關(guān)于開展“穩(wěn)企安農(nóng) 護(hù)航實(shí)體”大宗商品風(fēng)險(xiǎn)管理圓桌論壇的通知

鄭州

關(guān)于開展“穩(wěn)企安農(nóng)　護(hù)航實(shí)體”--大宗商品風(fēng)險(xiǎn)管理圓桌論壇（2022年第1期＜總第13期＞）的通知

鄭州

白糖日評(píng)：期貨外強(qiáng)內(nèi)弱 現(xiàn)貨穩(wěn)中下行

從成交數(shù)據(jù)上看，截至午后收盤，投資者在SR2109合約上的多平操作占比為25.1%，較多開占比高5.7%；空平操作占比18.9%，較空開高1.9% 持倉方面：當(dāng)天主力SR2109合約持倉量減倉16416手至296348手；白糖期貨總持倉量共減倉8937手至557061手 三、國(guó)內(nèi)白糖現(xiàn)貨市場(chǎng)行情： 今日（8月3日），在隔夜ICE原糖主力合約偏強(qiáng)震蕩的行情下，其對(duì)應(yīng)國(guó)內(nèi)加工糖廠對(duì)泰國(guó)原糖的采購(gòu)成本較前一交易日增加8元/噸左右（巴西/泰國(guó)原糖，執(zhí)行50%進(jìn)口關(guān)稅的情況下），對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格有一定的支撐，國(guó)內(nèi)加工企業(yè)多持穩(wěn)運(yùn)行；在鄭糖主力期貨高開震蕩走跌的背景下，國(guó)內(nèi)制糖集團(tuán)穩(wěn)中下調(diào)。

日評(píng)

白糖日評(píng)：期貨內(nèi)外偏弱整理 現(xiàn)貨市場(chǎng)持穩(wěn)運(yùn)行

從成交數(shù)據(jù)上看，截至午后收盤，投資者在SR2109合約上的多平操作占比為23.2%，較多開占比高1.9%；空平操作占比20.2%，較空開高1.6% 持倉方面：當(dāng)天主力SR2109合約持倉量減倉3423手至341220手；白糖期貨總持倉量共增倉2951手至580174手 三、國(guó)內(nèi)白糖現(xiàn)貨市場(chǎng)行情： 今日（7月28日），在隔夜ICE原糖主力合約震蕩走跌的行情下，其對(duì)應(yīng)國(guó)內(nèi)加工糖廠對(duì)泰國(guó)原糖的采購(gòu)成本較前一交易日減少4元/噸左右（巴西/泰國(guó)原糖，執(zhí)行50%進(jìn)口關(guān)稅的情況下），對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格的支撐力度減弱；在鄭糖主力期貨高開下行的背景下，國(guó)內(nèi)制糖集團(tuán)及加工企業(yè)基本持穩(wěn)運(yùn)行。

日評(píng)

3月8日白糖市場(chǎng)日評(píng)

但對(duì)于全球食糖市場(chǎng)基本面而言，在印度增產(chǎn)、巴西出口同比暴漲的當(dāng)前背景下，投資者對(duì)ICE原糖的做多意向并不高，因此油價(jià)大漲行情對(duì)ICE糖價(jià)的提振性相對(duì)有限 二、鄭商所白糖期貨主力收盤分析： 3月8日，鄭州商品交易所白糖期貨主力2105合約結(jié)算價(jià)格較上一交易日（3月5日）下跌60元/噸至5423元/噸，跌幅為1.09%；收盤價(jià)格為5434元/噸，較上一交易日結(jié)算價(jià)格下跌49元/噸或0.89%。

日評(píng)

3月3日白糖市場(chǎng)日評(píng)

