瑞達期貨：隔夜，國際貴金屬期貨普遍收漲

隔夜，國際貴金屬期貨普遍收漲，COMEX黃金期貨漲1.40%報4060.60美元/盎司，COMEX白銀期貨漲1.95%報48.44美元/盎司 國慶期間，海外貴金屬市場在地緣政治避險情緒升溫、美政府停擺引發(fā)的宏觀數(shù)據(jù)真空期，以及ETF投資需求激增的共振中繼續(xù)強勢拉升，現(xiàn)貨黃金沖擊4000美元整數(shù)關口并持續(xù)上探，COMEX主力合約金價續(xù)創(chuàng)歷史新高，避險敘事與政策寬松預期共振，貴金屬市場買盤需求維持韌性，市場加強美聯(lián)儲10月降息預期，并在全球不確定性加劇的背景下增持金銀等避險資產。

機構

白銀攻破歷史峰值，“逼空式上漲”行情持續(xù)發(fā)酵

”顧馮達稱，金銀比高企通常出現(xiàn)在市場避險情緒濃厚、黃金率先上漲的階段隨著樂觀情緒擴散及工業(yè)屬性發(fā)力，白銀往往滯后跟漲，推動金銀比向合理區(qū)間回歸 在海通期貨研究所總經理助理顧佳男看來，白銀或將從“工業(yè)金屬”向“價值儲存資產”轉型，投資需求與工業(yè)需求共同支撐價格重心上移 與此同時，業(yè)內人士也表示，在此輪白銀上漲行情中市場出現(xiàn)了一些罕見現(xiàn)象：上海、倫敦和紐約三大主要的白銀交易市場中，倫敦現(xiàn)貨銀價格最高（每盎司53美元）。

貴金屬

黃金一路上漲 投資者“恐高癥”進退兩難 機構仍看漲但提示風險聲增多

繼美聯(lián)儲開啟降息周期后，黃金價格不斷突破新高截至今日發(fā)稿，COMEX黃金價格約為每盎司3758.40美元 當?shù)貢r間9月23日，COMEX黃金期貨漲0.58%報3796.9美元/盎司，盤中一度漲至3824.60美元/盎司創(chuàng)盤中歷史新高，現(xiàn)貨黃金日內一度升破3790美元/盎司，刷新歷史新高，不過在美聯(lián)儲主席鮑威爾發(fā)表講話后，漲幅收窄，最終日內漲幅為0.46% 今年以來，金價累積漲幅接近40%，國內品牌金飾價格也隨之上揚，財聯(lián)社記者近日走訪調研市場和機構發(fā)現(xiàn)，不少投資者也犯了“恐高癥”，進退兩難。

貴金屬

金價續(xù)創(chuàng)新高之際華爾街齊唱多，小摩：明年有望站上4250美元

過去幾日，國際金價接連創(chuàng)下歷史新高，目前正處于創(chuàng)紀錄水平附近摩根大通分析師表示，隨著降息預期升溫以及美聯(lián)儲獨立性受質疑，黃金價格可能還會進一步走高 周三，黃金期貨價格觸及每盎司3620美元上方的歷史新高，與此同時，黃金現(xiàn)貨價格也上漲至3546美元，創(chuàng)新高；而周四現(xiàn)貨黃金再漲約1%，報3570.24美元/盎司，續(xù)創(chuàng)歷史新高 摩根大通分析師預計，隨著投資者預期美聯(lián)儲將從9月開始降息，今年黃金價格將進一步上漲。

貴金屬

白銀租賃利率狂飆！美擬議“關鍵礦產清單”中有銀嚇壞市場？

與此同時，隨著投資者蜂擁涌入黃金和白銀支持的ETF(今年以來漲幅分別超過35%和40%)，倫敦的白銀庫存持續(xù)萎縮 套利再現(xiàn)？ 這種稀缺性其實已滲透至市場層面紐約商品交易所Comex白銀期貨目前相對倫敦白銀現(xiàn)貨價格的溢價，已升至約70美分的高位 而倫敦市場上短期白銀租賃利率今年已第五次飆升至5%以上——遠高于歷史近乎零利率的水平。

