廣州期貨：氧化鋁弱勢(shì)震蕩筑底

美國(guó)5月核心PPI數(shù)據(jù)表現(xiàn)略低于預(yù)期，上周初請(qǐng)失業(yè)人數(shù)近8個(gè)月新高，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒仍存目前氧化鋁現(xiàn)貨價(jià)格小幅下行松動(dòng)，氧化鋁期貨價(jià)格偏弱運(yùn)行，但期現(xiàn)基差較大疊加接近完全成本支撐，下方價(jià)格空間相對(duì)有限，遠(yuǎn)期有大量新投等待投放限制上方價(jià)格空間，上下有限，高拋低吸，氧化鋁主力合約價(jià)格運(yùn)行區(qū)間2800-3100元/噸滬鋁供應(yīng)端保持相對(duì)穩(wěn)定，進(jìn)口鋁盈利窗口保持關(guān)閉，進(jìn)口補(bǔ)充相對(duì)有限，需求進(jìn)入淡季消費(fèi)，實(shí)際鋁棒+鋁錠社會(huì)庫(kù)存低位持續(xù)去庫(kù)，出口消費(fèi)小幅轉(zhuǎn)弱但表現(xiàn)好于市場(chǎng)預(yù)期，鋁價(jià)偏強(qiáng)震蕩運(yùn)行，主力合約參考價(jià)格區(qū)間19800-206600元/噸。

期貨公司評(píng)論

中信建投期貨：氧化鋁05合約運(yùn)行區(qū)間3400-3600元/噸

氧化鋁期貨止跌企穩(wěn)，現(xiàn)貨價(jià)格保持下跌趨勢(shì)山東地區(qū)現(xiàn)貨規(guī)模成交價(jià)格繼續(xù)下跌，通過(guò)招標(biāo)等形式測(cè)算的出廠(chǎng)價(jià)在3360-3430元/噸之間，此價(jià)格已經(jīng)低于應(yīng)用高價(jià)礦石的山東部分產(chǎn)能成本，并且低于多數(shù)晉豫氧化鋁企業(yè)應(yīng)用外購(gòu)礦進(jìn)行生產(chǎn)的產(chǎn)能成本由于目前長(zhǎng)單結(jié)算價(jià)偏高，暫未出現(xiàn)減產(chǎn)消息從供需平衡來(lái)看，目前氧化鋁運(yùn)行產(chǎn)能9205萬(wàn)噸;電解鋁運(yùn)行產(chǎn)能4385.4萬(wàn)噸，二者平衡系數(shù)為2.1，供應(yīng)增長(zhǎng)速度明顯快于需求增長(zhǎng)。

期貨公司評(píng)論

Mysteel解讀：ADC12成交皆以下浮為主 市場(chǎng)進(jìn)入供需雙弱的局面

截至6月5日，Mysteel主流ADC12價(jià)格為20000元/噸，低于原鋁現(xiàn)貨價(jià)超1000元/噸，與滬鋁期貨價(jià)格相差的空間更大回顧5月市場(chǎng)行情，原鋁期貨劍指22000元/噸關(guān)口，市場(chǎng)人士看漲情緒高漲，持倉(cāng)量單日暴增6萬(wàn)于手就可以讓期貨價(jià)格突破重要關(guān)口與原鋁市場(chǎng)不同的是，再生鋁市場(chǎng)表現(xiàn)可謂是冰火兩重天，與之形成鮮明對(duì)比，價(jià)格上漲帶來(lái)更多的不是利潤(rùn)，而是憂(yōu)愁 主流地區(qū)ADC12價(jià)格走勢(shì) 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 在鋁價(jià)持續(xù)單邊上漲的情況下，廢鋁價(jià)格也隨之水漲船高，使得ADC12的成本抬升，合金錠企業(yè)在下游訂單匱乏而成本持續(xù)上升的情況下，無(wú)奈選擇減停爐子，或者降低單日生產(chǎn)量來(lái)規(guī)避多做多虧的尷尬行情。

