[丁苯橡膠月評(píng)]：成本面支撐尚可 丁苯市場(chǎng)先跌后漲（2025年1月）

元旦節(jié)后返市，疲弱的終端需求、合成橡膠期貨盤面走弱、社會(huì)庫(kù)存高位對(duì)丁苯橡膠走勢(shì)構(gòu)成拖累，但因原料丁二烯外放資源減少及下游對(duì)丁二烯采購(gòu)積極性提升影響，成本端拉動(dòng)驅(qū)動(dòng)下，業(yè)者對(duì)丁苯橡膠溢價(jià)銷售；月下旬，部分貿(mào)易商考慮到春節(jié)假期臨近，則對(duì)中長(zhǎng)期走勢(shì)供應(yīng)存在一定擔(dān)憂，但資金對(duì)于天膠及合成橡膠期貨更為青睞，盤面價(jià)格不斷拉高，對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)心態(tài)提振明顯，丁苯橡膠主流市場(chǎng)價(jià)格重心陷入高位整理截至1月27日，山東市場(chǎng)1502主流價(jià)格參考15200-15500元/噸附近，實(shí)單商談。

月評(píng)

[隆眾聚焦]：成本沖高供應(yīng)增量 順丁膠價(jià)延續(xù)弱勢(shì)

綜述 本周期中國(guó)高順順丁橡膠市場(chǎng)價(jià)格表現(xiàn)僵持整理。

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]：基本面轉(zhuǎn)弱疊加下游等跌 順丁市場(chǎng)承壓走弱

綜述 本周期中國(guó)高順順丁橡膠市場(chǎng)價(jià)格延續(xù)弱勢(shì)運(yùn)行。

熱點(diǎn)聚焦

[丁二烯]：2024年11月29日全國(guó)主要城市丁二烯價(jià)格匯總

【今日點(diǎn)評(píng)】今日，國(guó)內(nèi)丁二烯市場(chǎng)小幅上行震蕩合成橡膠期貨走勢(shì)帶動(dòng)部分供方價(jià)格上調(diào)，中間商報(bào)盤跟漲為主，但亦有部分略低價(jià)格成交至終端，市場(chǎng)氣氛謹(jǐn)慎，部分下游維持觀望山東魯中送到價(jià)格在9700-10000元/噸，華東主港出罐自提價(jià)格參考9500元/噸左右 【明日預(yù)測(cè)】雖合成橡膠期貨的走勢(shì)對(duì)丁二烯市場(chǎng)有所提振，但就基本面來(lái)看，丁二烯市場(chǎng)中長(zhǎng)期的供應(yīng)面預(yù)期偏弱，且華北貨源價(jià)格略低，對(duì)行情亦存壓制，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)丁二烯行情近期小區(qū)間震蕩，等待消息面進(jìn)一步指引。

匯總

[丁二烯日評(píng)]：下游消息面提振 行情小幅震蕩（20241129）

丁二烯行情分析,丁二烯預(yù)測(cè),丁二烯價(jià)格走勢(shì)

每日點(diǎn)評(píng)

[順丁橡膠月評(píng)]：成本及供應(yīng)利空顯著 順丁市場(chǎng)大幅回落（2024年11月）

進(jìn)入11月后，原料端丁二烯因新產(chǎn)能釋放等因素導(dǎo)致價(jià)格出現(xiàn)快速下跌，順丁橡膠生產(chǎn)利潤(rùn)明顯改善帶動(dòng)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)裝置負(fù)荷明顯提升，但同時(shí)導(dǎo)致貿(mào)易商及下游終端對(duì)市場(chǎng)價(jià)格持續(xù)走弱的擔(dān)憂增加主流供價(jià)雖逐步下調(diào)，但下游消極采購(gòu)且壓價(jià)堅(jiān)決導(dǎo)致貿(mào)易商出貨阻力顯著增加，部分民營(yíng)資源及套利盤持續(xù)對(duì)盤低出進(jìn)一步拖拽下，順丁市場(chǎng)長(zhǎng)期維持寬幅倒掛局面進(jìn)入月末，天氣原因等因素導(dǎo)致原料丁二烯到港延遲與相關(guān)膠種天然橡膠行情反彈，業(yè)者看空心態(tài)緩解后試探平報(bào)，然主流供價(jià)預(yù)期外下調(diào)后，月內(nèi)累計(jì)下調(diào)幅度達(dá)2800元/噸，同時(shí)合成橡膠期貨出現(xiàn)快速反彈，導(dǎo)致貿(mào)易商與終端商談出現(xiàn)分歧，現(xiàn)貨市場(chǎng)報(bào)盤不降反升但難有成交，市場(chǎng)交投陷入混亂。