不過，在當(dāng)天美國(guó)ICE原糖期貨交易結(jié)束后（截至北京時(shí)間3月3日凌晨2:00），國(guó)際原油期貨再度轉(zhuǎn)跌，并于電子盤交易時(shí)段刷新同日低位水平這一行情背景或打壓投資者對(duì)ICE原糖3日開盤后的行情樂觀預(yù)期，并減弱在3號(hào)日盤交易中對(duì)SR2105合約的做多情緒 二、鄭商所白糖期貨主力收盤分析： 3月3日，鄭州商品交易所白糖期貨主力2105合約結(jié)算價(jià)格較上一交易日（3月2日）上漲46元/噸至5477元/噸，漲幅為0.85%；收盤價(jià)格為5517元/噸，較上一交易日結(jié)算價(jià)格上漲86元/噸或1.58%。

日評(píng)

3月2日白糖市場(chǎng)日評(píng)

在國(guó)際原油期貨于今日亞市盤初低開運(yùn)行的疲軟行情背景下，投資者對(duì)白糖期貨的看多情緒大幅降溫，多頭積極平倉止盈的操作令鄭糖主力SR2105合約于午前交易中大幅回落，轉(zhuǎn)入跌勢(shì)行情 受此影響，日內(nèi)云南地區(qū)的部分制糖集團(tuán)繼續(xù)小幅下調(diào)其白糖產(chǎn)品定價(jià)，另有部分加工糖廠出臺(tái)了10-20元/噸不等的降價(jià)政策因國(guó)產(chǎn)糖出廠價(jià)格價(jià)格調(diào)整程度較小，因此日內(nèi)產(chǎn)區(qū)市場(chǎng)報(bào)價(jià)以穩(wěn)中有跌的偏弱整理行情為主。

日評(píng)

淀粉糖日評(píng)：原料支撐 市場(chǎng)穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行

在國(guó)際原油期貨于今日亞市盤初低開運(yùn)行的疲軟行情背景下，投資者對(duì)白糖期貨的看多情緒大幅降溫，多頭積極平倉止盈的操作令鄭糖主力SR2105合約于午前交易中大幅回落，轉(zhuǎn)入跌勢(shì)行情受此影響，日內(nèi)云南地區(qū)的部分制糖集團(tuán)繼續(xù)小幅下調(diào)其白糖產(chǎn)品定價(jià)，另有部分加工糖廠出臺(tái)了10-20元/噸不等的降價(jià)政策因國(guó)產(chǎn)糖出廠價(jià)格價(jià)格調(diào)整程度較小，因此日內(nèi)產(chǎn)區(qū)市場(chǎng)報(bào)價(jià)以穩(wěn)中有跌的偏弱整理行情為主而銷區(qū)市場(chǎng)方面，部分中間商的報(bào)價(jià)下跌幅度在20-40元/噸不等，另有個(gè)別地區(qū)跌價(jià)幅度相對(duì)較大。

日評(píng)

3月1日白糖市場(chǎng)日評(píng)

受糖企降價(jià)政策帶動(dòng)，日內(nèi)白糖主產(chǎn)區(qū)市場(chǎng)報(bào)價(jià)下跌10-30元/噸不等，而銷區(qū)市場(chǎng)當(dāng)中，除個(gè)別市場(chǎng)出現(xiàn)價(jià)格小幅報(bào)告外，其余市場(chǎng)報(bào)價(jià)以下跌20-40元/噸或維持穩(wěn)定為主因下游食品加工企業(yè)的補(bǔ)庫意愿較低，日內(nèi)白糖現(xiàn)貨交投仍維持在相對(duì)清淡的行情當(dāng)中 結(jié)合鄭糖期貨行情來看，雖然ICE原糖主力合約結(jié)算價(jià)格在美盤2月26日收盤下跌導(dǎo)致中國(guó)加工糖廠的原糖采購(gòu)成本出現(xiàn)約75元/噸左右的降幅（執(zhí)行15%進(jìn)口關(guān)稅的情況下），但由于美國(guó)眾議院于美東時(shí)間27日凌晨通過了1.9萬億規(guī)模的疫情經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃，并提振國(guó)際原油期貨價(jià)格在今日亞市早盤交易中錄得回升，這一背景下仍有部分投資者的看多意向得到了強(qiáng)化。

日評(píng)

2月19日白糖市場(chǎng)日評(píng)