貴金屬

站上3600美元！金價創(chuàng)歷史新高之際，央行黃金持有量30年來首超美債

受投資者預期美聯(lián)儲本月將降息以及外國央行持續(xù)強勁的需求推動，紐約黃金期貨價格周二突破3600美元，創(chuàng)歷史新高 黃金現(xiàn)貨價格也飆升至每盎司3533美元以上的歷史高點 在金價大漲背后，各國央行對黃金的強勁需求是關鍵推動力之一 根據(jù)Crescat Capital合伙人兼宏觀策略師Tavi Costa匯編并發(fā)布在X上的數(shù)據(jù)，在金價創(chuàng)下新紀錄之際，外國央行的黃金持有量自1996年以來首次超過美國國債。

聚焦

Mysteel日報：降息預期降溫 貴金屬承壓調整（7.16）

三、行情展望 海外白銀價格正接近40美元/盎司關口以及14年來高點，這得益于投資者在黃金價格屢創(chuàng)新高之際轉而尋求替代資產有分析認為，貿易威脅以及許多潛在買家難以負擔黃金高昂的價格，推動了白銀需求同時倫敦白銀現(xiàn)貨與紐約期貨價格差異擴大，于今年年初情況類似，體現(xiàn)出市場對當前針對銅的關稅可能波及白銀的擔憂，從而進一步推高價格。

日報

Mysteel日報：銀價日內高位震蕩（7.17）

地緣方面沖突不斷，避險需求仍存海外白銀價格正接近40美元/盎司關口以及14年來高點，這得益于投資者在黃金價格屢創(chuàng)新高之際轉而尋求替代資產倫敦白銀現(xiàn)貨與紐約期貨價格差異擴大，COMEX白銀庫存近幾個月飆升，反映紐約期貨市場實物交割需求增加，從而進一步推高價格當前白銀在技術面上呈現(xiàn)強勢突破形成中期上漲趨勢格局，短期波動或加劇，下一目標區(qū)域40-42美元/盎司 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 數(shù)據(jù)來源：上海期貨交易所、紐約商品交易所 數(shù)據(jù)來源：上海期貨交易所、紐約商品交易所 數(shù)據(jù)來源：上海期貨交易所 。

日報

Mysteel日報：工業(yè)需求與宏觀共振大幅提振銀價（7.14）

三、行情展望 海外白銀價格正接近40美元/盎司關口以及14年來高點，這得益于投資者在黃金價格屢創(chuàng)新高之際轉而尋求替代資產有分析認為，貿易威脅以及許多潛在買家難以負擔黃金高昂的價格，推動了白銀需求同時倫敦白銀現(xiàn)貨與紐約期貨價格差異擴大，于今年年初情況類似，體現(xiàn)出市場對當前針對銅的關稅可能波及白銀的擔憂，從而進一步推高價格。

日報

新華財經：銀價創(chuàng)歷史新高，后續(xù)走勢如何？

今年迄今，白銀年內漲幅超過35%，成為今年以來表現(xiàn)最好的大類資產之一，同期倫敦金現(xiàn)貨累計上漲超27%國內期貨方面，滬銀主力合約年初至今上漲約22%，最高觸及每千克9267元，為該品種上市以來新高 圖片來源：新華財經 和黃金類似，銀價的走強同樣帶動了白銀飾品的熱銷，有數(shù)據(jù)顯示，近期白銀首飾價格普遍上調15%至20%，同時投資銀條、銀元寶等產品銷量同比激增40%以上。