月評(píng)

天膠主產(chǎn)區(qū)減產(chǎn)邏輯未改

國(guó)內(nèi)產(chǎn)區(qū)將迎來(lái)停割季，全乳膠供應(yīng)逐漸回落從長(zhǎng)期角度來(lái)看，產(chǎn)膠國(guó)步入減產(chǎn)周期，產(chǎn)量同比回落幅度較大 隨著美國(guó)通脹數(shù)據(jù)回落幅度不及預(yù)期，疊加美聯(lián)儲(chǔ)部分官員認(rèn)為9月降息幅度偏大，導(dǎo)致11月美聯(lián)儲(chǔ)降息50個(gè)基點(diǎn)的概率顯著下滑，此前樂(lè)觀情緒出現(xiàn)修正與此同時(shí)，橡膠市場(chǎng)下游汽車產(chǎn)銷數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳，產(chǎn)業(yè)因子轉(zhuǎn)弱導(dǎo)致橡膠期貨步入中期調(diào)整的走勢(shì)近期滬膠期貨2501合約呈現(xiàn)震蕩偏弱的走勢(shì)，期價(jià)處在短期下行通道內(nèi)，維持在17500~18000元/噸區(qū)間窄幅震蕩運(yùn)行。

市場(chǎng)播報(bào)

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗商品市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)行 情況分析報(bào)告 （10月14日-10月18日）

合成橡膠期貨盤面走勢(shì)邏輯則更多追隨天然橡膠，從前三季度看，兩者相關(guān)性極高；重點(diǎn)也要關(guān)注需求端采購(gòu)節(jié)奏，下游橡膠制品企業(yè)長(zhǎng)期抵觸高價(jià)，而半鋼胎訂單尚可，保證了輪胎企業(yè)的整體原料需求丁苯橡膠目前邊際利潤(rùn)明顯，相關(guān)企業(yè)生產(chǎn)積極性尚可下周期博弈持續(xù)，預(yù)計(jì)丁苯橡膠價(jià)格弱勢(shì)震蕩前行，下行空間或較為有限 順丁預(yù)測(cè)：原料丁二烯行情走弱后成本面支撐進(jìn)一步松動(dòng)，且近期或仍以弱勢(shì)震蕩為主，順丁橡膠成本面支撐松動(dòng)；華北地區(qū)民營(yíng)資源供應(yīng)相對(duì)充足，且下游謹(jǐn)慎觀望氛圍濃厚，輪胎企業(yè)雖有部分復(fù)工，但部分企業(yè)或因環(huán)保因素存在限產(chǎn)可能，需求面難有提振；相關(guān)膠種天然橡膠行情亦表現(xiàn)偏弱，對(duì)順丁橡膠期現(xiàn)貨市場(chǎng)亦難有支撐。

產(chǎn)業(yè)分析

2024年10月18日輪胎及橡膠制品原材料周度分析

合成橡膠期貨盤面走勢(shì)邏輯則更多追隨天然橡膠，從前三季度看，兩者相關(guān)性極高；重點(diǎn)也要關(guān)注需求端采購(gòu)節(jié)奏，下游橡膠制品企業(yè)長(zhǎng)期抵觸高價(jià)，而半鋼胎訂單尚可，保證了輪胎企業(yè)的整體原料需求丁苯橡膠目前邊際利潤(rùn)明顯，相關(guān)企業(yè)生產(chǎn)積極性尚可下周期博弈持續(xù)，預(yù)計(jì)丁苯橡膠價(jià)格弱勢(shì)震蕩前行，下行空間或較為有限 丁腈橡膠：下周期來(lái)看，丁腈橡膠主流供方貨源供應(yīng)依舊偏緊，鎮(zhèn)江南帝裝置下旬停車檢修，供應(yīng)面利好依舊可尋。

