紐約金價19日續(xù)跌0.57%、銀價大跌近2%

周二（8月19日），國際市場貴金屬全線走弱，尤其白銀更是大幅回落近2% 截至當天收盤時，紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的2025年12月黃金期價下跌19.1美元，報收于每盎司3358.9美元，跌幅為0.57% 分析來看，市場在美聯(lián)儲主席鮑威爾即將發(fā)表講話前保持謹慎，加速了短期貴金屬市場的倉位調整，令金銀價格進一步回落同時，當天美元指數(shù)小幅走高，也利空貴金屬市場。

貴金屬

期貨日報：美聯(lián)儲降息預期升溫，金價持續(xù)高位震蕩

長江期貨有色資深研究員李旎告訴記者，進入8月以來，美國勞工統(tǒng)計局公布的7月非農就業(yè)數(shù)據(jù)遠遠不及預期，5月和6月數(shù)據(jù)被大幅下修，就業(yè)市場數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟韌性預期被扭轉，9月降息預期升溫，黃金價格因此反彈 嘉盛集團資深分析師Jerry Chen也認為，近期金價的反彈主因是日前公布的美國非農就業(yè)數(shù)據(jù)表現(xiàn)疲軟“總的看，受美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)惡化影響，美元指數(shù)和美股在上周五出現(xiàn)跳水，三大股指最終在歷史高點附近周線回落，而黃金受到提振出現(xiàn)大漲。

國內資訊

Mysteel周報：美經(jīng)濟數(shù)據(jù)左右降息預期 銀價高位震蕩（8.9-8.15）

一、市場綜述 滬銀主力合約本周價格運行區(qū)間為9135-9368元/千克1#銀錠市場周均價為9203元/千克，較上周均價上漲91元/千克截至8月8日，COMEX白銀期貨非商業(yè)多頭持倉環(huán)比減少9259張至71234張，空頭持倉環(huán)比減少510張至20576張凈頭寸減少1213張至59407張截至8月15日，上海期貨交易所白銀期貨庫存環(huán)比減少16.832噸至1141.555噸。

周報

金價大幅下行，走勢出現(xiàn)反轉？

4月23日，國內外黃金價格大幅下行上海黃金期貨主力合約放量下挫4.55%，回吐本周以來漲幅倫敦現(xiàn)貨黃金一度跌破3300美元／盎司一線 “此前在全球貿易格局、經(jīng)濟走向不明朗的情況下，美元信用受損，美元指數(shù)持續(xù)回落，受避險邏輯支撐，黃金受到市場追捧”國泰君安期貨高級分析師劉雨萱表示，在國際金價漲至3500美元／盎司關口后，此前累積的看漲情緒突然迎來反轉，特朗普口風變化是這一反轉的導火索。

貴金屬

國信期貨：高位震蕩，金銀分化

上周五晚間，COMEX黃金期貨收跌0.1%，報2953.2美元/盎司，滬金主力合約報686.74元/克，上漲 0.15%；COMEX白銀期貨下跌 47.4美分，報33.012美元/盎司，滬銀主力合約報8082元/千克，下跌0.58% 上周五晚間，美元指數(shù)上漲美國12月Markit綜合PMI終值錄得50.4，低于市場預期的53.2和前值52.7，創(chuàng)近17個月新低，顯示經(jīng)濟活動顯著放緩；美國2月Markit服務業(yè)PMI終值錄得49.7，低于市場預期的53和前值52.9，跌破榮枯線，反映出服務業(yè)在政策不確定性和成本壓力上升的背景下表現(xiàn)疲軟；美國 2 月Markit制造業(yè) PMI 錄得51.6，高于預期的51.4和前值51.2，制造業(yè)的韌性可能部分歸因于工廠在關稅生效前搶工生產。

機構

國信期貨：金價節(jié)中再創(chuàng)新高，偏強思路對待

周二晚間，COMEX黃金期貨收漲0.6%、報2874.2美元/盎司；COMEX白銀期貨收漲1.09%、報32.88美元/盎司 周二晚間，美元指數(shù)下跌，美債收益率全線走低春節(jié)長假期間，特朗普關稅行動推升市場避險情緒，金價再創(chuàng)歷史新高，白銀跟漲同時，紐約和倫敦黃金市場定價于一度大幅走闊，推動現(xiàn)貨黃金從倫敦流向美國。

機構

國信期貨：金銀預計維持偏強走勢

周三晚間，COMEX黃金期貨收漲0.31%、報2884.8美元/盎司，滬金主力合約報672.62元/克，上漲0.55%；COMEX白銀期貨收跌0.84%、報32.745美元/盎司，滬銀主力合約報8090元/千克，上漲0.22% 周三晚間，美元指數(shù)下跌，美債收益率全線走低美國1月就業(yè)人數(shù)增加18.3萬人，創(chuàng)下去年10月以來最高紀錄，大幅超過市場預期的15萬人。