貴金屬

黃金價格波動加劇，銀行發(fā)布風險提示，未來走勢如何？

在此背景下，黃金的投機屬性相對減弱，其避險功能與價值儲藏屬性的重要性愈發(fā)凸顯投資者應更注重從長期配置的角度持有黃金，以對沖潛在的經濟風險與不確定性” 中銀期貨也釋放明確看多信號，其在本周交易提示中指出，預計下半年現(xiàn)貨黃金運行區(qū)間上移至2960-3660美元/盎司，這意味著當前價格仍有近12%的上行空間其核心邏輯在于：美元走弱趨勢未改、關稅戰(zhàn)與地緣沖突持續(xù)發(fā)酵、全球經濟不確定性疊加美債膨脹風險，多重因素共同支撐黃金的避險配置價值，使其在動蕩環(huán)境中持續(xù)享受風險溢價。

貴金屬

Mysteel半年報：白銀短期震蕩蓄力 長期趨勢向好

據(jù)2月份報道，韓國現(xiàn)貨銀條現(xiàn)搶購潮，韓國國民銀行單日銀條銷量達162公斤，約為此前月均銷量的20倍，導致部分銀行中斷供應韓國黃金交易所三種規(guī)格銀條全部售罄，現(xiàn)貨銀價較國際溢價超過15%，成為全球溢價最高的市場之一2024年12月至2025年2月，韓國個人投資者白銀期貨賬戶數(shù)從38萬戶激增至72萬戶，占該國期貨市場參與者總數(shù)的61% 2025年上半年，紐約與倫敦之間白銀出現(xiàn)供需失衡，庫存結構性矛盾助推投資需求。

主編視角

黃金高位回調，入場時機來了？

現(xiàn)貨投資者切勿根據(jù)長期趨勢進行短期交易，盲目地在市場上買入，這樣容易在行情不及預期時出現(xiàn)心態(tài)波動而虧損離場此外，在特殊事件發(fā)生時，黃金價格波動劇烈，切勿在風險承受范圍之外加杠桿，任何時候都需要將風險控制放在第一位 劉詩瑤認為，投資者入場前應該做好以下三件事：一是明確投資目標，確定是短期投資還是長期配置短期投資可選擇黃金期貨、黃金ETF等產品，而長期投資則適宜投資金條同時，需根據(jù)自身風險承受能力合理配置資金，避免資產配置過度集中。

貴金屬

1個月從3000到3300！“蹺蹺板”效應消退金價邏輯生變

作為今年表現(xiàn)最為亮眼的資產，黃金市場的漲勢正在“失控”16日，倫敦現(xiàn)貨金價、紐約黃金期貨價格雙雙突破每盎司3300美元，再創(chuàng)歷史新高，不僅年內已21次刷新歷史紀錄，短短一個月時間，國際金價就從每盎司3000美元急速上漲至每盎司3300美元上方 業(yè)內分析指出，黃金瘋漲的背后，是市場對傳統(tǒng)避險資產美元、美債的疑慮，尤其是美國政府的“對等關稅”鬧劇，重創(chuàng)投資者的“美元美債信仰”，傳統(tǒng)上黃金的“宿敵”美元、美債資產不確定性加劇，投資者對黃金的定價邏輯正在生變，預計未來做多黃金的交易會越來越擁擠，但投資者也需注意，由于黃金自身的缺陷，世界無法再回到金本位，金價難以永遠上漲。

貴金屬

黃金Q2主題已變？中國市場才是接下來的關鍵多頭

與此同時，上海期貨交易所的黃金期貨也進入了強勢上漲和成交行情，國內金價也出現(xiàn)高于國際現(xiàn)貨價格的情況，表明中國投資者的看漲情緒日益升溫 獨立分析師Jesse Colombo表示，去年春季的黃金牛市主要由上海期貨交易所推動，而西方市場當時基本處于觀望態(tài)度，而現(xiàn)在中國的交易又出現(xiàn)了類似的跡象 他強調，市場基調已經發(fā)生了巨大變化，這表明人們期待的中國黃金熱潮已經開始，并很可能將金價推高至令大多數(shù)人震驚的水平。

