Mysteel解讀：本周農(nóng)副加工產(chǎn)品價格報告（07.18-07.25）

下周油脂期價受宏觀情緒向好影響仍有向上突破的可能，同時棕櫚油情緒偏強產(chǎn)地炒作題材增加，預(yù)計對豆油繼續(xù)形成提振作用基差方面，在基本面情況暫無明顯改善的情況下，向上動力依舊較為有限因高壓榨仍將持續(xù)，同時豆油期價向上易對其形成壓制（漲） 豆粕： CBOT 大豆期貨多空博弈持續(xù)近期美國與部分貿(mào)易伙伴達成協(xié)議并下調(diào)關(guān)稅， 疊加即將舉行的中美瑞典商談，釋放出貿(mào)易關(guān)系改善的積極信號，為大豆需求前景提 供支撐。

農(nóng)視財經(jīng)

Mysteel：2025年油脂油料產(chǎn)業(yè)交流會圓滿結(jié)束！

方總分別從天氣、大豆壓榨與庫存、油脂行情三個部分進行分析他首先講解了美國和巴西大豆主產(chǎn)區(qū)天氣情況，其次從美國及巴西大豆出口情況引入榨利、國內(nèi)買船、國內(nèi)壓榨及庫存情況大豆方面，他總結(jié)到雖然當(dāng)前全球大豆供應(yīng)寬松，但關(guān)稅導(dǎo)致了巴西基本構(gòu)成了對國內(nèi)市場的壟斷供應(yīng)，四季度將成為大豆市場庫存最緊張的時刻最后對國內(nèi)油脂市場現(xiàn)狀進行回顧，他認為全球油脂供需格局較好，目前產(chǎn)地庫存仍然偏低，空配需謹慎 接著，由中信期貨研究所農(nóng)業(yè)組資深研究員劉高超做《油脂油料研究框架及套期保值案例分享》的主題演講。

聚焦

Mysteel早報：馬棕繼續(xù)減產(chǎn) 國內(nèi)進口利潤修復(fù)（20250207）

LSEG數(shù)據(jù)顯示，預(yù)計1月南非將進口2250噸印度尼西亞棕櫚油和61479噸馬來西亞棕櫚油，2月將進口1000噸馬來西亞棕櫚油和12000噸印度尼西亞棕櫚油 三、 短期預(yù)測 南美大豆種植區(qū)的干旱天氣和滯后的收割進度仍舊支撐芝加哥豆油期貨走強，帶動馬來西亞棕櫚油上漲同時棕櫚油產(chǎn)地強降雨天氣的影響仍在發(fā)酵，馬來2月初棕櫚油產(chǎn)量繼續(xù)下滑，將提振棕櫚油早盤表現(xiàn)另外，國內(nèi)棕櫚油庫存持續(xù)下降，進口利潤逐漸修復(fù)，買船開始活躍，基差穩(wěn)中下調(diào)，預(yù)計短期內(nèi)棕櫚油震蕩偏強運行為主。

市場提示

【中糧期貨】節(jié)后花生期貨盤面或震蕩下跌

二、風(fēng)險提示： 第一，基于“產(chǎn)地余貨充足且篩選廠成品銷路不旺”的現(xiàn)貨主線邏輯，若春節(jié)前仍未出現(xiàn)可觀的產(chǎn)地集中上貨，或者進口方面出現(xiàn)反轉(zhuǎn)題材，春節(jié)后花生期貨盤面可能出現(xiàn)“先跌為敬”的情緒 第二，考慮到花生期貨在一月份與其他大宗農(nóng)產(chǎn)品均有節(jié)奏相似的上漲，花生期貨作為體量較小的品種，在春節(jié)后開市的波動風(fēng)險當(dāng)來自體量更大的油脂油料板塊粗淺推演，春節(jié)前，美國農(nóng)業(yè)部1月供需報告的大豆利多被計價完成；春節(jié)假期，美國施政對商品的影響為最大變數(shù)，老的預(yù)期為貿(mào)易方向的利多內(nèi)盤，潛在的利空風(fēng)險為假期期間并未出現(xiàn)新的利多因素，致使外盤市場回調(diào)，或?qū)е聝?nèi)盤在假期后首日的低開盤價。

