中信建投期貨：甲醇逢低試多

回顧2024年甲醇期價，受中東地區(qū)2023年12月裝船較多，導致2024年1月累庫，疊加節(jié)前下游停車檢修落地，甲醇期貨價格走弱2月，伴隨降雪增多、內地物流價格抬升，伊朗冬季檢修預期發(fā)酵，甲醇價格逐步走強3月，伊朗寒潮持續(xù)，中東裝置接近全停，進口預期大幅走弱，疊加節(jié)后備貨與港口烯烴開車，供需矛盾沖突下，甲醇主力期貨價格上沖至年內最高位4—5月，受春檢、港口庫存長期處于往年偏低位置，價格繼續(xù)震蕩走強。

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格林大華期貨：甲醇震蕩中尋找方向

強預期、弱現(xiàn)實 短期來看，在旺季限氣和進口不及預期等潛在利多因素影響下，甲醇2501合約表現(xiàn)出一定的抗跌性，預計價格波動區(qū)間在2400~2600元/噸 甲醇港口連續(xù)6周累庫，且處于歷史同期高位，對價格形成壓制內地市場方面，甲醇企業(yè)訂單待發(fā)量連續(xù)5周保持在30萬噸以上的高位水平，市場需求一般，疊加甲醇工廠庫存偏低，內地企業(yè)報價穩(wěn)中略偏強。

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中原期貨：甲醇回歸低位震蕩

后續(xù)烯烴需求進入季節(jié)性淡季，煤制烯烴開工負荷走弱的概率較大 整體來看，和其他大宗商品一樣，近期甲醇觸底反彈很大程度上是受宏觀情緒影響從甲醇基本面來看，整體供需仍偏弱供應端，甲醇開工處于高位，港口庫存高于去年同期水平，不過都存在下降預期需求端，煤制烯烴需求旺盛，但是外采裝置虧損加大，傳統(tǒng)下游毫無起色基于上述判斷，我們認為，隨著宏觀情緒的減弱，甲醇將回歸低位震蕩走勢（作者單位：中原期貨） 。

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中原期貨：甲醇短期弱勢難改

一方面，甲醇生產利潤尚可，開工處于高位，港口開始累庫；另一方面，煤制烯烴利潤不佳，華東裝置大面積停車在此背景下，國內甲醇弱勢格局將延續(xù)（作者單位：中原期貨）

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中原期貨：甲醇繼續(xù)下行

5月下旬以來，國內煤制烯烴的生產虧損狀態(tài)持續(xù)緩解目前烯烴處于消費淡季，加之企業(yè)生產積極性不高，導致目前國內煤制烯烴的開工率處于72.1%的低點檢修的裝置以華東地區(qū)外采甲醇的裝置為主，使得華東甲醇的需求進一步下降目前，煤制烯烴裝置沒有明確的復產計劃，對甲醇需求的抑制作用仍將顯現(xiàn)（作者單位：中原期貨）

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MCS甲醇日報：華東紙貨成交價格隨期貨升高，基差穩(wěn)中走強

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中信建投期貨：甲醇短線高位振蕩

展望后市，短期煤和原油等處于偏強振蕩格局，成本端直接或間接支撐甲醇期價而甲醇自身仍處于供需偏緊態(tài)勢，甲醇期價可能維持高位振蕩，但中期隨著國內供應的回升，以及港口甲醇進口量的大幅恢復，庫存壓力可能再度回升，甲醇期價可能承壓，重心開始逐步下移（作者單位：中信建投期貨）

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中信建投期貨：甲醇進口量減少，港口持續(xù)去庫

目前甲醇期貨主力合約價格已經從前期2662元/噸的高點下滑至2440元/噸，下跌近200元/噸，跌幅達到7.5%主要原因是化工品市場氛圍走弱，以及甲醇自身的累庫壓力對于后市，甲醇期價短期承壓運行，但下跌空間或有限中期在國內外限氣和進口量減少等影響下，可能迎來觸底反彈 2023年以來，甲醇期價走勢呈V形2023年2月底至5月底，僅2月下旬受阿拉善煤炭事故影響短期反彈了幾日，甲醇期價后續(xù)經歷連續(xù)3個月下跌。

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中原期貨：供大于求，甲醇延續(xù)偏弱格局

供應端，國內甲醇裝置開工下降，但是進口上升將填補缺口，需求端甲醇沒有亮點可言，供大于求的格局短期難以改變在這種情況下，我們認為甲醇沒有明顯的上漲動能，后期偏弱的格局暫難改變（作者單位：中原期貨）

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中信建投期貨：甲醇前期裝置陸續(xù)重啟

從宏觀環(huán)境來看，美聯(lián)儲加息預期和經濟恢復的程度增加了商品價格的不確定性，對于甲醇來說，除了宏觀環(huán)境以外，國內化工煤價格的波動也多次影響甲醇期貨價格重心變化 煤炭作為甲醇的成本端，對甲醇價格影響較大2023年年初，因化工煤價的大幅下挫，甲醇期價隨之經歷一段流暢下跌的行情：2023年2月上旬內蒙坑口5500K價格一度下跌至750元/噸附近，3月8日小幅反彈至870元/噸隨著2023年國內山西和陜西等地煤炭供應量進一步釋放，中長期煤價重心大概率處于逐步下移階段。

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中原期貨：甲醇偏弱格局不變

目前，甲醇開工負荷維持高位，港口庫存高企，市場供應壓力較大與此同時，甲醇傳統(tǒng)需求不振，煤制烯烴由于持續(xù)虧損，存在開工下降的隱患在這種情況下，甲醇整體偏弱格局不變 華東供應壓力較大從供應方面來看，目前甲醇開工仍維持在75.67%的高位，較去年同期上升5.66個百分點不過，由于煤制甲醇虧損維持在600元/噸的高位，使得沒有配套下游的甲醇裝置生產受到抑制近期，多套甲醇裝置計劃檢修，后續(xù)甲醇開工負荷將會自高位回落。

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中原期貨：甲醇在振蕩中尋找方向

目前，國內甲醇供需平穩(wěn)，甲醇和下游煤制烯烴開工均處于高位，港口庫存小幅上升，但是影響有限在此背景下，甲醇后市料繼續(xù)高位振蕩，等待市場給出方向 港口庫存小幅上升 目前，國內甲醇平均開工負荷在75%左右，處于正常偏高水平不過，近期國內甲醇生產經營狀況不佳，西北煤制甲醇、西南天然氣制甲醇的利潤分別為135元/噸、480元/噸，均較前期有所壓縮，若這種狀態(tài)持續(xù)，后期國內甲醇供應將逐步下降。

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中州期貨：甲醇2101操作上短線參與或者觀望

甲醇2101：12日期價表現(xiàn)略偏強收陽，站上2000元/噸整數(shù)關口，夜盤2000元/噸整數(shù)關口之上震蕩走勢，操作上短線參與或者觀望，后續(xù)關注2000元/噸整數(shù)關口附近的爭奪壓力參考2070-2080元/噸，短時支撐參考1960-1970元/噸

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