[天然橡膠]：天然膠乳市場(chǎng)早間提示（20250805）

2、非黃品牌為黃春發(fā)以外的泰華、百大、聯(lián)誼等；國(guó)營(yíng)品牌為金聯(lián)、金水等； 3、進(jìn)口濃乳現(xiàn)匯含增值稅為9%；國(guó)產(chǎn)濃乳現(xiàn)匯含增值稅為9%； 4、漲跌率為環(huán)比變化率 三、行情展望 受消息面影響，期貨盤(pán)面有止跌反彈趨勢(shì)，市場(chǎng)看漲情緒升溫，上游加工廠(chǎng)出貨氛圍好轉(zhuǎn)，或支撐原料及成本價(jià)格企穩(wěn)運(yùn)行，同時(shí)銷(xiāo)區(qū)現(xiàn)貨供應(yīng)壓力不大，持貨商過(guò)低價(jià)格出貨愿意有限，但目前全球天然橡膠供應(yīng)逐步向旺產(chǎn)季過(guò)渡，下游制品企業(yè)多持觀(guān)望情緒為主，實(shí)單采購(gòu)較為一般，預(yù)計(jì)短時(shí)天然膠乳行情區(qū)間震蕩為主。

早間提示

Mysteel參考丨從鉛、錫期貨期權(quán)開(kāi)放，看我國(guó)期貨市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放

結(jié)算價(jià)授權(quán)的核心機(jī)制是，授權(quán)境外交易所使用中國(guó)期貨合約結(jié)算價(jià)作為其衍生品定價(jià)基準(zhǔn)，實(shí)現(xiàn)“中國(guó)基準(zhǔn)、全球交易” 典型案例包括，馬來(lái)西亞衍生產(chǎn)品交易所2024年上市掛鉤大商所豆油期貨的FSOY合約，現(xiàn)金交割基于大商所結(jié)算價(jià)首年成交10.09萬(wàn)手，與大商所價(jià)格相關(guān)性超90% 以及日本大阪交易所2025年掛鉤上期所天然橡膠期貨，便利日本輪胎企業(yè)跨市場(chǎng)套保 結(jié)算價(jià)授權(quán)的戰(zhàn)略意義表現(xiàn)在，將中國(guó)供需信號(hào)嵌入全球貿(mào)易鏈（如南美豆農(nóng)參考大商所價(jià)格調(diào)整報(bào)價(jià)）。

Mysteel參考

[天然橡膠周評(píng)]：宏觀(guān)波動(dòng)疊加原料上漲 膠價(jià)重心繼續(xù)抬升（20250613-0619）

國(guó)產(chǎn)天然橡膠市場(chǎng)價(jià)格重心上行，宏觀(guān)提振期貨盤(pán)面震蕩走高，現(xiàn)貨報(bào)盤(pán)重心上調(diào)，下游對(duì)于高價(jià)心存抵觸，多謹(jǐn)慎觀(guān)望，買(mǎi)盤(pán)清淡，整體市場(chǎng)交投偏弱 3. 市場(chǎng)影響因素分析 1）供應(yīng)方面： 國(guó)內(nèi)外主產(chǎn)區(qū)頻繁降雨導(dǎo)致割膠受阻，膠廠(chǎng)搶購(gòu)原料推升價(jià)格，成本剛性支撐顯著；2025年5月份，泰國(guó)天然橡膠對(duì)全球出口量39.38萬(wàn)噸，環(huán)比+9.30%，同比+18.88%。

周評(píng)

[天然橡膠周評(píng)]：基本面弱勢(shì)加大 膠價(jià)重心繼續(xù)下移（20250530-0605）

本周進(jìn)口膠市場(chǎng)報(bào)盤(pán)重心下移，貿(mào)易商輪換及少量補(bǔ)貨，實(shí)單成交買(mǎi)跌后隨著工廠(chǎng)補(bǔ)貨情緒帶動(dòng)，實(shí)單成交出現(xiàn)買(mǎi)漲，工廠(chǎng)適量詢(xún)盤(pán)補(bǔ)貨國(guó)產(chǎn)天然橡膠市場(chǎng)現(xiàn)貨價(jià)格跟隨期貨盤(pán)面震蕩走弱，下游需求無(wú)明顯改善，剛需壓價(jià)詢(xún)盤(pán)，場(chǎng)內(nèi)實(shí)單交投清淡 3. 市場(chǎng)影響因素分析 1）供應(yīng)方面： 國(guó)內(nèi)外產(chǎn)區(qū)雨水?dāng)_動(dòng)偏多，新膠上量緩慢，受期現(xiàn)貨市場(chǎng)下跌拖拽，原料價(jià)格繼續(xù)走跌；2025年4月份，泰國(guó)天然橡膠對(duì)全球出口量36.03萬(wàn)噸，環(huán)比-16.64%，同比+14.21%。