油脂油料大家說市場

Mysteel快訊：三大油脂午盤上漲（20240809）

另一方面，隨國內(nèi)大豆遠月買船減緩趨勢支撐，移倉換月基差略漲馬棕BMD毛棕櫚油期貨夜盤上漲，連棕早盤止跌上漲早間外商貨權(quán)報價基本維持，國內(nèi)暫無新增買船自前日盤面下跌終端下游逢低補庫后連續(xù)兩日成交走弱，剛需隨用隨采為主預(yù)計短期內(nèi)棕櫚油基差穩(wěn)中偏弱運行市場正等待馬棕月度供需報告指引方向菜油今日上漲，加拿大菜籽以及歐菜上漲，由于菜油基本面偏弱，國內(nèi)菜油供應(yīng)以及庫存偏高，菜油現(xiàn)貨基差持續(xù)弱勢，上方存在壓力限制漲勢，目前產(chǎn)地天氣多變對于上游菜籽影響仍是關(guān)注焦點。

日評

Mysteel解讀：本周農(nóng)副加工產(chǎn)品價格報告（07.12-07.19）

另外，競品油脂棕櫚油MPOB報告中性，國外菜籽產(chǎn)地本周生長情況較好，對于上周上漲局勢有所修復(fù)，因此油脂整體下跌幅度較大后市來看，由于國內(nèi)豆油供應(yīng)仍較寬松，而下游需求未有明顯提振，基本面依舊偏弱，原料端，現(xiàn)有天氣較好，美豆生長一切正常，因此市場預(yù)期本月USDA報告影響有限，預(yù)計盤面維持震蕩偏強為主 豆粕：豆粕市場現(xiàn)貨價格下跌，截至7月19日全國43%豆粕市場均價3082元/噸，周環(huán)比跌幅為1.66%，年同比跌幅29.25%，本周CBOT偏弱運行，CBOT大豆期貨跌至近四年低點；周初市場關(guān)注焦點在于7月USDA供需報告，報告雖整體偏中性，但因需求疲軟和全球大豆供應(yīng)過剩的影響，美國作物產(chǎn)量前景強勁施壓，CBOT偏弱運行。

農(nóng)視財經(jīng)

Mysteel指數(shù)評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價格周報 （7月8日-7月12日）

本周CBOT大幅下跌，CBOT大豆期貨觸及四年來新低，一是因為美豆天氣整體較好，美豆作物進展積極，二是由于美國出口需求疲軟，來自巴西大豆的供應(yīng)壓力也將拖累美豆價格本周連粕大幅下跌，盤中跌破3200點支撐位一方面跟隨外盤美豆下跌，CBOT大豆期貨觸及新低，美豆跌破1100美分/蒲支撐；另一方面國內(nèi)現(xiàn)貨供給的充裕施壓，國內(nèi)7月、8月的大量大港，多周的持續(xù)累庫，豆粕庫存居高不下 豆油：本周豆油原料端因產(chǎn)地天氣良好，供應(yīng)較為寬松，導(dǎo)致盤面下跌。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel解讀：本周農(nóng)副加工產(chǎn)品價格報告（07.05-07.12）

另外，競品油脂棕櫚油MPOB報告中性，國外菜籽產(chǎn)地本周生長情況較好，對于上周上漲局勢有所修復(fù)，預(yù)計下周盤面維持震蕩偏弱為主，關(guān)注USDA月度供需報告 豆粕：豆粕市場現(xiàn)貨價格下跌，截至7月12日全國43%豆粕市場均價3134元/噸，周環(huán)比跌幅為3.92%，年同比跌幅27.15%，本周CBOT大幅下跌，CBOT大豆期貨觸及四年來新低；其一是美豆天氣整體較好，美豆作物進展積極，其二是美國出口需求疲軟，來自巴西大豆的供應(yīng)壓力也將拖累美豆價格。

農(nóng)視財經(jīng)

Mysteel早報：關(guān)注今日大豆拍賣（20240531）

東北高蛋白大豆貨源偏少，近日下游要貨商家較多，價格偏強，關(guān)注今日大豆拍賣情況；南方因小麥即將上市，大豆上貨量有限，部分產(chǎn)地有存貨跡象，優(yōu)質(zhì)大豆價格略顯上浮 二、外盤走勢 周四，芝加哥期貨交易所（CBOT）大豆期貨收盤下跌，其中基準期約收低0.35%，當(dāng)天大盤呈現(xiàn)區(qū)間振蕩趨勢。

市場提示

Mysteel早報：玉米副產(chǎn)品價格持穩(wěn)為主（20240523）

上一交易日美豆期價收盤上漲，大豆期貨周三從近期小麥價格的反彈中獲得支撐，盡管美國播種進度快于預(yù)期以及全球供應(yīng)量龐大抑制了漲幅華東地區(qū)本周開機率在60%附近波動，下游需求仍較清淡，維持低庫存隨采隨用策略為主預(yù)計今日華東豆粕市場將震蕩偏弱 玉米方面 東北：今日晨間北方港口到貨量小幅增加，但仍維持較低水平，產(chǎn)地產(chǎn)地往港口發(fā)運持續(xù)倒掛，貿(mào)易商發(fā)貨積極性低，港口到貨以合同糧為主。

