Mysteel解讀：近期淀粉糖各產(chǎn)品需求解析

圖5 ICE原糖期貨結(jié)算價格走勢示意圖 出口方面，自進入6月份，淀粉糖出口量明顯下滑，一方面是海運費大幅增加，國際下游采購成本明顯增長，加之替代品白糖價格聯(lián)系下滑，尤其是國際白糖下滑，基本已經(jīng)將2023年全部漲幅跌回。

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Mysteel解讀：白糖強勢上行，推動淀粉糖替代增加

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Mysteel解讀：需求漸起，糖類產(chǎn)品引關(guān)注

導(dǎo)語： 5月中旬以來，白糖市場走出倒“V”行情，而與之息息相關(guān)的替代品果葡糖漿以及代糖赤蘚糖醇的近況也備受關(guān)注炎炎夏日，飲料消費帶動如何？產(chǎn)品間的替代又是如何呢？ 夏日來襲，雖然前期市場因新冠疫情影響到了市場復(fù)蘇的節(jié)奏，但消費者對于飲料類消暑產(chǎn)品需求量逐步提升，白糖、淀粉糖以及代糖理論上進入了傳統(tǒng)的消費旺季，近期糖類產(chǎn)品表現(xiàn)如何呢？他們之間相互的替代效應(yīng)又是怎樣的呢？ 白糖期貨下跌 現(xiàn)貨走貨放緩 ICE美國原糖先揚后抑，對現(xiàn)貨價格的支撐作用減弱。

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Mysteel日報：原料高位震蕩 淀粉糖價格暫穩(wěn)出貨

華北地區(qū)深加工到貨尚可，部分深加工企業(yè)玉米價格窄幅下跌6-10元/噸受東北產(chǎn)區(qū)和期貨價格不斷上漲提振，市場整體看漲氣氛依然較強南方地區(qū)因產(chǎn)區(qū)發(fā)運價格上漲，下游到貨價格提升，飼料企業(yè)根據(jù)各廠庫存情況靈活采購，部分靈活采購替代品，下游市場難形成較為一致的采購節(jié)奏 白糖：今日（3月4日），隔日ICE原糖主力合約先抑后揚，對國內(nèi)現(xiàn)貨價格支撐作用增強受到高企的能源價格支撐以及巴西公布的2月份糖出口數(shù)據(jù)的同比下降的影響，原糖收漲。

日評

Mysteel日報：出貨一般 淀粉糖企業(yè)價格暫穩(wěn)

南方市場供應(yīng)寬松，替代品對玉米價格牽制力較強，沿海港口玉米成交價格偏弱目前產(chǎn)區(qū)基層農(nóng)戶仍有余糧，潛在供應(yīng)寬松，玉米價格上行乏力，短期預(yù)計價格窄幅震蕩，難形成趨勢性走勢 白糖：今日（2月15日），隔日ICE原糖主力合約收盤下跌，對國內(nèi)現(xiàn)貨價格支撐作用減弱，國內(nèi)進口加工企業(yè)及制糖集團價格小幅下調(diào)鄭糖主力期貨結(jié)算價較上日下跌31元/噸對國內(nèi)現(xiàn)貨價格支撐作用減弱，榨季正在進行中新糖大量上市，庫存壓力較大，節(jié)節(jié)后現(xiàn)貨購銷尚未恢復(fù)，需求減少，市場需求疲軟。

日評

Mysteel日報：淀粉糖報價繼續(xù)上漲 簽單量跟進偏弱

關(guān)注企業(yè)到貨情況南方港口優(yōu)質(zhì)糧緊缺，貿(mào)易商報價堅挺，按質(zhì)論價，優(yōu)質(zhì)優(yōu)價；下游飼料企業(yè)詢價雖然較之前有所增加，但采購相對謹慎，目前主要消耗替代品庫存為主 白糖：在隔日ICE原糖主力合約震蕩下跌的行情下，其對應(yīng)國內(nèi)加工糖廠對泰國原糖的采購成本較前一交易日減少144元/噸左右（巴西/泰國原糖，執(zhí)行50%進口關(guān)稅的情況下），對現(xiàn)貨市場價格暫無有力支撐，國內(nèi)進口加工企業(yè)小幅下調(diào)；鄭糖主力期貨震蕩下跌，國內(nèi)制糖集團小幅下調(diào)。