周評(píng)

[熱點(diǎn)聚焦]：4月泰國(guó)天然橡膠出口環(huán)比減少，同比增加

3月泰國(guó)天然橡膠出口中國(guó)增量明顯，4月雖環(huán)比減少，但也遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于同期水平，而國(guó)內(nèi)下游需求表現(xiàn)平平，整體庫(kù)存去庫(kù)并不理想，國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨供應(yīng)較為充足，對(duì)膠價(jià)有所壓制，宏觀(guān)方面，“對(duì)等關(guān)稅”的持續(xù)發(fā)酵，引發(fā)全球金融市場(chǎng)的動(dòng)蕩，期貨盤(pán)面寬幅走跌，現(xiàn)貨報(bào)盤(pán)也跟跌走弱 四、預(yù)計(jì)2025年5月天然橡膠進(jìn)口量環(huán)比小幅減少 預(yù)計(jì)2025年5月份泰國(guó)對(duì)全球出口量環(huán)比4月縮減的可能性較大。

熱點(diǎn)聚焦

[天然橡膠周評(píng)]：交易情緒轉(zhuǎn)空 膠價(jià)跌幅進(jìn)一步擴(kuò)大（20250523-0529）

本周進(jìn)口膠市場(chǎng)報(bào)盤(pán)跌幅擴(kuò)大，貿(mào)易商輪倉(cāng)換貨，套利盤(pán)出貨較多，工廠(chǎng)補(bǔ)貨情緒上移國(guó)產(chǎn)天然橡膠市場(chǎng)價(jià)格大幅下調(diào)，期貨盤(pán)面寬幅下跌，現(xiàn)貨報(bào)盤(pán)重心緊跟盤(pán)面走跌，持貨商報(bào)盤(pán)謹(jǐn)慎，下游多觀(guān)望，擇低少量剛需成交，場(chǎng)內(nèi)交投氛圍一般 3. 市場(chǎng)影響因素分析 1）供應(yīng)方面：國(guó)內(nèi)外產(chǎn)區(qū)雨水增多，新膠產(chǎn)出持續(xù)欠佳，受期現(xiàn)貨市場(chǎng)下跌拖拽，原料價(jià)格走跌；2025年4月份，泰國(guó)天然橡膠對(duì)全球出口量36.03萬(wàn)噸，環(huán)比-16.64%，同比+14.21%。

周評(píng)

上期所田向陽(yáng)：加力加壓加快建成世界一流交易所

5月22日，上海期貨交易所理事長(zhǎng)田向陽(yáng)在2025上海衍生品市場(chǎng)論壇上表示，在全面推進(jìn)中國(guó)式現(xiàn)代化的新征程上，上期所將對(duì)標(biāo)“產(chǎn)品齊全、功能完備、服務(wù)高效、運(yùn)行穩(wěn)健、價(jià)格輻射全球”五大特征，把自身優(yōu)勢(shì)與上海國(guó)際金融中心優(yōu)勢(shì)緊密結(jié)合，加力加壓加快建成世界一流交易所 田向陽(yáng)介紹，一年多來(lái)，上期所聚焦構(gòu)建“多元?jiǎng)?chuàng)新”產(chǎn)品體系，上市鉛、鎳、錫和氧化鋁期權(quán)；聚焦打通“期現(xiàn)結(jié)合”鏈路，在原油等品種試點(diǎn)設(shè)立集團(tuán)交割中心，新增鋼鐵等品種注冊(cè)品牌；聚焦創(chuàng)造“開(kāi)放合作”機(jī)遇，將天然橡膠期貨交割結(jié)算價(jià)授權(quán)大阪交易所；聚焦培育“安全穩(wěn)健”環(huán)境，上線(xiàn)自主可控的新一代交易系統(tǒng)，向全市場(chǎng)開(kāi)放有色金屬數(shù)據(jù)系統(tǒng)。

