廣發(fā)期貨：多頭離場貴金屬呈現“滯漲”銀價下跌

【行情回顧】 消息方面，加拿大總理卡尼宣布對等措施，將于7月21日針對鋼鋁調整現有的對等關稅措施，從而與美國邊境貿易安排的進展相匹配，來保護加拿大的鋼鋁（行業(yè)/貿易），他表示如果與特朗普政府的貿易磋商停滯，可能會在7月21日之前（對美國）加征鋼鋁關稅 美國總統(tǒng)特朗普通過自創(chuàng)的社交媒體平臺表示，“太遲先生”鮑威爾（美聯儲主席）正在讓美國損失數千億美元他絕對是政府中最愚蠢、最具破壞力的人之一，美聯儲理事會也是同謀。

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瑞達期貨：隔夜滬金強勢上漲，盤中續(xù)刷新高，滬銀微跌

隔夜滬金強勢上漲，盤中續(xù)刷新高，滬銀微跌地緣方面：特朗普發(fā)表言論，承諾購買并擁有加沙，但隨即遭到哈馬斯政治局的強烈反對；俄烏沖突持續(xù)不斷，提振黃金地緣避險屬性宏觀數據方面，美國1月紐約聯儲1年通脹預期錄得 3%，與前值持平；美國1月諮商會就業(yè)趨勢指數 108.35，略低于前值109.7，整體對市場影響有限此前公布的非農就業(yè)數據總體表現穩(wěn)健，進一步強化了美聯儲對降息持"觀望"立場的合理性特朗普政府宣布對進口鋼鐵和鋁分別加征25%的關稅措施，這一政策或加劇市場對通脹壓力回升的擔憂。

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瑞達期貨：夜盤滬金小幅上漲，滬銀下跌

夜盤滬金小幅上漲，滬銀下跌地緣方面，此前特朗普表示，如果俄羅斯拒絕與烏克蘭就結束俄烏沖突舉行談判，美國有可能對俄羅斯實施制裁，當前總體地緣局勢有所降溫黃金近期的上漲主要受到相對疲軟的美元以及避險需求增長的支撐 宏觀數據方面，美國上周初請失業(yè)金人數錄得為22.3萬人，高于預期的22萬人，較前值增加6000人，為六周內最大增幅，美聯儲偏鷹派的利率政策或導致美國勞動力市場稍有降溫美國大部分地區(qū)的嚴寒天氣和洛杉磯的大火可能會在未來幾周增加初請人數。

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瑞達期貨：夜盤滬市黃金上漲，白銀下跌

夜盤滬市黃金上漲，白銀下跌近期地緣沖突持續(xù)，俄烏局勢略有升溫，以哈談判陷入僵局，整體避險情緒小幅上揚，黃金作為避險資產具備一定支撐宏觀數據方面，美國至1月4日當周初請失業(yè)金人數錄得20.1萬人，預期21.8萬人，創(chuàng)2024年2月以來新低，凸顯勞動力市場的穩(wěn)定性，裁員率維持低位然而，12月ADP就業(yè)人數卻意外低于預期，為2024年8月以來最低，暗示美國勞動力市場可能開始降溫，但數據公布后，貴金屬價格表現較為平靜，投資者普遍等待本周五的非農就業(yè)數據指引。

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瑞達期貨：夜盤滬市黃金下跌，白銀上漲

夜盤滬市黃金下跌，白銀上漲，白銀走勢較為強勁，或得益于工業(yè)需求旺盛近期滬金滬銀價格反彈，主要受人民幣兌美元持續(xù)貶值的推動，同時股市回調降低了市場風險偏好，避險情緒逐步升溫地緣方面：烏軍在俄羅斯庫爾斯克方向發(fā)起大規(guī)模進攻，以色列與哈馬斯的?；鹫勁凶罱鼛滋煜萑虢┚?，國際局勢不確定因素尚存，或為黃金提供一定支撐近期，市場短線情緒受到特朗普相關政策的擾動早前美媒報道稱特朗普可能僅對“關鍵”進口商品加征關稅，導致市場避險情緒降溫，黃金價格一度跳水。

