【光大期貨王娜】5月基差修復(fù) 節(jié)后玉米現(xiàn)貨或下跌

光大期貨農(nóng)產(chǎn)品研究總監(jiān)：王娜 1、2021年春節(jié)后，國(guó)內(nèi)玉米市場(chǎng)供需結(jié)構(gòu)較去年同期更為寬松，節(jié)后玉米價(jià)格面臨繼續(xù)下行風(fēng)險(xiǎn)分析原因，主要是以下幾個(gè)方面： 第一：2019年四季度，受非瘟疫情影響，市場(chǎng)對(duì)年后養(yǎng)殖預(yù)期并不樂(lè)觀因此，飼料及深加工企業(yè)春節(jié)前采購(gòu)較為謹(jǐn)慎，行業(yè)庫(kù)存也處于正常偏低水平但是，2020年收購(gòu)季，下游消費(fèi)企業(yè)對(duì)21年養(yǎng)殖恢復(fù)都較為樂(lè)觀，產(chǎn)區(qū)深加工企業(yè)積極備貨，飼料企業(yè)也都在2021年1月為節(jié)后需求備有一定的玉米庫(kù)存。

糧食

Mysteel早報(bào)：國(guó)慶假期東北玉米表現(xiàn)一般（20251009）

國(guó)慶節(jié)后玉米上貨量仍略顯增加，關(guān)注今日期貨開(kāi)盤(pán)后玉米走勢(shì)，預(yù)計(jì)今日東北玉米行情仍顯一般

市場(chǎng)提示

Mysteel日?qǐng)?bào)：白羽肉鴨鴨苗報(bào)價(jià)上漲，產(chǎn)品延續(xù)議價(jià)

二、相關(guān)產(chǎn)品 玉米均價(jià)2220元/噸，價(jià)格下跌10元/噸今日銷(xiāo)區(qū)市場(chǎng)玉米價(jià)格下跌為主產(chǎn)區(qū)玉米集中上量，北港價(jià)格下調(diào)，疊加期貨盤(pán)面下跌，銷(xiāo)區(qū)港口貿(mào)易商報(bào)價(jià)下調(diào)20-40元/噸下游港口提貨速度一般，仍維持觀望心態(tài)為主 三、后市預(yù)測(cè) 當(dāng)前鴨苗價(jià)格博弈，計(jì)劃稍有轉(zhuǎn)好，價(jià)格震蕩運(yùn)行；產(chǎn)品端考慮節(jié)后購(gòu)銷(xiāo)偏緩，優(yōu)先緩解庫(kù)存壓力，報(bào)價(jià)延續(xù)偏弱。

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：蛋雞全國(guó)市場(chǎng)價(jià)格穩(wěn)中有落

青年雞：蛋雞養(yǎng)殖企業(yè)長(zhǎng)期虧損，且對(duì)后市行情看空，青年雞企業(yè)有一定生產(chǎn)壓力，價(jià)格弱穩(wěn)運(yùn)行 三、飼料情況 玉米： 今日銷(xiāo)區(qū)市場(chǎng)玉米價(jià)格下跌為主產(chǎn)區(qū)玉米集中上量，北港價(jià)格下調(diào)，疊加期貨盤(pán)面下跌，銷(xiāo)區(qū)港口貿(mào)易商報(bào)價(jià)下調(diào)20-40元/噸 豆粕：國(guó)慶節(jié)后在下游補(bǔ)貨的提振下，市場(chǎng)購(gòu)銷(xiāo)情緒有所轉(zhuǎn)好，但提貨不佳導(dǎo)致油廠庫(kù)存仍面臨較大壓力，催提情況并未緩解。

日評(píng)

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗商品市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)行情況分析報(bào)告（9月28日-10月11日）

