[隆眾聚焦]：浮法玻璃弱現(xiàn)實(shí)與強(qiáng)預(yù)期博弈，價(jià)格運(yùn)行方向出現(xiàn)拐點(diǎn)

本周宏觀政策預(yù)期升溫，浮法玻璃市場情緒波動(dòng)，部分中下游適量備貨，疊加部分期現(xiàn)拿貨行為，多地庫存壓力較上周有所緩解，支撐價(jià)格底部，價(jià)格運(yùn)行方向出現(xiàn)拐點(diǎn)。

熱點(diǎn)聚焦

中信建投：強(qiáng)現(xiàn)實(shí)有效抵御淡季預(yù)期，鋁價(jià)得以維持高位運(yùn)行

中信建投研報(bào)稱，今年以來鋁板塊的紅利屬性越來越被市場認(rèn)可和重視，源于鋁行業(yè)的盈利水平恢復(fù)并穩(wěn)定在高位今年1-5月國內(nèi)電解鋁消費(fèi)增長4.9%，市場擔(dān)心若按照全年2%的增長則下半年出現(xiàn)負(fù)增長但是，即便全年按照2%消費(fèi)增速看全球全年仍舊維持供需緊平衡，全球交易所庫存處于歷年低位，抵御供應(yīng)干擾的能力弱，低庫存能夠有效抵御消費(fèi)淡季的沖擊，幫助鋁價(jià)維持在高位運(yùn)行，對應(yīng)行業(yè)利潤也在高位

國內(nèi)資訊

Mysteel半年報(bào)：2025年下半年豆粕將呈現(xiàn)“弱現(xiàn)實(shí)、強(qiáng)預(yù)期”格局

第一部分：概述 2025年上半年，豆粕現(xiàn)貨價(jià)格經(jīng)歷了劇烈的波動(dòng)，呈現(xiàn)出“快漲快跌”的特征，主要受階段性供需錯(cuò)配、政策調(diào)整及天氣因素的影響，截至6月30日，全國均價(jià)在2902元/噸，較去年同期下跌385元/噸，跌幅11.71%連粕方面，主力合約M09呈先揚(yáng)后抑、寬幅震蕩走勢盤中最高點(diǎn)在3168點(diǎn)，最低點(diǎn)下探至2790點(diǎn) 第二部分：2025年上半年市場回顧 一、價(jià)格走勢回顧 1.國內(nèi)價(jià)格走勢分析 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 連粕主力價(jià)格走勢圖（元/噸） 2025年國內(nèi)連粕主力合約受多重因素影響，包括中美貿(mào)易、國內(nèi)大豆通關(guān)、到港延遲，油廠壓榨節(jié)奏、養(yǎng)殖需求等。

熱點(diǎn)分析

Mysteel半年報(bào)：2025年下半年光伏產(chǎn)業(yè)鏈預(yù)期與現(xiàn)實(shí)博弈加劇

Part.1 市場概述 1.1 多晶硅：庫存壓力明顯，價(jià)格持續(xù)下跌 2025年上半年多晶硅價(jià)格跌幅明顯。

熱點(diǎn)聚焦

強(qiáng)現(xiàn)實(shí)、弱預(yù)期博弈，鋼價(jià)重心下移

5月下半月，鋼材價(jià)格重心繼續(xù)下移，螺紋鋼、熱軋卷板主力合約價(jià)格均跌破了去年9月份的階段性低點(diǎn)；6月上旬之后價(jià)格開始呈現(xiàn)區(qū)間震蕩走勢對于后期走勢，筆者認(rèn)為，近期產(chǎn)業(yè)鏈出現(xiàn)負(fù)反饋的概率不大，但上漲亦無明顯驅(qū)動(dòng)，價(jià)格整體延續(xù)區(qū)間震蕩走勢7月中下旬之后可能會(huì)再次轉(zhuǎn)入下跌 近期鋼材市場走勢主要邏輯 5月份以來鋼材價(jià)格的下跌主要是由需求走弱的預(yù)期及宏觀擾動(dòng)兩大因素所致。

鋼材

Mysteel快訊：美豆政策與天氣博弈 豆粕弱現(xiàn)實(shí)而強(qiáng)預(yù)期延續(xù)