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瑞達期貨：夜盤滬市貴金屬漲跌不一，滬金收漲，滬銀收跌

夜盤滬市貴金屬漲跌不一，滬金收漲，滬銀收跌美國11月非農新增就業(yè)22.7萬人，預期22萬人，前值自1.2萬人修正至3.6萬人；11月失業(yè)率為4.2%，超出預期和上個月的4.1%平均時薪同比和環(huán)比增速分別為4%和0.4%，均超出預期數據發(fā)布后，交易員押注美聯儲12月降息的可能性從報告發(fā)布前不足70%上升至85%，整體利率預期有所回落美國12月密歇根大學消費者信心指數初值74，預期73，11月終值71.8。

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瑞達期貨：夜盤滬市貴金屬漲跌不一，滬金收漲，滬銀收跌

夜盤滬市貴金屬漲跌不一，滬金收漲，滬銀收跌最新公布的美國三季度實際GDP年化季環(huán)比修正值為2.8%，持平預期和初值消費者支出在三季度增長3.5%，略低于預期和初值的3.7%，但仍是今年以來的最高增幅，整體經濟盡顯韌性美國10月核心PCE物價指數同比升2.8%，為今年4月以來最大升幅，符合市場預期，前值為2.7%環(huán)比則持平于0.3%，符合市場預期10月實際個人消費支出環(huán)比上漲0.1%，前值為上漲0.4%。

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瑞達期貨：夜盤滬市貴金屬漲跌不一，滬金收漲，滬銀收跌

夜盤滬市貴金屬漲跌不一，滬金收漲，滬銀收跌近期地緣沖突持續(xù)，烏克蘭在近日首次向俄羅斯發(fā)射美國所提供的長距離打擊導彈，盡管所有導彈均被攔截，但俄烏沖突緊張程度仍有所升級，市場避險情緒小幅升溫昨日美聯儲的鮑曼表示，美聯儲應在貨幣政策上采取謹慎態(tài)度；美聯儲可能比政策制定者目前認為的更接近中性政策；通貨膨脹仍然令人擔憂，整體發(fā)言基調相對中性前期在特朗普獲選新一任美國總統(tǒng)且共和黨奪得國會多數席位后，市場持續(xù)圍繞其在上任后所可能推行的企業(yè)減稅及加關稅等政策進行定價，美國經濟增速預期有所上升。

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瑞達期貨：夜盤滬市貴金屬漲跌不一，滬金收漲，滬銀收跌

夜盤滬市貴金屬漲跌不一，滬金收漲，滬銀收跌昨日公布的美國第三季度實際GDP年化初值環(huán)比升2.8%，預期升3%，第二季度終值升3%實際個人消費支出初值環(huán)比升3.7%，預期升3.3%，第二季度終值升2.8%核心PCE物價指數年化初值環(huán)比升2.2%，預期升2.1%，第二季度終值升2.8%美國整體經濟增速于三季度超預期放緩，同時通脹水平穩(wěn)步回落，側面體現整體經濟雖保有一定韌性但仍逐漸走弱就業(yè)數據方面，美國10月ADP就業(yè)人數增23.3萬人，預期增11.4萬人，前值從增14.3萬人修正為增15.9萬人，整體就業(yè)數據超預期走強或暗示勞動力市場仍保有一定韌性。

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瑞達期貨：夜盤滬市貴金屬漲跌不一，滬金收漲，滬銀收跌

夜盤滬市貴金屬漲跌不一，滬金收漲，滬銀收跌近期地緣沖突持續(xù)，但以色列擊殺哈馬斯領導辛瓦爾或有望促成停火談判，未來避險情緒或將有所緩解經濟數據方面，美國上周初請失業(yè)金人數為24.1萬人，低于預期的26萬人，而前值則自25.8萬人修正至26萬人，整體失業(yè)申請金有所回落或暗示勞動力市場風險同樣下降除就業(yè)數據外，美國9月零售銷售環(huán)比升0.4%，高于預期的0.3%，前值升0.1%，美國零售數據表現優(yōu)異同樣側面反映經濟仍保有一定韌性，未來美聯儲大幅降息的可能性或持續(xù)回落。

