Mysteel：鑄造鋁合金早讀（8/22）

西南地區(qū)雖仍受下游壓鑄行業(yè)需求疲軟影響，但近期已逐步進(jìn)入復(fù)工復(fù)產(chǎn)節(jié)奏，終端采購(gòu)意愿有所回暖，需求呈現(xiàn)緩慢回升態(tài)勢(shì)供應(yīng)端則因部分合金錠生產(chǎn)企業(yè)面臨原料供應(yīng)緊張問題，出現(xiàn)被動(dòng)減產(chǎn)，在一定程度上抵消了需求疲弱的影響，市場(chǎng)呈現(xiàn)供需兩弱格局昨日整體成交表現(xiàn)一般，貿(mào)易商多以按需采購(gòu)為主，市場(chǎng)觀望情緒仍存綜合來(lái)看，多空因素交織下，預(yù)計(jì)今日鋁合金價(jià)格將小幅上漲 華東地區(qū)：昨日鑄造鋁合金錠期貨區(qū)間震蕩偏弱運(yùn)行，現(xiàn)貨華東市場(chǎng)ADC12報(bào)價(jià)20000元/噸，漲100，企業(yè)國(guó)標(biāo)ADC12報(bào)價(jià)集中于19800-20200元/噸，交割品成交多在20000元/噸。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格周報(bào) （8月11日-8月15日）

Mysteel大宗商品綜合價(jià)格指數(shù)均值為1073.19，環(huán)比下降0.82，降幅0.08%（前值-0.28%）；同比下降33.38，降幅3.02%（前值-3.37%） 本周鋼價(jià)漲跌互現(xiàn)，主要受到焦煤期貨價(jià)格波動(dòng)影響黑色市場(chǎng)；有色金屬價(jià)格變化不一，銅、鋁價(jià)格環(huán)比小漲，鉛、鋅價(jià)格環(huán)比小幅下跌；石化方面，新一輪限價(jià)呈現(xiàn)寬幅下調(diào)預(yù)期，利空市場(chǎng)，成本端延續(xù)弱勢(shì)，且汽柴需求偏弱，本周汽柴均跌；建材方面，水泥因供應(yīng)縮減價(jià)格止跌企穩(wěn)，混凝土因需求下滑價(jià)格下行，螺紋鋼價(jià)格小幅下跌；農(nóng)產(chǎn)品方面，雞蛋、雞苗等產(chǎn)品價(jià)格上漲，白羽肉雞、生姜等產(chǎn)品價(jià)格下跌。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel日?qǐng)?bào)：鑄造鋁合金日?qǐng)?bào)（8/5）

五、行情預(yù)測(cè) 今日滬鋁期貨價(jià)格震蕩偏強(qiáng)，帶動(dòng)廢鋁價(jià)格上行今日鑄造鋁合金價(jià)格隨原料同步上漲，生產(chǎn)企業(yè)挺價(jià)意愿普遍較強(qiáng)然而，下游需求疲弱態(tài)勢(shì)未改，企業(yè)訂單不足，采購(gòu)積極性低迷，仍以剛需采購(gòu)為主綜合來(lái)看，在供需兩端角力下，預(yù)計(jì)短期內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格將維持區(qū)間震蕩格局，上下行空間均受到顯著制約

日?qǐng)?bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：鑄造鋁合金日?qǐng)?bào)（8/4）

五、行情預(yù)測(cè) 近期滬鋁期貨價(jià)格震蕩回落，帶動(dòng)廢鋁市場(chǎng)小幅下行然而，廢鋁供應(yīng)緊張格局未改，部分持貨商惜售挺價(jià)心態(tài)明顯疊加行業(yè)持續(xù)處于微利/虧損狀態(tài)，合金錠生產(chǎn)企業(yè)成本支撐強(qiáng)勁，挺價(jià)意愿普遍較強(qiáng)但下游需求疲弱態(tài)勢(shì)依舊，企業(yè)訂單不足，采購(gòu)積極性低迷，仍以剛需采購(gòu)為主綜合來(lái)看，在供需兩端因素角力下，預(yù)計(jì)短期內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格將維持區(qū)間震蕩格局，上下行空間均受顯著制約。

日?qǐng)?bào)

