國信期貨：金銀震蕩上行，關注關鍵阻力位

周三晚間，金銀走強紐約金主力合約上漲0.5%，報3448.60美元/盎司，滬金主力合約同步上漲0.33%，報784.16元/克；紐約銀主力合約上漲9.50美分，報39.212美元/盎司，滬銀主力合約上漲0.02%，報9327元/千克 周三晚間，美元指數(shù)持穩(wěn)美聯(lián)儲方面，主席人選更迭的不確定性以及官員對政策保持“適度緊縮”但強調(diào)數(shù)據(jù)依賴的立場，加劇了市場對貨幣政策獨立性和未來降息路徑的疑慮，這種不確定性通常利好黃金等避險資產(chǎn)。

機構

國信期貨：金銀延續(xù)調(diào)整，關注底部支撐

周一晚間，避險情緒降溫疊加美元走強，金銀延續(xù)調(diào)整紐約金主力合約下跌0.77%，報3310美元/盎司，滬金主力合約跟跌0.31%，報770.84元/克；紐約銀下跌14.4美分，報38.221美元/盎司，滬銀下跌0.27%，報9200元/千克 當前貴金屬價格回調(diào)主要源于三方面因素的動態(tài)博弈：特朗普再次施壓美聯(lián)儲本周降息，但市場預期保持謹慎，CME利率期貨顯示7月維持利率不變概率達96.9%，9月降息概率升至62.6%。

機構

徽商期貨：白銀關注回調(diào)做多機會

近期，白銀以高位寬幅震蕩為主，價格彈性強于黃金上周五晚間美國公布的PCE放緩，但基本符合市場預期，對貴金屬價格影響相對有限目前市場不斷消化美聯(lián)儲年內(nèi)降息的預期，但對降息時點和降息幅度存在一定分歧，這是市場博弈的重點，投資者等待更多經(jīng)濟數(shù)據(jù)來指引未來貨幣政策方向短期白銀或以震蕩為主，關注回調(diào)企穩(wěn)做多機會中長期由于美聯(lián)儲降息和避險情緒支撐，貴金屬依然維持偏多思路 宏觀經(jīng)濟仍有一定韌性 在高利率政策下，美國經(jīng)濟仍表現(xiàn)出一定韌性，目前衰退風險較低。

貴金屬

倍特期貨：金銀延續(xù)調(diào)整，關注美聯(lián)儲會議

【外盤、消息】昨晚，COMEX金加權報收2177.0，跌0.11%，日線報收下影小陰，短線調(diào)整維持，支撐2156，壓力2212；COMEX銀加權報收25.195，跌0.53%，日線報收小陰，收破5日均線，短線也呈調(diào)整態(tài)勢，支撐24.3，壓力25.7 消息面：日本央行將利率從-0.1%調(diào)整為0-0.1%，結束8年的負利率時代歐元區(qū)3月ZEW經(jīng)濟景氣指數(shù)為33.5，為2022年2月以來新高，前值為25。

機構

白銀攻破歷史峰值，“逼空式上漲”行情持續(xù)發(fā)酵

倫敦白銀現(xiàn)貨報價相比紐約COMEX白銀期貨的溢價一度達到3美元的歷史峰值 長期從事貴金屬期貨交易的對沖基金交易員表示，在高溢價背后是倫敦白銀市場正面臨現(xiàn)貨流動性緊張的局面自2019年中旬以來，倫敦市場自由流通的白銀庫存從8.5億盎司驟降75%至不足2億盎司倫敦金銀市場協(xié)會（LMBA）表示，已關注到當前白銀市場緊張狀況，正在積極監(jiān)控形勢 多位分析師均認為，倫敦白銀市場現(xiàn)貨之所以庫存不足，主要受三大因素影響：一是市場預期美國政府將對白銀進口加征關稅，令大量白銀現(xiàn)貨早早從倫敦運往紐約，二是白銀ETF持續(xù)迎來資金凈流入，“取走”大量白銀現(xiàn)貨。

貴金屬

Mysteel日報：美聯(lián)儲放鷹難改銀價強勁趨勢（9.23）

市場關注美國9月標普全球制造業(yè)PMI初值、8月核心PCE物價指數(shù)及二季度實際GDP年化季率終值中長期看，美聯(lián)儲主席換屆在即，特朗普對美聯(lián)儲的控制力有望實質性增強，提振遠期利率下行空間外，也加劇了美聯(lián)儲政策獨立性風險從長期看美元信用加速下行，對貴金屬提供的支撐或較歷史其他周期中更加強勁價格出現(xiàn)顯著放量加速前，白銀仍以回調(diào)做多為主要邏輯 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 數(shù)據(jù)來源：上海期貨交易所、紐約商品交易所 數(shù)據(jù)來源：上海期貨交易所、紐約商品交易所 數(shù)據(jù)來源：上海期貨交易所 。

