期貨日報：倫敦銀現貨年內大漲35%！“牛市”剛剛開始？

本周一白銀期貨延續(xù)強勢表現，滬銀期貨主力合約盤中最高沖至9267元/千克，再創(chuàng)歷史新高；倫敦銀現貨報價一度突破每盎司39美元，創(chuàng)下2012年以來的最高水平6月以來，倫敦銀現貨累計漲幅已接近19%，年內累計上漲約35%同時，近期白銀價格上漲勢頭強于黃金，前期處于歷史高位的金銀比有所回落 白銀持續(xù)上漲的原因有哪些？ 金瑞期貨貴金屬研究員吳梓杰告訴期貨日報記者，白銀價格持續(xù)上漲的主要原因有四個： 一是滬金期貨價格在4月下旬見頂回調，短期內上行乏力，更多的資金開始做空金銀比或配置白銀。

貴金屬

全球金融市場繼續(xù)動蕩，美股期貨、原油、現貨白銀繼續(xù)下跌

美國關稅政策對全球金融市場的沖擊還在延續(xù)，周一亞市早盤，正在交易中的美股股指、原油期貨、加密貨幣、貴金屬等繼續(xù)重挫 ①繼美股上周跌近10%后，周一早盤，美股股指期貨開盤后迅速跌幅擴大，其中納指期貨跌超5%，標普500指數期貨跌超4% ②原油期貨雖然上周累計下跌10%，但周一繼續(xù)重挫WTI原油期貨周一跌破60美元/桶，為自2021年4月以來首次，日內跌幅達4% ③現貨黃金日內下跌1%，報3008.30美元/盎司。

聚焦

2025年8月21日期貨交易所白銀期貨行情

SHFE

一德期貨：金銀短期有趨穩(wěn)跡象

隔夜外盤金銀探底回升，Comex金銀比價開始回落美股分化，美元回落，VIX、美債、原油收漲消息面上，美聯儲7月FOMC會議紀要顯示，多數委員認為通脹比就業(yè)風險高、且關稅影響或需時間全面顯現；僅有兩名委員（鮑曼和沃勒）認為就業(yè)市場風險超過通脹美國總統特朗普呼吁現任美聯儲理事麗莎庫克辭職，理由是其住房抵押貸款存在欺詐等問題；對此，庫克回應稱“絕無被逼迫而辭職的打算”名義利率回落幅度超盈虧平衡通脹率，實際利率繼續(xù)走低對黃金支撐增強。

機構

有色持倉日報：滬銅飄綠，銀河期貨減持2.3千手多單

截至8月20日收盤，滬銅2509收78640元/噸，跌0.30%；滬鋁2510收20535元/噸，跌0.19%；滬鉛2509收16725元/噸，跌0.51%；氧化鋁2601收3147元/噸，漲0.03% 各品種具體如下： 各品種持倉情況具體如下： 。

期評

2025年8月20日期貨交易所白銀期貨行情

SHFE

國信期貨：金銀震蕩待變，靜候杰克遜霍爾指引

周二晚間，貴金屬震蕩調整紐約金主力合約下跌0.6%，報3358.7美元/盎司，滬金主力合約同步下跌0.36%，報772.60元/克；紐約銀主力合約下跌 69.7美分，報37.332美元/盎司，滬銀主力合約下跌1.65%，報9061元/千克 消息面上，美元走強特朗普的關稅政策雖引發(fā)全球貿易緊張，但標普評級確認了美國“AA+”的長期信用評級和“A-1+”的短期信用評級，認為其帶來的關稅收入有助于維持美國財政健康，這在一定程度上緩解了市場對債務問題的擔憂，可能減弱貴金屬的避險吸引力。

機構

一德期貨：隔夜外盤金銀重啟調整

隔夜外盤金銀重啟調整，Comex金銀比價開始回升美股分化，原油回落，VIX、美元、美債收漲 消息面上，美財長貝森特表示將于9月開始與11位美聯儲主席候選人會面，縮小范圍后提交給總統據美國政府消息，美、俄、烏三方會談地點正在遴選中，候選名單包括布達佩斯、日內瓦甚至俄羅斯境內經濟數據方面，美國7月營建許可年化總數初值135.4萬戶，預期138.6萬戶；7月新屋開工年化總數142.8萬戶，預期129萬戶。

