寶城期貨：滬膠偏弱運(yùn)行

美國政府在2018年年底至2019年年初為期35天的“停擺”給GDP造成了30億美元的損失，據(jù)美國國會預(yù)算辦公室估算，此次美國政府每“停擺”一周，經(jīng)濟(jì)增速將會下降約0.15個(gè)百分點(diǎn)，若把私營機(jī)構(gòu)受到的影響計(jì)算在內(nèi)，經(jīng)濟(jì)增速可能會下降0.2個(gè)百分點(diǎn)整體來看，美國政府“停擺”給經(jīng)濟(jì)和需求帶來較大影響，并拖累大宗商品價(jià)格走勢，這對滬膠期貨同樣會產(chǎn)生負(fù)面沖擊 東南亞產(chǎn)膠國小幅增產(chǎn)但消費(fèi)下滑 當(dāng)前，國內(nèi)外天然橡膠產(chǎn)區(qū)均處于割膠旺季，尤其是東南亞主產(chǎn)區(qū)，在未受極端氣候因素干擾的情況下，供應(yīng)壓力正在穩(wěn)步增大。

市場播報(bào)

[合成橡膠產(chǎn)業(yè)鏈周評]：原料行情偏弱 合成橡膠產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)品大穩(wěn)小動（20250919-0925）

臨近月底，下游終端需求增量有限，遠(yuǎn)低于多數(shù)客戶預(yù)期，旺季不旺節(jié)奏基本落地，進(jìn)一步加劇客戶去庫心態(tài)，部分前期高價(jià)庫存流入市場，加之周初中石化丁二烯下調(diào)100，BR期貨運(yùn)行偏弱勢震蕩空頭疊加影響下，SBS市場空頭氛圍蔓延，壓價(jià)空間加深，成交重心下滑截止9月25日，山東市場巴陵791-H庫提均價(jià)12150元/噸，跌130元/噸；江蘇市場巴陵792E均價(jià)12300元/噸，跌100元/噸 丁腈橡膠： 市場信息：本周期，國內(nèi)丁腈橡膠出廠價(jià)格主流穩(wěn)定，順澤裝置運(yùn)行平穩(wěn)，供應(yīng)陸續(xù)恢復(fù)。

每日點(diǎn)評

[隆眾聚焦]：基本面及消息面提振 順丁市場表現(xiàn)止跌

綜述 本周期內(nèi)，順丁橡膠出廠價(jià)格及現(xiàn)貨市場價(jià)格跌后反彈，至6月5日收盤，中國順丁橡膠主流出廠價(jià)格下跌300元/噸至11400元/噸附近，華北地區(qū)高順順丁橡膠現(xiàn)貨市場價(jià)格在11200-11400元/噸，較上周下跌100-200元/噸。

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]：利空齊發(fā) 順丁橡膠價(jià)格大幅下挫

綜述 本周期內(nèi)，順丁橡膠出廠價(jià)格較上周期大幅下跌，現(xiàn)貨市場價(jià)格表現(xiàn)下行趨勢，至5月29日收盤，中國順丁橡膠主流出廠價(jià)格下跌1000元/噸至11700元/噸附近，華北地區(qū)高順順丁橡膠現(xiàn)貨市場價(jià)格在11300-11500元/噸，較上周下跌500-800元/噸。

熱點(diǎn)聚焦

[合成橡膠產(chǎn)業(yè)鏈月評]：基本面難尋利好支撐 合成橡膠產(chǎn)品跌勢難止（2025年4月）

基本面看，丁二烯供應(yīng)增量，市場價(jià)格跌至9000元/噸以下；合成橡膠及天膠期貨盤面同樣大幅下跌，對丁苯現(xiàn)貨市場心態(tài)影響明顯，套利盤普遍對盤操作，不斷拉低各地丁苯橡膠主流價(jià)格臨近月末行情止跌進(jìn)入震蕩，因開單商戶持倉成本普遍偏高，故無繼續(xù)低出意愿，終端買盤則延續(xù)剛需 SBS： 市場信息：油膠：4月SBS油膠價(jià)格持續(xù)下滑至低位，成交好轉(zhuǎn)市場筑底反彈。