日報

Mysteel日報：銀價日內(nèi)大幅上漲（9.12）

三、行情展望 短期來看，銀價仍受美聯(lián)儲最新貨幣政策導向目前數(shù)據(jù)顯示美國通脹壓力趨緩及就業(yè)市場出現(xiàn)糟糕信號，美聯(lián)儲降息預期有望進一步提高，從而繼續(xù)支撐白銀資產(chǎn)的吸引力短期內(nèi)滬銀價格將在10000元/千克支撐，需重點關注美聯(lián)儲9月貨幣政策的訊號 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 數(shù)據(jù)來源：上海期貨交易所、紐約商品交易所 數(shù)據(jù)來源：上海期貨交易所、紐約商品交易所 數(shù)據(jù)來源：上海期貨交易所 。

日報

Mysteel周報：降息預期疊加避險需求 銀價本周強勢上漲（8.30-9.5）

一、市場綜述 滬銀主力合約本周價格運行區(qū)間為9385-9965元/千克1#銀錠市場周均價為9778元/千克，較上周均價上漲451元/千克截至8月29日，COMEX白銀期貨非商業(yè)多頭持倉環(huán)比增加125張至68227張，空頭持倉環(huán)比增加208張至21761張凈頭寸減少83張至46466張截至9月5日，上海期貨交易所白銀期貨庫存環(huán)比增加69.413噸至1265.409噸。

周報

Mysteel日報：銀價偏強運行 關注晚間美PCE數(shù)據(jù)（8.28）

隨著降息周期開啟，白銀將同時受益于經(jīng)濟改善和實際利率降低，或在降息初期具有更強表現(xiàn)數(shù)據(jù)方面關注本周五晚間公布的美國7月PCE數(shù)據(jù)銀價試探前高壓力，若突破或迎來短線更強勢漲幅謹防高位波動加劇風險 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 數(shù)據(jù)來源：上海期貨交易所、紐約商品交易所 數(shù)據(jù)來源：上海期貨交易所、紐約商品交易所 數(shù)據(jù)來源：上海期貨交易所 。

日報

Mysteel日報：市場聚焦央行年會 銀價高位橫盤（8.22）

宏觀數(shù)據(jù)的分化及市場情緒分歧都讓白銀走勢在短期內(nèi)充滿不確定性市場關注今晚鮑威爾的講話，若鮑威爾看法繼續(xù)保持謹慎，則貴金屬有承壓下行可能預計短期內(nèi)，銀價將繼續(xù)在當前區(qū)間內(nèi)震蕩，國內(nèi)白銀價格預計在9100-9300元/千克區(qū)間 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 數(shù)據(jù)來源：上海期貨交易所、紐約商品交易所 數(shù)據(jù)來源：上海期貨交易所、紐約商品交易所 數(shù)據(jù)來源：上海期貨交易所 。

日報

Mysteel日報：降息預期降溫 銀價高位回落調(diào)整（8.15）

銀價在完全兌現(xiàn)降息預期漲幅后，仍需關注回落調(diào)整風險下半年，特朗普政府政策不確定性、實際利率下行及全球央行黃金儲備需求仍是貴金屬主線邏輯白銀月線級別多頭趨勢未改近期關注美俄會晤結果及關稅具體落實進度 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 數(shù)據(jù)來源：上海期貨交易所、紐約商品交易所 數(shù)據(jù)來源：上海期貨交易所、紐約商品交易所 數(shù)據(jù)來源：上海期貨交易所 。

日報

中泰期貨：不確定因素增加，白銀交易做好風險應對至關重要

風險應對有諸多策略和方法，需要投資者合理選擇和相機抉擇使用，以期營造低風險環(huán)境，獲得更高的收益率具體策略方面，比如倉位管理和資金管理、跨市對沖與工具選擇、風險鎖定與動態(tài)止盈、期權保護與風險管理等 在白銀價格高波動環(huán)境下，期貨保護和風險管理可以重點關注期貨單邊策略容易被洗盤，此時白銀期權策略因其靈活性和風險對沖能力，投資價值顯著提升期權投資策略可以實現(xiàn)風險對沖與收益放大的效果，可以低成本靈活應對市場的不確定性和高波動率。

貴金屬

Mysteel日報：降息預期繼續(xù)升溫 銀價高位震蕩（8.14）

醫(yī)療服務和交通服務環(huán)比上漲是主要原因有觀點表示，上述因素或僅為臨時推動核心通脹走勢家具物資等零售銷售增速有所下降，消費放緩或在一定程度上緩和關稅沖擊銀價在完全兌現(xiàn)降息預期漲幅后，仍需關注回落調(diào)整風險下半年，特朗普政府政策不確定性、實際利率下行及全球央行黃金儲備需求仍是貴金屬主線邏輯白銀月線級別多頭趨勢未改 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 數(shù)據(jù)來源：上海期貨交易所、紐約商品交易所 數(shù)據(jù)來源：上海期貨交易所、紐約商品交易所 數(shù)據(jù)來源：上海期貨交易所 。