機構

紐約金價21日收漲0.68%

在美元指數(shù)前一交易日大跌和市場避險需求的共同提振下，國際市場貴金屬周二（1月21日）全線走高 截至當天收盤時，紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的2025年2月黃金期價報收于每盎司2758.7美元，較前一交易日上漲18.7美元，漲幅0.68%盤中金價刷新2024年11月以來新高至2762美元 在前一交易日單日大跌超1%之后，美元指數(shù)21日沖高回落，盤中逼近三周低點，這支持紐約金價在美國市場假期后強勢走高。

貴金屬

美聯(lián)儲降息預期突變，金銀攜手攀升

周四（1月16日），國內貴金屬價格延續(xù)上漲，截至收盤，黃金期貨主力合約漲幅達0.83%，白銀期貨主力合約漲幅達3.06% 弘業(yè)期貨宏觀有色研究員張?zhí)祢堈J為，周四國內黃金、白銀同步大漲，主要驅動因素是美聯(lián)儲的降息預期周三晚間，美國最新一期CPI數(shù)據(jù)符合預期，而核心CPI物價指數(shù)不及預期，出乎市場預料市場預計美聯(lián)儲6月開始降息，年內有可能降息2次，大宗商品全線上漲，黃金、白銀同步大漲。

貴金屬

國信期貨：預計金銀短線或維持高位震蕩

周二晚間，COMEX黃金期貨收漲0.98%、報2758.7美元/盎司，滬金主力合約報642.34元/克，上漲0.79%；COMEX白銀期貨收漲1.14%、報31.555美元/盎司，滬銀主力合約報7790元/千克，上漲0.53% 周二晚間，美元指數(shù)下跌，美債收益率全線走低特朗普宣誓就任美國總統(tǒng)，承諾“美國優(yōu)先”，瞄準打擊非法移民，將宣布國家能源緊急狀態(tài)、撤銷拜登政府的電動汽車政策、立即全面改革貿易體系，未提到要對他國征關稅，重申拿下墨西哥灣和巴拿馬運河。

機構

弘業(yè)期貨：COMEX黃金期貨收漲1.32%，報2674.2美元/盎司

COMEX黃金期貨收漲1.32%報2674.2美元/盎司，周漲0.24%COMEX白銀期貨收漲1.58%報31.735美元/盎司，周跌2.03% 美國9月PPI同比升1.8%，預期升1.6%，前值上修為1.9%；環(huán)比持平，預期升0.1%，前值升0.2%核心PPI同比升2.8%，預期升2.7%，前值上修為2.6%；環(huán)比升0.2%，預期升0.2%，前值升0.3%整體來看通脹放緩速度有所減慢，繼續(xù)大幅降息概率降低，周五晚間美元指數(shù)與10年期美債收益率震蕩走勢，貴金屬收小陽，短線維持震蕩偏強判斷。

機構

弘業(yè)期貨：國際貴金屬期貨普遍收漲

國際貴金屬期貨普遍收漲，COMEX黃金期貨漲0.5%報2611.7美元/盎司，COMEX白銀期貨漲1.36%報31.105美元/盎司美國上周初請失業(yè)金人數(shù)降至21.9萬人，為四個月新低，預期為持平于23萬人至9月7日當周續(xù)請失業(yè)金人數(shù)為183萬人，下降1.4萬人美國8月成屋銷售總數(shù)年化386萬戶，環(huán)比跌2.5%，創(chuàng)去年10月以來新低，不及預期的390萬戶就業(yè)數(shù)據(jù)增強軟著陸預期，隔夜美元指數(shù)沖高回落，貴金屬反彈，短線在美聯(lián)儲降息后我們對貴金屬維持震蕩偏強判斷。

機構

美國7月PCE通脹溫和上漲，為下月降息鋪平了道路

當?shù)貢r間周五，美國商務部經(jīng)濟分析局發(fā)布了7月份的PCE物價指數(shù)作為美聯(lián)儲最青睞的通脹指標——PCE數(shù)據(jù)在7月份以溫和的速度上升，家庭支出保持穩(wěn)健，為下個月的降息鋪平了道路 因數(shù)據(jù)整體貼合預期，對美聯(lián)儲降息押注影響甚微，因此并未對金融市場產生太大沖擊，美國三大股指期貨小幅走高，現(xiàn)貨黃金短線走低6美元，美元指數(shù)短線走高20點 具體數(shù)據(jù)顯示，剔除了波動較大的食品和能源部分的核心PCE物價指數(shù)年率錄得2.6%，與上月一致，略低于市場預期的2.70%；核心PCE物價指數(shù)月率錄得0.2%，與上月一致，符合市場預期。

聚焦

倍特期貨：金銀沖高回落，延續(xù)震蕩反復

消息面：美國5月零售銷售數(shù)據(jù)，周度初請失業(yè)數(shù)據(jù)均弱于預期美國6月S&PGlobal制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）初值為51.7，預期為51，上月初值為50.9 【基金持倉】截至6月21日，黃金ETF持倉為831.93噸，較前一周增加0.80%；白銀ETF最新持倉為13462.68噸，較前一周增加0.54% 【期貨走勢】國內方面，最近一周，滬金先揚后抑，日線上的持續(xù)反彈在上周五晚被終結。