每日點(diǎn)評

[合成膠乳日評]：成本面價(jià)格維持弱勢 市場成交暫穩(wěn)（20250415）

丁苯、丁吡膠乳市場維穩(wěn)運(yùn)行，成本面走弱，企業(yè)報(bào)盤提振有限，下游造紙行業(yè)開工提振有限，預(yù)計(jì)行情盤整為主；勞保及一次性手套用丁腈膠乳市場維穩(wěn)整理，上游丁二烯價(jià)格窄幅下滑，企業(yè)維持前期訂單出貨，市場成交暫穩(wěn)，下游謹(jǐn)慎詢盤補(bǔ)倉，預(yù)計(jì)行情弱勢震蕩，建議謹(jǐn)慎關(guān)注成本面價(jià)格波動及需求面情況指引 5、相關(guān)產(chǎn)品情況 丁二烯：國內(nèi)市場表現(xiàn)一般，丁二烯供應(yīng)仍較充裕，主力下游合成橡膠期貨盤面走跌，市場不乏出現(xiàn)低價(jià)報(bào)盤，然場內(nèi)看跌氛圍漸起，市場買盤略顯謹(jǐn)慎，拖拽丁二烯行情走弱。

每日點(diǎn)評

[合成橡膠產(chǎn)業(yè)鏈周評]：成本面走弱 合成橡膠價(jià)格下行為主（20250220-0227）

主要原料丁二烯受到供應(yīng)增量及外盤商談重心走低等因素共同影響，市場價(jià)格一度跌至11000元/噸附近，丁苯橡膠加工利潤良好，相關(guān)裝置產(chǎn)能利用率高位，現(xiàn)貨流通充足周期內(nèi)交投清淡，但整體氛圍較前期有所好轉(zhuǎn)，終端下游買盤維持剛需，實(shí)單接盤傾向于倒掛壓價(jià)為主另外天膠及合成橡膠期貨價(jià)格整體偏弱波動，對市場心態(tài)同樣構(gòu)成影響截至2月27日，山東市場齊魯1502主流價(jià)格報(bào)14500元/噸附近，實(shí)單商談 SBS: 市場信息：油膠：周內(nèi)SBS油膠供價(jià)穩(wěn)定，市場延續(xù)下滑，成交略有增量。

每日點(diǎn)評

[隆眾聚焦]：成本壓力使然 順丁膠價(jià)高位整理

順丁橡膠價(jià)格,順丁橡膠行情

熱點(diǎn)聚焦

[SBS日評]：主流供價(jià)上漲 貨少報(bào)盤持續(xù)溢價(jià) （20241225）

SBS行情總結(jié)，SBS日評

每日點(diǎn)評

[隆眾聚焦]：利好因素缺失 丁吡膠乳市場震蕩走低

丁二烯市場價(jià)格經(jīng)歷了顯著下滑，一方面，下游合成橡膠行業(yè)對丁二烯市場的需求顯得疲軟，難以提供有效的市場支撐，這直接拖拽了丁二烯市場的價(jià)格需求的不足使得市場承壓另一方面，國內(nèi)丁二烯的檢修裝置在重啟后釋放了大量產(chǎn)能，導(dǎo)致市場供應(yīng)逐漸充裕這種供應(yīng)過剩的局面進(jìn)一步對丁二烯市場構(gòu)成了利空影響 然而，近期市場出現(xiàn)了一些積極的變化合成橡膠期貨價(jià)格的上漲以及市場詢盤氣氛的改善為丁二烯市場帶來了反彈的動力，使得市場價(jià)格有所回升。