不過(guò)，國(guó)內(nèi)基本面并未提供強(qiáng)勁支撐，龐大的大豆到港量和高企的壓榨量意味著豆油供應(yīng)充足，同時(shí)，終端消費(fèi)提振有限，節(jié)后補(bǔ)貨需求結(jié)束后，現(xiàn)貨市場(chǎng)的持續(xù)上漲動(dòng)力可能不足，不過(guò)期貨盤(pán)面對(duì)棕櫚油利好因素（如印尼B50、美國(guó)農(nóng)戶援助計(jì)劃）的炒作或仍將持續(xù)，預(yù)計(jì)現(xiàn)貨報(bào)價(jià)將隨盤(pán)小幅偏強(qiáng)調(diào)整 玉米：本周玉米價(jià)格偏弱運(yùn)行分地區(qū)來(lái)看，東北新季玉米因上貨量增多，加之單產(chǎn)增加，農(nóng)戶售糧積極性較為高漲，導(dǎo)致價(jià)格下調(diào)。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel早報(bào)：玉米副產(chǎn)品價(jià)格持弱穩(wěn)運(yùn)行（20251015）

行情方面 全國(guó)玉米副產(chǎn)品市場(chǎng)弱穩(wěn)運(yùn)行，部分地區(qū)仍在小幅降價(jià)吸引簽單，近期下游多以節(jié)后剛需補(bǔ)庫(kù)為主拿貨行為尚有起色，但是實(shí)際暫無(wú)利好行情，市場(chǎng)多維持觀望態(tài)度，囤貨積極性低，預(yù)計(jì)今日價(jià)格震蕩偏弱調(diào)整 豆粕方面 連粕M01合約報(bào)收于2915漲3元/噸，CBOT大豆期貨11月合約報(bào)收于1006.25跌2.00美分/蒲式耳。

市場(chǎng)提示

Mysteel早報(bào)：玉米副產(chǎn)品價(jià)格持弱運(yùn)行（20251010）

行情方面 全國(guó)玉米副產(chǎn)品價(jià)格穩(wěn)中偏弱調(diào)整，大多企業(yè)小幅降價(jià)吸引成交，下游節(jié)后觀望為主，拿貨謹(jǐn)慎目前市場(chǎng)擔(dān)憂后市價(jià)格繼續(xù)下跌，終端多按需補(bǔ)庫(kù)為主，貿(mào)易端積極出貨，企業(yè)相對(duì)被動(dòng)，但是由于目前原料玉米價(jià)格偏低，上游扭虧為盈，未來(lái)開(kāi)機(jī)或持續(xù)穩(wěn)中上升，價(jià)格持續(xù)關(guān)注多方變動(dòng)，預(yù)計(jì)今日價(jià)格繼續(xù)偏弱震蕩 豆粕方面 節(jié)前連粕M01合約報(bào)收于2929跌5元/噸，CBOT大豆期貨11月合約暫報(bào)收于1021.75跌8美分/蒲式耳。

市場(chǎng)提示

Mysteel早報(bào)：玉米副產(chǎn)品價(jià)格震蕩偏弱調(diào)整（20250929）

周五CBOT大豆期貨收盤(pán)上漲，但漲幅不大幾乎持平現(xiàn)貨市場(chǎng)方面，本周華北油廠開(kāi)機(jī)下降，豆粕庫(kù)存較快下滑，油廠催提壓力有所減少，國(guó)慶期間停機(jī)油廠較多下游方面，普遍備貨節(jié)奏偏快，合同庫(kù)存基本備到國(guó)慶節(jié)后連粕震蕩運(yùn)行背景下，預(yù)計(jì)今日華北豆粕市場(chǎng)波動(dòng)不大 玉米方面 華北地區(qū)玉米價(jià)格整體維持穩(wěn)定，個(gè)別企業(yè)價(jià)格窄幅調(diào)整近期受陰雨天氣影響，華北玉米收割進(jìn)度明顯放緩，但隨著天氣影響減弱，深加工企業(yè)到貨量恢復(fù)速度較快，企業(yè)價(jià)格整體穩(wěn)中偏弱運(yùn)行，但也有少數(shù)企業(yè)根據(jù)自身情況，價(jià)格窄幅上調(diào)。