目前，在白糖下游需求偏淡的情況下，白糖期價(jià)的上行動(dòng)力主要來自于外盤原糖期貨漲勢(shì)所產(chǎn)生的成本帶動(dòng)作用，隨著市場(chǎng)在春節(jié)假期過后逐步恢復(fù)活躍，部分投資者的目光或再次轉(zhuǎn)向國(guó)內(nèi)白糖庫存的消化進(jìn)度上，因此在當(dāng)前價(jià)位下白糖期市行情存在一定的行情回調(diào)風(fēng)險(xiǎn) 在鄭糖主力SR2105合約的操作上，建議近期可考慮在5440-5460區(qū)間內(nèi)尋機(jī)逢高做空或完成空頭套保白糖現(xiàn)貨市場(chǎng)方面，預(yù)計(jì)在期貨升勢(shì)和糖廠漲價(jià)背景下，近期白糖現(xiàn)貨報(bào)價(jià)或以偏強(qiáng)整理為主，但目前下游企業(yè)的補(bǔ)庫意向偏低，因此市場(chǎng)成交短期內(nèi)較難放量。

日評(píng)

2月22日白糖市場(chǎng)早間提示

2月22日（周一），因ICE美國(guó)原糖期貨在美盤19日交易中再度錄得較大漲幅，主力5月合約與即將于2月26日進(jìn)入交割的即期3月合約皆刷新了自2017年3月底以來的高位水平因此，在不考慮匯率因素的情況下，國(guó)內(nèi)加工糖廠的原糖采購(gòu)成本約增加了50-60元/噸（巴西/泰國(guó)糖），從而繼續(xù)對(duì)國(guó)內(nèi)糖市行情形成支撐不過，巴西至中國(guó)航路的遠(yuǎn)洋運(yùn)費(fèi)于19日當(dāng)天錄得回落在一定程度上限制了巴西原糖采購(gòu)成本的增加 白糖期貨方面，19日以來的鄭糖主力SR2105合約行情走勢(shì)顯示，在當(dāng)前國(guó)內(nèi)白糖下游需求疲軟的情況下，雖然ICE原糖主力在近日以來的連漲行情使目前加工糖廠的原料采購(gòu)成本漲至起碼是2020年初以來的最高水平（在執(zhí)行15%進(jìn)口關(guān)稅的情況下），但在交投清淡且榨季剩余時(shí)間里國(guó)內(nèi)糖市存在較大消庫壓力的背景下，投資者對(duì)鄭糖期貨的看多情緒受到抑制。

市場(chǎng)提示

2月18日白糖市場(chǎng)日評(píng)

綜合技術(shù)指標(biāo)來看，隨著節(jié)后第一個(gè)交易日內(nèi)，部分投資者對(duì)白糖期貨的看多意向升溫，在其減持空頭倉位并增持多頭倉位的操作影響下，鄭糖主力合約再度形成了略偏強(qiáng)的技術(shù)性利多形態(tài)不過，截至18日收盤，該合約的4小時(shí)隨機(jī)指標(biāo)已處于超買狀態(tài)，而日線布林通道上的上行空間也相對(duì)有限，因此，預(yù)計(jì)短期內(nèi)鄭糖主力SR2105合約仍存在一定的續(xù)漲空間，但幅度相對(duì)較小 受鄭糖期貨的漲勢(shì)帶動(dòng)，已恢復(fù)銷售工作的大多數(shù)白糖生產(chǎn)企業(yè)在午前小幅上調(diào)了其產(chǎn)品定價(jià)，在午后SR2105合約漲幅進(jìn)一步擴(kuò)大的背景下，部分國(guó)產(chǎn)制糖集團(tuán)還出臺(tái)了數(shù)輪小幅調(diào)漲政策。

日評(píng)

2月20日白糖市場(chǎng)日評(píng)