熱點(diǎn)分析

中信建投期貨：氧化鋁區(qū)間內(nèi)高拋低吸

宏觀情緒有所改善，節(jié)后礦山的復(fù)工基本在元宵節(jié)前后，其中山西坑采礦復(fù)產(chǎn)尚未有明確的時(shí)間線(xiàn)，礦石供應(yīng)緊張問(wèn)題大概延續(xù)至3月當(dāng)前電解鋁企業(yè)原料庫(kù)存水平處于同期偏低水平，多數(shù)低于2周，因此節(jié)后有剛性的補(bǔ)庫(kù)需求，預(yù)計(jì)3月之前現(xiàn)貨價(jià)格維持在3300-3400元/噸因此當(dāng)期貨03合約跌至3100附近時(shí)，期貨大幅貼水，存在理論買(mǎi)入套利機(jī)會(huì)不過(guò)新疆地區(qū)貨源較為充足，貿(mào)易商擔(dān)心接到新疆倉(cāng)單面臨出貨不暢問(wèn)題考慮到節(jié)后現(xiàn)貨價(jià)格較為堅(jiān)挺，期貨進(jìn)一步下跌空間有限，建議區(qū)間內(nèi)高拋低吸。

期貨公司評(píng)論

Mysteel：2023年鋁產(chǎn)業(yè)年度均價(jià)匯總

同時(shí)受鋁錠現(xiàn)貨庫(kù)存持續(xù)顯著低于往年同期影響，現(xiàn)貨價(jià)格對(duì)期貨表現(xiàn)升水為主，上海鋼聯(lián)華東基差月均價(jià)（16-15）全年均值為升21.7元/噸，上海鋼聯(lián)華南基差月均價(jià)（16-15）全年均值為升40.4元/噸，上海鋼聯(lián)中原基差月均價(jià)（16-15）全年均值為貼73.9元/噸 鋁棒方面，鋁水棒相較于2022年，2023年佛山及南昌市場(chǎng)鋁棒加工費(fèi)年度均值呈現(xiàn)同比下跌的行情，而無(wú)錫市場(chǎng)同比小幅上漲鋁棒產(chǎn)能的提升及減產(chǎn)波動(dòng)幅度大于往年，也導(dǎo)致今年鋁棒加工費(fèi)呈現(xiàn)高頻及寬幅的調(diào)價(jià)波動(dòng)。

熱點(diǎn)分析

Mysteel年終盤(pán)點(diǎn)：2023年鋅行業(yè)大事記

這些購(gòu)買(mǎi)標(biāo)志著后金融危機(jī)時(shí)代金屬價(jià)格的一個(gè)主要驅(qū)動(dòng)力回歸：市場(chǎng)上供應(yīng)過(guò)剩導(dǎo)致現(xiàn)貨價(jià)格遠(yuǎn)低于未來(lái)交割的期貨合約價(jià)格，這為低價(jià)買(mǎi)入金屬并持有，同時(shí)賣(mài)出遠(yuǎn)期獲利創(chuàng)造了機(jī)會(huì)據(jù)知情人士透露，過(guò)去幾個(gè)月，花旗要求交付約10萬(wàn)噸鋁和4萬(wàn)噸鋅，總價(jià)值超過(guò)3億美元這些購(gòu)買(mǎi)是為了花旗自己的交易賬戶(hù)，并且是金屬融資交易的一部分 河鋼集團(tuán)：新建兩條連續(xù)熱鍍鋅生產(chǎn)線(xiàn)，年設(shè)計(jì)產(chǎn)能135萬(wàn)噸 目前國(guó)內(nèi)寬幅最寬的高強(qiáng)度極薄汽車(chē)板項(xiàng)目10月19日在河北竣工投產(chǎn)，該項(xiàng)目也是我國(guó)鋼鐵行業(yè)單體投資最大的外商合資項(xiàng)目。

國(guó)內(nèi)資訊

Mysteel年終盤(pán)點(diǎn)：2023年銅鉛鋅錫稀土行業(yè)海外大事記

這些購(gòu)買(mǎi)標(biāo)志著后金融危機(jī)時(shí)代金屬價(jià)格的一個(gè)主要驅(qū)動(dòng)力回歸：市場(chǎng)上供應(yīng)過(guò)剩導(dǎo)致現(xiàn)貨價(jià)格遠(yuǎn)低于未來(lái)交割的期貨合約價(jià)格，這為低價(jià)買(mǎi)入金屬并持有，同時(shí)賣(mài)出遠(yuǎn)期獲利創(chuàng)造了機(jī)會(huì)據(jù)知情人士透露，過(guò)去幾個(gè)月，花旗要求交付約10萬(wàn)噸鋁和4萬(wàn)噸鋅，總價(jià)值超過(guò)3億美元這些購(gòu)買(mǎi)是為了花旗自己的交易賬戶(hù)，并且是金屬融資交易的一部分 哈薩克斯坦計(jì)劃增加稀有和稀土金屬產(chǎn)量 10月31日，哈薩克斯坦政府網(wǎng)站發(fā)布的稀有和稀土金屬行業(yè)命令草案顯示，該國(guó)計(jì)劃斥資118億堅(jiān)戈（約合2500萬(wàn)美元），在2028年前將稀有和稀土金屬產(chǎn)量提高40%。