興業(yè)期貨：氧化鋁中期追漲風(fēng)險(xiǎn)較大

現(xiàn)貨庫(kù)存持續(xù)抬升，倉(cāng)單壓力有望緩解除短期基本面擾動(dòng)外，近期倉(cāng)單低位下降也是推動(dòng)氧化鋁價(jià)格上漲的原因之一，具體表現(xiàn)為近月合約價(jià)格升水且漲幅更大不過，隨著近期期貨價(jià)格持續(xù)上漲，期現(xiàn)價(jià)差有望修復(fù)，進(jìn)而帶動(dòng)倉(cāng)單注冊(cè)意愿增強(qiáng)此外，從現(xiàn)貨庫(kù)存數(shù)據(jù)看，截至7月18日，國(guó)內(nèi)氧化鋁庫(kù)存已達(dá)398.9萬(wàn)噸，繼續(xù)保持增長(zhǎng)趨勢(shì)，且產(chǎn)品產(chǎn)量也在持續(xù)增加 綜合來(lái)看，氧化鋁短期利多因素較為集中，疊加絕對(duì)價(jià)格處于低位，共同促成本周領(lǐng)漲行情，短期市場(chǎng)情緒仍偏多。

國(guó)內(nèi)資訊

Mysteel朝聞鋁市：中美經(jīng)貿(mào)會(huì)談在瑞典斯德哥爾摩開始舉行 預(yù)計(jì)鋁價(jià)短期內(nèi)或震蕩回落為主

基本面方面，成本端，近期國(guó)內(nèi)氧化鋁價(jià)格溫和上漲，市場(chǎng)詢價(jià)積極性仍較高，可流通現(xiàn)貨量偏緊及前期期貨價(jià)格大漲，帶動(dòng)部分持貨商挺價(jià)惜售情緒加劇消費(fèi)端，下游多數(shù)板塊淡季氛圍更加濃厚，開工率和訂單繼續(xù)下滑綜合來(lái)看，國(guó)內(nèi)“反內(nèi)卷”相關(guān)政策基調(diào)不變，海外宏觀關(guān)稅緩和，社會(huì)庫(kù)存持續(xù)小幅壘庫(kù)，短期價(jià)格或震蕩回落為主，后續(xù)需重點(diǎn)關(guān)注宏觀面及壘庫(kù)的持續(xù)性

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel月報(bào)：家電行業(yè)月報(bào)（2025-6）

成本方面，近期滬鋁期貨維持震蕩偏強(qiáng)格局，同步帶動(dòng)廢鋁價(jià)格上行市場(chǎng)廢鋁流通貨源持續(xù)偏緊，價(jià)格呈現(xiàn)剛性支撐特征，從成本端對(duì)電解鋁市場(chǎng)形成顯著托舉作用綜合預(yù)計(jì)，鋁價(jià)7月價(jià)格震蕩運(yùn)行 三、 家電行業(yè)需求調(diào)研 從調(diào)研的家電行業(yè)數(shù)據(jù)來(lái)看，原料需求端企業(yè)7月份庫(kù)存量環(huán)比下降5.44%，企業(yè)主動(dòng)削減采購(gòu)，降低資金占用，對(duì)后市預(yù)期謹(jǐn)慎。

家電

Mysteel日?qǐng)?bào)：鑄造鋁合金日?qǐng)?bào)（6/25）

五、行情預(yù)測(cè) 近期滬鋁維持震蕩格局，廢鋁價(jià)格表現(xiàn)堅(jiān)挺，對(duì)鑄造鋁合金形成穩(wěn)固成本支撐今日期貨走勢(shì)震蕩偏強(qiáng)，但受傳統(tǒng)淡季影響，下游壓鑄行業(yè)訂單低迷、采購(gòu)謹(jǐn)慎，導(dǎo)致鑄造鋁合金企業(yè)銷售承壓、價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)加劇但強(qiáng)勁的原料成本支撐顯著制約價(jià)格下行空間綜合來(lái)看，預(yù)計(jì)短期內(nèi)鑄造鋁合金價(jià)格將維持區(qū)間偏穩(wěn)運(yùn)行

日?qǐng)?bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：鑄造鋁合金日?qǐng)?bào)（6/24）

五、行情預(yù)測(cè) 近期滬鋁以震蕩運(yùn)行為主，廢鋁價(jià)格相對(duì)堅(jiān)挺在廢鋁成本支撐下，鑄造鋁合金價(jià)格底部相對(duì)穩(wěn)固今日期貨走勢(shì)震蕩偏弱，目前步入傳統(tǒng)行業(yè)淡季，下游壓鑄行業(yè)訂單低迷、采購(gòu)偏謹(jǐn)慎，導(dǎo)致鑄造鋁合金企業(yè)銷售承壓、價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)加劇，但原料端成本支撐強(qiáng)勁，制約價(jià)格下行空間綜合來(lái)看，預(yù)計(jì)短期鑄造鋁合金價(jià)格將維持區(qū)間偏穩(wěn)運(yùn)行。