一、ICE美國(guó)11號(hào)原糖期貨行情： 美盤2月19日，ICE美國(guó)原糖11號(hào)期貨主力合約（簡(jiǎn)稱：ICE原糖主力）結(jié)算價(jià)格為16.89美分/磅，較上一交易日（2月18日）上漲0.3美分/磅，漲幅為1.81%，錄得自2017年3月29日以來的主力合約結(jié)算價(jià)最高值 此外，截至美盤19日收盤，將于2月26日進(jìn)入交割的前ICE原糖主力3月合約結(jié)算價(jià)格錄得17.51美分/磅，較前一交易日上漲0.28美分/磅或1.60%，該合約在當(dāng)天交易中曾一度升至17.96美分/磅，為同合約2017年3月30日以來的盤中最高價(jià)位。

日評(píng)

2月25日夜盤鄭糖主力合約收盤情況

截至2月25日夜盤收盤，鄭糖所白糖主力合約SR2105收于5420元/噸，較前日結(jié)算價(jià)格下跌81元/噸或1.47%SR2105夜盤結(jié)算價(jià)格為5462元/噸，成交量為255420手，持倉量減少17006手 鄭糖主力SR2105合約在25日夜盤以接近平開的價(jià)格入場(chǎng)，在經(jīng)歷約半小時(shí)時(shí)長(zhǎng)的小幅偏強(qiáng)整理行情后，隨著ICE原糖期貨在同時(shí)段交易內(nèi)走弱，內(nèi)盤投資者的看漲意向迅速降溫在多頭大量進(jìn)行平倉止盈操作的背景下，SR2105合約在夜盤時(shí)段表現(xiàn)出旺盛的交投氛圍，價(jià)格承壓持續(xù)下跌，截至收盤已回落至24日以來的盤中低位水平附近。

期市分析

白糖周報(bào)：白糖市場(chǎng)交投清淡 跟進(jìn)原糖行情漲后回落（20210129-0204）

　　因大部分國(guó)內(nèi)下游食品加工企業(yè)已于前期完成了原料備庫工作，因此周內(nèi)白糖現(xiàn)貨市場(chǎng)交投氛圍持續(xù)清淡，在此背景下，鄭商所白糖主力合約緊跟ICE原糖主力合約波動(dòng)，因其將影響國(guó)內(nèi)進(jìn)口加工型糖廠的原料采購(gòu)成本另外，隨著春節(jié)假期臨近，自1月29日以來，鄭商所白糖期貨總持倉量和主力SR2105合約的持倉量都處于持續(xù)減少趨勢(shì)中，這一表現(xiàn)反映投資者在白糖期貨上進(jìn)行交投的積極性持續(xù)減弱，從而限制了本周期間的期價(jià)行情波動(dòng)。

周評(píng)

我的農(nóng)產(chǎn)品食糖月報(bào)（2021年1月）

在此背景下，需求端對(duì)鄭糖主力合約的支撐作用減弱，因此SR2105合約更易受到ICE原糖行情帶動(dòng)及投資者的技術(shù)性交易所影響因此，SR2105合約在25日至29日的交易中呈現(xiàn)出區(qū)間整理行情，主流運(yùn)行區(qū)間維持在5200-5300元/噸之間 二、白糖現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格回顧 　　 　　本月（2020.1.4-1.29），受內(nèi)外盤食糖期貨的兩波漲跌行情帶動(dòng)，以及下游食品加工企業(yè)在春節(jié)假期前進(jìn)行的原料備庫采購(gòu)所產(chǎn)生的階段性需求釋放影響，國(guó)內(nèi)白糖主要產(chǎn)、銷區(qū)市場(chǎng)報(bào)價(jià)呈現(xiàn)漲后回落的偏強(qiáng)整理走勢(shì)。

月評(píng)

1月27日白糖市場(chǎng)日評(píng)

