東吳期貨：甲醇中長線可布局多單

一方面，MTO停車帶來的需求減量或難以完全對沖伊朗進(jìn)口減量；另一方面，傳統(tǒng)下游節(jié)后有回升預(yù)期，且精細(xì)化工品需求和冬季燃料需求有邊際增長效應(yīng)在內(nèi)地庫存偏低、港口去庫趨勢不變以及節(jié)后存補(bǔ)庫需求的背景下，2505合約可低位做多 臨近春節(jié)假期，市場操作偏謹(jǐn)慎，甲醇主力合約區(qū)間震蕩運(yùn)行為主 受運(yùn)費(fèi)上漲擠壓影響，內(nèi)地甲醇價格小幅走弱，不過寶豐二期100萬噸/年CTO新裝置投產(chǎn)后有外采甲醇的動作，給內(nèi)地甲醇價格帶來一定的情緒支撐。

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中信建投期貨：甲醇關(guān)注2505合約的多頭機(jī)會

預(yù)計2025年，在非烯烴下游進(jìn)一步擴(kuò)產(chǎn)后，甲醇需求仍有增量 整體來看，2025年，甲醇供給（不考慮一體化裝置投產(chǎn)）壓力釋放有限，在甲醇非烯烴下游需求有明顯增量的情況下，預(yù)計2025年甲醇期價重心大概率上移，疊加進(jìn)口壓力減輕，建議關(guān)注甲醇期貨2505合約的多頭機(jī)會（作者單位：中信建投期貨）

技術(shù)學(xué)堂

中信建投期貨：甲醇逢低試多

回顧2024年甲醇期價，受中東地區(qū)2023年12月裝船較多，導(dǎo)致2024年1月累庫，疊加節(jié)前下游停車檢修落地，甲醇期貨價格走弱2月，伴隨降雪增多、內(nèi)地物流價格抬升，伊朗冬季檢修預(yù)期發(fā)酵，甲醇價格逐步走強(qiáng)3月，伊朗寒潮持續(xù)，中東裝置接近全停，進(jìn)口預(yù)期大幅走弱，疊加節(jié)后備貨與港口烯烴開車，供需矛盾沖突下，甲醇主力期貨價格上沖至年內(nèi)最高位4—5月，受春檢、港口庫存長期處于往年偏低位置，價格繼續(xù)震蕩走強(qiáng)。

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格林大華期貨：甲醇震蕩中尋找方向

強(qiáng)預(yù)期、弱現(xiàn)實 短期來看，在旺季限氣和進(jìn)口不及預(yù)期等潛在利多因素影響下，甲醇2501合約表現(xiàn)出一定的抗跌性，預(yù)計價格波動區(qū)間在2400~2600元/噸 甲醇港口連續(xù)6周累庫，且處于歷史同期高位，對價格形成壓制內(nèi)地市場方面，甲醇企業(yè)訂單待發(fā)量連續(xù)5周保持在30萬噸以上的高位水平，市場需求一般，疊加甲醇工廠庫存偏低，內(nèi)地企業(yè)報價穩(wěn)中略偏強(qiáng)。

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中原期貨：甲醇回歸低位震蕩

后續(xù)烯烴需求進(jìn)入季節(jié)性淡季，煤制烯烴開工負(fù)荷走弱的概率較大 整體來看，和其他大宗商品一樣，近期甲醇觸底反彈很大程度上是受宏觀情緒影響從甲醇基本面來看，整體供需仍偏弱供應(yīng)端，甲醇開工處于高位，港口庫存高于去年同期水平，不過都存在下降預(yù)期需求端，煤制烯烴需求旺盛，但是外采裝置虧損加大，傳統(tǒng)下游毫無起色基于上述判斷，我們認(rèn)為，隨著宏觀情緒的減弱，甲醇將回歸低位震蕩走勢（作者單位：中原期貨） 。

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中原期貨：甲醇短期弱勢難改

一方面，甲醇生產(chǎn)利潤尚可，開工處于高位，港口開始累庫；另一方面，煤制烯烴利潤不佳，華東裝置大面積停車在此背景下，國內(nèi)甲醇弱勢格局將延續(xù)（作者單位：中原期貨）