市場(chǎng)提示

Mysteel：近5年國(guó)慶前后玉米價(jià)格對(duì)比

熱點(diǎn)分析

Mysteel早報(bào)：玉米副產(chǎn)品市場(chǎng)行情轉(zhuǎn)弱運(yùn)行（20250707）

CBOT大豆期貨節(jié)后大幅下跌，因周末美國(guó)總統(tǒng)并沒(méi)有在愛(ài)荷華州舉行的鄉(xiāng)村機(jī)會(huì)上宣布貿(mào)易進(jìn)展，同時(shí)美國(guó)中部天氣預(yù)報(bào)顯示到7月22日天氣良好預(yù)計(jì)今日山東豆粕價(jià)格偏弱運(yùn)行 玉米方面 周末華北地區(qū)玉米價(jià)格整體偏弱運(yùn)行，進(jìn)口玉米拍賣(mài)持續(xù)投放，約每周投放50萬(wàn)噸左右，對(duì)市場(chǎng)心態(tài)有明顯影響，在貿(mào)易商都有利潤(rùn)的情況下，出貨積極性增加，市場(chǎng)供應(yīng)量較大，深加工企業(yè)玉米價(jià)格壓價(jià)收購(gòu)，價(jià)格偏弱。

市場(chǎng)提示

Mysteel解讀：2025年上半年玉米油市場(chǎng)簡(jiǎn)析及展望

同時(shí)國(guó)際原油和馬來(lái)西亞棕櫚油期貨上漲，國(guó)內(nèi)油脂市場(chǎng)與外盤(pán)強(qiáng)勢(shì)聯(lián)動(dòng)，使得業(yè)者看漲情緒濃厚，玉米油市場(chǎng)價(jià)格止跌上漲 第2階段：2月春節(jié)后：短期“開(kāi)門(mén)紅”上漲，但后續(xù)乏力，節(jié)后跳漲：受物流停運(yùn)、后期玉米胚芽供應(yīng)偏緊引發(fā)企業(yè)連連漲價(jià)，在成本的強(qiáng)力提振及下游采購(gòu)需求旺盛雙重利好下，招標(biāo)價(jià)格強(qiáng)勢(shì)上行，成本端支撐及競(jìng)品油脂盤(pán)面走強(qiáng)影響，一級(jí)玉米油價(jià)格從8400元/噸飆升至8850元/噸（漲幅5.36%），玉米毛油漲幅更達(dá)8.16%。

熱點(diǎn)分析

Mysteel早報(bào)：玉米市場(chǎng)價(jià)格高位盤(pán)整（20250605）

從市場(chǎng)心態(tài)來(lái)看，受期貨價(jià)格下跌影響，玉米看漲預(yù)期減弱 昨日銷(xiāo)區(qū)市場(chǎng)玉米價(jià)格整體穩(wěn)定運(yùn)行港口貿(mào)易商報(bào)價(jià)暫時(shí)平穩(wěn)，端午節(jié)后市場(chǎng)購(gòu)銷(xiāo)活躍度不高，新季小麥熱度較高，部分下游飼料企業(yè)采購(gòu)小麥拉長(zhǎng)玉米頭寸 二、今日市場(chǎng)提示 新麥上市，玉米購(gòu)銷(xiāo)平穩(wěn)，短期玉米價(jià)格平穩(wěn)運(yùn)行

市場(chǎng)提示

Mysteel日?qǐng)?bào)：玉米市場(chǎng)供需趨緩 價(jià)格平穩(wěn)