日評

Mysteel日報：節(jié)后市場清淡 淀粉糖企業(yè)觀望市場

華南地區(qū)穩(wěn)中偏弱港口高粱、大麥等替代品集中到貨，下游飼料企業(yè)內(nèi)貿(mào)玉米采購較少，觀望心態(tài)濃厚，貿(mào)易商走貨不暢，市場整體心態(tài)依舊偏弱 白糖：在隔夜ICE原糖主力合約高開震蕩的行情下，其對應(yīng)國內(nèi)加工糖廠對泰國原糖的采購成本較前一交易日增加57元/噸左右（巴西/泰國原糖，執(zhí)行50%進口關(guān)稅的情況下），對現(xiàn)貨市場價格有一定支撐，國內(nèi)加工企業(yè)穩(wěn)中下調(diào)在鄭糖期貨主力呈現(xiàn)大幅走跌的行情下；國內(nèi)制糖集團全線下調(diào)。

日評

Mysteel日報：需求偏淡 淀粉糖市場購銷冷清

華北地區(qū)市場氣氛繼續(xù)看空，貿(mào)易商出貨意愿增加，深加工到貨增加，企業(yè)收購價格繼續(xù)下調(diào)南方銷區(qū)整體市場情緒偏弱，企業(yè)仍舊隨用隨采，玉米降價并未帶來需求的明顯恢復(fù)，企業(yè)仍舊采用替代品偏多 白糖：在隔夜ICE原糖主力合約震蕩上漲的行情下，其對應(yīng)國內(nèi)加工糖廠對泰國原糖的采購成本較前一交易日增加234元/噸左右（巴西/泰國原糖，執(zhí)行50%進口關(guān)稅的情況下），對現(xiàn)貨市場價格有一定的支撐，在鄭糖期貨主力呈現(xiàn)震蕩下跌的行情下；國內(nèi)加工企業(yè)及制糖集團多小幅下調(diào)。

日評

淀粉糖日評：原料穩(wěn)中偏強 產(chǎn)品暫時穩(wěn)定

深加工企業(yè)持續(xù)虧損，利潤被壓縮，需求不佳抑制玉米上漲幅度，近期價格整體穩(wěn)定，各廠家根據(jù)自身情況窄幅調(diào)整；南方地區(qū)下游需求氣氛平淡，企業(yè)上貨量低，普遍收購替代品糧商走貨情況一般，到產(chǎn)區(qū)按需采購預(yù)計短期玉米市場趨穩(wěn)運行 白糖：在隔夜ICE原糖主力合約大幅跳漲的行情下下，其對應(yīng)國內(nèi)加工糖廠對泰國原糖的采購成本較前一交易日增加290元/噸左右（巴西/泰國原糖，執(zhí)行50%進口關(guān)稅的情況下），對現(xiàn)貨市場價格有一定的支撐；國內(nèi)鄭糖主力期貨高開弱勢運行，加工企業(yè)及制糖集團穩(wěn)中上調(diào)。

日評

淀粉糖日評：原料繼續(xù)支撐 部分產(chǎn)品簽單上行

南方銷區(qū)糧商交易心態(tài)謹慎，為規(guī)避風險，多數(shù)選擇不建庫存，貨到即銷，以小量走貨為主；下游飼料企業(yè)多選擇使用價格優(yōu)勢明顯的替代品，內(nèi)貿(mào)需求未見好轉(zhuǎn)預(yù)計短期內(nèi)玉米價格以穩(wěn)為主 白糖：在隔夜ICE原糖主力合約一路上漲的行情下，其對應(yīng)國內(nèi)加工糖廠對泰國原糖的采購成本較前一交易日增加174元/噸左右（巴西/泰國原糖，執(zhí)行50%進口關(guān)稅的情況下），對現(xiàn)貨市場價格大力支撐；在鄭糖期貨主力呈現(xiàn)震蕩上漲的行情下；國內(nèi)進口加工企業(yè)及制糖集團報價全面上調(diào)。

日評

淀粉糖日評：原料偏強運行 產(chǎn)品暫時維穩(wěn)

玉米深加工企業(yè)開工率有所回升，玉米工業(yè)需求有所改善，部分部分深加工企業(yè)提價刺激到貨同時，原料漲價也有利于下游產(chǎn)品走貨隨著貿(mào)易商庫存持續(xù)消耗，銷售心態(tài)趨于穩(wěn)定南方銷區(qū)玉米需求依然低迷，替代品用量較多，玉米上貨量低，支撐不足預(yù)計短期玉米市場價格平穩(wěn)運行 白糖：在隔夜ICE原糖主力合約震蕩走跌的行情下，其對應(yīng)國內(nèi)加工糖廠對泰國原糖的采購成本較前一交易日減少4元/噸左右（巴西/泰國原糖，執(zhí)行50%進口關(guān)稅的情況下），對現(xiàn)貨市場價格的支撐力度減弱；在鄭糖主力期貨高開下行的背景下，國內(nèi)制糖集團及加工企業(yè)基本持穩(wěn)運行。

