Mysteel解讀：豬價(jià)變盤之三大“暴雷” 信號(hào) 必須盯緊！

五一假期至今，生豬出欄緩增且終端需求較節(jié)前縮減，下游備貨量減少，供需博弈導(dǎo)致豬價(jià)弱勢(shì)下行同時(shí)，消費(fèi)端呈現(xiàn)疲軟態(tài)勢(shì)，替代品競(jìng)爭(zhēng)加劇，禽類價(jià)格低位運(yùn)行以及消費(fèi)習(xí)慣改變，使得白條肉走貨量不足，豬肉價(jià)格承壓 綜合來(lái)看，當(dāng)前豬價(jià)的核心矛盾在于“高供應(yīng)+弱需求”，雖然過(guò)低的豬價(jià)可能引發(fā)二次育肥需求增長(zhǎng)，對(duì)價(jià)格起到一定支撐作用，但預(yù)計(jì) 2025 年豬價(jià)重心整體低于去年，大概率呈現(xiàn)偏弱震蕩走勢(shì)建議養(yǎng)殖戶強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)管理，利用期貨工具對(duì)沖價(jià)格波動(dòng)，并靈活調(diào)整經(jīng)營(yíng)策略以適應(yīng)周期波動(dòng)。

熱點(diǎn)分析

Mysteel早報(bào)：全國(guó)生豬早間價(jià)格趨穩(wěn)（20230421）

近日在二次育肥進(jìn)場(chǎng)、肉價(jià)低消費(fèi)轉(zhuǎn)好、屠宰分割增量、市場(chǎng)看漲情緒推動(dòng)以及政策穩(wěn)市信號(hào)等多重利好因素影響下，行情有階段性走高，但幅度仍相對(duì)有限 4月20日大連商品交易所（DCE）生豬期貨主力合約LH2307開盤價(jià)16650元/噸，收盤價(jià)16560元/噸，漲65元/噸，漲幅達(dá)0.39%，最高價(jià)16670元/噸，最低價(jià)16430元/噸，結(jié)算價(jià)16550元/噸，總成交量24449手，持倉(cāng)38239手。

市場(chǎng)提示

【21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道】豬糧比價(jià)觸發(fā)一級(jí)預(yù)警，二季度豬價(jià)或止跌回穩(wěn)

豬糧比價(jià)是生豬出場(chǎng)價(jià)格與玉米批發(fā)價(jià)格的比值，比值低于5：1進(jìn)入過(guò)度下跌一級(jí)預(yù)警區(qū)間，國(guó)家啟動(dòng)臨時(shí)儲(chǔ)備收儲(chǔ) 首創(chuàng)京都期貨機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)部研究員趙磐向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，1月以來(lái)，豬糧比價(jià)快速下跌的原因主要是豬價(jià)的快速下跌目前豬價(jià)進(jìn)入筑底階段，可能還會(huì)低位震蕩一段時(shí)間，預(yù)計(jì)不會(huì)低于去年3月最低點(diǎn)的11.78元/公斤 豬價(jià)低位運(yùn)行 據(jù)粵港澳大灣區(qū)（廣東）財(cái)經(jīng)數(shù)據(jù)中心數(shù)據(jù)，去年10月19日全國(guó)生豬（內(nèi)三元）市場(chǎng)價(jià)達(dá)到28.03元/公斤的年內(nèi)高點(diǎn)后，價(jià)格一路下滑，春節(jié)期間豬肉價(jià)格有所企穩(wěn)，節(jié)后再度回調(diào)，目前豬價(jià)低位震蕩。

媒體報(bào)道

【財(cái)經(jīng)網(wǎng)】豬價(jià)上漲“熄火”，10月成本輪豬周期價(jià)格頂點(diǎn)？

預(yù)計(jì)明年初失去節(jié)日效應(yīng)支撐后，本輪豬價(jià)上行趨勢(shì)大概率調(diào)頭向下”中金公司研報(bào)同樣認(rèn)為，生豬行業(yè)產(chǎn)業(yè)集中度的提高使得國(guó)家調(diào)控力度不斷增強(qiáng)，在不發(fā)生大規(guī)模疫病前提下，產(chǎn)能波動(dòng)有限，生豬價(jià)格大概率回歸需求驅(qū)動(dòng)，呈現(xiàn)典型的季節(jié)性走勢(shì) 業(yè)內(nèi)分析人士也對(duì)財(cái)經(jīng)網(wǎng)表示，“期貨市場(chǎng)本身有價(jià)格發(fā)現(xiàn)的功能，參考2023年生豬期貨合約價(jià)格，明年豬肉價(jià)格可能不會(huì)大漲。