機構

弘業(yè)期貨：貴金屬反彈，短線維持震蕩判斷

國際貴金屬期貨普遍收漲，COMEX黃金期貨收漲1.31%報2348.4美元/盎司，當周累計漲1.01%，COMEX白銀期貨收漲1.91%報29.62美元/盎司，當周累計漲0.61%美聯(lián)儲古3爾斯比表示，如果5月份通脹那樣的情況持續(xù)數(shù)月，美聯(lián)儲可以降息；隨著歐洲國家降息，這可能推高美元；美國6月密歇根大學消費者信心指數(shù)初值從前值69.1降至65.6，創(chuàng)7個月新低，市場預期為回升至72周五晚間每天上漲，美債收益率小幅下跌，貴金屬反彈，短線維持震蕩判斷。

機構

弘業(yè)期貨：周五貴金屬沖高回落收小陽

上周五國際貴金屬期貨收盤漲跌不一，COMEX黃金期貨收漲0.3%報2349.6美元/盎司，當周累計跌2.66%，COMEX白銀期貨收跌0.47%報27.225美元/盎司，當周累計跌5.61% 美國三月通脹數(shù)據(jù)表現(xiàn)較強，尤其是同比數(shù)據(jù)依然收得超出市場預期的上漲周五貴金屬沖高回落收小陽，短線震蕩偏強判斷美國3月核心PCE物價指數(shù)同比升2.8%，預期升2.7%，前值升2.8%；環(huán)比升0.3%，預期升0.3%，前值升0.3%。

機構

倍特期貨：美元走強，金銀漲勢失速再調整

美國截至3月16日當周初請失業(yè)金人數(shù)為21萬，預期為21.5萬，前值為20.9萬美國3月S&PGlobal制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）初值為52.5，預期為51.7，前值52.2 【基金持倉】黃金ETF最新持倉為838.5噸，較前一日持平；白銀ETF最新持倉為13216.15噸，較前一日增加0.28% 【期貨走勢】昨晚，滬金平開后中幅回落，將前一日漲幅回吐近半，日均線及MACD上行仍收斂，短線持續(xù)上行動能不強，震蕩多反復；滬銀低開低走，將前一日巨陽漲幅幾乎回吐，日線出現(xiàn)孕線組合，日均線及MACD收行收口，短線上行持續(xù)性不強。

機構

Mysteel：周期的輪回，美國由滯脹走向衰退

正文： 美國9月未季調CPI同比升3.7%，預期升3.6%，前值升3.7%；未季調核心CPI同比升4.1%，預期升4.1%，前值升4.3% 美國CPI同比保持不變，核心CPI同比保持回落趨勢，其中CPI同比高于市場一致預期在數(shù)據(jù)公布后，美元指數(shù)短線拉升，破106關口，短線上漲超30個基點；而現(xiàn)貨黃金跳水4美元逼近1880美元/盎司；美債2年收益率大漲8bp，納指期貨回調，美國2年期/10年期收益率曲線倒掛幅度擴大至49.40個基點，為兩周來最大的幅度（暗示持續(xù)緊縮將增加經(jīng)濟衰退的可能性）。

觀點

Mysteel：加息或結束，降息卻漸遠

疫后美國勞動力市場不均衡的主要原因之一是勞動參與率較低而失業(yè)率沒有上升，反映的是美國勞動力市場仍在凸顯結構性的周期錯位令美聯(lián)儲徹底放棄加息并開始降息的關鍵在于會否出現(xiàn)SVB事件、美國評級遭調降等風險事件并引發(fā)系統(tǒng)性風險擔憂，或者是失業(yè)率上升使美國進入周期性衰退 正文： 美國7月未季調CPI同比升3.2%，低于預期3.3%和前值3%在美國7月CPI數(shù)據(jù)公布后，市場反映積極：美元指數(shù)短線跳水跌破102關口，日內跌幅擴大至0.6%，現(xiàn)貨黃金拉升約8美元，沖破1930美元/盎司；美股期指漲幅擴大，納指期貨漲超1%。

觀點

美國6月“小非農”為預期兩倍多，兩年期美債創(chuàng)2007年來新高

美東時間周四，美國ADP就業(yè)報告顯示，有“小非農”之稱的美國6月ADP就業(yè)人數(shù)增加49.7萬人，為自去年2月以來的最高水平，遠高于預期的22.5萬人，也遠超前值的27.8萬人表明6月份美國勞動力市場沒有顯示出放緩的跡象，企業(yè)創(chuàng)造的就業(yè)崗位遠遠超過預期 數(shù)據(jù)公布后，美國股指期貨擴大跌幅，現(xiàn)貨黃金短線跳水近20美元，美元指數(shù)短線走高近20點，報103.14。

聚焦