金價(jià)狂飆至3800美元后還能再?zèng)_？分析師：“黃金投機(jī)熱”尚未到來(lái)

本周黃金價(jià)格繼續(xù)上漲，已經(jīng)突破每盎司3800美元的高位，強(qiáng)勁的需求以及持續(xù)的經(jīng)濟(jì)不確定性增強(qiáng)了其作為避險(xiǎn)資產(chǎn)的吸引力 盡管目前金價(jià)已不斷刷新歷史高位，但一項(xiàng)針對(duì)機(jī)構(gòu)投資者的調(diào)查表明，黃金的投機(jī)熱潮尚未形成，這暗示著金價(jià)的上漲還有進(jìn)一步上升的空間 尚未達(dá)到過(guò)熱 這種謹(jǐn)慎的態(tài)度在美國(guó)銀行最近的一項(xiàng)全球基金經(jīng)理調(diào)查數(shù)據(jù)中得到了充分體現(xiàn)，該調(diào)查顯示，39%的基金經(jīng)理在其投資組合對(duì)這一貴金屬的配置仍然為零。

貴金屬

瑞達(dá)期貨：黃金看多邏輯尚未有明顯松動(dòng)

截至8月1日，國(guó)際貴金屬期貨普遍收漲，COMEX黃金期貨漲2.01%報(bào)3416美元/盎司，周累漲2.41%，COMEX白銀期貨漲1.07%報(bào)37.11美元/盎司，周跌3.28% 美國(guó)非農(nóng)就業(yè)報(bào)告整體大幅不及市場(chǎng)預(yù)期，7月就業(yè)新增人數(shù)僅錄得7.3萬(wàn)人，創(chuàng)9個(gè)月最低，大幅不及預(yù)期的11萬(wàn)人此外，前兩個(gè)月的數(shù)據(jù)合計(jì)大幅下修25.8萬(wàn)7月失業(yè)率小幅升至4.2%此外，美國(guó)7月ISM制造業(yè)PMI意外降至48，創(chuàng)九個(gè)月新低，主要受訂單持續(xù)減少以及就業(yè)下滑加劇拖累。

機(jī)構(gòu)

一德期貨：黃金配置、投機(jī)多單暫持

隔夜外盤(pán)金銀繼續(xù)走強(qiáng)，Comex金銀比價(jià)繼續(xù)回落VIX、原油、美元回落，美股延續(xù)分化，美債收漲 消息面上，美財(cái)長(zhǎng)貝森特表示，未來(lái)十年關(guān)稅收入有望達(dá)到2.8萬(wàn)億美元此外對(duì)于市場(chǎng)甚囂塵上的罷免美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾話題，他表示需要對(duì)諸如翻修大廈等美聯(lián)儲(chǔ)非貨幣政策職能進(jìn)行內(nèi)部審查，此外還表示鮑威爾可以選擇完成至明年5月的主席任期或提前離職美總統(tǒng)特朗普于社媒宣布與日本、菲律賓達(dá)成貿(mào)易協(xié)議美聯(lián)儲(chǔ)副主席鮑曼表示，美聯(lián)儲(chǔ)在不受政治干預(yù)的情況下制定貨幣政策的能力“非常重要”。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：黃金的避險(xiǎn)投資需求維持相對(duì)穩(wěn)固態(tài)勢(shì)

隔夜，滬金主力2510合約漲0.19%報(bào)771.02元/克，滬銀主力2510合約跌0.33%報(bào)8870元/千克；國(guó)際貴金屬期貨收盤(pán)漲跌不一，COMEX黃金期貨漲0.17%報(bào)3322.50美元/盎司，COMEX白銀期貨跌0.39%報(bào)36.61美元/盎司 美聯(lián)儲(chǔ)6月會(huì)議紀(jì)要顯示，F(xiàn)OMC委員會(huì)傾向于等待通脹和經(jīng)濟(jì)活動(dòng)前景更加明朗再做出進(jìn)一步的利率決策，今年下調(diào)利率目標(biāo)區(qū)間或是可行的，并指出關(guān)稅對(duì)于通脹的上行壓力可能是暫時(shí)的或適度的，中長(zhǎng)期通脹預(yù)期仍然保持穩(wěn)定，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)和勞動(dòng)力市場(chǎng)可能呈現(xiàn)放緩趨勢(shì)。