從市場(chǎng)心態(tài)來(lái)看，受期貨價(jià)格下跌影響，玉米看漲預(yù)期減弱 今日銷(xiāo)區(qū)市場(chǎng)玉米價(jià)格整體穩(wěn)定運(yùn)行港口貿(mào)易商報(bào)價(jià)暫時(shí)平穩(wěn)，端午節(jié)后市場(chǎng)購(gòu)銷(xiāo)活躍度不高，新季小麥熱度較高，部分下游飼料企業(yè)采購(gòu)小麥拉長(zhǎng)玉米頭寸 二、下游深加工動(dòng)態(tài) 產(chǎn)區(qū)情況 ：目前企業(yè)利潤(rùn)連續(xù)虧損，疊加減產(chǎn)檢修計(jì)劃增多，企業(yè)挺價(jià)心態(tài)較為強(qiáng)烈，下游需求表現(xiàn)一般，目前成交仍可議價(jià)。

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：華北玉米價(jià)格震蕩調(diào)整

山東深加工企業(yè)玉米價(jià)格有漲有跌，價(jià)格變化幅度在10-20元/噸東北糧源繼續(xù)補(bǔ)充華北市場(chǎng)，市場(chǎng)整體供應(yīng)量尚可從市場(chǎng)心態(tài)來(lái)看，受期貨價(jià)格下跌影響，玉米看漲預(yù)期減弱 二、玉米下游及相關(guān)產(chǎn)品市場(chǎng)表現(xiàn) 玉米淀粉行情分析：目前企業(yè)利潤(rùn)連續(xù)虧損，疊加減產(chǎn)檢修計(jì)劃增多，企業(yè)挺價(jià)心態(tài)較為強(qiáng)烈，下游需求表現(xiàn)一般，目前成交仍可議價(jià)節(jié)后東北地區(qū)玉米淀粉整體提貨表現(xiàn)一般，簽單主要議價(jià)為主，淀粉糖需求區(qū)域差異較為明顯，短期主要是原料玉米成本支撐產(chǎn)品價(jià)格。

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：全國(guó)玉米副產(chǎn)品價(jià)格堅(jiān)挺 企業(yè)積極出貨

全國(guó)油廠大豆壓榨量顯著提升，進(jìn)入6月油廠豆粕累庫(kù)節(jié)奏或?qū)⒓涌?，豆粕供?yīng)寬松預(yù)期較強(qiáng)，而下游飼料企業(yè)持有不少基差合同，6月份頭寸維持在15-20天，端午節(jié)后適量補(bǔ)庫(kù)即可，大多仍將以執(zhí)行前期合同為主節(jié)前下游補(bǔ)庫(kù)基本完成，采購(gòu)意愿表現(xiàn)冷淡，豆粕期現(xiàn)價(jià)格分化明顯，但在養(yǎng)殖端飼料需求良好支撐下，一口價(jià)下調(diào)節(jié)奏緩慢，豆粕現(xiàn)貨2800為關(guān)鍵支撐，現(xiàn)貨基差維持偏弱態(tài)勢(shì) 玉米方面： 本周東北玉米價(jià)格略顯上漲，主因貿(mào)易商低價(jià)出貨意向一般，期貨市場(chǎng)也逐步平穩(wěn)對(duì)現(xiàn)貨價(jià)格也有支撐。

日評(píng)

Mysteel早報(bào)：節(jié)日期間全國(guó)玉米價(jià)維持強(qiáng)勢(shì)（20250506）

截至5月6日，山東壽光金玉米收購(gòu)價(jià)格2420元/噸，較節(jié)前價(jià)格上漲40元/噸，山東大部分企業(yè)站上2400元/噸的價(jià)位 五一假期期間，產(chǎn)區(qū)玉米價(jià)格持續(xù)上漲，銷(xiāo)區(qū)港口貿(mào)易商報(bào)價(jià)提高，期貨市場(chǎng)表現(xiàn)偏強(qiáng)，下游飼料廠假期多采用庫(kù)存消耗為主，假期結(jié)束后或陸續(xù)適量補(bǔ)庫(kù) 二、今日市場(chǎng)提示 假期期間產(chǎn)地報(bào)價(jià)延續(xù)強(qiáng)勢(shì)，預(yù)計(jì)節(jié)后玉米市場(chǎng)價(jià)格難改上行態(tài)勢(shì)。