受投資者增持多倉意向溫和提升這一主要因素影響，鄭糖主力SR2105合約自26日夜盤高開后呈現(xiàn)出略偏強(qiáng)的整理走勢(shì)，結(jié)算價(jià)格錄得反彈不過，日內(nèi)白糖生產(chǎn)企業(yè)定價(jià)多維持穩(wěn)定，并未跟進(jìn)期價(jià)漲勢(shì)，在一定程度上反映目前廠家關(guān)注更多的是進(jìn)口供應(yīng)劇增背景下的消庫壓力而不是單噸的銷售利潤(rùn) 現(xiàn)貨市場(chǎng)方面，由于日內(nèi)白糖生產(chǎn)企業(yè)定價(jià)多維持穩(wěn)定，且在部分下游食品加工企業(yè)已于此前完成針對(duì)春節(jié)假期前后生產(chǎn)所需的原料備庫采購(gòu)后，在平淡的需求端表現(xiàn)下，白糖市場(chǎng)中間商報(bào)價(jià)以穩(wěn)為主，同樣未受到期貨溫和回升行情的明顯影響。

日評(píng)

1月26日白糖市場(chǎng)早間提示

目前來看，隨著海關(guān)總署于上周公布去年12月期間的進(jìn)出口數(shù)據(jù)，在本榨季前三個(gè)月期間中國(guó)食糖進(jìn)口量同比激增逾150萬噸的背景下，國(guó)內(nèi)投資者對(duì)白糖期貨的看多情緒出現(xiàn)了明顯降溫在對(duì)消庫壓力的擔(dān)憂情緒影響下，雖然節(jié)前部分下游企業(yè)的原料補(bǔ)庫需求仍將對(duì)短期糖價(jià)形成支撐，但在國(guó)內(nèi)白糖期市整體觀望情緒較重的當(dāng)下，糖價(jià)仍面臨著相對(duì)更強(qiáng)的下行壓力 預(yù)計(jì)鄭糖主力合約在節(jié)前剩余交易日期間維持在整理行情當(dāng)中，走勢(shì)傾向偏弱，但下方仍存有支撐。

市場(chǎng)提示

白糖周報(bào)：原糖進(jìn)口成本下降疊加需求轉(zhuǎn)淡 白糖市場(chǎng)行情承壓下跌（20210122-0128）

在國(guó)內(nèi)部分下游食品加工企業(yè)已完成原料備庫工作的背景下，周內(nèi)白糖現(xiàn)貨市場(chǎng)交投氛圍出現(xiàn)轉(zhuǎn)淡跡象由于ICE原糖期貨的下跌行情降低了中國(guó)加工糖廠的原糖采購(gòu)成本，在需求支撐減弱及進(jìn)口原糖供應(yīng)劇增背景下，投資者對(duì)鄭糖主力的看空情緒升溫，從而打壓SR2105合約在本周前兩個(gè)交易日內(nèi)連續(xù)下跌此后，受部分投資者的低位回補(bǔ)操作影響，鄭糖主力SR2105合約在25日和26日交易中溫和回升至28日當(dāng)天，雖然受ICE原糖期貨于美盤27日的時(shí)段性大漲行情影響，SR2105合約在27日夜盤盤初交易中一度升至5310元/噸的本周高位，但隨著大量多頭的平倉止盈操作被觸發(fā)，該合約價(jià)格在夜盤剩余時(shí)段錄得大幅下跌，并在當(dāng)天收盤后錄得周內(nèi)最低結(jié)算價(jià)格。

周評(píng)

1月25日白糖市場(chǎng)日評(píng)

考慮到短期內(nèi)ICE原糖期貨主力上利好難尋，難為內(nèi)盤糖價(jià)提供有力支撐，而進(jìn)口原糖劇增背景下投資者對(duì)節(jié)前白糖期價(jià)的看多情緒已出現(xiàn)削弱，因此對(duì)近期SR2105合約的預(yù)期修正為短線存小幅反彈空間，但后期料將轉(zhuǎn)入偏弱整理行情 現(xiàn)貨市場(chǎng)方面，預(yù)計(jì)節(jié)前剩余交易時(shí)間內(nèi)仍有部分下游食品制造企業(yè)將入市完成原料備庫工作，但后續(xù)消庫壓力下糖廠挺價(jià)意向或相對(duì)偏弱因此，預(yù)計(jì)短期內(nèi)白糖現(xiàn)貨市場(chǎng)行情以整理行情為主，成交量料維持在一般偏弱的氛圍當(dāng)中。

日評(píng)