機(jī)構(gòu)

一德期貨：黃金配置、投機(jī)多單暫持

隔夜外盤(pán)金強(qiáng)銀弱，Comex金銀比價(jià)開(kāi)始反彈VIX回落，美股、原油、美元、美債收漲 消息面上，6月FOMC紀(jì)要顯示美聯(lián)儲(chǔ)官員分歧明顯，認(rèn)為關(guān)稅可能對(duì)通脹產(chǎn)生更持久的影響的觀點(diǎn)占據(jù)主流，這也令7月降息成為“非主流”觀點(diǎn)美國(guó)總統(tǒng)特朗普向7個(gè)貿(mào)易伙伴發(fā)出最終關(guān)稅通知，對(duì)菲律賓、文萊等國(guó)征收20%-30%不等的關(guān)稅，此外他還表示將對(duì)巴西征收迄今為止最高的50%關(guān)稅并獨(dú)立于行業(yè)關(guān)稅之外。

機(jī)構(gòu)

一德期貨：黃金配置、投機(jī)多單暫持

上周五外盤(pán)金銀窄幅波動(dòng)，Comex金銀比價(jià)繼續(xù)回落美債、美股休市，原油、美元回落，VIX收漲 消息面上，美國(guó)總統(tǒng)特朗普簽署“大而美”法案美國(guó)總統(tǒng)特朗普表示，將向貿(mào)易伙伴發(fā)關(guān)稅函，稅率可能從60%-70%到10%-20%不等；隨后，美國(guó)財(cái)長(zhǎng)貝森特及美國(guó)商務(wù)部長(zhǎng)盧特尼克表示，未達(dá)成協(xié)議國(guó)家的關(guān)稅將于8月1日起生效 資金面上，金銀配置資金按兵不動(dòng)，截至7月4日，SPDR持倉(cāng)947.66噸（-0噸），iShares持倉(cāng)14868.74噸（+0噸）。

機(jī)構(gòu)

一德期貨：黃金配置、投機(jī)多單暫持

隔夜外盤(pán)金銀同時(shí)反彈，Comex金銀比價(jià)繼續(xù)回落美元、VIX回落，美股分化，美債收漲 消息面上，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾對(duì)參議院金融委員會(huì)作證詞時(shí)表示，特朗普政府的關(guān)稅計(jì)劃很可能只會(huì)導(dǎo)致物價(jià)一次性上漲，但引發(fā)更持久通脹的風(fēng)險(xiǎn)大到足以讓美聯(lián)儲(chǔ)在考慮進(jìn)一步降息時(shí)保持謹(jǐn)慎2025年票委、波士頓聯(lián)儲(chǔ)主席柯林斯表示，在前景不明朗的情況下，傾向于支持今年晚些時(shí)候降息經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)方面，美國(guó)5月季調(diào)后新屋銷(xiāo)售年化總數(shù)62.3萬(wàn)戶，預(yù)期69.3萬(wàn)戶。

機(jī)構(gòu)

一德期貨：黃金配置、投機(jī)多單頭寸持有為主

隔夜外盤(pán)金銀高位整理，Comex金銀比價(jià)繼續(xù)回落美債、VIX下跌，美股、原油、美元收漲 消息面上，白宮方面已正式要求各國(guó)在本周三之前就貿(mào)易談判提出最佳解決方案OECD年內(nèi)第二次下調(diào)全球增長(zhǎng)預(yù)測(cè)，將美經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)測(cè)由2.8%下調(diào)至1.6%，稱其將是受關(guān)稅打擊最嚴(yán)重國(guó)家之一2027年票委、亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)主席博斯蒂克表示今年仍有可能降息美聯(lián)儲(chǔ)理事庫(kù)克表示，控制通脹預(yù)期是關(guān)鍵，目前美國(guó)貨幣政策能夠很好地應(yīng)對(duì)不同的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)。