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]：順丁膠價(jià)快速下跌 市場觀望氛圍濃重

順丁橡膠價(jià)格,順丁橡膠行情

熱點(diǎn)聚焦

天膠主產(chǎn)區(qū)減產(chǎn)邏輯未改

國內(nèi)產(chǎn)區(qū)將迎來停割季，全乳膠供應(yīng)逐漸回落從長期角度來看，產(chǎn)膠國步入減產(chǎn)周期，產(chǎn)量同比回落幅度較大 隨著美國通脹數(shù)據(jù)回落幅度不及預(yù)期，疊加美聯(lián)儲部分官員認(rèn)為9月降息幅度偏大，導(dǎo)致11月美聯(lián)儲降息50個(gè)基點(diǎn)的概率顯著下滑，此前樂觀情緒出現(xiàn)修正與此同時(shí)，橡膠市場下游汽車產(chǎn)銷數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳，產(chǎn)業(yè)因子轉(zhuǎn)弱導(dǎo)致橡膠期貨步入中期調(diào)整的走勢近期滬膠期貨2501合約呈現(xiàn)震蕩偏弱的走勢，期價(jià)處在短期下行通道內(nèi)，維持在17500~18000元/噸區(qū)間窄幅震蕩運(yùn)行。

市場播報(bào)

[合成橡膠產(chǎn)業(yè)鏈周評]：丁二烯價(jià)格跌勢明顯 合成橡膠市場下行為主（20241025-1031）

周期內(nèi)，丁二烯市場成交氣氛清淡，內(nèi)外盤價(jià)格均有所回落，成本端指引偏空丁苯橡膠加工利潤良好，提振生產(chǎn)企業(yè)裝置開工積極性，供應(yīng)量明顯上升；而期貨盤面價(jià)格下行，多重壓力下，商家看空心態(tài)明顯截至10月31日，山東市場齊魯1502主流價(jià)格參考16000元/噸附近，實(shí)單商談 SBS: 市場信息：油膠：周內(nèi)SBS油膠主力供價(jià)持穩(wěn)，市場延續(xù)下滑，成交偏淡。

每日點(diǎn)評

[隆眾聚焦]：利空疊加 順丁膠價(jià)跌勢明顯

綜述 周期內(nèi)，順丁橡膠出廠價(jià)格兩次下調(diào)，市場報(bào)盤漲后回落，環(huán)比均有所下跌；至10月17日收盤，國內(nèi)順丁橡膠主流出廠價(jià)格跌后執(zhí)行16100元/噸，環(huán)比下跌4.17%；北方順丁膠現(xiàn)貨市場價(jià)格15600-16100元/噸區(qū)間，環(huán)比亦有所下跌。

熱點(diǎn)聚焦

[天然橡膠周評]：基本面缺乏明顯驅(qū)動 膠價(jià)進(jìn)入震蕩整理期（20241011-1017）

總的來看，天膠基本面缺乏明顯驅(qū)動，膠價(jià)本周期進(jìn)入震蕩整理期 本周進(jìn)口膠報(bào)盤重心小幅向上，貿(mào)易商輪換，套利平倉出貨，近月補(bǔ)貨積極實(shí)單成交略買漲，下游剛需詢盤國產(chǎn)天然橡膠現(xiàn)貨市場價(jià)格下調(diào)，期貨盤面不穩(wěn)，現(xiàn)貨報(bào)盤重心不斷下移，場內(nèi)詢盤較少，業(yè)者多持謹(jǐn)慎觀望態(tài)度，實(shí)單成交清淡 3. 市場影響因素分析 1）供應(yīng)方面：隨著天氣條件改善，海內(nèi)外產(chǎn)區(qū)割膠工作逐漸恢復(fù)，膠水收購價(jià)格下滑，膠價(jià)成本支撐減弱；2024年9月中國天然及合成橡膠（包含膠乳）進(jìn)口量61.4萬噸，環(huán)比減少0.32%，同比減少2.07%，1-9月累計(jì)進(jìn)口量512.8萬噸，累計(jì)同比減少13.3%。

周評

[PVC]：隆眾早訊--周四版

電石市場烏海地區(qū)貿(mào)易主流出廠價(jià)格報(bào)2800元/噸 山東液氯價(jià)格上漲100元/噸，執(zhí)行+200元出廠； 低濃度堿來看，當(dāng)前供應(yīng)較為充裕，下游市場剛進(jìn)備貨，山東企業(yè)庫存呈現(xiàn)下滑趨勢下預(yù)估低濃度 堿價(jià)格較為堅(jiān)挺，區(qū)域內(nèi)企業(yè)根據(jù)庫存情況靈活調(diào)整 國內(nèi)期貨主力合約跌多漲少，淀粉跌超2%，瀝青、BR橡膠、紙漿、燃油、苯乙烯（EB）跌超1%漲幅方面，棕櫚油、純堿、豆油漲超1%。