行業(yè)資訊

Mysteel：2023年11月中國(guó)未鍛軋的鋁合金進(jìn)口數(shù)據(jù)簡(jiǎn)析

海外ADC12報(bào)價(jià)也在上升，據(jù)部分貿(mào)易商反饋:目前韓國(guó)非標(biāo)美金價(jià)在 2220美金/噸左右，韓國(guó)ADC12報(bào)價(jià)過(guò)高有市無(wú)價(jià)，馬來(lái)國(guó)標(biāo)報(bào)在2300美金/噸左右就目前海外報(bào)價(jià)跟國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨售價(jià)利潤(rùn)不多，疊加目前國(guó)內(nèi)ADC12處于高位，且下游需求并未有明顯好轉(zhuǎn)，且對(duì)后市需求預(yù)期不大，致使大部分貿(mào)易商高位補(bǔ)貨意愿不強(qiáng)，而且現(xiàn)階段A00價(jià)格低于ADC12價(jià)格期貨保值有限，故預(yù)計(jì)后期進(jìn)口到貨量會(huì)有所回落 進(jìn)口鋁合金錠現(xiàn)貨價(jià)格（單位：元/噸） 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 。

熱點(diǎn)分析

花旗買(mǎi)入大量實(shí)物鋁和鋅，凸顯全球市場(chǎng)轉(zhuǎn)向供過(guò)于求

花旗一直在倫敦金屬交易所(LME)購(gòu)買(mǎi)大量實(shí)物鋁和鋅，這一大膽的金屬融資交易使其成為近幾個(gè)月來(lái)市場(chǎng)上最大的參與者之一這些購(gòu)買(mǎi)標(biāo)志著后金融危機(jī)時(shí)代金屬價(jià)格的一個(gè)主要驅(qū)動(dòng)力回歸：市場(chǎng)上供應(yīng)過(guò)剩導(dǎo)致現(xiàn)貨價(jià)格遠(yuǎn)低于未來(lái)交割的期貨合約價(jià)格，這為低價(jià)買(mǎi)入金屬并持有，同時(shí)賣(mài)出遠(yuǎn)期獲利創(chuàng)造了機(jī)會(huì)據(jù)知情人士透露，過(guò)去幾個(gè)月，花旗要求交付約10萬(wàn)噸鋁和4萬(wàn)噸鋅，總價(jià)值超過(guò)3億美元這些購(gòu)買(mǎi)是為了花旗自己的交易賬戶(hù)，并且是金屬融資交易的一部分。

國(guó)際資訊

A00鋁錠現(xiàn)貨午評(píng)：鋁價(jià)持續(xù)下跌 市場(chǎng)成交寥寥

【期貨市場(chǎng)】美元再度走弱，隔夜外盤(pán)金屬全線(xiàn)反彈，倫交所三月期鋁價(jià)漲0.8%至2026.5美元/噸滬期鋁夜盤(pán)窄幅震蕩，主力2103合約尾盤(pán)仍收低于14870元/噸今日早間滬鋁主力合約繼續(xù)下挫，截止午市休盤(pán)主力2102合約收于14790元/噸，跌130元/噸，跌幅0.87% 【現(xiàn)貨市場(chǎng)】華東地區(qū)鋁錠主流成交價(jià)在14820-14880元/噸，均價(jià)14850元/噸，對(duì)滬鋁01合約的收盤(pán)賣(mài)價(jià)貼50-升10元/噸，今日期鋁持續(xù)下跌，現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)跟跌，成交寥寥，隨著盤(pán)面價(jià)格止跌企穩(wěn)，現(xiàn)貨貼水有所縮窄，但實(shí)際成交依舊清淡，下游亦無(wú)采購(gòu)意向，市場(chǎng)交投較差。

行情簡(jiǎn)評(píng)