媒體報(bào)道

【財(cái)聯(lián)社】政策調(diào)控疊加需求走弱，豬價(jià)持續(xù)震蕩回落，“二師兄”年內(nèi)何去何從？

江蘇林梵可實(shí)業(yè)生豬期貨交割總負(fù)責(zé)人張龍向記者表示：“其實(shí)近期的回落主要還是需求端不行，比去年同期需求差了太多，肉價(jià)太高和疫情兩個(gè)原因抑制消費(fèi)另外近期二育的出欄情緒較為積極也是一個(gè)因素，今年腌臘可能相較往年更少，養(yǎng)殖戶認(rèn)為大豬如果不盡快出欄會(huì)比較麻煩” “最近豬價(jià)在13元左右震蕩主要是因?yàn)橄M(fèi)疲軟和政策調(diào)控，今后逐漸供銷兩旺年后價(jià)格或下行加快。

媒體報(bào)道

生豬翻身難度大

隨著2月生豬價(jià)格振蕩下行，豬糧比月均值降至4.68，環(huán)比降幅為10.86%后市來(lái)看，隨著玉米價(jià)格進(jìn)一步上漲，豬糧比將進(jìn)入到一級(jí)預(yù)警區(qū)間，各地豬肉收儲(chǔ)工作可望陸續(xù)開啟目前，已有北京、江西、湖北、重慶、云南、陜西、寧夏等地啟動(dòng)收儲(chǔ)，其余地方也將于近期啟動(dòng)受此影響，生豬期貨近期出現(xiàn)一波小幅反彈行情但平心而論，這次收儲(chǔ)與去年三季度的收儲(chǔ)不同，當(dāng)時(shí)是豬肉價(jià)格跌至10元/公斤，這次豬肉價(jià)格在12元/公斤左右去年收儲(chǔ)時(shí)段是在豬肉逐漸進(jìn)入消費(fèi)旺季的情形下，促使豬肉需求階段性明顯增加，最終提振豬肉、生豬價(jià)格走強(qiáng)。

市場(chǎng)播報(bào)

Mysteel解讀：生豬現(xiàn)貨巍然不動(dòng) 盤面獨(dú)戲能否延續(xù)

導(dǎo)語(yǔ)：近一周以來(lái)，國(guó)內(nèi)生豬行情維持窄幅盤整，周內(nèi)漲跌幅度不足一毛錢，截至2月25日，全國(guó)均價(jià)12.26元/公斤，環(huán)比上周五價(jià)格紋絲未動(dòng)，現(xiàn)貨巍然不動(dòng)，可是期貨盤面可是風(fēng)生水起，那如此瘋狂的走勢(shì)，到底是何原因造成的？各方引導(dǎo)下，生豬現(xiàn)貨價(jià)格能否及時(shí)跟進(jìn)，如若不能，盤面的獨(dú)角戲是否能夠延續(xù)？筆者今日接著跟大家分析一下 1：行業(yè)各方盼漲喊漲 現(xiàn)貨走勢(shì)不及人愿 2月中上旬，開工后需求慣性回落，現(xiàn)貨價(jià)格呈明顯下滑趨勢(shì)，截至2月15日，開工不足十天的時(shí)間，價(jià)格已下跌1.48元/公斤，跌幅達(dá)10.93%，而中下旬，受豬價(jià)持續(xù)下行，跌破部分散戶的心理價(jià)位，市場(chǎng)惜售情緒漸漸增強(qiáng)，又加之國(guó)家收儲(chǔ)消息的炒作，行情開始轉(zhuǎn)頭向上，自18日國(guó)家發(fā)布豬糧比跌至5.05，市場(chǎng)喊漲氣氛逐漸高漲，也給了許多人炒作的空間，可是近一周的現(xiàn)貨行情卻是巍然不動(dòng)，兜兜轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)一禮拜，價(jià)格還是回到了12.26的原點(diǎn)，這不得不讓人有所遐想，難道是不想漲嗎？錯(cuò)了，不是不想漲，而是根本漲不動(dòng)，不管你如何調(diào)整生豬的出欄節(jié)奏，終端的需求永遠(yuǎn)都是制約你價(jià)格上漲的重大因素，目前毛白價(jià)差縮小，更有甚者，華東某地批發(fā)市場(chǎng)白條肉賣成了毛豬價(jià)格，全行業(yè)所有環(huán)節(jié)全部陷入虧損，肉品貿(mào)易商的虧損，開始與屠企進(jìn)行肉價(jià)博弈，屠宰企業(yè)虧損加劇，只能壓價(jià)毛豬，那對(duì)于養(yǎng)殖企業(yè)來(lái)說(shuō)，進(jìn)入2022年之后，生豬價(jià)格持續(xù)下滑，價(jià)格由年初的15.40元/公斤跌至12.20元/公斤，行業(yè)自繁自養(yǎng)利潤(rùn)由微利降至頭均虧損400元/頭，并且伴隨原料玉米、豆粕價(jià)格的上漲，降低養(yǎng)殖成本變成了無(wú)比艱難的事情，所以在各種盼漲聲中，他們硬著頭皮也要往上沖，可是事實(shí)不及人愿，漲價(jià)愿望未能實(shí)現(xiàn)，目前市場(chǎng)無(wú)比焦灼，但是隨著國(guó)內(nèi)產(chǎn)能的加速恢復(fù)，目前4290萬(wàn)的能繁存欄，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高出市場(chǎng)保有量，豬肉供應(yīng)依舊處于高位，所以現(xiàn)階段市場(chǎng)仍處于周期底部，生豬價(jià)格一定會(huì)經(jīng)歷深度虧損，才能達(dá)到產(chǎn)能的去化，只有這樣才會(huì)在未來(lái)市場(chǎng)才能迎來(lái)轉(zhuǎn)折，這個(gè)轉(zhuǎn)折到底是出現(xiàn)在三季度還是四季度，亦或是2023年，完全是由產(chǎn)能去化的效果來(lái)決定，筆者大膽估計(jì)，以5500萬(wàn)噸豬肉供應(yīng)來(lái)簡(jiǎn)單測(cè)算，國(guó)內(nèi)能繁母豬3500萬(wàn)足矣。