鋼材

2025上海衍生品市場(chǎng)論壇開(kāi)幕

一年多來(lái)，上期所聚焦構(gòu)建“多元?jiǎng)?chuàng)新”產(chǎn)品體系，上市鉛、鎳、錫和氧化鋁期權(quán)；聚焦打通“期現(xiàn)結(jié)合”鏈路，在原油等品種試點(diǎn)設(shè)立集團(tuán)交割中心，新增鋼鐵等品種注冊(cè)品牌；聚焦創(chuàng)造“開(kāi)放合作”機(jī)遇，將天然橡膠期貨交割結(jié)算價(jià)授權(quán)大阪交易所；聚焦培育“安全穩(wěn)健”環(huán)境，上線(xiàn)自主可控的新一代交易系統(tǒng)，向全市場(chǎng)開(kāi)放有色金屬數(shù)據(jù)系統(tǒng)在全面推進(jìn)中國(guó)式現(xiàn)代化的新征程上，上期所將在中國(guó)證監(jiān)會(huì)的堅(jiān)強(qiáng)領(lǐng)導(dǎo)下，對(duì)標(biāo)《意見(jiàn)》指出的“產(chǎn)品齊全、功能完備、服務(wù)高效、運(yùn)行穩(wěn)健、價(jià)格輻射全球”五大特征，把自身優(yōu)勢(shì)與上海國(guó)際金融中心優(yōu)勢(shì)緊密結(jié)合，緊扣守正創(chuàng)新，聚焦開(kāi)放合作，抓牢系統(tǒng)集成，突出底線(xiàn)思維，加力加壓加快建成世界一流交易所。

國(guó)內(nèi)資訊

[丁苯橡膠月評(píng)]：基本面利好難尋 丁苯市場(chǎng)寬幅走跌（2025年4月）

月初丁二烯及合成橡膠繼續(xù)庫(kù)存去化，價(jià)格波動(dòng)不大，后4月2日美宣布無(wú)差別加征對(duì)等關(guān)稅，市場(chǎng)經(jīng)過(guò)清明假期三天發(fā)酵，擔(dān)憂(yōu)全球經(jīng)濟(jì)衰退等，外圍資本市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒升溫，清明節(jié)后返市，基于輪胎、手套、家電等終端產(chǎn)品對(duì)美出口或?qū)⒍虝r(shí)間暫停擔(dān)憂(yōu)，RU、NR、BR三大膠種價(jià)格全線(xiàn)寬幅下跌基本面看，丁二烯供應(yīng)增量，市場(chǎng)價(jià)格跌至9000元/噸以下；合成橡膠及天膠期貨盤(pán)面同樣大幅下跌，對(duì)丁苯現(xiàn)貨市場(chǎng)心態(tài)影響明顯，套利盤(pán)普遍對(duì)盤(pán)操作，不斷拉低各地丁苯橡膠主流價(jià)格。

月評(píng)

[數(shù)據(jù)分析]：中國(guó)丁苯橡膠企業(yè)產(chǎn)量月數(shù)據(jù)下降（20250429）

丁苯庫(kù)存分析

生產(chǎn)

[天然橡膠月評(píng)]：4月天膠市場(chǎng)延續(xù)弱勢(shì)震蕩（2025年4月）

月評(píng)

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗商品市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)行情況分析報(bào)告（4月7日-4月11日）

周期內(nèi)BR期貨跌幅超過(guò)2000元/噸，現(xiàn)貨市場(chǎng)部分套利盤(pán)以及民營(yíng)品牌丁苯橡膠價(jià)格靈活調(diào)整，不斷拖拽國(guó)內(nèi)丁苯橡膠現(xiàn)貨主流成交價(jià)格走低截至4月10日，山東市場(chǎng)齊魯1502主流價(jià)格報(bào)12200-12300元/噸附近，實(shí)單商談 順丁綜述：本周期，中國(guó)高順順丁橡膠出廠(chǎng)價(jià)格累計(jì)下跌1800-1900元/噸，主流銷(xiāo)售公司出廠(chǎng)價(jià)格跌至12000元/噸周內(nèi)順丁橡膠現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格大幅下跌美國(guó)進(jìn)口關(guān)稅政策調(diào)整影響持續(xù)發(fā)酵，宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)走弱及出口相關(guān)行業(yè)需求下降預(yù)期影響全球市場(chǎng)信心，且順丁橡膠盤(pán)期貨面周一、周三日盤(pán)均跌停加重現(xiàn)貨市場(chǎng)看空情緒。