日?qǐng)?bào)

Mysteel周報(bào)：空調(diào)產(chǎn)業(yè)鏈原料端周度監(jiān)測(cè)報(bào)告（6.14-6.20）

供應(yīng)端，目前國(guó)內(nèi)各地產(chǎn)能及置換項(xiàng)目持續(xù)推進(jìn)消費(fèi)端，雖然汽車、家電板塊支撐鋁消費(fèi)，但其他鋁初級(jí)加工企業(yè)開工率逐步走弱，整體市場(chǎng)開始收縮，板帶板塊進(jìn)入淡季，建筑版塊需求持續(xù)走弱；鋁線纜行業(yè)集中交貨期已過，企業(yè)開工也稍有下滑綜合來(lái)看，短期滬鋁以震蕩為主，后續(xù)重點(diǎn)關(guān)注庫(kù)存去化速度、下游需求變化及宏觀層面擾動(dòng) （四）冷軋: 上周黑色期貨盤面震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，雖市場(chǎng)成交受到期貨盤面偏強(qiáng)的影響，但淡季市場(chǎng)的影響尚存，周內(nèi)整體成交上課。

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：空調(diào)產(chǎn)業(yè)鏈原料端周度監(jiān)測(cè)報(bào)告（6.7-6.13）

預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)銅價(jià)運(yùn)行區(qū)間在77000-79800元/噸，LME銅期貨運(yùn)行區(qū)間在9530-9930美元/噸，COMEX銅期貨運(yùn)行區(qū)間在4.71-5.11美元/磅，價(jià)格波動(dòng)預(yù)期較為強(qiáng)烈；鋁價(jià)方面，鋁初級(jí)加工企業(yè)開工率逐步走弱，整體市場(chǎng)開始收縮，光伏板塊表現(xiàn)尤為明顯，建筑版塊需求持續(xù)走弱；鋁線纜行業(yè)集中交貨期已過，企業(yè)開工也稍有下滑綜合來(lái)看，短期滬鋁以震蕩為主，后續(xù)重點(diǎn)關(guān)注庫(kù)存去化速度及宏觀層面擾動(dòng)；傳統(tǒng)旺季節(jié)點(diǎn)到來(lái)，市場(chǎng)積極跟單鎖單，制冷劑R125作為后方支撐下，R32拉動(dòng)R410a穩(wěn)中探漲。

周報(bào)

Mysteel：鑄造鋁合金早讀（6/11）

綜合來(lái)看，受期貨上市初期觀望情緒主導(dǎo)以及合金錠供應(yīng)端策略分化影響，昨日ADC12市場(chǎng)整體成交表現(xiàn)清淡 華東地區(qū)：昨日鑄造鋁合金高開低走趨勢(shì)，圍繞現(xiàn)貨價(jià)格波動(dòng)，國(guó)標(biāo)ADC12報(bào)價(jià)集中于19200-19500元/噸，出廠成交價(jià)約19400元/噸目前企業(yè)觀望情緒為主合金錠企業(yè)目前維持正常運(yùn)轉(zhuǎn)，企業(yè)出貨積極，但庫(kù)存消化效果不佳少數(shù)企業(yè)備庫(kù)做倉(cāng)單，下游壓鑄以剛需采購(gòu)為主整體成交氛圍一般 華南地區(qū)：昨日滬鋁震蕩運(yùn)行；ADC12市場(chǎng)均價(jià)報(bào)19400元/噸，較上一交易日持平，佛山市場(chǎng)ADC12成交價(jià)多為19200-19700元/噸。

行情簡(jiǎn)評(píng)

