 【利潤】 在唐山限產(chǎn)影響下，近期盤面利潤走擴(kuò)明顯 【供給】 鋼廠鐵水維穩(wěn)，產(chǎn)量環(huán)比-0.1萬噸至246.3萬噸，同比22年均值增長7.8%。

機(jī)構(gòu)

中州期貨：鋼材建議逢高做空

主要邏輯： ①22日唐山鋼坯下跌40，上海螺紋下跌60，上海熱卷下跌60上周螺紋產(chǎn)量和表需均下降，庫存繼續(xù)去化上周247家鋼廠日均鐵水239.36萬噸，增0.11萬噸海外電煤弱勢運(yùn)行，1-4月進(jìn)口動力煤同比大增87%，國內(nèi)煤炭企穩(wěn)面臨較大難度 ②地產(chǎn)銷售、新開工和施工面積同比下降4月地產(chǎn)新開工降28%，施工降46%4月財新制造業(yè)PMI錄得49.5，環(huán)比下降0.5%。

機(jī)構(gòu)