瑞達期貨：滬鋁輕倉震蕩

隔夜滬鋁主力合約震蕩偏強基本面原料端，氧化鋁價格堅挺，鋁價維持偏高位震蕩運行，令冶煉廠利潤依舊較好，生產(chǎn)意愿積極供給方面，國內(nèi)電解鋁在產(chǎn)產(chǎn)能以及開工率維持高位，接近行業(yè)上限，新增產(chǎn)能較為零星并增幅有限，故國內(nèi)電解鋁供給量總體持穩(wěn)需求方面，淡季影響發(fā)酵，下游鋁材加工企業(yè)訂單排產(chǎn)情況趨弱，出口需求受關(guān)稅貿(mào)易政策影響亦逐步回落，此外，終端行業(yè)家電、光伏增速略有放緩 整體來看，電解鋁基本面或處于供給相對持穩(wěn)、需求暫弱的局面，產(chǎn)業(yè)庫存小幅積累，鋁水比例下滑。

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國信期貨：滬鋁震蕩

周三夜間，滬鋁報收20565元/噸，上漲0.37%倫鋁報收2577美元/噸，上漲0.37%市場等待鮑威爾在全球央行年會上的講話，或?qū)γ缆?lián)儲后續(xù)降息路徑作出指引，市場情緒暫時保持謹(jǐn)慎近幾日鋁價回調(diào)后，現(xiàn)貨市場采購情緒再度出現(xiàn)回暖，或限制鋁價下方調(diào)整空間整體而言，預(yù)計滬鋁震蕩，逢回調(diào)可布局遠(yuǎn)月多單

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瑞達期貨：滬鋁輕倉逢低短多交易

隔夜滬鋁主力合約震蕩走勢基本面原料端，氧化鋁價格堅挺，鋁價維持偏高位震蕩運行，令冶煉廠利潤依舊較好，生產(chǎn)意愿積極供給方面，國內(nèi)電解鋁在產(chǎn)產(chǎn)能以及開工率維持高位，接近行業(yè)上限，新增產(chǎn)能較為零星并增幅有限，故國內(nèi)電解鋁供給量總體持穩(wěn)需求方面，淡季影響發(fā)酵，下游鋁材加工企業(yè)訂單排產(chǎn)情況趨弱，出口需求受關(guān)稅貿(mào)易政策影響亦逐步回落，此外，終端行業(yè)家電、光伏增速略有放緩 整體來看，電解鋁基本面或處于供給相對持穩(wěn)、需求暫弱的局面，產(chǎn)業(yè)庫存小幅積累，鋁水比例下滑。

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國信期貨：滬鋁逢回調(diào)可布局遠(yuǎn)月多單

周二夜間，滬鋁報收20490元/噸，下跌0.41%倫鋁報收2567.5美元/噸，下跌0.81% 宏觀方面，據(jù)中國新聞網(wǎng)報道，美國總統(tǒng)特朗普當(dāng)?shù)貢r間18日在白宮與到訪的烏克蘭總統(tǒng)澤連斯基和多位歐洲領(lǐng)導(dǎo)人舉行會晤特朗普在會后表示，已開始計劃俄羅斯總統(tǒng)普京和澤連斯基的雙邊會晤，之后則是包括普京、澤連斯基和他本人的三方會晤政治局勢的緩和使得市場產(chǎn)生對未來俄羅斯鋁流通性恢復(fù)的預(yù)期，將帶來一定供應(yīng)壓力。

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瑞達期貨：滬鋁輕倉逢高拋空

隔夜滬鋁主力合約震蕩回落，基本面原料端，氧化鋁價格堅挺，鋁價維持偏高位震蕩運行，令冶煉廠利潤依舊較好，生產(chǎn)意愿積極供給方面，國內(nèi)電解鋁在產(chǎn)產(chǎn)能以及開工率維持高位，接近行業(yè)上限，新增產(chǎn)能較為零星并增幅有限，故國內(nèi)電解鋁供給量總體持穩(wěn)需求方面，淡季影響發(fā)酵，下游鋁材加工企業(yè)訂單排產(chǎn)情況趨弱，出口需求受關(guān)稅貿(mào)易政策影響亦逐步回落，此外，終端行業(yè)家電、光伏增速略有放緩 整體來看，電解鋁基本面或處于供給相對持穩(wěn)、需求暫弱的局面，產(chǎn)業(yè)庫存小幅積累，鋁水比例下滑。