中信建投期貨：鑄造鋁合金期貨賦能重慶智造

助力金融“五篇大文章”在重慶落地生根 作為總部位于重慶的全國(guó)性期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)，中信建投期貨長(zhǎng)期以來(lái)積極發(fā)揮期貨市場(chǎng)功能，持續(xù)提升金融服務(wù)水平，將公司發(fā)展融入?yún)^(qū)域發(fā)展大局，努力打造服務(wù)國(guó)家戰(zhàn)略、服務(wù)區(qū)域發(fā)展的期貨樣板鑄造鋁合金期貨上市后，中信建投期貨將繼續(xù)堅(jiān)持金融服務(wù)實(shí)體的核心工作要求，成立“一對(duì)一”企業(yè)專項(xiàng)小組，為企業(yè)提供基礎(chǔ)研報(bào)、定制報(bào)告與產(chǎn)業(yè)調(diào)研、套保方案、線上/線下路演、定期/不定期的閉門會(huì)議、企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理培訓(xùn)、數(shù)據(jù)庫(kù)共享、套保業(yè)務(wù)信息系統(tǒng)及一站式交割等綜合金融服務(wù)。

國(guó)內(nèi)資訊

Mysteel周報(bào)：空調(diào)產(chǎn)業(yè)鏈原料端周度監(jiān)測(cè)報(bào)告（5.24-5.30）

預(yù)計(jì)下周銅價(jià)有小幅偏強(qiáng)趨勢(shì)，國(guó)內(nèi)銅價(jià)運(yùn)行區(qū)間在77500-79500元/噸，LME銅期貨運(yùn)行區(qū)間在9480-9710美元/噸，COMEX銅期貨運(yùn)行區(qū)間在4.60-4.94美元/磅，海外價(jià)格預(yù)期走勢(shì)更為強(qiáng)勢(shì)一些；鋁價(jià)方面，上周鋁價(jià)整體震蕩運(yùn)行，小幅下跌近期宏觀方面特朗普關(guān)稅擾動(dòng)較大，鋁價(jià)寬幅震蕩，但結(jié)局并未改變，鋁價(jià)整體偏穩(wěn)綜合來(lái)看，預(yù)計(jì)本周滬鋁價(jià)格持續(xù)偏穩(wěn)運(yùn)行為主；制冷劑R32在配額緊俏及供應(yīng)端控量保價(jià)共同支撐R32廠家報(bào)盤心態(tài)偏強(qiáng)，海外市場(chǎng)同環(huán)比收縮明顯，市場(chǎng)承壓，傳統(tǒng)旺季保供內(nèi)銷。

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：空調(diào)產(chǎn)業(yè)鏈原料端周度監(jiān)測(cè)報(bào)告（5.3-5.9）

預(yù)計(jì)下周銅價(jià)高位震蕩運(yùn)行為主，國(guó)內(nèi)銅價(jià)運(yùn)行區(qū)間在77200-79100元/噸，LME銅期貨運(yùn)行區(qū)間在9380-9650美元/噸，高Back結(jié)構(gòu)依然存在，且有擴(kuò)大趨勢(shì)，交割后現(xiàn)貨升水仍有再度走高的趨勢(shì)，預(yù)計(jì)可能達(dá)到升水500元/噸以上；鋁價(jià)方面，綜合來(lái)看，鋁價(jià)將圍繞“低庫(kù)存支撐”與“需求弱預(yù)期”展開拉鋸，后期季節(jié)性波動(dòng)，需求端的結(jié)構(gòu)性變化將對(duì)鋁價(jià)影響尤為關(guān)鍵，重點(diǎn)關(guān)注社庫(kù)壘庫(kù)幅度、下游需求變化及宏觀政策變化；制冷劑后市來(lái)看，R32制冷劑保供為主，旺季負(fù)荷不減，價(jià)格高位磨合探漲。

周報(bào)

Mysteel：近期影響鋁價(jià)博弈的因素分析

期貨市場(chǎng)持倉(cāng)數(shù)據(jù)顯示，空頭資金在2萬(wàn)元/噸上方增倉(cāng)明顯 四、產(chǎn)業(yè)鏈套保壓力增加上下游庫(kù)存策略分化 因下游加工企業(yè)利潤(rùn)微薄，企業(yè)通過“即用即采”降低資金占用，導(dǎo)致補(bǔ)庫(kù)需求對(duì)價(jià)格敏感度提高，當(dāng)鋁價(jià)回調(diào)可能觸發(fā)補(bǔ)庫(kù)，但高價(jià)位抑制短期采購(gòu)，而上游冶煉廠在利潤(rùn)較高背景下加速出貨，產(chǎn)業(yè)鏈套保比例上升，進(jìn)一步壓制現(xiàn)貨價(jià)格 綜合以上幾點(diǎn)因素，最終使得五一節(jié)后鋁價(jià)呈現(xiàn)沖高回落的態(tài)勢(shì)。