貴金屬

紐約金價21日下跌

紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的2025年4月黃金期價21日跌0.81%，收報3028.2美元/盎司 臨近周末，來自一些短期投資者獲利了結的壓力導致金價下跌當天沒有新的消息、數(shù)據(jù)發(fā)布 黃金現(xiàn)貨價格20日盤中一度創(chuàng)3065.2美元歷史新高，之后不斷有投資者獲利了結市場分析人士認為，近期金價仍有上漲空間，但是動力開始不足金價當前水平進行盤整對市場的長期上升趨勢是健康有益的。

貴金屬

期貨日報：黃金漲勢未結束？

近日來，金價屢創(chuàng)新高，站穩(wěn)3000美元／盎司關口周四凌晨美聯(lián)儲決議公布后，現(xiàn)貨黃金一度漲至3047美元／盎司，再創(chuàng)新高 美聯(lián)儲3月議息會議保持利率區(qū)間在4.25%~4.5%不變，并決定從4月1日開始放緩縮表步伐與上次會議最大的不同是，會議聲明中指出經濟前景的不確定性正在升高 新湖期貨研究所副所長、高級黃金投資分析師李明玉在接受記者采訪時表示，美聯(lián)儲維持當前聯(lián)邦基準利率不變，在經濟展望中下調了未來三年的GDP增長預期，小幅上調今年失業(yè)率，同時上調今明兩年通脹預期，對核心PCE的上調尤其明顯，顯示美聯(lián)儲對美國未來仍有潛在的滯脹擔憂，未來滯脹可能是美國經濟的基準情形，在滯脹情形下，黃金通常表現(xiàn)較為出色。

貴金屬

3月金價怎么走？分析人士：或先抑后揚

在連續(xù)創(chuàng)下新高后，現(xiàn)貨黃金漲勢終結黃金價格大幅回調讓不少投資者躍躍欲試 什么原因導致金價連續(xù)回調？對此，光大期貨貴金屬高級分析師展大鵬告訴記者，從宏觀因素來看，一是美股快速下跌，引發(fā)市場流動性擔憂，近3年以來黃金與美股呈現(xiàn)較強的正相關性，這就意味著黃金上漲的主要驅動因素是流動性溢價和避險情緒；二是地緣沖突降溫，種種跡象表明俄烏沖突接近尾聲，中東局勢也未進一步升級，避險需求階段性消退。

貴金屬

Mysteel解讀：2025年黃金新高——特朗普交易之新邏輯

在關稅政策宣布后，投資者預期美國未來對進口黃金征稅的可能性上升，導致COMEX黃金期貨價格大幅上漲 而與此同時，倫敦黃金現(xiàn)貨價格相對較低，形成明顯價差，吸引套利資金大量流入倫敦市場，買入現(xiàn)貨黃金并運往美國隨著金融機構大規(guī)模套利用低價購入倫敦現(xiàn)貨黃金，倫敦現(xiàn)貨市場的供應持續(xù)緊張，甚至一度出現(xiàn)“缺貨”情況 同時，倫敦現(xiàn)貨黃金市場的“資金成本倒掛”現(xiàn)象，也放大了套利交易機會。

觀點

罕見！國際黃金期現(xiàn)價差“狂飆” 背后或與特朗普關稅有關？

賣出倫敦金、買入紐約期金——周三在貴金屬市場上，正再度發(fā)生著一場悄無聲息的“乾坤大挪移” 密切注視著國際金價的投資者昨日或許都已注意到了這一現(xiàn)象：紐約黃金和白銀期貨相較現(xiàn)貨品種的溢價出現(xiàn)明顯走闊 在周三倫敦早盤交易中，2月份交割的Comex黃金期貨價格一度較現(xiàn)貨黃金(倫敦金)價格高出了60美元/盎司，這是一個極為罕見的價差數(shù)字，兩者相差了約2%。

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