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瑞達期貨：滬鋁主力合約輕倉逢高拋空交易

隔夜滬鋁主力合約震蕩偏弱，基本面原料端，氧化鋁價格堅挺，鋁價維持偏高位震蕩運行，令冶煉廠利潤依舊較好，生產(chǎn)意愿積極供給方面，國內(nèi)電解鋁在產(chǎn)產(chǎn)能以及開工率維持高位，接近行業(yè)上限，新增產(chǎn)能較為零星并增幅有限，故國內(nèi)電解鋁供給量總體持穩(wěn)需求方面，淡季影響發(fā)酵，下游鋁材加工企業(yè)訂單排產(chǎn)情況趨弱，出口需求受關(guān)稅貿(mào)易政策影響亦逐步回落，此外，終端行業(yè)家電、光伏增速略有放緩 整體來看，電解鋁基本面或處于供給相對持穩(wěn)、需求暫弱的局面，產(chǎn)業(yè)庫存小幅積累，鋁水比例下滑。

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國信期貨：鋁合金跟隨滬鋁偏強運行

周四夜間，鋁合金報收20175元/噸，上漲0.22%鋁合金跟隨滬鋁偏強運行7月以來，廢鋁到貨減少，廢鋁供應(yīng)偏緊下，鋁合金成本支撐穩(wěn)固此外，近期鋁合金現(xiàn)貨價格重心抬升，亦給予期貨價格支撐消費淡季的壓力持續(xù)對鋁合金現(xiàn)貨及期貨價格形成壓制庫存端數(shù)據(jù)呈現(xiàn)累庫狀態(tài)，并持續(xù)處于歷史相對高位整體而言，鋁合金價格或?qū)⒗^續(xù)跟隨鋁價震蕩運行，下方價格有成本支撐，上方則將持續(xù)受到需求偏弱的壓制

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瑞達期貨：滬鋁輕倉逢高拋空交易

隔夜滬鋁主力合約震蕩，基本面原料氧化鋁價格堅挺，加之鋁價高位震蕩運行，冶煉廠利潤保持較優(yōu)，生產(chǎn)意愿仍積極 供給方面，由于前期技改項目以及山東-云南置換項目起槽復(fù)產(chǎn)，電解鋁產(chǎn)量有所增加，但因總體產(chǎn)能臨近行業(yè)“天花板”，故總體產(chǎn)量呈現(xiàn)穩(wěn)中小增情況需求方面，目前在消費淡季的影響下，下游及終端行業(yè)訂單趨弱此外，由于鋁價保持高位運行，結(jié)合當(dāng)前淡季因素，對下游的消費需求有所壓制，短期內(nèi)電解鋁庫存或小幅累積，鋁水比例有所下行。

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國信期貨：滬鋁預(yù)計震蕩

周三夜間，滬鋁報收20655元/噸，下跌0.67%倫鋁報收2608.5美元/噸，下跌0.53%降息預(yù)期升溫給予銅鋁等工業(yè)金屬的利多驅(qū)動力有所消化，目前鋁基本面情況暫時難以推動鋁價進一步上行國內(nèi)供需情況來看，供應(yīng)端較為穩(wěn)定，需求端仍呈現(xiàn)淡季特征，且鋁錠已順暢累庫三周以上，考慮到需求及行業(yè)鋁水比降低的情況，去庫拐點暫難到來整體而言，滬鋁預(yù)計震蕩，逢回調(diào)可適當(dāng)布局遠(yuǎn)期多單

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瑞達期貨：滬鋁輕倉逢高拋空

隔夜滬鋁主力合約震蕩偏弱，基本面原料氧化鋁價格堅挺，加之鋁價高位震蕩運行，冶煉廠利潤保持較優(yōu)，生產(chǎn)意愿仍積極供給方面，由于前期技改項目以及山東-云南置換項目起槽復(fù)產(chǎn)，電解鋁產(chǎn)量有所增加，但因總體產(chǎn)能臨近行業(yè)“天花板”，故總體產(chǎn)量呈現(xiàn)穩(wěn)中小增情況需求方面，目前在消費淡季的影響下，下游及終端行業(yè)訂單趨弱此外，由于鋁價保持高位運行，結(jié)合當(dāng)前淡季因素，對下游的消費需求有所壓制，短期內(nèi)電解鋁庫存或小幅累積，鋁水比例有所下行。

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國信期貨：鋁合金隨滬鋁偏強運行

周二夜間，鋁合金報收20200元/噸，上漲0.55%鋁合金隨滬鋁偏強運行，原料廢鋁價格也上漲至高位，鋁合金成本抬升，亦抬升鋁合金底部價格支撐消費淡季的壓力持續(xù)對鋁合金現(xiàn)貨及期貨價格形成壓制庫存端數(shù)據(jù)呈現(xiàn)累庫狀態(tài)，并持續(xù)處于歷史相對高位整體而言，鋁合金價格或?qū)⒗^續(xù)跟隨鋁價震蕩運行，下方價格有成本支撐，上方則將持續(xù)受到需求偏弱的壓制

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瑞達期貨：滬鋁輕倉震蕩交易

隔夜滬鋁主力合約震蕩偏強，基本面原料氧化鋁價格堅挺，加之鋁價高位震蕩運行，冶煉廠利潤保持較優(yōu)，生產(chǎn)意愿仍積極 供給方面，由于前期技改項目以及山東-云南置換項目起槽復(fù)產(chǎn)，電解鋁產(chǎn)量有所增加，但因總體產(chǎn)能臨近行業(yè)“天花板”，故總體產(chǎn)量呈現(xiàn)穩(wěn)中小增情況需求方面，目前在消費淡季的影響下，下游及終端行業(yè)訂單趨弱此外，由于鋁價保持高位運行，結(jié)合當(dāng)前淡季因素，對下游的消費需求有所壓制，短期內(nèi)電解鋁庫存或小幅累積，鋁水比例有所下行。

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國信期貨：滬鋁逢回調(diào)可適當(dāng)布局遠(yuǎn)期多單

周一夜間，滬鋁報收20610元/噸，下跌0.31%倫鋁報收2586美元/噸，下跌1.11%美元稍有走強，鋁價受壓制倫敦金屬交易所（LME）8月11日公布的庫存數(shù)據(jù)顯示，LME鋁庫存增加5,275噸或1.12%，至475,850噸，LME鋁庫存持續(xù)累庫，對鋁價形成利空 國內(nèi)供需情況來看，供應(yīng)端較為穩(wěn)定，需求端仍呈現(xiàn)淡季特征，疊加鋁錠順暢累庫三周，給予鋁價一定向下壓制力另一方面，鋁價回調(diào)后下游采購備貨積極性的提高，以及鋁錠庫存持續(xù)維持在歷史同期低位，亦限制了價格的下跌空間。

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國信期貨：滬鋁預(yù)計震蕩

周五夜間，滬鋁報收20665元/噸，下跌0.02%倫鋁報收2615美元/噸，上漲0.17%海外方面，當(dāng)?shù)貢r間周六，美聯(lián)儲理事鮑曼表示，贊成今年降息三次，會敦促美聯(lián)儲的其他決策者在9月召開的會議上（支持）開始降息，近期市場對于美聯(lián)儲9月降息預(yù)期的升溫持續(xù)給予商品價格上漲空間 國內(nèi)供需情況來看，供應(yīng)端較為穩(wěn)定，需求端仍呈現(xiàn)淡季特征，疊加鋁錠順暢累庫三周，給予鋁價一定向下壓制力另一方面，鋁價回調(diào)后下游采購備貨積極性的提高，以及鋁錠庫存持續(xù)維持在歷史同期低位，亦限制了價格的下跌空間。

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瑞達期貨：滬鋁主力合約輕倉震蕩偏弱交易

隔夜滬鋁主力合約震蕩偏弱，基本面原料端氧化鋁價格堅挺，加之鋁價高位震蕩運行，冶煉廠利潤保持較優(yōu)，生產(chǎn)意愿仍積極 供給方面，由于前期技改項目以及山東-云南置換項目起槽復(fù)產(chǎn)，電解鋁產(chǎn)量有所增加，但因總體產(chǎn)能臨近行業(yè)“天花板”，故總體產(chǎn)量呈現(xiàn)穩(wěn)中小增情況需求方面，目前在消費淡季的影響下，下游及終端行業(yè)訂單趨弱此外，由于鋁價保持高位運行，結(jié)合當(dāng)前淡季因素，對下游的消費需求有所壓制，短期內(nèi)電解鋁庫存或小幅累積，鋁水比例有所下行。

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有色持倉日報：滬鋁跌0.39%，中信期貨減持2.7千手多單