熱點(diǎn)分析

Mysteel周報(bào)：家電原材料價(jià)格監(jiān)測(cè)（4.4-4.11）

從總庫(kù)存看，上周彩涂總庫(kù)存雖有小幅減少，但能明顯看到庫(kù)存降庫(kù)速度緩慢綜合來(lái)看，當(dāng)前彩涂成本端支撐減弱，鋼廠5月份期貨價(jià)格平盤，消費(fèi)端改善不足，預(yù)計(jì)本周彩涂板卷價(jià)格整體弱勢(shì)下跌為主 三、家電行業(yè)原材料基本面分析——有色篇 主要內(nèi)容摘要③——鋁： 美通脹壓力緩解，同時(shí)關(guān)稅摩擦進(jìn)入90天的緩沖區(qū)，市場(chǎng)擔(dān)憂情緒得到一定修復(fù)。

家電

葛紅林：堅(jiān)定信心，和衷共濟(jì)，譜寫有色金屬工業(yè)高質(zhì)量發(fā)展新篇章

組織開展赤泥綜合利用聯(lián)合攻關(guān)，與7個(gè)聯(lián)合體牽頭單位分別簽訂任務(wù)書，加快成果轉(zhuǎn)化共享，建設(shè)示范項(xiàng)目深化產(chǎn)融結(jié)合，全面完成與上期所、廣期所年度合作項(xiàng)目，助推多晶硅期貨期權(quán)，以及鉛、鎳、錫、氧化鋁期權(quán)成功上市，就鑄造鋁合金、鉑鈀等產(chǎn)品期貨上市開展可行性研究，召開行業(yè)產(chǎn)融結(jié)合創(chuàng)新論壇，組織開展兩期鋁行業(yè)套期保值與風(fēng)險(xiǎn)管理培訓(xùn)班，為4家單位舉辦有色金屬金融衍生品期貨專場(chǎng)培訓(xùn)，滿足會(huì)員企業(yè)個(gè)性化服務(wù)需求 八是建設(shè)“數(shù)字有色”平臺(tái)，強(qiáng)化數(shù)據(jù)安全管理，提升信息統(tǒng)計(jì)質(zhì)量。

國(guó)內(nèi)資訊

Mysteel周報(bào)：東北建筑鋼材價(jià)格繼續(xù)下跌 市場(chǎng)交投氛圍一般（3.28-4.3）

宏觀方面，美國(guó)對(duì)多個(gè)國(guó)家加征關(guān)稅，其中鋼鋁產(chǎn)品累計(jì)增加45%中國(guó)鋼材出口受限，短期內(nèi)價(jià)格預(yù)計(jì)走弱清明假期前夕，鋼材成交隨期貨逐漸走弱，前一周有所回暖的成交氛圍預(yù)冷，部分貿(mào)易商雖后市鋼材價(jià)格，但預(yù)計(jì)高位會(huì)受限與基本面綜合來(lái)看，本周政策面還處于籌備階段，短期內(nèi)并無(wú)政策利好，未來(lái)市場(chǎng)行情將隨下游工地開工逐漸轉(zhuǎn)暖，目前市場(chǎng)商家仍然等待需求釋放，本周交投氛圍一般，預(yù)計(jì)下周市場(chǎng)價(jià)格或?qū)⒄鹗庍\(yùn)行 哈爾濱：本周哈爾濱建筑鋼材市場(chǎng)價(jià)格先抑后揚(yáng)，成交情況較為一般，市場(chǎng)心態(tài)以謹(jǐn)慎為主。

周報(bào)

Mysteel：3月有色金屬行業(yè)大事記

3月4日，《甘肅省打造東中部產(chǎn)業(yè)向西轉(zhuǎn)移重要承接地行動(dòng)方案》印發(fā)其中提出，2025年，重點(diǎn)圍繞鋁基、鎳基、銅基、鋅基材料和特種鋼等，積極引進(jìn)精深加工和固廢綜合利用企業(yè)全年冶金有色產(chǎn)業(yè)鏈招商引資到位資金262億元到2030年底，冶金有色產(chǎn)業(yè)鏈招商引資到位資金526億元 3月7日，上期所發(fā)布公告，經(jīng)研究決定，自2025年3月11日（星期二）收盤結(jié)算時(shí)起，交易保證金比例和漲跌停板幅度調(diào)整如下：氧化鋁期貨合約的漲跌停板幅度調(diào)整為8%，套保交易保證金比例調(diào)整為9%，投機(jī)交易保證金比例調(diào)整為10%。

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