12月31日白糖市場(chǎng)早間提示

12月31日（周四），ICE原糖主力合約在美盤30日交易中受中歐投資協(xié)定談判如期完成的利好消息提振走勢(shì)上揚(yáng)，結(jié)算價(jià)格錄得上漲但由于其行情上揚(yáng)節(jié)點(diǎn)出現(xiàn)在國(guó)內(nèi)夜盤收盤后，因此未能對(duì)鄭糖主力期貨價(jià)格形成利好刺激 鄭商所白糖期貨合約方面，30日夜盤交易時(shí)段，鄭糖主力SR2105合約在盤初一度上揚(yáng)至5300整數(shù)關(guān)口上方后持續(xù)回落、漲幅收窄，在平盤價(jià)格上方呈現(xiàn)高開(kāi)低走行情，主要受到部分多頭投資者的平倉(cāng)止盈操作影響。

市場(chǎng)提示

12月18日白糖市場(chǎng)日評(píng)

此外，ICE原糖期貨價(jià)格還受到美元下跌行情所帶來(lái)的額外支撐 二、鄭商所白糖期貨市場(chǎng)行情： 　　12月18日，鄭州商品交易所白糖期貨主力2105合約結(jié)算價(jià)格較上一交易日（12月17日）上漲64元/噸至5193元/噸，漲幅為1.25%日內(nèi)交易中，SR2105合約的最高價(jià)為5222元/噸，最低價(jià)為5164元/噸，最大波動(dòng)幅度為58元/噸，收于帶有僅帶有上陰影的小陽(yáng)線。

日評(píng)

調(diào)整備兌看漲期權(quán)組合管理風(fēng)險(xiǎn)

關(guān)注新榨季糖會(huì)政策指引，11月國(guó)內(nèi)白糖行情預(yù)計(jì)振蕩為主，在供應(yīng)波動(dòng)不大的情況下，行情難有較大突破 期權(quán)策略跟蹤 期權(quán)方面，截至10月30日，白糖2101合約收盤5203元/噸，根據(jù)白糖期權(quán)在不同行權(quán)價(jià)格上的持倉(cāng)分布情況可知，盤面目前的支撐位和壓力位分別是5000元/噸和5500元/噸，下方有所支撐，上方壓力較大從白糖期權(quán)成交量CPR（Call-Put-Ratio）和白糖期貨價(jià)格的近期走勢(shì)來(lái)看，白糖期貨價(jià)格和CPR的相關(guān)性有所降低，并且CPR當(dāng)前處于偏高水平，白糖期貨價(jià)格上方仍有壓力。

期貨知識(shí)

我的農(nóng)產(chǎn)品食糖月報(bào)（2020年10月）

　　不過(guò)，隨著法國(guó)和德國(guó)政府分別在28日宣布將實(shí)施防疫限制升級(jí)措施，因相關(guān)政策的實(shí)施將令能源消費(fèi)和食糖制品消費(fèi)在執(zhí)行期內(nèi)再次受到抑制，從而導(dǎo)致國(guó)際原油期貨在29日當(dāng)天交易中暴跌，并對(duì)ICE原糖期貨價(jià)格形成打壓因此，ICE原糖期貨結(jié)算價(jià)格在10月29日當(dāng)天大幅收低，脫離此前高位 　　2.鄭商所白糖期貨走勢(shì)分析 　　本月（10.9-10.30），鄭商所白糖期貨主力SR2101合約走勢(shì)表現(xiàn)為先揚(yáng)后抑的倒"V"型行情。

月評(píng)

我的農(nóng)產(chǎn)品：國(guó)內(nèi)白糖市場(chǎng)回顧與四季度展望

在2017-2019年期間，進(jìn)口食糖分別約占據(jù)了白糖整體供應(yīng)的23.94%、29.67%和14.28% 而從行情走勢(shì)上來(lái)看，ICE原糖和鄭商所白糖期貨價(jià)格仍主要受到不同榨季期間的全球食糖供應(yīng)盈缺情況所主導(dǎo) 本榨季前期，因受到對(duì)全球食糖市場(chǎng)在2019/2020榨季期間將出現(xiàn)供應(yīng)缺口的預(yù)期所影響，ICE原糖自2019年10月起持續(xù)走高，并對(duì)國(guó)內(nèi)白糖價(jià)格形成支撐但隨著2月起新冠肺炎疫情在全球范圍內(nèi)持續(xù)蔓延，其所導(dǎo)致的公共衛(wèi)生危機(jī)令終端消費(fèi)者對(duì)含糖食品的購(gòu)入意愿出現(xiàn)了明顯下降，加上受到原油期貨合約在4月底之前的持續(xù)走低所帶來(lái)的巴西食糖產(chǎn)量增長(zhǎng)預(yù)期影響，進(jìn)而打壓ICE原糖價(jià)格在2月中旬至4月底期間持續(xù)走低。

熱點(diǎn)分析

鄭糖等待利多因素驅(qū)動(dòng)

市場(chǎng)信心修復(fù) 從白糖期權(quán)角度看，白糖期權(quán)行情與標(biāo)的期貨價(jià)格走勢(shì)關(guān)聯(lián)性較強(qiáng)，能夠及時(shí)反映標(biāo)的價(jià)格的變化期權(quán)市場(chǎng)中的關(guān)鍵指標(biāo)更能普遍反映投資者情緒與預(yù)期，為期現(xiàn)市場(chǎng)的行情預(yù)判提供可靠的信息 回顧7月，白糖期權(quán)日均成交量31407張，較上半年成交活躍度明顯提升，但遠(yuǎn)低于去年同期水平日均成交量沽購(gòu)比0.51，較6月大幅下降32%，為今年以來(lái)最低水平。