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淀粉糖日評：原料支撐有限 成交震蕩下滑

山東深加工晨間到貨717車，較昨日增長161輛，企業(yè)收購價格下跌；東北地區(qū)受天氣回暖影響，基層拋售量增加，價格回落；南方銷區(qū)，需求持續(xù)寡淡，下游飼料企業(yè)多使用替代品及進口玉米為主 白糖：隔夜ICE原糖主力合約受國際原油期貨震蕩上行，導(dǎo)致國內(nèi)加工糖廠對泰國原糖的采購成本較前一交易日上漲約18-22元/噸（巴西/泰國原糖，執(zhí)行15%進口關(guān)稅的情況下），對鄭糖期貨有一定的支撐，日內(nèi)鄭糖期貨主力震蕩下行走勢，白糖下游需求并未明顯改善，現(xiàn)貨市場全國各地報價小幅下跌。

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淀粉糖日評：原料支撐不足 市場偏弱運行

東北地區(qū)潮糧依然在上市，當?shù)毓?yīng)情況尚可，出貨意愿相對積極山東深加工企業(yè)根據(jù)門前到貨車輛進行報價，今日車少，報價小幅上調(diào)南方地區(qū)關(guān)注產(chǎn)區(qū)動態(tài)，部分仍在采用替代品種預(yù)計短期玉米市場盤整運行 白糖：隔夜ICE原糖主力合約受累于國際原油期貨暴跌影響，震蕩走低，國內(nèi)加工糖廠的原糖采購成本較前一交易日漲跌幅度?。ò臀?泰國原糖，執(zhí)行15%進口關(guān)稅的情況下），對鄭糖期貨的作用并不明顯，日內(nèi)鄭糖期貨主力低開震蕩走跌，白糖下游需求并未明顯改善，貿(mào)易商多觀望，場內(nèi)暫無利好支撐，現(xiàn)貨市場全國各地報價多以維持穩(wěn)定為主，部分地區(qū)價格小幅下跌，白糖現(xiàn)貨成交仍多維持平淡氛圍，下游采購多剛需為主。

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淀粉糖日評：需求無增量 成交延續(xù)下行

東北地區(qū)地趴糧銷售接近尾聲，市場看跌氛圍有一定緩解，部分深加工企業(yè)到貨量減少，用糧企業(yè)收購積極性偏高；山東地區(qū)深加工企業(yè)門前到廠車輛約984臺，上量增加，部分企業(yè)下調(diào)10元/噸；下游飼料企業(yè)主要以進口玉米和替代品替代為主，部分玉米庫存較低的企業(yè)，預(yù)計月底會逐漸啟動補庫，采購需求以緩慢提升為主 白糖：隔夜ICE原糖主力合約震蕩下行，美元匯率的下降，導(dǎo)致國內(nèi)加工糖廠的采購成本較前一交易日跌約50-55元/噸（巴西/泰國原糖，執(zhí)行15%進口關(guān)稅的情況下）；日內(nèi)鄭糖主力期貨窄幅整理行情，因缺乏利好提振，制糖集團和加工糖廠報價小幅下跌，對市場行情的支撐作用降低。

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淀粉糖日評：原料支撐減弱 市場價格松動

東北吉林地區(qū)持糧貿(mào)易商銷售心態(tài)松動，吉林地區(qū)基層上量增加，用糧企業(yè)廠門到車增多，陸續(xù)下調(diào)收購價格南方銷區(qū)玉米需求較為清淡，受替代品沖擊以及年后飼料需求進入疲軟期，內(nèi)貿(mào)玉米走貨較差，貿(mào)易商銷售心態(tài)偏弱整體而言，目前南北價差仍不支持玉米正常貿(mào)易流通，產(chǎn)銷區(qū)玉米價格進入震蕩調(diào)整期，東北玉米價格有繼續(xù)小幅回調(diào)可能 白糖：因受到進口加工糖廠采購成本回落及鄭商所白糖期貨的疲軟行情影響，日內(nèi)國產(chǎn)制糖集團和加工糖廠都出臺了產(chǎn)品降價政策，幅度多在10-20元/噸不等，另有個別加工糖廠的降價幅度在40元/噸。

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