熱點(diǎn)分析

2021年國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)十大印象

截至11月底，生豬期貨總成交量達(dá)531.22萬(wàn)手，總成交額為1.56萬(wàn)億元，日均持倉(cāng)5.43萬(wàn)手 2021年生豬存欄數(shù)過(guò)高導(dǎo)致豬肉價(jià)格在6月以及8—10月處于低位，但養(yǎng)殖企業(yè)對(duì)于生豬期貨套保大多處于觀望狀態(tài)，養(yǎng)殖行業(yè)普遍虧損，只有少數(shù)企業(yè)通過(guò)套保來(lái)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)豬肉價(jià)格下跌，而飼料價(jià)格上漲，使得養(yǎng)殖企業(yè)雪上加霜豆粕和玉米是豬飼料的主要來(lái)源，但是豆粕和玉米價(jià)格持續(xù)上行，給生豬養(yǎng)殖企業(yè)帶來(lái)巨大的成本壓力，甚至部分企業(yè)用小麥、稻谷當(dāng)做豬糧。

市場(chǎng)播報(bào)

生豬反復(fù)筑底

自9月末生豬期貨2201合約觸及13365元/噸低點(diǎn)算起，最大反彈幅度為32%左右，延續(xù)小幅振蕩走勢(shì)同期，國(guó)內(nèi)22個(gè)省份平均豬肉價(jià)格從10.68元/斤回升至目前的17.62元/斤，反彈幅度超過(guò)60%中短期來(lái)看，生豬價(jià)格大幅走高的可能性較低 旺季和低價(jià)刺激消費(fèi) 從過(guò)去10多年的豬肉平均價(jià)格分析，基本沒(méi)有向下觸及過(guò)9元/斤。

市場(chǎng)播報(bào)

Mysteel：生豬市場(chǎng)早間提示

期貨情況：昨日生豬主力合約LH2201開盤16220，最高16450，最低16205，收盤16315，成交量17576手，較昨日減少5666手，持倉(cāng)量41212手，較昨日減少1933手 二、行情預(yù)測(cè) 南方腌臘對(duì)需求刺激明顯，但高肉價(jià)或限制豬價(jià)大漲空間，預(yù)計(jì)明日行情穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行。

市場(chǎng)提示

Mysteel：生豬市場(chǎng)早間提示

期貨情況：11月17日大連商品交易所（DCE）生豬期貨主力合約LH2201開盤價(jià)16205元，收盤價(jià)16095元，跌455元，跌幅2.75%，最高價(jià)16300元，最低價(jià)16050元，結(jié)算價(jià)16150元，總成交量21230手，持倉(cāng)43632手 二、行情預(yù)測(cè) 當(dāng)前毛豬高價(jià)成交困難，白條批發(fā)市場(chǎng)爛市依舊，剩貨不斷，且天氣尚暖及豬肉價(jià)高略限制腌臘進(jìn)程，短期供需博弈，今日豬價(jià)偏弱下行。

市場(chǎng)提示

Mysteel快訊：生豬市場(chǎng)早間提示

期貨情況： 10月22日大連商品交易所（DCE）生豬期貨主力合約LH2201開盤價(jià)15820元，收盤價(jià)16325元，漲205元，跌幅1.27%，最高價(jià)16350元，最低價(jià)15820元，結(jié)算價(jià)16180元，總成交量43887手，持倉(cāng)48253手 二、行情預(yù)測(cè) 市場(chