寶城期貨：供需結構偏弱，甲醇承壓調整

淡季效應漸顯 步入7月，中東地緣因素影響減弱，甲醇期貨運行邏輯回歸供需基本面目前，國內甲醇供應壓力有增無減，下游傳統(tǒng)需求步入淡季，港口延續(xù)累庫格局在供需結構偏弱的背景下，甲醇期貨2509合約價格回落至2350~2400元/噸區(qū)間運行9月和1月合約價差也由升水結構轉為貼水模式，凸顯近月合約價格弱勢特征 供給壓力有增無減 步入三季度，國內煤制甲醇企業(yè)生產利潤率依然維持偏高水平。

市場播報

[隆眾聚焦]：2025 上半年甲醇及下游行業(yè)價格起伏與回響

【導語】：甲醇作為基礎化工原料，其價格波動不僅受傳統(tǒng)供需關系影響，在期貨市場的價格發(fā)現(xiàn)功能及金融屬性的助推下，波動更為頻繁且劇烈期貨市場參與者的資金博弈、宏觀經濟政策預期、國際地緣政治風險等金融因素，持續(xù)攪動甲醇市場價格走勢，使甲醇價格在供需基本面之外，呈現(xiàn)出復雜多變的特性。

熱點聚焦

[甲醇周評]：本周國內甲醇市場延續(xù)上漲（20250620-20250626）

甲醇行情，甲醇地區(qū)，甲醇價格，甲醇綜述

周/月評

[甲醇]：7月1日全國主要城市甲醇價格匯總

地區(qū)甲醇,甲醇報價,甲醇成交價

甲醇

[甲醇日評]：地緣沖突刺激 買盤成交推漲（20250613）

國內 甲醇 日評

每日點評

[POM日評]：需求表現(xiàn)疲軟 實盤成交欠佳（20250617）

其中太倉現(xiàn)貨價格2585，+95，內蒙古北線價格1992.5，+2.5據隆眾監(jiān)測的20個大中城市價格，其中16個城市出現(xiàn)不同程度上漲，漲幅2.5-175元/噸不等今日西北甲醇市場小幅上漲，受中東地緣沖突升級影響，期貨盤面繼續(xù)大幅拉漲，但對現(xiàn)貨市場提振相對有限區(qū)域內生產企業(yè)成交表現(xiàn)分化，買盤對高價貨源抵觸，而低價貨源成交順暢目前雖地緣因素對市場情緒有所提振，但因大貿易商持倉量較多，且下游對高價接受度不佳，因此對市場漲幅有所壓制。

每日點評

[數(shù)據分析]：中國甲醇樣本生產利潤周度數(shù)據分析（20250613-0619）

一、樣本趨勢定性分析 本周(20250613-0619) 國內甲醇樣本周度平均利潤均走強表現(xiàn)，其中煤制、焦爐氣制盈利空間維持上周走擴節(jié)奏；氣制項目虧損空間收窄明顯。

利潤

[甲醇日評]： 盤面繼續(xù)拉漲 區(qū)域內企業(yè)表現(xiàn)分化（20250616）

國內 甲醇 日評

每日點評

[POM日評]：今日POM市場觀望為主 出貨清淡（20250616）

其中太倉現(xiàn)貨價格2585，+95，內蒙古北線價格1992.5，+2.5據隆眾監(jiān)測的20個大中城市價格，其中16個城市出現(xiàn)不同程度上漲，漲幅2.5-175元/噸不等今日西北甲醇市場小幅上漲，受中東地緣沖突升級影響，期貨盤面繼續(xù)大幅拉漲，但對現(xiàn)貨市場提振相對有限區(qū)域內生產企業(yè)成交表現(xiàn)分化，買盤對高價貨源抵觸，而低價貨源成交順暢目前雖地緣因素對市場情緒有所提振，但因大貿易商持倉量較多，且下游對高價接受度不佳，因此對市場漲幅有所壓制。

每日點評

[甲醇]：6月16日全國主要城市甲醇價格匯總

地區(qū)甲醇,甲醇報價,甲醇成交價

甲醇

[甲醇]：6月13日全國主要城市甲醇價格匯總

地區(qū)甲醇,甲醇報價,甲醇成交價

甲醇

[數(shù)據分析]：中國甲醇樣本到港量周數(shù)據分析（20250424-20250430）

一、樣本到港量趨勢定性分析 截至2025年4月30日14：00港口庫存數(shù)據發(fā)布，周期內中國甲醇樣本到港量為32.15萬噸；其中，外輪在統(tǒng)計周期內26.5萬噸（顯性25.7萬噸，非顯性0.8萬噸，其中江蘇顯性10.50萬噸）；內貿船周期內補充5.65萬噸，其中江蘇顯性1.17萬噸，江蘇非顯性1.50萬噸，浙江0.56萬噸；廣東2.42萬噸。

到港量

[隆眾聚焦]：甲醇港口總庫存月內拐點難現(xiàn)