【Mysteel市場觀察】CBOT大豆期貨市場持續(xù)消化美國環(huán)境保護(hù)署（EPA）上周五公布的、高于預(yù)期的2026/2027年度生物燃料混合計(jì)劃提案，該利好政策已推動(dòng)美豆油期貨連續(xù)兩個(gè)交易日漲停與此同時(shí)，USDA最新作物周報(bào)顯示，截至6月15日當(dāng)周，美國大豆優(yōu)良率為66%，較上周的68%和市場預(yù)期水平均有所下滑，也低于去年同期的70%美國全國油籽加工商協(xié)會(huì)（NOPA）數(shù)據(jù)則顯示，其5月會(huì)員企業(yè)大豆壓榨量達(dá)到1.928億蒲式耳，雖略低于市場預(yù)期，但仍創(chuàng)下5月單月歷史新高，并位列歷史第八高位。

日評

[隆眾聚焦]：基本面強(qiáng)現(xiàn)實(shí)VS弱預(yù)期博弈中宏觀助力強(qiáng)勢來襲

綜述 近期乙二醇市場整體走勢強(qiáng)現(xiàn)實(shí)與弱預(yù)期博弈為主，市場走勢偏震蕩格局，且本周前半周基于對聚酯降負(fù)荷預(yù)期的擔(dān)憂情緒下，市場價(jià)格略有回落壓力，現(xiàn)貨價(jià)格從上周的4400附近回落至4350附近，且基差同步收窄，從升水120走弱至升水85.然臨近周末地緣政治因素影響下原油暴漲，商品市場情緒推高，乙二醇價(jià)格走勢快速反彈回升，現(xiàn)貨價(jià)格漲至4440附近，但基差表現(xiàn)一般，基差升水維持78附近。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel鋼鐵市場周度觀察：預(yù)期未暖、現(xiàn)實(shí)轉(zhuǎn)弱——鋼市陷入雙重壓制

本文為Mysteel大客戶服務(wù)部《周度觀察》精簡版，原文已于上周六（5月10日）發(fā)出 上周初，受中美重啟關(guān)稅磋商及國新辦新聞發(fā)布會(huì)釋放積極信號提振，市場情緒短暫回暖，鋼價(jià)出現(xiàn)小幅反彈然而，支撐行情持續(xù)走強(qiáng)的核心變量并未實(shí)質(zhì)性改變：一方面，中美談判結(jié)果仍充滿不確定性，難以形成穩(wěn)定預(yù)期；另一方面，國內(nèi)政策基調(diào)繼續(xù)聚焦于“穩(wěn)增長、防風(fēng)險(xiǎn)”，對鋼材實(shí)際需求的邊際拉動(dòng)作用仍顯有限。

觀點(diǎn)

Mysteel月報(bào)：4月工業(yè)硅弱現(xiàn)實(shí)行情明顯 期現(xiàn)價(jià)格雙雙跌超預(yù)期

4月份工業(yè)硅樣本企業(yè)開工率27.63%，月產(chǎn)23.97萬噸，環(huán)比縮減4.23萬噸。

研究報(bào)告

[PVC日評]：強(qiáng)預(yù)期弱現(xiàn)實(shí) PVC價(jià)格上漲不足（20250507）

塑料，PVC操盤必讀，市場分析

日評

[PTA月評]：強(qiáng)預(yù)期、弱現(xiàn)實(shí) 價(jià)格漲后回調(diào)（2025年2月）

1. 本月市場關(guān)注點(diǎn) 行業(yè)平均開工為80.36%，環(huán)比-0.81%，同比-2.50%。

周/月評

?[熱點(diǎn)聚焦]：從旺季預(yù)期到現(xiàn)實(shí)困境：滌綸長絲市場短期走勢分析

滌綸長絲行業(yè)分析

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel：供應(yīng)擾動(dòng)VS消費(fèi)蟄伏 錫價(jià)“強(qiáng)預(yù)期”與“弱現(xiàn)實(shí)”的角力

概述：2025年以來，緬甸佤邦錫礦復(fù)產(chǎn)時(shí)間不斷延后、剛果（金）受動(dòng)亂影響關(guān)鍵產(chǎn)區(qū)供給風(fēng)險(xiǎn)逐步加大，整體錫礦供應(yīng)存在一定預(yù)期差，且海外LME錫價(jià)逐步抬升，刺激國內(nèi)錫價(jià)跟漲 一、宏觀環(huán)境：多空交織，短期樂觀與長期隱憂并存 海外宏觀擾動(dòng)一季度宏觀面或?qū)⒊尸F(xiàn)“先強(qiáng)后弱”特征。