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中原期貨：甲醇繼續(xù)下行

5月下旬以來，國內(nèi)煤制烯烴的生產(chǎn)虧損狀態(tài)持續(xù)緩解目前烯烴處于消費(fèi)淡季，加之企業(yè)生產(chǎn)積極性不高，導(dǎo)致目前國內(nèi)煤制烯烴的開工率處于72.1%的低點檢修的裝置以華東地區(qū)外采甲醇的裝置為主，使得華東甲醇的需求進(jìn)一步下降目前，煤制烯烴裝置沒有明確的復(fù)產(chǎn)計劃，對甲醇需求的抑制作用仍將顯現(xiàn)（作者單位：中原期貨）

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MCS甲醇日報：華東紙貨成交價格隨期貨升高，基差穩(wěn)中走強(qiáng)

場外衍生品分析

中信建投期貨：甲醇短線高位振蕩

展望后市，短期煤和原油等處于偏強(qiáng)振蕩格局，成本端直接或間接支撐甲醇期價而甲醇自身仍處于供需偏緊態(tài)勢，甲醇期價可能維持高位振蕩，但中期隨著國內(nèi)供應(yīng)的回升，以及港口甲醇進(jìn)口量的大幅恢復(fù)，庫存壓力可能再度回升，甲醇期價可能承壓，重心開始逐步下移（作者單位：中信建投期貨）

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中信建投期貨：甲醇進(jìn)口量減少，港口持續(xù)去庫

目前甲醇期貨主力合約價格已經(jīng)從前期2662元/噸的高點下滑至2440元/噸，下跌近200元/噸，跌幅達(dá)到7.5%主要原因是化工品市場氛圍走弱，以及甲醇自身的累庫壓力對于后市，甲醇期價短期承壓運(yùn)行，但下跌空間或有限中期在國內(nèi)外限氣和進(jìn)口量減少等影響下，可能迎來觸底反彈 2023年以來，甲醇期價走勢呈V形2023年2月底至5月底，僅2月下旬受阿拉善煤炭事故影響短期反彈了幾日，甲醇期價后續(xù)經(jīng)歷連續(xù)3個月下跌。

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中原期貨：供大于求，甲醇延續(xù)偏弱格局

供應(yīng)端，國內(nèi)甲醇裝置開工下降，但是進(jìn)口上升將填補(bǔ)缺口，需求端甲醇沒有亮點可言，供大于求的格局短期難以改變在這種情況下，我們認(rèn)為甲醇沒有明顯的上漲動能，后期偏弱的格局暫難改變（作者單位：中原期貨）

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中信建投期貨：甲醇前期裝置陸續(xù)重啟

從宏觀環(huán)境來看，美聯(lián)儲加息預(yù)期和經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的程度增加了商品價格的不確定性，對于甲醇來說，除了宏觀環(huán)境以外，國內(nèi)化工煤價格的波動也多次影響甲醇期貨價格重心變化 煤炭作為甲醇的成本端，對甲醇價格影響較大2023年年初，因化工煤價的大幅下挫，甲醇期價隨之經(jīng)歷一段流暢下跌的行情：2023年2月上旬內(nèi)蒙坑口5500K價格一度下跌至750元/噸附近，3月8日小幅反彈至870元/噸隨著2023年國內(nèi)山西和陜西等地煤炭供應(yīng)量進(jìn)一步釋放，中長期煤價重心大概率處于逐步下移階段。

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中原期貨：甲醇偏弱格局不變

目前，甲醇開工負(fù)荷維持高位，港口庫存高企，市場供應(yīng)壓力較大與此同時，甲醇傳統(tǒng)需求不振，煤制烯烴由于持續(xù)虧損，存在開工下降的隱患在這種情況下，甲醇整體偏弱格局不變 華東供應(yīng)壓力較大從供應(yīng)方面來看，目前甲醇開工仍維持在75.67%的高位，較去年同期上升5.66個百分點不過，由于煤制甲醇虧損維持在600元/噸的高位，使得沒有配套下游的甲醇裝置生產(chǎn)受到抑制近期，多套甲醇裝置計劃檢修，后續(xù)甲醇開工負(fù)荷將會自高位回落。