早間提示

[合成橡膠產(chǎn)業(yè)鏈日評]：成本支撐減弱 合成橡膠市場有漲有跌（20240904）

合成橡膠期貨盤面下挫，對現(xiàn)貨市場心態(tài)有所影響，而月初多數(shù)開單商戶現(xiàn)貨資源依然低位，無明顯低價(jià)出貨意愿 SBS: 市場信息：今日SBS國內(nèi)供方供價(jià)持穩(wěn)運(yùn)行，昨日古雷石化檢修延遲至十月份消息蔓延，部分終端后市謹(jǐn)慎預(yù)期下，備貨意向略有放緩，但市場現(xiàn)貨仍然偏緊，業(yè)者報(bào)盤維持高價(jià)整理，實(shí)單小單剛需；油膠市場穩(wěn)中下滑，古雷石化裝置檢修推遲，本月供應(yīng)增量預(yù)期下，部分開單戶積極出貨，報(bào)盤溢價(jià)收窄，其他牌號現(xiàn)貨持續(xù)偏緊，價(jià)格維持整理，成交商談。

每日點(diǎn)評

[PVC]：隆眾早訊--周五版

電石市場烏海地區(qū)貿(mào)易主流出廠價(jià)格報(bào)2500元/噸，市場上行 山東 液氯價(jià)格不動，執(zhí)行出廠-100元/噸；山東液堿有供應(yīng)預(yù)期恢復(fù)，但各廠庫存低位，主力下游送32堿量加量預(yù)計(jì)有限，不排除市場還有漲價(jià)可能 　國內(nèi)期貨主力合約漲跌不一，純堿、菜粕、菜油、瀝青漲近1%跌幅方面，丁二烯橡膠、20號膠、焦煤跌超1% 高盛：美聯(lián)儲今年料將連續(xù)三次降息25個(gè)基點(diǎn) 美國財(cái)政部拍賣440億美元七年期國債 得標(biāo)利率3.770% 中行、招行上半年業(yè)績出爐 息差持續(xù)收窄、凈利潤均同比下滑 潘功勝：央行將堅(jiān)持支持性貨幣政策立場 買入4000億元特別國債 央行開展公開市場業(yè)務(wù)現(xiàn)券買斷交易 日經(jīng)225指數(shù)勢將創(chuàng)下1990年來最大月度波幅 國泰君安：預(yù)計(jì)三季度生豬養(yǎng)殖利潤環(huán)比繼續(xù)增長 國家能源局：穩(wěn)步提高核電在能源和電力消費(fèi)中的比重 。

早間提示

[數(shù)據(jù)分析]：中國天然橡膠社會庫存周數(shù)據(jù)分析（20240811）

青島庫存降庫幅度擴(kuò)大一定程度上跟通關(guān)有關(guān)系，入庫率明顯下滑，越南膠成交尚可小幅降庫，云南受供應(yīng)的增加等因素繼續(xù)呈現(xiàn)累庫趨勢現(xiàn)貨市場均價(jià)呈現(xiàn)上漲，兩者反比關(guān)系仍凸顯 中國天然橡膠社會庫存包含青島保稅現(xiàn)貨庫存，青島一般貿(mào)易現(xiàn)貨庫存，浙滬越南10號標(biāo)膠和混合膠現(xiàn)貨庫存，云南現(xiàn)貨庫存，NR期貨庫存，中國老全乳膠現(xiàn)貨，浙滬越南3L標(biāo)膠和混合膠現(xiàn)貨，RU期貨庫存。

庫存

2024順丁橡膠半年度分析：上半年行業(yè)虧損供應(yīng)下降 下半年靜待新產(chǎn)能入市

順丁橡膠價(jià)格,順丁橡膠行情

熱點(diǎn)聚焦