產(chǎn)業(yè)分析

2025年4月11日輪胎及橡膠制品原材料周度分析

周內(nèi)順丁橡膠現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格大幅下跌美國(guó)進(jìn)口關(guān)稅政策調(diào)整影響持續(xù)發(fā)酵，宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)走弱及出口相關(guān)行業(yè)需求下降預(yù)期影響全球市場(chǎng)信心，且順丁橡膠盤(pán)期貨面周一、周三日盤(pán)均跌停加重現(xiàn)貨市場(chǎng)看空情緒。

周度分析

[合成橡膠產(chǎn)業(yè)鏈周評(píng)]：原料價(jià)格下行明顯 合成橡膠產(chǎn)品寬幅走跌（20250404-0410）

美國(guó)進(jìn)口關(guān)稅政策調(diào)整影響持續(xù)發(fā)酵，宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)走弱及出口相關(guān)行業(yè)需求下降預(yù)期影響全球市場(chǎng)信心，且順丁橡膠盤(pán)期貨面周一、周三日盤(pán)均跌停加重現(xiàn)貨市場(chǎng)看空情緒原料丁二烯價(jià)格周內(nèi)亦有下跌，成本面維持利空主流供價(jià)大幅下調(diào)后現(xiàn)貨成本仍較高，周內(nèi)多數(shù)商家持倉(cāng)隨行就市下行報(bào)盤(pán)，北方個(gè)別低端聽(tīng)聞11300元/噸附近成交 丁苯橡膠： 市場(chǎng)信息：本周期主流銷(xiāo)售公司兩次下調(diào)丁苯橡膠出廠(chǎng)價(jià)格，合計(jì)下跌幅度在1100-1900元/噸不等；對(duì)等關(guān)稅對(duì)橡膠產(chǎn)品上下游的沖擊較大，雖然我國(guó)對(duì)美丁苯橡膠進(jìn)口量較少，但原油價(jià)格大幅下跌的偏空指引，加之輪胎和橡膠制品出口至美國(guó)市場(chǎng)的道路受阻，直接導(dǎo)致市場(chǎng)看空做空明顯。

每日點(diǎn)評(píng)

[順丁橡膠周評(píng)]：美國(guó)關(guān)稅政策沖擊全球市場(chǎng) 順丁膠價(jià)大幅下挫（20250404-0410）

周內(nèi)順丁橡膠現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格大幅下跌美國(guó)進(jìn)口關(guān)稅政策調(diào)整影響持續(xù)發(fā)酵，宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)走弱及出口相關(guān)行業(yè)需求下降預(yù)期影響全球市場(chǎng)信心，且順丁橡膠盤(pán)期貨面周一、周三日盤(pán)均跌停加重現(xiàn)貨市場(chǎng)看空情緒原料丁二烯價(jià)格周內(nèi)亦有下跌，成本面維持利空主流供價(jià)大幅下調(diào)后現(xiàn)貨成本仍較高，周內(nèi)多數(shù)商家持倉(cāng)隨行就市下行報(bào)盤(pán)，北方個(gè)別低端聽(tīng)聞11300元/噸附近成交截止2025年4月10日，山東市場(chǎng)大慶BR9000參考12150元/噸，實(shí)單商談。

周評(píng)

[順丁橡膠]：順丁橡膠市場(chǎng)一周前瞻（20250407）

NYMEX原油期貨05合約61.99跌4.96美元/桶，環(huán)比-7.41%；ICE布油期貨06合約65.58跌4.56美元/桶，環(huán)比-6.50% 3、美國(guó)新關(guān)稅政策沖擊全球貿(mào)易市場(chǎng) 3、山東益華高順順丁橡膠裝置本周預(yù)計(jì)進(jìn)入常規(guī)檢修，詳情繼續(xù)關(guān)注。