市場提示

Mysteel早報：氨基酸市場價格偏弱運行（20240508）

原料玉米： 東北玉米市場價格穩(wěn)中偏強受期貨大幅上漲影響，港口貿(mào)易商收購積極性較高，收購價格小幅上調(diào)產(chǎn)地基層上量不多，糧源轉(zhuǎn)移至貿(mào)易環(huán)節(jié)，期價連日上漲，市場整體心態(tài)向好，場內(nèi)低價小幅上調(diào)，但當(dāng)前貿(mào)易商出貨速度仍較慢，多供周邊企業(yè)或糧庫 豆粕： 現(xiàn)貨方面，一口價繼續(xù)上調(diào)但漲幅不及盤面，基差繼續(xù)下跌，當(dāng)前油廠大豆豆粕庫存小幅累庫增加，但下游需求依舊疲軟，短期現(xiàn)貨基差仍將承壓運行。

市場提示

Mysteel指數(shù)評述：大宗商品市場價格運行情況分析報告 （3月11日-3月15日）

南方大豆近期外銷有限，周邊相鄰市場發(fā)貨，走貨不快，價格或以偏弱運行為主后續(xù)預(yù)測：目前收購庫點較多，另外期貨價格也上漲至4750元/噸，均對大豆市場有一定的支撐，預(yù)計下周大豆價格或相對穩(wěn)定目前需求整體偏淡，暫不支撐大豆價格出現(xiàn)較大漲幅 豆油：豆油盤面上漲，基差偏弱本周原料端阿根廷受降雨天氣影響以及巴西產(chǎn)量下降預(yù)期助力，CBOT大豆上漲，加之競品油脂棕櫚油產(chǎn)地減產(chǎn)提振，連盤豆油持續(xù)上漲。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel指數(shù)評述：大宗商品市場價格運行情況分析報告 （2月4日-2月9日）

后續(xù)預(yù)測：春節(jié)假期大豆或無購銷，暫無報價參考節(jié)前豆一期貨價格出現(xiàn)小幅反彈，關(guān)于節(jié)后出收購計劃的消息也有流出，節(jié)后預(yù)計初六開市，節(jié)后政策關(guān)注政策端動態(tài) 豆油：節(jié)前豆油穩(wěn)定，盤面仍存偏空預(yù)期節(jié)前連盤持續(xù)動蕩，原料端大豆產(chǎn)地阿根廷因降雨有望緩解干旱，給予大豆期貨以壓力，雖USDA報告前瞻有持續(xù)下調(diào)巴西產(chǎn)量預(yù)期，但同時也有增加阿根廷產(chǎn)量預(yù)期，且阿根廷增產(chǎn)預(yù)期將覆蓋巴西減產(chǎn)量，因此南美供應(yīng)格局還將寬松。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel周報：節(jié)前豆油穩(wěn)定 盤面仍存偏空預(yù)期 （2.1-2.8）

本周連盤持續(xù)動蕩，原料端大豆產(chǎn)地阿根廷因降雨有望緩解干旱，給予大豆期貨以壓力，雖USDA報告前瞻有持續(xù)下調(diào)巴西產(chǎn)量預(yù)期，但同時也有增加阿根廷產(chǎn)量預(yù)期，且阿根廷增產(chǎn)預(yù)期將覆蓋巴西減產(chǎn)量，因此南美供應(yīng)格局還將寬松現(xiàn)貨基本面因油廠放假，大多已停機，產(chǎn)能產(chǎn)量降低，且?guī)齑嬉灿薪捣A(yù)期 Mysteel豆油市場周度報告（2.1-2.8）.pdf 。

周評

Mysteel快訊：三大油脂普跌 豆油領(lǐng)跌油脂

馬來西亞BMD毛棕櫚油期貨下跌，內(nèi)盤棕櫚油受競品油脂影響下跌產(chǎn)地來看，在季節(jié)性減產(chǎn)周期之內(nèi)，馬來、印尼短期內(nèi)受暴雨影響，市場對產(chǎn)地產(chǎn)量預(yù)期下滑春節(jié)前備貨進入尾聲，棕櫚油需求轉(zhuǎn)淡，預(yù)計棕櫚油庫存將持續(xù)緩慢去庫后期重點關(guān)注產(chǎn)區(qū)天氣及外部油脂市場價格波動國內(nèi)菜油下跌，南美巴西大豆豐收的預(yù)期疊加原油走弱以及歐菜下跌，菜油基本面供應(yīng)相對大于需求，未來菜籽買船供應(yīng)充足，未來供應(yīng)持續(xù)寬松勢態(tài)，而國內(nèi)菜油庫存雖然表現(xiàn)緩慢去庫但相較往年水平依然較高，菜油再次走弱。