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瑞達期貨：夜盤滬市貴金屬漲跌不一，滬金收漲，滬銀收跌

夜盤滬市貴金屬漲跌不一，滬金收漲，滬銀收跌繼多國宣布利率決策后，日本央行發(fā)布最新利率決議，維持政策利率水平在0.15%-0.25%不變，符合市場預期日本央行表示，經濟正持續(xù)溫和地復蘇，同時通脹預期適度上升，當前外匯波動對價格的影響已大于以往日本央行行長植田和男重申，如果經濟和通脹趨勢符合展望，該行將繼續(xù)加息而最新公布的日本CPI數據同樣略超預期，在此情況下，市場逐步上調日本央行于年內再次加息促使貨幣政策正?；念A期。

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瑞達期貨：夜盤滬市貴金屬漲跌不一，滬金收跌，滬銀收漲

夜盤滬市貴金屬漲跌不一，滬金收跌，滬銀收漲昨日公布的美國8月CPI同比上漲2.5%，較前值2.9%明顯下降，為連續(xù)第五個月放緩，并創(chuàng)2021年2月以來最低水平，環(huán)比上漲0.2%，持平預期和前值然而此前已經連續(xù)四個月放緩的核心CPI同比上漲3.2%，較前值持平，環(huán)比上漲0.3%，略高于預期和前值的0.2%，為四個月來最大漲幅整體核心通脹粘性超出市場預期，導致市場美聯儲下周降息50基點的預期大幅降溫。

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瑞達期貨：夜盤滬市貴金屬漲跌不一，滬金收漲，滬銀收跌

夜盤滬市貴金屬漲跌不一，滬金收漲，滬銀收跌昨日公布的美國8月諮商會就業(yè)趨勢指數109.04，略高于修正后的前值108.71，呼應前期非農就業(yè)數據走強顯示勞動力市場能保有一定韌性除此之外，美國7月批發(fā)銷售環(huán)比升1.1%，較修正后前值顯著回升，疊加庫存數回落，側面體現美國消費或有所回暖在近期美國就業(yè)數據再次走強的狀況下，前期較為樂觀的降息預期或受到一定影響，利率預期回升或導致貴金屬價格相對承壓操作上建議，日內逢高做空，請投資者注意風險控制。

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瑞達期貨：夜盤滬市貴金屬漲跌不一，滬金收漲，滬銀收跌

夜盤滬市貴金屬漲跌不一，滬金收漲，滬銀收跌近期地緣沖突持續(xù)，自以色列人質身亡事件后，以色列爆發(fā)抗議游行呼吁停火，整體沖突并未出現顯著升級昨日公布的歐元區(qū)8月制造業(yè)PMI終值錄得45.8，低于預期45.6并與前值持平，整體制造業(yè)經濟活躍度仍相對低迷英國8月制造業(yè)PMI終值52.5，與預期持平，整體經濟或仍保有一定韌性，結合勞動力市場仍舊偏緊的狀態(tài)，英國央行或延長高利率水平維持時間往后看，短期內美元指數及美債收益率在利率預期回落的情況下或多承壓并于低位震蕩，貴金屬價格在回調后或多得到一定支撐。

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瑞達期貨：夜盤滬市貴金屬漲跌不一，滬金收跌，滬銀收漲

夜盤滬市貴金屬漲跌不一，滬金收跌，滬銀收漲近期巴以沖突持續(xù)，美國國務卿布林肯訪問以色列或有望促成新一輪停火談判，市場避險情緒并未顯著升級在市場均等待鮑威爾于杰克遜霍爾會議發(fā)言前，數位美聯儲官員提前于公開演講中接連釋放鴿派信號，其中美聯儲卡什卡利表示，對在下次會議上降息持開放態(tài)度，因為就業(yè)市場過度疲軟的可能性越來越大，風險平衡已經發(fā)生了變化，因此關于9月可能降息的討論是適當的，整體基調中性偏鴿。

