Mysteel日報：阿根廷大豆產(chǎn)區(qū)助推美豆期價上漲,國產(chǎn)大豆庫存保持低位

周三，芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨收盤上漲，基準期約收高0.8%，創(chuàng)下近一周高點，因為市場擔心暴雨可能損害全球頭號豆粕出口國阿根廷的大豆作物，投機基金回補空單截至收盤，大豆期貨上漲7.75美分到11.50美分不等，其中7月期約上漲9.75美分，報收1062.75美分/蒲式耳;8月期約上漲8.75美分，報收1059美分/蒲式耳;11月期約上漲11.25美分，報收1052.25美分/蒲式耳。

日評

Mysteel日報：美豆期價多空交織價格震蕩加劇 國產(chǎn)大豆表現(xiàn)平平

周三，芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨收盤上漲，基準期約收高0.8%，創(chuàng)下近一周高點，因為市場擔心暴雨可能損害全球頭號豆粕出口國阿根廷的大豆作物，投機基金回補空單截至收盤，大豆期貨上漲7.75美分到11.50美分不等，其中7月期約上漲9.75美分，報收1062.75美分/蒲式耳;8月期約上漲8.75美分，報收1059美分/蒲式耳;11月期約上漲11.25美分，報收1052.25美分/蒲式耳。

日評

Mysteel早報：阿根廷暴雨威脅其大豆產(chǎn)量 美豆期價走高（20250523）

需求方面，市場持續(xù)保持觀望態(tài)度，下游采購需求較少此外，豆粕價格的弱勢表現(xiàn)也對榨油用大豆的需求支撐有限 二、外盤走勢 周四，芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨收盤上漲，基準期約收高0.8%，創(chuàng)下近一周高點，因為市場擔心暴雨可能損害全球頭號豆粕出口國阿根廷的大豆作物，投機基金回補空單截至收盤，大豆期貨上漲7.75美分到11.50美分不等，其中7月期約上漲9.75美分，報收1062.75美分/蒲式耳;8月期約上漲8.75美分，報收1059美分/蒲式耳;11月期約上漲11.25美分，報收1052.25美分/蒲式耳。

市場提示

Mysteel早報：豆油基差繼續(xù)下行 關注開機恢復情況（20250522）

二、隔夜外盤收盤情況　　 周三，CBOT大豆期貨收盤上漲，主力合約創(chuàng)下近一周高點，因為市場擔心暴雨可能損害全球頭號豆粕出口國阿根廷的大豆作物，投機基金回補空單 三、國際原油情況 周三(5月21日)紐約商品期貨交易所西得克薩斯輕質原油2025年7月期貨結算價每桶61.57美元，比前一交易日下跌0.46美元，跌幅0.74%，交易區(qū)間61.28-64.19美元；倫敦洲際交易所布倫特原油2025年7月期貨結算價每桶64.91美元，比前一交易日下跌0.47美元，跌幅0.72%，交易區(qū)間64.58-66.63美元。

市場提示

Mysteel日報：大豆現(xiàn)貨市場平穩(wěn)運行

2.1 國內連豆一走勢 國內大連商品交易所黃豆一號2501收盤上漲，收盤價3916元/噸，漲10元/噸，漲幅0.26%，最高價3920元/噸，最低價3902元/噸，持倉159000手 2.2 CBOT大豆走勢 周三，芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨收盤上漲，其中基準期約收高0.5%，原因是技術性買盤活躍，美元指數(shù)下跌，投資基金在周四感恩節(jié)假期前調整倉位。

日評

Mysteel日報：大豆現(xiàn)貨弱勢

豫魯皖零星開始上市，價格偏弱運行 2.1 國內連豆一走勢 國內大連商品交易所黃豆一號2501收盤上漲，收盤價4191元/噸，漲38元/噸，漲幅0.92%，最高價4192元/噸，最低價4131元/噸，持倉164878手 2.2 CBOT大豆走勢 周三，芝加哥期貨交易所（CBOT）大豆期貨收盤上漲，其中基準期約收高1.1%，扭轉早盤跌勢，因為市場仍擔心巴西大豆產(chǎn)區(qū)的干旱，投機基金在月底及季度底回補空單。

日評

Mysteel日報：新豆上量增多行情表現(xiàn)一般

豫魯皖新豆上市量有限，山東零星上市，毛糧收購價格參考2.30元/斤 2.1 國內連豆一走勢 國內大連商品交易所黃豆一號2501收盤上漲，收盤價4155元/噸，漲24元/噸，漲幅0.58%，最高價4160元/噸，最低價4128元/噸，持倉171541手 2.2 CBOT大豆走勢 周一，芝加哥期貨交易所（CBOT）大豆期貨收盤上漲，其中基準期約收高2.7%，創(chuàng)下近七周新高，因為巴西播種天氣糟糕以及美國大豆產(chǎn)量規(guī)模的不確定性引發(fā)了一輪由投機基金推動的空頭回補。