日評

Mysteel日報：豆一期貨沖高回落

南方大豆走貨不暢，產(chǎn)地貿(mào)易商收貨積極性也顯一般 2.1 國內(nèi)連豆一走勢 國內(nèi)大連商品交易所黃豆一號2401收盤下跌，收盤價5051元/噸，跌7元/噸，跌幅0.14%，最高價5068元/噸，最低價5034元/噸，持倉128918手 2.2 CBOT大豆走勢 周五，芝加哥期貨交易所（CBOT）大豆期貨收盤下跌，其中基準期約收低1.9%，因為巴西降雨改善，鄰池豆油期貨大幅下挫，大豆出口銷售下滑。

日評

Mysteel解讀：菜油短期難改供大于需的格局

加籽價格持續(xù)走弱，歐洲油菜籽和馬來西亞棕櫚油期貨走低，加元匯率走強，也拖累了油菜籽價格而美豆收割進度即將結(jié)束，出口壓力明顯，伴隨南美巴西大豆產(chǎn)地天氣降雨使得前期對大豆生長的擔(dān)憂得到緩解，美豆、美豆油雙雙回落，疊加原油下跌拖累國內(nèi)油脂市場集體走弱但由于巴西大豆種植進度依然緩慢，并且市場仍然擔(dān)憂下周干熱天氣對大豆等作物帶來的影響，使得美豆油市場得到一定的支撐 國內(nèi)來看，目前菜油成交近期開始略有起量，國內(nèi)油廠開機率持續(xù)偏低，而菜油庫存在32.98萬噸，依然處于較高位置，截至2023年11月17日（第46周），全國菜油商業(yè)庫存為32.98萬噸，較上周增加1.13萬噸，增幅3.55%；同比2022年第46周菜油商業(yè)庫存13.04萬噸增加19.94萬噸，增幅152.91%。

熱點分析

Mysteel早報：全國棕櫚油或區(qū)間震蕩（20231016）

四、 短期預(yù)測 USDA月度報告提振CBOT大豆及豆油期貨走強，國際原油上漲，有助于馬來西亞毛棕櫚油期貨表現(xiàn)，產(chǎn)地利空基本落地，目前暫時沒有新的利空消息國內(nèi)庫存偏高，后續(xù)到港壓力較大，基差短期預(yù)計穩(wěn)中偏弱

市場提示

Mysteel快訊：三大油脂上漲 菜油領(lǐng)漲

馬棕開盤跳漲，USDA月度報告下調(diào)美國大豆產(chǎn)量和單產(chǎn)預(yù)估，低于市場預(yù)期，提振CBOT大豆及豆油期貨走強，有助于馬來西亞毛棕櫚油期貨早盤表現(xiàn)，目前產(chǎn)地庫存累庫，但產(chǎn)量邊際增長下降，整體基本面保持偏空國內(nèi)棕櫚油10月到港保持高位，庫存易漲難跌，短期棕櫚油或?qū)⒏S競品油脂運行，基差保持堅挺為主菜油今日上漲，上游加拿大菜籽持續(xù)走弱基差相對穩(wěn)定，本周國內(nèi)菜油庫存小幅下調(diào)，短期內(nèi)維持震蕩，加籽十月船期到港延誤，未來到港量增量將會有明顯增長，庫存預(yù)計持續(xù)累庫現(xiàn)象。

日評

Mysteel快訊：三大油脂持續(xù)震蕩下跌 豆油領(lǐng)跌

而巴西大豆出口量依然較大，對美豆出口銷售將造成壓力棕櫚油產(chǎn)地數(shù)據(jù)階段性利空，產(chǎn)量保持增幅，出口下降，庫存攀升國內(nèi)來看，基差整體偏弱，華南基差小漲預(yù)計9月到港量較大，后期貨源充足，基差依舊不看好，單邊關(guān)注競品油脂走勢菜油延續(xù)震蕩下行，跟隨油脂市場震蕩，從菜油基本面來看，菜籽預(yù)計四季度大量到港，國內(nèi)油廠開機率預(yù)計回升，菜油庫存較高，消費仍有提升空間消費方面，處于持續(xù)恢復(fù)階段，消費需要時間得到體現(xiàn)國內(nèi)沿海菜油庫存預(yù)計累庫。

日評