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瑞達期貨：夜盤滬市貴金屬漲跌不一，滬金收漲，滬銀收跌

夜盤滬市貴金屬漲跌不一，滬金收漲，滬銀收跌美國6月貿易逆差收窄，出口額創(chuàng)下近三月最大增幅，貿易邊際走強或使美元得到一定提振非美國家方面，昨日澳洲聯儲將利率水平維持不變，并表示通脹回歸目標仍存在風險，側面體現當前全球通脹水平或仍保有一定韌性日本居民薪資實際增速加速上漲，整體收入水平提高或有利后繼日本央行執(zhí)行貨幣政策正常化計劃往后看，近期市場對美國經濟增速放緩預期加強導致利率預期再度回落，同時日本央行意外加息并釋放鷹派信號同樣導致美日利差縮小進而帶動美元走弱，全球多數資產在恐慌情緒下顯著承壓。

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瑞達期貨：夜盤滬市貴金屬漲跌不一，滬金收漲，滬銀收跌

夜盤滬市貴金屬漲跌不一，滬金收漲，滬銀收跌昨日最新公布的美國7月ISM制造業(yè)PMI錄得46.8，萎縮幅度創(chuàng)八個月最大，遠不及市場預期的48.8及前值為48.5其中生產指數降至45.9的四年多低點，就業(yè)指數則錄得43.4創(chuàng)2020年6月以來最低美國7月標普全球制造業(yè)PMI終值49.6，預期49.6，初值49.5，6月終值51.6全球多數PMI數據承壓回落，體現制造業(yè)復蘇進程不及預期，側面反映多數經濟體需求水平在高利率環(huán)境下持續(xù)承壓。

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瑞達期貨：夜盤滬市滬金收漲，滬銀收跌

夜盤滬市貴金屬漲跌不一，滬金收漲，滬銀收跌近期世界銀行組織再次上調全球經濟增速預期，其中美國經濟增速增速由1.6%顯著上調至2.5%，整體經濟增速上修同樣帶動了預期通脹水平上行，未來通脹下行速度或慢于市場預期經濟數據方面，美國5月小企業(yè)信心指數錄得連續(xù)第二個月上漲，或暗示經濟消費水平抬升給予小企業(yè)經營一定支撐非美國家方面，英國就業(yè)市場環(huán)境惡化以及法國下調未來GDP預期等信息均反映歐元區(qū)經濟相較薄弱，未來歐洲國家央行降息可能性加大或進一步拉大美歐相關利差。

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瑞達期貨：夜盤滬金收跌，滬銀收漲

夜盤滬市貴金屬漲跌不一，滬金收跌，滬銀收漲昨日公布的美聯儲褐皮書表示，自2月下旬以來，美國經濟“略有擴張”，企業(yè)報告稱，轉嫁更高成本的難度更大，側面反映當前消費需求或逐步走弱非美國家方面，歐元區(qū)通脹數據停止放緩并與預期持平，然而英國通脹水平意外回升，使市場重拾通脹擔憂 往后看，盡管短期內非美國家通脹水平小幅上升，但非美央行受制于經濟走弱或仍早于美聯儲降息，整體利差預期或仍給予美元指數一定支撐，貴金屬價格在利率預期走強且避險情緒消退的影響下或相對承壓。

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冠通期貨：金銀易漲難跌

美聯儲主席鮑威爾在周末的杰克遜霍爾央行年會上再次強調2%的通脹目標，為達到這一目標美聯儲準備進一步加息，并有意保持有限制性的利率但市場反應并不局限在這樣的的學術味道上：周末COMEX期金收在1942美元/盎司附近，倫敦現貨金收在1914美元/盎司附近，二者差價之大并不常見 歐美央行會不會提高通脹目標 美聯儲主席鮑威爾在央行年會上講話的最核心內容依然是要把通脹水平堅定地降至2%，且沒有妥協(xié)的余地。

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