早間提示

[順丁橡膠日評(píng)]：宏觀(guān)消息影響持續(xù)發(fā)酵 順丁市場(chǎng)大幅下挫（20250407）

1、今日摘要 ①、4月7日，國(guó)內(nèi)丁二烯市場(chǎng)顯著走低，雖部分供方價(jià)格持穩(wěn)觀(guān)望，但消息面影響主力下游合成橡膠期現(xiàn)貨價(jià)格大幅下跌，丁二烯市場(chǎng)買(mǎi)盤(pán)稀缺，多數(shù)下游退市觀(guān)望，市場(chǎng)氣氛低迷，價(jià)格寬幅下行且午后不乏更低價(jià)格聽(tīng)聞。

每日點(diǎn)評(píng)

[三元乙丙橡膠]：三元乙丙橡膠市場(chǎng)一周前瞻（20250331）

一、關(guān)注點(diǎn) 1、市場(chǎng)擔(dān)憂(yōu)美國(guó)加征關(guān)稅增強(qiáng)貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)，可能導(dǎo)致全球經(jīng)濟(jì)衰退，國(guó)際油價(jià)下跌NYMEX原油期貨05合約69.36跌0.56美元/桶，環(huán)比-0.80%； 2、截止3月28日，東北亞乙烯外盤(pán)價(jià)格環(huán)比穩(wěn)定，CFR東北亞855美元/噸；丙烯外盤(pán)穩(wěn)定，CFR中國(guó)收于825美元/噸； 3、國(guó)內(nèi)市場(chǎng)報(bào)盤(pán)調(diào)整，SK512F市場(chǎng)主流價(jià)格在23200元/噸附近； 4、本周，國(guó)內(nèi)三元乙丙橡膠平均產(chǎn)能利用率約為81.35%，環(huán)比穩(wěn)定。

早間提示

[天然橡膠]：天然膠乳市場(chǎng)早間提示（20250306）

2、非黃品牌為黃春發(fā)以外的泰華、百大、聯(lián)誼等；國(guó)營(yíng)品牌為金聯(lián)、金水等； 3、進(jìn)口濃乳現(xiàn)匯含增值稅為9%；國(guó)產(chǎn)濃乳現(xiàn)匯含增值稅為9%； 4、漲跌率為環(huán)比變化率 三、行情展望 受宏觀(guān)消息面影響，期貨盤(pán)面震蕩下跌，拖拽市場(chǎng)氛圍偏空，現(xiàn)階段仍處于貨物集中到港期，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)現(xiàn)貨流通相對(duì)寬松，疊加下游需求復(fù)蘇較慢，對(duì)原料實(shí)單采購(gòu)意愿欠佳，貿(mào)易商存在出貨壓力，為加速庫(kù)存周轉(zhuǎn)、規(guī)避滯港成本，場(chǎng)內(nèi)出現(xiàn)部分低價(jià)貨源，進(jìn)而利空膠價(jià)松動(dòng)下跌；但全球天然橡膠進(jìn)入供應(yīng)低產(chǎn)期，進(jìn)口補(bǔ)貨成本較高，國(guó)內(nèi)貿(mào)易商低價(jià)出貨意愿有限，一定程度上對(duì)行情存在支撐。

早間提示

[天然橡膠]：天然膠乳市場(chǎng)早間提示（20250305）

2、非黃品牌為黃春發(fā)以外的泰華、百大、聯(lián)誼等；國(guó)營(yíng)品牌為金聯(lián)、金水等； 3、進(jìn)口濃乳現(xiàn)匯含增值稅為9%；國(guó)產(chǎn)濃乳現(xiàn)匯含增值稅為9%； 4、漲跌率為環(huán)比變化率 三、行情展望 受宏觀(guān)消息面影響，期貨盤(pán)面震蕩下跌，拖拽市場(chǎng)氛圍偏空，現(xiàn)階段仍處于貨物集中到港期，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)現(xiàn)貨流通相對(duì)寬松，疊加下游需求復(fù)蘇較慢，對(duì)原料實(shí)單采購(gòu)意愿欠佳，貿(mào)易商存在出貨壓力，為加速庫(kù)存周轉(zhuǎn)、規(guī)避滯港成本，場(chǎng)內(nèi)出現(xiàn)部分低價(jià)貨源，進(jìn)一步利空膠價(jià)；但全球天然橡膠進(jìn)入供應(yīng)低產(chǎn)期，進(jìn)口補(bǔ)貨成本較高，國(guó)內(nèi)貿(mào)易商低價(jià)出貨意愿有限，一定程度上對(duì)行情存在支撐。

早間提示