周度分析

[丁苯橡膠周評(píng)]：支撐減弱 市場(chǎng)漲后回落（20241011-1017）

4. 下周市場(chǎng)預(yù)測(cè) 雖成本端丁二烯供應(yīng)緊張偏緊格局未明顯改變，且天然橡膠供需基本面良好，但前期對(duì)丁苯橡膠價(jià)格上行的主要兩點(diǎn)驅(qū)動(dòng)因素已減弱，且需求端抵觸情緒愈發(fā)明顯合成橡膠期貨盤面走勢(shì)邏輯則更多追隨天然橡膠，從前三季度看，兩者相關(guān)性極高；重點(diǎn)也要關(guān)注需求端采購(gòu)節(jié)奏，下游橡膠制品企業(yè)長(zhǎng)期抵觸高價(jià)，而半鋼胎訂單尚可，保證了輪胎企業(yè)的整體原料需求。

周評(píng)

[PVC]：隆眾早訊--周四版

國(guó)內(nèi)期貨主力合約多數(shù)下跌，玻璃跌超3%，丁二烯橡膠、焦煤、PX跌超2%，橡膠、白糖跌近2%漲幅方面，燒堿漲超2% 中信證券：目前市場(chǎng)仍處于由情緒主導(dǎo)的反彈第一階段 中長(zhǎng)期仍需關(guān)注具體的政策落實(shí)的方向以及效果 北京商報(bào)：股債匯市場(chǎng) 有漲有跌是常態(tài) 央行新設(shè)工具 接近央行人士：不是直接給錢 不會(huì)擴(kuò)大基礎(chǔ)貨幣政策規(guī)模 連平：預(yù)計(jì)年底前部分專項(xiàng)債額度將提前下達(dá) 使用范圍可能擴(kuò)大 華爾街分析師警告：世界愈發(fā)混亂 一場(chǎng)史詩(shī)級(jí)金融危機(jī)隨時(shí)可能到來(lái) 美聯(lián)儲(chǔ)戴利：美聯(lián)儲(chǔ)在今年剩余時(shí)間還將降息1-2次 【成品油價(jià)年內(nèi)第八漲要來(lái) 加滿一箱將多花6元】10日24時(shí)，國(guó)內(nèi)成品油新一輪調(diào)價(jià)窗口將正式開(kāi)啟。

早間提示

[天然橡膠周評(píng)]：海外到港增加 供需雙弱拖拽膠價(jià)下行（20240719-0725）

本周進(jìn)口膠市場(chǎng)報(bào)盤下跌，市場(chǎng)輪換及套利平倉(cāng)，貿(mào)易商少量補(bǔ)貨，工廠適量逢低采購(gòu)部分標(biāo)膠，整體交投氛圍偏弱國(guó)產(chǎn)膠交投情況冷清，期貨盤面下行，拖拽市場(chǎng)氛圍偏空，下游制品企業(yè)看跌情緒加重，詢盤意向有限，市場(chǎng)成交稀少 3. 市場(chǎng)影響因素分析 1）供應(yīng)方面：橡膠產(chǎn)區(qū)仍受降雨擾動(dòng)，原料價(jià)格表現(xiàn)堅(jiān)挺，中長(zhǎng)期供應(yīng)增量趨勢(shì)不改；2024年6月中國(guó)天然橡膠進(jìn)口量34.59萬(wàn)噸，環(huán)比減少0.5%，同比減少31.41%，1-6月累計(jì)進(jìn)口247.15萬(wàn)噸，累計(jì)同比減少24.46%。

周評(píng)

[隆眾聚焦]：順丁膠價(jià)高位回調(diào) 短線博弈加劇

周期內(nèi)，中石油銷售公司跟進(jìn)前期供價(jià)調(diào)整為主，市場(chǎng)報(bào)盤漲后回落；至6月21日收盤，中國(guó)順丁橡膠主流出廠價(jià)格在15800元/噸，華北地區(qū)順丁橡膠BR9000現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格在15200-15400元/噸區(qū)間，環(huán)比下跌3.80%。

熱點(diǎn)聚焦

[熱點(diǎn)聚焦]：順丁膠價(jià)重心接連走高 中長(zhǎng)線風(fēng)險(xiǎn)提示

綜述 周期內(nèi)，國(guó)內(nèi)順丁橡膠市場(chǎng)價(jià)格寬幅走高，出廠價(jià)格累計(jì)上調(diào)1300元/噸；至6月13日收盤，北方地區(qū)順丁橡膠BR9000現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格在15700-15800元/噸區(qū)間，環(huán)比漲幅7.50%附近；國(guó)內(nèi)順丁橡膠主流出廠價(jià)格在15800元/噸，環(huán)比漲幅8.97%。