機構

2025年8月19日期貨交易所白銀期貨行情

SHFE

一德期貨：金銀維持弱勢

隔夜外盤金銀延續(xù)低位震蕩整理，Comex金銀比價開始回落美股分化，VIX、美債回落，原油、美元收漲 消息面上，美歐烏三方會談結束，美總統特朗普隨后致電俄羅斯總統普京，著手力爭促成俄烏領導人直接會晤，并于8月底前落地名義利率回升幅度超盈虧平衡通脹率，實際利率繼續(xù)走高對黃金壓力增強短端美德利差基本持平對美元影響中性 資金面上，白銀配置資金開始增持，截至8月18日，SPDR持倉965.36噸（+0噸），iShares持倉15356.60噸（+285.29噸）。

機構

2025年8月18日期貨交易所白銀期貨行情

SHFE

2025年8月15日期貨交易所白銀期貨行情

SHFE

一德期貨：隔夜外盤金銀再度回落

隔夜外盤金銀再度回落，Comex金銀比價開始回升美債、美股回落，美元、原油、VIX收漲 消息面上，針對此前呼吁大幅降息的有關報道，美財長貝森特表示他只是就中性利率發(fā)表看法并非干預美聯儲工作2025年票委、圣路易斯聯儲主席穆薩萊姆表示，9月降息50基點沒有必要，更不符合經濟現狀2027年票委、舊金山聯儲主席戴利表示，從當前情況看9月降息似乎沒有必要經濟數據方面，美國截至8月9日當周初請失業(yè)金人數22.4萬人，預期22.8萬人；美國7月PPI年率3.3%，預期2.5%；7月核心PPI年率3.7%，預期2.9%。

機構

2025年8月14日期貨交易所白銀期貨行情

SHFE

一德期貨：隔夜外盤金銀繼續(xù)回升

隔夜外盤金銀繼續(xù)回升，Comex金銀比價延續(xù)回落VIX、美元、原油回落，美股、美債收漲 消息面上，2025年票委、芝加哥聯儲主席古爾斯比表示，勞動力市場并未惡化，對關稅不會推高通脹的假設感到不安，只有后續(xù)通脹數據良好才會對降息有信心，預計近期先降息隨后根據數據變化則有可能暫停2027年票委、亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克表示，就業(yè)市場接近充分就業(yè)，為美聯儲提供了“不急于調整政策”的空間，個人傾向于等待“對未來走向有更多的清晰度”再行動。

機構

中泰期貨：不確定因素增加，白銀交易做好風險應對至關重要

在宏觀面、基本面與技術面形成共振利多下，白銀短期調整后延續(xù)偏強行情的可能性大，但是白銀面臨的不確定因素增加，波動率將進一步加大對白銀交易者而言，做好風險應對至關重要 2025年7月下旬，美聯儲降息預期升溫、貿易關系緩和與經濟復蘇預期有所加強，白銀補漲行情持續(xù)，倫敦銀現強勢突破34.86~35美元／盎司的近14年歷史阻力，創(chuàng)出新高39.52美元／盎司，COMEX白銀創(chuàng)出近14年高點（39.91美元／盎司）。

貴金屬

2025年8月13日期貨交易所白銀期貨行情

SHFE

一德期貨：金銀延續(xù)調整態(tài)勢

隔夜外盤金銀同時回升，Comex金銀比價開始回落VIX、美元、原油、美債回落，美股收漲 消息面上，美財長貝森特接受采訪時表示，現在美聯儲需考慮于9月會議上是否降息50基點美總統特朗普在社媒上表示正考慮基于美聯儲大樓翻新事項向美聯儲主席鮑威爾提起重大訴訟2027年票委、里士滿聯儲主席巴爾金表示，鑒于家庭支出保持良好，對能夠避免出現失業(yè)率急劇上升的情況抱有希望；2025年票委、堪薩斯聯儲主席施密德表示，雖然加征關稅似乎對通脹影響有限，但這應成為維持貨幣政策不變的理由，而非放松政策立場的機會。

機構

2025年8月12日期貨交易所白銀期貨行情

SHFE

一德期貨：隔夜外盤金銀同時回落

隔夜外盤金銀同時回落，Comex金銀比價開始回升美債、美股回落，原油、VIX、美元收漲 消息面上，美總統特朗普為即將到來美俄首腦會談降溫，表示如無法達成協議將宣布談判失敗，而在二者會面前，歐洲計劃先與美國就談判條件進行溝通白宮官員表示總統特朗普已簽署行政令，美中關稅休戰(zhàn)期再延長90天據媒體報道美聯儲副主席鮑曼、杰佛遜以及達拉斯聯儲總裁洛根也進入下一任美聯儲主席候選人的考慮中，使得現任候選人名單人數增至8人。

機構