市場(chǎng)播報(bào)

鄭商所多品種期權(quán)合約順利行權(quán)

其中，菜籽粕5月期權(quán)合約是該品種首個(gè)到期的期權(quán)合約，其掛牌以來(lái)累計(jì)成交43.19萬(wàn)手，占該品種期權(quán)總成交量的74.56%，到期日當(dāng)天行權(quán)5528手2019年12月以來(lái)，繼白糖、棉花期權(quán)品種后，鄭商所相繼掛牌PTA、甲醇和菜籽粕期權(quán)至今，市場(chǎng)整體運(yùn)行平穩(wěn)，合約規(guī)則設(shè)計(jì)和技術(shù)系統(tǒng)穩(wěn)定性均得到了實(shí)盤檢驗(yàn)，為期權(quán)市場(chǎng)健康發(fā)展打下了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ) 近期，受國(guó)際宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)影響，商品期貨價(jià)格波動(dòng)較大，但期權(quán)市場(chǎng)規(guī)模增勢(shì)強(qiáng)勁。

鄭州

涉糖企業(yè)善用期貨期權(quán)組合不懼疫情

麥家亮表示，由于前期做了對(duì)應(yīng)的組合策略，公司規(guī)避了價(jià)格大幅下跌的風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)節(jié)約了資金成本，騰出了更多的資金基于此，公司在面對(duì)白糖價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)并不擔(dān)心，尤其是在期貨價(jià)格從5300元/噸止跌反彈階段，又適當(dāng)增加了期貨多頭頭寸，同時(shí)將5600的看跌期權(quán)轉(zhuǎn)換到5300的平值和5200的虛值看跌期權(quán)上作為風(fēng)險(xiǎn)保護(hù)，以防市場(chǎng)恐慌進(jìn)一步蔓延因此，公司目前對(duì)白糖期現(xiàn)貨價(jià)格的波動(dòng)并不在意 。

農(nóng)產(chǎn)品

供給吃緊 鄭糖漲停

春節(jié)開(kāi)市僅兩個(gè)交易日，鄭州白糖期貨價(jià)格即經(jīng)歷了冰火兩重天，在第一個(gè)交易日大幅下探后，第二個(gè)交易日又迎來(lái)漲停行情總體來(lái)看，國(guó)際糖價(jià)保持強(qiáng)勢(shì)構(gòu)成支撐，國(guó)內(nèi)疫情的影響主要在短期心理層面原本春節(jié)后是國(guó)內(nèi)糖市的供給旺季和消費(fèi)淡季，季節(jié)性壓力在短期快速下跌后得到較大程度的釋放，而疫情既打亂了市場(chǎng)節(jié)奏，又可能壓縮糖價(jià)回調(diào)的時(shí)間 國(guó)際糖價(jià)走勢(shì)強(qiáng)勁提供支撐 國(guó)際原糖市場(chǎng)受供給下降預(yù)期而保持強(qiáng)勢(shì)行情特征，在周邊商品普跌甚至原油大跌的情況下，ICE原糖創(chuàng)出了兩年來(lái)新高。

農(nóng)產(chǎn)品

菜籽粕期權(quán)今日掛牌交易

以白糖期權(quán)為例，實(shí)證研究結(jié)果顯示，白糖期權(quán)上市以來(lái)，白糖期貨價(jià)格異常波動(dòng)情況顯著減少，主要是因?yàn)?em class='keyword'>白糖期權(quán)為投資者對(duì)沖期貨頭寸部位的風(fēng)險(xiǎn)提供了新工具，一定程度上緩解了極端行情時(shí)市場(chǎng)的恐慌情緒，減少了投資者的非理性交易行為，充分體現(xiàn)了期權(quán)作為期貨“再保險(xiǎn)”的功能如2019年1月21日，SR1905合約出現(xiàn)漲停板單邊市，許多空頭投資者主動(dòng)在對(duì)應(yīng)期權(quán)合約上開(kāi)展保護(hù)性操作，心態(tài)更穩(wěn)定，避免了在下一交易日集中買入期貨平倉(cāng)，大幅降低了市場(chǎng)波動(dòng)。

農(nóng)產(chǎn)品

白糖期貨創(chuàng)兩年來(lái)新高

中證網(wǎng)訊（記者張利靜）1月10日，白糖期貨價(jià)格大幅反彈，創(chuàng)兩年來(lái)新高數(shù)據(jù)顯示，截至收盤，白糖期貨主力2005合約漲1.29%，報(bào)5789元/噸，盤中最高觸及5797元/噸，創(chuàng)2018年1月10日以來(lái)新高

農(nóng)產(chǎn)品

糖價(jià)或再現(xiàn)甜蜜周期

進(jìn)口端的政策變化及現(xiàn)貨走弱是2005合約的主要壓力，不過(guò)，年底備貨預(yù)期又給糖價(jià)帶來(lái)一定支撐短期供需兩淡，預(yù)計(jì)白糖期貨價(jià)格將以區(qū)間震蕩為主 南華期貨分析師邊舒暢則表示，2019年白糖完成了筑底過(guò)程，并開(kāi)始周期性上行2020年國(guó)內(nèi)白糖將面臨周期性上漲與進(jìn)口政策行情交織的影響，上半年機(jī)會(huì)在于跨期操作，下半年則側(cè)重于抓做多機(jī)會(huì)

市場(chǎng)播報(bào)