市場(chǎng)提示

Mysteel早報(bào)：玉米副產(chǎn)品假期市場(chǎng)平淡運(yùn)行（20250506）

行情方面 五一假期期間，玉米副產(chǎn)品市場(chǎng)相對(duì)表現(xiàn)穩(wěn)定，企業(yè)成交寥寥，下游大多處于放假狀態(tài)，拿貨積極性不高節(jié)后市場(chǎng)或觀望玉米及豆粕價(jià)格變化，節(jié)后豆粕下跌或?qū)φw副產(chǎn)品市場(chǎng)利空表現(xiàn)，但是玉米端價(jià)格上行成本端有所支撐，持續(xù)關(guān)注今日企業(yè)報(bào)價(jià)變化，預(yù)計(jì)今日行情穩(wěn)中偏弱調(diào)整 豆粕方面 節(jié)前連粕M09合約報(bào)收于2920跌44元/噸，周一CBOT大豆期貨報(bào)收于1046.00跌12.25美分/蒲式耳。

市場(chǎng)提示

Mysteel解讀：本周農(nóng)副加工產(chǎn)品價(jià)格報(bào)告（04.03-04.11）

替代方面來(lái)看，目前主要是華北產(chǎn)區(qū)的小麥替代，壓制玉米價(jià)格的上漲空間綜合來(lái)看，預(yù)計(jì)下周玉米價(jià)格維持區(qū)間內(nèi)震蕩運(yùn)行的局面 棉花：本周鄭棉受關(guān)稅政策影響急轉(zhuǎn)直下，盤(pán)面波動(dòng)基本拖累基本面，現(xiàn)貨市場(chǎng)由于當(dāng)前較大的波動(dòng)行情，買(mǎi)賣(mài)雙方謹(jǐn)慎觀望，期貨改掛情況也較為普遍，下游紡企由于目前市場(chǎng)的不確定性，導(dǎo)致出口訂單暫停，國(guó)內(nèi)需求維持較弱的“銀四”剛需，持續(xù)關(guān)注政策面消息對(duì)下游紡織行業(yè)的影響 蘋(píng)果：本周冷庫(kù)走貨速度穩(wěn)中略快，清明節(jié)后，仍有部分客商返回產(chǎn)區(qū)補(bǔ)貨，高性價(jià)比貨源交易活躍。

農(nóng)視財(cái)經(jīng)

Mysteel早報(bào)：預(yù)計(jì)今日玉米淀粉主流維穩(wěn)（20250408）

二、上下游情況 上游玉米：政策及期貨雙重影響下，現(xiàn)貨市場(chǎng)心態(tài)發(fā)生轉(zhuǎn)變，節(jié)后看漲信心重拾，報(bào)價(jià)偏強(qiáng)運(yùn)行。

市場(chǎng)提示

Mysteel早報(bào)：全國(guó)玉米市場(chǎng)價(jià)格延續(xù)強(qiáng)勢(shì)（20250408）

基層糧點(diǎn)收購(gòu)價(jià)格價(jià)格較清明節(jié)前上漲10-20元/噸，市場(chǎng)購(gòu)銷(xiāo)相對(duì)清淡 昨日銷(xiāo)區(qū)市場(chǎng)玉米價(jià)格整體上漲10-20元/噸，近期美國(guó)發(fā)布增加關(guān)稅后，今日期貨盤(pán)面上漲明顯，市場(chǎng)心態(tài)提振較多，港口貿(mào)易商陸續(xù)提高報(bào)價(jià)，下游飼料廠對(duì)漲價(jià)持觀望心態(tài)居多 二、今日市場(chǎng)提示 政策及期貨雙重影響下，現(xiàn)貨市場(chǎng)心態(tài)發(fā)生轉(zhuǎn)變，節(jié)后看漲信心重拾，報(bào)價(jià)偏強(qiáng)運(yùn)行。

市場(chǎng)提示