甲醇行情，甲醇地區(qū)，甲醇價格，甲醇綜述

熱點聚焦

寶城期貨：甲醇維持下行趨勢

除傳統(tǒng)需求領域外，華東外采MTO裝置和其他下游利潤仍延續(xù)疲弱態(tài)勢截至2月7日當周，國內煤（甲醇）制烯烴裝置平均開工負荷在83.15%，較節(jié)前小幅回升0.77個百分點，環(huán)比略微增加0.06個百分點截至2025年2月7日，國內甲醇制烯烴期貨盤面利潤為-355元/噸，較節(jié)前小幅回落74元/噸目前浙江興興69萬噸/年甲醇制烯烴裝置已停車，重啟時間未知，這對烯烴需求產生偏空影響 綜上所述，一方面，海外貿易爭端加劇，宏觀面因素轉弱；另一方面，煤炭和天然氣資源供應充裕，國內甲醇產量穩(wěn)步攀升，而下游需求依然偏弱，引發(fā)國內社會庫存顯著累積。

市場播報

[隆眾聚焦]：內地排庫VS港口去庫 甲醇再度出現(xiàn)區(qū)域性走勢

受到甲醇進口減量影響華東地區(qū)現(xiàn)貨以及期貨成交價格持續(xù)看好，成本端陸續(xù)增加，但目前丙烯、乙烯單體自身動力一般，被動導致華東地區(qū)甲醇制烯烴企業(yè)利潤延續(xù)虧損狀態(tài)本周期國內丙烯市場價格震蕩偏強，宏觀面及供需面變化為主要影響因素周內雖中海精細PDH裝置重啟順利產出產品外售，匯豐PP裝置停工，階段性施壓丙烯市場；但丙烯-PP粉價差維持尚可，此類工廠開工穩(wěn)定，對丙烯需求支撐較強近期，乙烯美金市場的成交及商談主要以穩(wěn)中整理為主。

熱點聚焦

[甲醇]：1月14日全國主要城市甲醇價格匯總

地區(qū)甲醇,甲醇報價,甲醇成交價

甲醇

[隆眾聚焦]：各地區(qū)甲醇創(chuàng)新高 多空因素等落地

【導語】：近五周國內甲醇市場各地區(qū)呈現(xiàn)不同程度上漲趨勢，部分地區(qū)價格處于近6個月最高點，面對高價市場心態(tài)繼續(xù)觀望，傳統(tǒng)下游理性為主，企業(yè)庫存持續(xù)低位，期貨以及宏觀支撐，部分新增和重啟下游裝置帶來需求，面對各方因素變動，甲醇市場高位逐步僵持 甲醇樣本地區(qū)價格趨勢圖 數(shù)據來源：隆眾資訊 本周甲醇行業(yè)開工率在87.39%，雖然較前期有降低，不過主要是西南地區(qū)天然氣企業(yè)裝置停車影響，西北主產區(qū)企業(yè)裝置運行相對穩(wěn)定。

熱點聚焦

[BDO日評]：現(xiàn)貨商談少聞，市場窄幅整理（20241211）

1.關注點 （1）掛結算：藍山屯河2024年10月結算價：華東8425、華南8625；2024年11月掛牌價：華東8600，華南8800（元/噸，散水承兌送到）。

每日點評

甲醇價格重心可能上移

“受此影響，沿海甲醇制烯烴裝置目前開工負荷普遍出現(xiàn)下滑，部分裝置開始檢修，部分裝置計劃在明年1—2月檢修”他說 期貨日報記者了解到，當前甲醇市場關注的矛盾點依舊在沿海地區(qū)的甲醇庫存目前，沿海地區(qū)甲醇總庫存和可銷售庫存仍處于歷史同期最高水平，進口減少之后，庫存并未有效大幅下降 在于芃森看來，11月甲醇庫存減少主要受兩方面因素的影響：一方面，部分船只延期抵港，有7萬~10萬噸貨物計入12月進口；另一方面，11月出現(xiàn)了5萬噸左右的轉口。

市場播報

[POM日評]：基本面支撐 實盤按需商談（20241210）

據隆眾監(jiān)測的20個大中城市價格，其中15個城市出現(xiàn)不同程度上漲，漲幅10-75元/噸不等今日西北甲醇市場漲跌互現(xiàn)，受宏觀政策影響，期貨盤面延續(xù)偏強震蕩，現(xiàn)貨氛圍繼續(xù)向好，買盤積極采買，部分企業(yè)競拍價格繼續(xù)溢價成交同時貿易商轉單價堅挺，主銷區(qū)部分下游采購價格跟漲，仍剛需為主而新疆地區(qū)因雨雪天氣運輸受限，生產企業(yè)多下調價格積極排庫為主 5.后市預測： 周初POM市場走勢相對堅挺，受貨緊因素支撐，貿易商挺價心態(tài)較強，部分牌號漲幅100-600元/噸，需求面來看，部分終端用戶有補倉需求，多小單采購跟進，成交按需商談。

每日點評