截至8月8日收盤，滬銅2509收78490元/噸，漲0.14%；滬鋁2509收20685元/噸，跌0.39%；滬鉛2509收16845元/噸，跌0.09%；氧化鋁2509收3170元/噸，跌2.28% 各品種具體如下： 各品種持倉情況具體如下： 。

期評

廣發(fā)期貨：滬鋁短期價格仍高位承壓

【邏輯】：昨日鋁價偏強運行，重心提升至20800元/噸附近，市場出貨較多，但淡季下游采購意愿較低，市場貼水繼續(xù)擴大宏觀面國內(nèi)消費刺激氛圍依舊，另外“反內(nèi)卷”帶來的情緒高漲對鋁價產(chǎn)生一定支撐，但美聯(lián)儲降息預(yù)期變動和關(guān)稅事件對鋁價造成較大不確定性;供應(yīng)端國內(nèi)電解鋁運行產(chǎn)能穩(wěn)定，鋁水比例下滑帶動庫存見底回探;需求側(cè)建筑地產(chǎn)竣工疲軟、家電出口下滑、光伏搶裝結(jié)束后訂單走弱，僅新能源汽車輕量化需求維持韌性，下游訂單暫無好轉(zhuǎn)趨勢。

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瑞達期貨：隔夜滬鋁主力合約震蕩偏弱

隔夜滬鋁主力合約震蕩偏弱基本面供給端，國內(nèi)在運行產(chǎn)能接近上限，在消費淡季不斷發(fā)酵以及宏觀政策對產(chǎn)能調(diào)整的背景下，電解鋁產(chǎn)量增速或?qū)⒎啪?，但總量級預(yù)計仍將保持高開工、高產(chǎn)狀態(tài)需求方面，消費淡季的持續(xù)令下游開工及訂單逐步下滑，加之鋁價較為堅挺保持偏高區(qū)間運行在一定程度上將抑制下游采買情緒，故需求上或有一定壓力，庫存小幅積累 整體來看，電解鋁基本面或處于供給保持高位但增速有所放緩，需求受消費淡季影響表現(xiàn)偏弱的階段，庫存略有積累，產(chǎn)業(yè)經(jīng)過政策引導(dǎo)優(yōu)化后，長期預(yù)期仍向好。

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廣發(fā)期貨：滬鋁主力參考20000-21000運行

【邏輯】：昨日鋁價維持震蕩，淡季下游采購意愿較低，市場貼水繼續(xù)擴大宏觀面國內(nèi)消費刺激氛圍依舊，另外“反內(nèi)卷”帶來的情緒高漲對鋁價產(chǎn)生一定支撐，但美聯(lián)儲降息預(yù)期變動和關(guān)稅事件對鋁價造成較大不確定性;供應(yīng)端國內(nèi)電解鋁運行產(chǎn)能穩(wěn)定，鋁水比例下滑帶動庫存見底回探;需求側(cè)建筑地產(chǎn)竣工疲軟、家電出口下滑、光伏搶裝結(jié)束后訂單走弱，僅新能源汽車輕量化需求維持韌性，下游訂單暫無好轉(zhuǎn)趨勢綜合而言，在累庫預(yù)期、需求走弱和宏觀擾動的壓力下，預(yù)計短期價格仍高位承壓，本月主力合約價格參考20000-21000，后續(xù)重點跟蹤庫存變動及需求邊際變化。

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瑞達期貨：滬鋁輕倉逢低短多交易

隔夜滬鋁主力合約震蕩偏強，基本面供給端，國內(nèi)在運行產(chǎn)能接近上限，在消費淡季不斷發(fā)酵以及宏觀政策對產(chǎn)能調(diào)整的背景下，電解鋁產(chǎn)量增速或?qū)⒎啪?，但總量級預(yù)計仍將保持高開工、高產(chǎn)狀態(tài)需求方面，消費淡季的持續(xù)令下游開工及訂單逐步下滑，加之鋁價較為堅挺保持偏高區(qū)間運行在一定程度上將抑制下游采買情緒，故需求上或有一定壓力，庫存小幅積累 整體來看，電解鋁基本面或處于供給保持高位但增速有所放緩，需求受消費淡季影響表現(xiàn)偏弱的階段，庫存略有積累，產(chǎn)業(yè)經(jīng)過政策引導(dǎo)優(yōu)化后，長期預(yù)期仍向好。

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