機(jī)構(gòu)

Mysteel晚報(bào)：鎳礦市場(chǎng)交投范圍尚可，鎳礦價(jià)格維穩(wěn)運(yùn)行

晚報(bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：鎳礦市場(chǎng)交投范圍尚可，鎳礦價(jià)格維穩(wěn)運(yùn)行

2025年10月13日Mysteel紅土鎳礦CIF價(jià)格持平，目前Ni:0.9%低鋁礦37美元/濕噸，Ni:1.3%鎳礦43美元/濕噸，Ni:1.5%鎳礦56-58美元/濕噸，Ni:1.8%鎳礦78-80美元/濕噸。

日?qǐng)?bào)

[二甲苯日評(píng)]：原油盤(pán)中上行提振，二甲苯交投氣氛尚可（20251013）

1、今日摘要 1）原油：10/10:巴以局勢(shì)持續(xù)緩和，疊加美國(guó)關(guān)稅問(wèn)題仍可能帶來(lái)新的風(fēng)險(xiǎn)，國(guó)際油價(jià)下跌。

每日點(diǎn)評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：遼東國(guó)產(chǎn)鐵礦石市場(chǎng)價(jià)格主穩(wěn) 交投尚可

今日遼東國(guó)產(chǎn)礦市場(chǎng)主穩(wěn)65%酸粉：鞍山選廠755-765；遼陽(yáng)選廠755-765；本溪選廠755-76566%酸粉：本溪大礦821，遼陽(yáng)大礦780（濕基不含稅出廠價(jià)；單位：元/噸） 供應(yīng)端，本周鞍山主導(dǎo)礦企報(bào)價(jià)下行，個(gè)別大型礦山高價(jià)低靠，但多數(shù)礦選企業(yè)庫(kù)存壓力較低，挺價(jià)心態(tài)仍存；需求端，鋼企多進(jìn)行常規(guī)補(bǔ)庫(kù)，隨著天氣轉(zhuǎn)冷，為保證原料供應(yīng)，個(gè)別鋼企尋找穩(wěn)定的礦山渠道，市場(chǎng)交投尚可。

國(guó)產(chǎn)礦區(qū)域日評(píng)

2025年10月13日期貨交易所黃金期貨行情

SHFE

廣州期貨：節(jié)后下游電池廠對(duì)鉛錠采購(gòu)氛圍尚可

鉛：社庫(kù)維持去化，關(guān)注再生鉛復(fù)產(chǎn)情況 原料方面，鉛精礦供應(yīng)維持緊張狀態(tài)，加工費(fèi)低位運(yùn)行；再生鉛復(fù)產(chǎn)將對(duì)廢電瓶采購(gòu)需求增加，預(yù)計(jì)廢電瓶?jī)r(jià)格持穩(wěn)為主供應(yīng)方面，部分原生鉛煉企檢修陸續(xù)結(jié)束，Mysteel預(yù)計(jì)10月產(chǎn)量整體增加1.34萬(wàn)噸；再生鉛冶煉利潤(rùn)扭虧為盈，復(fù)產(chǎn)預(yù)期較強(qiáng)需求方面，節(jié)后下游電池廠對(duì)鉛錠采購(gòu)氛圍尚可綜合而言，中美關(guān)稅摩擦對(duì)宏觀氛圍施壓，不過(guò)鉛錠社會(huì)庫(kù)存維持去化，短期鉛價(jià)下方支撐較強(qiáng)，警惕再生鉛明顯復(fù)產(chǎn)而需求乏力帶來(lái)利空風(fēng)險(xiǎn)。

期貨公司評(píng)論

Mysteel周報(bào)：下游接貨意愿尚可 再生鉛市場(chǎng)交投較活躍（9.28-10.11）

【一周價(jià)格回顧】 本周鉛價(jià)偏強(qiáng)運(yùn)行，現(xiàn)貨市場(chǎng)Mysteel1#鉛錠周均價(jià)16912.5元/噸，較上周漲87.5元/噸再生鉛市場(chǎng)價(jià)格積極跟漲，各品種價(jià)格上漲75-100元/噸不等，漲幅0.48%～0.64%截至10月10日，還原鉛價(jià)格報(bào)15775元/噸，再生精鉛價(jià)格報(bào)15750元/噸，含稅再生精鉛價(jià)格報(bào)16900元/噸。