主編視角

[隆眾聚焦]：需求表現(xiàn)不及預(yù)期 乙二醇弱現(xiàn)實(shí)與強(qiáng)預(yù)期博弈升級

綜述 雖有宏觀預(yù)期打底但基本面上弱現(xiàn)實(shí)的博弈下，近期的乙二醇市場整體走勢僵持偏弱，本周市場商談重心4700-4750元/噸之間。

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]：宏觀氛圍支撐 基本面強(qiáng)預(yù)期弱現(xiàn)實(shí)下 乙二醇震蕩為主

綜述 宏觀與市場預(yù)期依舊是近期主宰商品走勢的主導(dǎo)因素。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel周報(bào)：需求預(yù)期改善 白銀本周強(qiáng)勢沖高（7.5-7.11）

一、市場綜述 滬銀主力合約本周價(jià)格運(yùn)行區(qū)間為8839-9118元/千克1#銀錠市場周均價(jià)為8770元/千克，較上周均價(jià)上漲140元/千克截至7月4日，COMEX白銀期貨非商業(yè)多頭持倉環(huán)比減少1744張至82747張，空頭持倉環(huán)比減少2197張至19347張凈頭寸增增加453張至63400張截至7月11日，上海期貨交易所白銀期貨庫存環(huán)比減少36.153噸至1303.593噸。

周報(bào)

Mysteel解讀：淡季銅桿消費(fèi)預(yù)期不足 市場議價(jià)競爭強(qiáng)烈

一、價(jià)格：精銅桿加工費(fèi)環(huán)比呈現(xiàn)下跌 精廢桿價(jià)差表現(xiàn)逐步擴(kuò)大回升 6月加工費(fèi)整體呈現(xiàn)先揚(yáng)后抑走勢，不過價(jià)格整體較5月有明顯下跌，月中交割過后加工費(fèi)持續(xù)下跌，從同期對比來看，僅僅高于2024年同期。

主編視角

[液氯日評]：下游需求支撐 價(jià)格有上調(diào)預(yù)期（20250711）

1、今日摘要 ①、今日氯堿利潤-30元/噸。

每日點(diǎn)評

[液堿日評] 液氯價(jià)格上行，液堿價(jià)格存在上調(diào)預(yù)期（20250711）

氯堿市場,市場行情,走勢

日評

Mysteel日報(bào)：全國模具鋼市場價(jià)格平穩(wěn)運(yùn)行 成交未達(dá)到預(yù)期水平

【市場回顧】 今日全國模具鋼市場價(jià)格平穩(wěn)運(yùn)行，成交氛圍一般全國H13（電爐）均價(jià)報(bào)18180元/噸，Cr12MoV均價(jià)報(bào)13900元/噸，P20均價(jià)報(bào)6200元/噸終端企業(yè)采購積極性欠佳，成交表現(xiàn)未達(dá)到預(yù)期水平鋼廠方面，由于鉬鐵合金價(jià)格高位，寶鋼股份公布調(diào)價(jià)政策，1、寶山初軋棒材及方鋼：基價(jià)上調(diào)100元/噸2、寶特棒材：基價(jià)上調(diào)100元/噸 【今日價(jià)格】 【原料價(jià)格】 原料方面，國內(nèi)鉬市鉬價(jià)高位盤整，謹(jǐn)慎情緒增強(qiáng)，產(chǎn)業(yè)鏈上下游僵持及博弈，今日鉬鐵報(bào)價(jià)25.2-25.8萬元/噸，45%-50%品味鉬精礦價(jià)格在3990-4020元/噸度，歐洲鉬鐵價(jià)格在52.75-53美元/千克鉬；釩鐵價(jià)格小幅拉漲，主流成交價(jià)為現(xiàn)7.7-8萬元/噸；高碳鉻鐵平穩(wěn)，鎢鐵價(jià)格上漲；電解鎳價(jià)格震蕩運(yùn)行，今日上漲1520元/噸報(bào)價(jià)123260元/噸。

每日分析