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中原期貨：甲醇在振蕩中尋找方向

目前，國內(nèi)甲醇供需平穩(wěn)，甲醇和下游煤制烯烴開工均處于高位，港口庫存小幅上升，但是影響有限在此背景下，甲醇后市料繼續(xù)高位振蕩，等待市場給出方向 港口庫存小幅上升 目前，國內(nèi)甲醇平均開工負(fù)荷在75%左右，處于正常偏高水平不過，近期國內(nèi)甲醇生產(chǎn)經(jīng)營狀況不佳，西北煤制甲醇、西南天然氣制甲醇的利潤分別為135元/噸、480元/噸，均較前期有所壓縮，若這種狀態(tài)持續(xù)，后期國內(nèi)甲醇供應(yīng)將逐步下降。

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[甲醇日評]：內(nèi)地延續(xù)降價出貨 整體市場表現(xiàn)偏弱（20251017）

其中太倉現(xiàn)貨價格2272，-25，內(nèi)蒙古北線價格2052.5，-12.5據(jù)隆眾監(jiān)測的20個大中城市價格，其中11個城市出現(xiàn)不同程度下跌，跌幅2.5-30元/噸不等周五國內(nèi)甲醇市場整體表現(xiàn)偏弱，港口及內(nèi)地局部市場均不同程度下滑商品期貨整體偏弱壓制明顯，日內(nèi)甲醇期貨大幅下挫，沿?，F(xiàn)紙貨市場同步跟跌，近端基差走弱明顯，整體交投氛圍一般內(nèi)地產(chǎn)區(qū)延續(xù)主動性降價出貨節(jié)奏，且長約商賣盤同步積極，買盤介入氛圍偏弱，當(dāng)前持貨意愿偏弱明顯。

每日點評

[POM日評]：現(xiàn)貨流通承壓 實盤靈活成交（20251017）

其中太倉現(xiàn)貨價格2272，-25，內(nèi)蒙古北線價格2052.5，-12.5據(jù)隆眾監(jiān)測的20個大中城市價格，其中11個城市出現(xiàn)不同程度下跌，跌幅2.5-30元/噸不等周五國內(nèi)甲醇市場整體表現(xiàn)偏弱，港口及內(nèi)地局部市場均不同程度下滑商品期貨整體偏弱壓制明顯，日內(nèi)甲醇期貨大幅下挫，沿?，F(xiàn)紙貨市場同步跟跌，近端基差走弱明顯，整體交投氛圍一般內(nèi)地產(chǎn)區(qū)延續(xù)主動性降價出貨節(jié)奏，且長約商賣盤同步積極，買盤介入氛圍偏弱，當(dāng)前持貨意愿偏弱明顯。

每日點評

[甲醇]：10月17日全國主要城市甲醇價格匯總

其中太倉現(xiàn)貨價格2272，-25，內(nèi)蒙古北線價格2052.5，-12.5據(jù)隆眾監(jiān)測的20個大中城市價格，其中11個城市出現(xiàn)不同程度下跌，跌幅2.5-30元/噸不等周五國內(nèi)甲醇市場整體表現(xiàn)偏弱，港口及內(nèi)地局部市場均不同程度下滑商品期貨整體偏弱壓制明顯，日內(nèi)甲醇期貨大幅下挫，沿?，F(xiàn)紙貨市場同步跟跌，近端基差走弱明顯，整體交投氛圍一般內(nèi)地產(chǎn)區(qū)延續(xù)主動性降價出貨節(jié)奏，且長約商賣盤同步積極，買盤介入氛圍偏弱，當(dāng)前持貨意愿偏弱明顯。

甲醇

[DMF日評]：橫盤消化（20251017）

重點關(guān)注供方出貨態(tài)度及消息面對心態(tài)影響 5、相關(guān)產(chǎn)品情況 甲醇市場：今日國內(nèi)甲醇市場整體表現(xiàn)一般，期貨盤面雖偏強(qiáng)上行，然沿海實際買盤跟進(jìn)一般，基差逐步走弱；后續(xù)需繼續(xù)關(guān)注進(jìn)口船只卸貨節(jié)奏、中東主力地區(qū)裝船/發(fā)貨情況。

每日點評

[甲醇]：甲醇市場午間評述（20251017）

午評

[甲醇]：甲醇市場午間評述（20251016）

午評