周報(bào)

[東北液化氣周評(píng)]：低價(jià)反彈 交投尚可（202501003-20251011）

1.本周市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn) ①、下游逢低補(bǔ)貨氛圍回升，煉廠庫(kù)存低位無(wú)壓心態(tài)尚可； ②、俄氣陸續(xù)到貨以及國(guó)際走勢(shì)偏弱。

周評(píng)

達(dá)里奧再度警告美國(guó)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，建議投資者提高黃金配置

億萬(wàn)富翁投資者、橋水基金創(chuàng)始人達(dá)里奧再次警告稱，美國(guó)政府債務(wù)增長(zhǎng)過(guò)快，正在形成一個(gè)“與二戰(zhàn)前極為相似”的局面 達(dá)里奧表示，當(dāng)債務(wù)相對(duì)于收入的比重不斷上升時(shí)，就像動(dòng)脈中的斑塊一樣，最終會(huì)擠壓出可用的支出空間這位76歲的億萬(wàn)富翁投資者說(shuō)，這種債務(wù)堆積的趨勢(shì)正威脅著經(jīng)濟(jì)活力 達(dá)里奧長(zhǎng)期以來(lái)一直警示美國(guó)債務(wù)失控的風(fēng)險(xiǎn)就在上個(gè)月，他指出不斷膨脹的債務(wù)已對(duì)“全球貨幣體系構(gòu)成威脅”。

貴金屬

Mysteel日?qǐng)?bào)：承德國(guó)產(chǎn)鐵礦石市場(chǎng)偏強(qiáng)運(yùn)行 交投情緒尚可

今日承德國(guó)產(chǎn)礦市場(chǎng)價(jià)格主流漲5-10寬城65%釩鈦粉干基含稅現(xiàn)匯出廠價(jià)960、灤平66%鐵精粉濕基不含稅現(xiàn)匯出廠價(jià)820漲10，平泉60%釩鈦粉1.7鈦濕基不含稅出廠價(jià)665漲5（單位：元/噸） 供應(yīng)端來(lái)看，本地礦山多維持常規(guī)生產(chǎn)，精粉產(chǎn)量未明顯恢復(fù)，區(qū)域內(nèi)資源供應(yīng)偏緊局面持續(xù)，昨日周邊主導(dǎo)鋼企加價(jià)招標(biāo)但整體上貨情況不佳，持貨廠商挺價(jià)情緒濃，區(qū)域內(nèi)主導(dǎo)礦企報(bào)價(jià)跟隨上調(diào)，謹(jǐn)慎觀望市場(chǎng)，擇機(jī)出貨。

國(guó)產(chǎn)礦區(qū)域日評(píng)

2025年10月10日期貨交易所黃金期貨行情

SHFE

中信建投期貨：氧化鋁空單繼續(xù)持有

隔夜氧化鋁期貨低位企穩(wěn)，現(xiàn)貨保持下跌趨勢(shì)新疆某電解鋁廠常規(guī)招標(biāo)1萬(wàn)噸氧化鋁，據(jù)了解中標(biāo)到廠價(jià)格在3180元/噸，較上期價(jià)格下跌10-20元/噸西澳成交3萬(wàn)噸氧化鋁，離岸成交價(jià)格323美元/噸，進(jìn)口窗口繼續(xù)打開(kāi) 9月全國(guó)氧化鋁加權(quán)平均完全成本為2863元/噸，晉豫地區(qū)氧化鋁加權(quán)完全成本3017元/噸左右預(yù)計(jì)10月晉豫黔等地部分氧化鋁企業(yè)將逐漸接近盈虧平衡甚至虧損目前氧化鋁運(yùn)行產(chǎn)能仍在高位，各環(huán)節(jié)庫(kù)存回升至過(guò)去2年高位，倉(cāng)單庫(kù)存亦增加至173010噸。

期貨公司評(píng)論