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]：順丁膠價(jià)創(chuàng)近兩年高點(diǎn) 短線預(yù)期仍舊偏強(qiáng)

順丁橡膠價(jià)格,順丁橡膠行情

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]：SBS：市場(chǎng)“烈火烹油” 高壓下的SBS何去何從？

SBS橡膠價(jià)格,SBS橡膠行情

相關(guān)產(chǎn)品

[丁苯橡膠月評(píng)]：成本高企供價(jià)堅(jiān)挺 市場(chǎng)報(bào)盤持續(xù)倒掛（2024年4月）

供價(jià)持續(xù)穩(wěn)定狀態(tài)下，開(kāi)單商戶持倉(cāng)成本愈發(fā)走高，整體低出意愿不強(qiáng)，但月初開(kāi)始期貨盤面價(jià)格弱勢(shì)震蕩加劇，部分套利盤在期貨盤面價(jià)格回落時(shí)普遍選擇對(duì)盤低出現(xiàn)貨，不斷拉低市場(chǎng)主流價(jià)格；清明節(jié)后丁二烯內(nèi)外盤價(jià)格再度走高提振，丁苯橡膠報(bào)盤回升至開(kāi)單價(jià)格附近而進(jìn)入月下旬，天膠以及合成橡膠期貨盤面再度下行，套利盤維持對(duì)盤低出，市場(chǎng)主流價(jià)格再度呈現(xiàn)倒掛臨近月末，市場(chǎng)弱勢(shì)并無(wú)明顯改觀，下游終端整體維持剛需買盤，整月實(shí)單交投阻力長(zhǎng)期存在，貿(mào)易商虧損加劇截止收稿，山東市場(chǎng)齊魯1502報(bào)盤在13400元/噸左右，實(shí)單商談。

月評(píng)

[隆眾聚焦]：多重因素施壓 丁苯行情弱勢(shì)難改

此外，華東、華南地區(qū)部分制品及鞋材企業(yè)訂單偏弱，貿(mào)易商出貨壓力較高，原料采購(gòu)跟進(jìn)偏弱亦難以支撐貿(mào)易商堅(jiān)挺報(bào)盤 3、成本壓力延續(xù)，生產(chǎn)利潤(rùn)及貿(mào)易商利潤(rùn)不佳 數(shù)據(jù)來(lái)源：隆眾資訊 3月以來(lái)，主要原料丁二烯及苯乙烯價(jià)格高位偏強(qiáng)整理影響下，國(guó)內(nèi)丁苯橡膠理論生產(chǎn)利潤(rùn)持續(xù)下降，主流供方丁苯橡膠出廠價(jià)格在成本線附近徘徊，但由于長(zhǎng)期以來(lái)的高價(jià)抵觸心態(tài)及中遠(yuǎn)期價(jià)格回落預(yù)期較強(qiáng)，同時(shí)合成橡膠及天然橡膠期貨行情快速走弱明顯影響，部分套利商低價(jià)報(bào)盤持續(xù)影響市場(chǎng)交投，下游采購(gòu)亦表現(xiàn)謹(jǐn)慎且壓價(jià)堅(jiān)決。

熱點(diǎn)聚焦

供緊需增，滬膠能否順勢(shì)攀升

雖然3月19日國(guó)內(nèi)膠價(jià)見(jiàn)頂回落，展開(kāi)調(diào)整行情，但短線膠價(jià)波動(dòng)率顯著提高不過(guò)從中長(zhǎng)期角度來(lái)看，全球天然橡膠期貨價(jià)格重心有望穩(wěn)步抬升

市場(chǎng)播報(bào)

長(zhǎng)安期貨：合成橡膠回調(diào)幅度有限

總體來(lái)看，輪胎開(kāi)工率同、環(huán)比回升，需求端有一定支撐；原油價(jià)格對(duì)成本端的支撐仍存，丁二烯橡膠基本面較好，短期內(nèi)在去庫(kù)壓力下有回調(diào)可能，但中長(zhǎng)期或依然偏強(qiáng)（作者單位：長(zhǎng)安期貨）

市場(chǎng)播報(bào)