日評

Mysteel日報：大豆基層貨源已較少

2.1 國內連豆一走勢 國內大連商品交易所黃豆一號2409收盤上漲，收盤價4643元/噸，漲4元/噸，漲幅0.09%，最高價4644元/噸，最低價4619元/噸，持倉137422手 2.2 CBOT大豆走勢 周二，芝加哥期貨交易所（CBOT）大豆期貨收盤下跌，其中基準期約收低1.7%，因為投機基金拋售，技術性拋盤活躍截至收盤，大豆期貨下跌12美分到19美分不等，其中7月期約收低12美分，報收1163.25美分/蒲式耳；8月期約收低15美分，報收1145.50美分/蒲式耳；11月期約收低19美分，報收1111.50美分/蒲式耳。

日評

Mysteel日報：豆一期貨偏弱現(xiàn)貨偏強

2.1 國內連豆一走勢 國內大連商品交易所黃豆一號2409收盤下跌，收盤價4506元/噸，跌21元/噸，跌幅0.46%，最高價4522元/噸，最低價4503元/噸，持倉153333手 2.2 CBOT大豆走勢 周一，芝加哥期貨交易所（CBOT）大豆期貨收盤下跌，其中基準期約收低1.9%，因為投機基金繼續(xù)入市拋空截至收盤，大豆期貨下跌14美分到22.25美分不等，其中7月期約收低22美分，報收1157.75美分/蒲式耳；8月期約收低22.25美分，報收1146美分/蒲式耳；11月期約收低19.50美分，報收1130.25美分/蒲式耳。

日評

Mysteel日報：南方大豆播種進度偏慢

2.1 國內連豆一走勢 國內大連商品交易所黃豆一號2409收盤下跌，收盤價4506元/噸，跌21元/噸，跌幅0.46%，最高價4522元/噸，最低價4503元/噸，持倉153333手 2.2 CBOT大豆走勢 周一，芝加哥期貨交易所（CBOT）大豆期貨收盤下跌，其中基準期約收低1.9%，因為投機基金繼續(xù)入市拋空截至收盤，大豆期貨下跌14美分到22.25美分不等，其中7月期約收低22美分，報收1157.75美分/蒲式耳；8月期約收低22.25美分，報收1146美分/蒲式耳；11月期約收低19.50美分，報收1130.25美分/蒲式耳。

日評

全球天氣擔憂加劇，投機基金大舉削減在CBOT農(nóng)產(chǎn)品期市的看空押注

過去一周，由于蟲害以及天氣擔憂可能導致南美作物產(chǎn)量受損，促使基金空頭在芝加哥大豆和玉米期市瘋狂減持空押注與此同時，多雨天氣可能放慢美國春播步伐，而目前正值田間作業(yè)最活躍的時期;而頭號小麥出口國俄羅斯的種植帶天氣干燥，多個種植州還遭遇嚴重霜凍 基金在芝加哥玉米期市減持11萬手凈空單 美國商品期貨交易委員會(CFTC)的持倉數(shù)據(jù)顯示，截至5月7日，投機基金在芝加哥期貨交易所(CBOT)玉米期貨和期權上的凈空單劇減至102,513手，比一周前的218,040手減少了115,527手，這是2019年5月21日當周以來的最大單周凈買入量，遠高于去年夏天美國干旱恐慌期間的任何一周的做多力度。

聚焦

Mysteel解讀：近期豆粕期現(xiàn)走勢較穩(wěn) 多因素支撐價格穩(wěn)健

這已經(jīng)是基金連續(xù)第二周在豆粕期市上采取做多的策略，累計減持凈空單達到了3.2萬手這種大規(guī)模的做多操作，無疑為豆粕期貨市場帶來了一定的支撐，也解釋了為何在整體農(nóng)產(chǎn)品市場下行的背景下，豆粕期貨能夠相對抗跌 其次，頭號豆粕出口國阿根廷的大豆收獲進度緩慢，也對豆粕價格起到了一定的支持作用布宜諾斯艾利斯谷物交易所的數(shù)據(jù)顯示，截至上周三，阿根廷大豆的收獲進度僅為13.9%，比五年同期均值低了22%。