日報

Mysteel日報：降息預期支撐 銀價延續(xù)強勢（8.7）

隨著關稅因素影響邊際弱化，下半年貴金屬價格仍主要延續(xù)通脹及降息邏輯白銀仍處于月線級別多頭趨勢，關注黃金近期突破情況本周宏觀數(shù)據(jù)相對清淡，關注周五圣路易聯(lián)儲主席穆薩萊姆講話、美國當周續(xù)請失業(yè)金人數(shù)，以及特朗普關稅行政令 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 數(shù)據(jù)來源：上海期貨交易所、紐約商品交易所 數(shù)據(jù)來源：上海期貨交易所、紐約商品交易所 數(shù)據(jù)來源：上海期貨交易所 。

日報

Mysteel日報：降息預期降溫 銀價承壓下跌（7.31）

國內(nèi)光伏行業(yè)“反內(nèi)卷”提振下半年光伏銀漿需求，新能源汽車供需穩(wěn)步增長，將對白銀需求提供支撐后續(xù)關注中美談判進展和周五晚間發(fā)布的美國7月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù) 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 數(shù)據(jù)來源：上海期貨交易所、紐約商品交易所 數(shù)據(jù)來源：上海期貨交易所、紐約商品交易所 數(shù)據(jù)來源：上海期貨交易所 。

日報

Mysteel日報：降息預期升溫 銀價反彈（8.4）

中國7月制造業(yè)PMI環(huán)比下降0.4個百分點至49.3%，制造業(yè)景氣水平較上月回落但從裝備制造業(yè)和高技術制造業(yè)PMI分別為50.3%和50.6%，均處于擴張區(qū)間，體現(xiàn)出高技術產(chǎn)業(yè)動能持續(xù)增長美財長貝森特稱中美談判已進入最后階段，幾天前中美經(jīng)貿(mào)團隊齊聚瑞典斯德哥爾摩展開談判，會后確定了延長90天關稅“休戰(zhàn)”期限關稅因素對白銀長期需求預期影響邊際減弱，下半年通脹壓力將持續(xù)支撐貴金屬價格關注黃金突破情況 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 數(shù)據(jù)來源：上海期貨交易所、紐約商品交易所 數(shù)據(jù)來源：上海期貨交易所、紐約商品交易所 數(shù)據(jù)來源：上海期貨交易所 。

日報

Mysteel日報：銀價窄幅波動 市場靜待美聯(lián)儲利率決議（7.30）

國內(nèi)光伏行業(yè)“反內(nèi)卷”提振下半年光伏銀漿需求，疊加新能源汽車供需穩(wěn)步增長，將對整體白銀需求提供支撐本周宏觀消息發(fā)布密集，重點關注美聯(lián)儲7月議息會議、中美談判、美國7月ADP就業(yè)人數(shù)、二季度實際GDP年化季率初值、核心PCE物價指數(shù)年化季率初值、7月失業(yè)率及中國7月PMI等關鍵數(shù)據(jù) 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 數(shù)據(jù)來源：上海期貨交易所、紐約商品交易所 數(shù)據(jù)來源：上海期貨交易所、紐約商品交易所 數(shù)據(jù)來源：上海期貨交易所 。

日報

瑞達期貨：貴金屬逢低布局思路對待

滬金2508合約關注區(qū)間：750-800元/克；滬銀2508合約關注區(qū)間：8900-9100元/千克；外盤方面，COMEX黃金期貨關注區(qū)間：3300-3400美元/盎司，COMEX白銀期貨關注區(qū)間：37.5-38.5美元/盎司

機構

風險偏好改善打壓黃金市場，紐約金價24日連續(xù)第二日下跌

當天稍早，如市場預期，歐洲央行在本月會議上維持了利率不變但這一消息對金價影響有限 此外，市場仍在關注美聯(lián)儲貨幣政策的動態(tài)當?shù)貢r間24日，美國總統(tǒng)特朗普造訪美聯(lián)儲特朗普表示，跟美聯(lián)儲主席鮑威爾討論了利率問題，稱“這次談話很有成效”特朗普表示，希望鮑威爾能降低利率，如果把利率降低三個百分點至一個百分點，美國就能省下一萬多億美元 當天9月交割的白銀期貨價格下跌23.5美分，收于每盎司39.285美元，跌幅為0.59%。

貴金屬

Mysteel日報：銀價延續(xù)強勢 貴金屬多空博弈加劇（7.21）

長期看，美國財政赤字擴大削弱美元信用，支撐全球央行購金需求白銀若出現(xiàn)加速上漲則需關注回調(diào)風險本周重點關注國內(nèi)一年期及五年期LPR利率調(diào)整，周四將公布歐元區(qū)7月PMI初值，以及周二美聯(lián)儲主鮑威爾講話 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 數(shù)據(jù)來源：上海期貨交易所、紐約商品交易所 數(shù)據(jù)來源：上海期貨交易所、紐約商品交易所 數(shù)據(jù)來源：上海期貨交易所 。

日報