熱點分析

阿根廷農(nóng)戶銷售大豆步伐放慢，因為未來匯率政策不確定

當時專家建議農(nóng)戶通過看跌期權進行對沖，但是由于不確定性，很少有人采取這種方式 進入2024年后，大豆價格情況完全不確定繼上周下跌3%后，本周初芝加哥期貨交易所的大豆期貨再次下跌，因為南美天氣條件好轉，巴西中部地區(qū)降雨持倉報告顯示，投機基金已在芝加哥大豆期市上多翻空 羅薩里奧谷物交易所的報告稱，巴西降雨有助于緩解對這個頭號大豆出口國作物損失的擔憂。

聚焦

Mysteel解讀：12月東北豆粕現(xiàn)貨價格或難言樂觀

展望12月，東北豆粕現(xiàn)貨價格或仍然壓力重重，其一外盤及連盤上漲動力不足，資金活躍度減少，截至11月21日當周，CFTC管理基金美豆期貨凈多持倉為8.58萬手，環(huán)比前一周減少0.94萬手，減幅10%；同比減少1.7萬手，減幅16.8%；截至11月30日收盤主力合約M2401持倉101.83萬手，減倉2.85萬手；其二國內基本面依舊較弱，供應層面來看，區(qū)域內供應或更加充足，除了11月結轉大豆外，目前初步統(tǒng)計，12月東北大豆預計到港13船（包含輪儲豆），預計壓榨87萬噸左右，開機初步計劃基本全開，這樣看來，供應層面的壓力或更加凸顯，油廠豆粕庫存或又進入新一輪的累庫當中；需求層面沒有明顯轉好的信號，中下游看空情緒仍然較多，終端季節(jié)性消費預期也未兌現(xiàn)，也無實質性利好支撐，養(yǎng)殖端虧損經(jīng)營局面態(tài)勢延續(xù)，導致下游資金壓力也有所顯現(xiàn)。

熱點分析

Mysteel日報：產(chǎn)區(qū)大豆走貨尚可價格暫穩(wěn)定

2.1 國內連豆一走勢 國內大連商品交易所黃豆一號2309收盤上漲，收盤價5075元/噸，漲17元/噸，漲幅0.34%，最高價5124元/噸，最低價5064元/噸，成交142458手，持倉110739手 2.2 CBOT大豆走勢 周五芝加哥期貨交易所（CBOT）大豆期貨收盤下跌，其中基準期約收低0.9%，因為大豆產(chǎn)區(qū)的天氣改善，有助于作物生長，促使投機基金在周末前拋售。

日評

Mysteel日報：豆一期貨仍偏強 現(xiàn)貨暫無明顯反映

二、期貨市場走勢 2.1 國內連豆一 國內大連商品交易所黃豆一號2309收盤上漲，收盤價5000元/噸，漲88元/噸，漲幅1.79%，最高價4985元/噸，最低價4814元/噸，成交220947手，持倉141756手 2.2 CBOT大豆走勢 周五芝加哥期貨交易所（CBOT）大豆期貨市場收盤上漲，其中基準期約收高2.60%，因為中西部關鍵產(chǎn)區(qū)干旱范圍擴大令人擔憂，促使投機基金在長周末前大舉做多。

日評

Mysteel日報：大豆拍賣底價不變 全部流拍

二、期貨市場走勢 2.1 國內連豆一 國內大連商品交易所黃豆一號2307收盤上漲，收盤價5037元/噸，漲11元/噸，漲幅0.22%，最高價5049元/噸，最低價4985元/噸，成交146095手，持倉95584手 2.2 CBOT大豆走勢 周四芝加哥期貨交易所（CBOT）大豆期貨市場收盤上漲，其中基準期約收高2.30%，因為中西部的干燥天氣令人擔憂，美元回落，投機基金在月初入市做多。

日評

大豆日報：大豆市場持穩(wěn)運行

二、期貨分析 2.1 國內連豆一走勢 今日國內大連商品交易所黃豆一號主力延續(xù)跌勢具體來看，A2109合約開盤5673元/噸，最高5795元/噸，最低5660元/噸，收盤5701元/噸，跌6元/噸，跌幅0.11%成交量在157775手，持倉量減少2656手至120546手 2.2 CBOT大豆走勢 周四，芝加哥期貨交易所（CBOT）大豆期貨市場收盤上漲，因為技術買盤和基金買盤活躍。

日評

（芝加哥期市）CBOT大豆飆升，疫苗消息利好

技術圖表發(fā)出利多信號，也支持豆價上漲投機基金增持多單，出口需求旺盛，同樣對價格具有支持意義 不過多頭逢高平倉拋售，使得大豆收盤價遠遠低于盤中高點 周三，美國兩條內陸河流碼頭的大豆現(xiàn)貨基差報價互有漲跌，中部地區(qū)價格穩(wěn)定 周三，大豆期貨成交量為274,142手，周二為269,385手空盤量為929,300手，周二為924,982手。

機構看盤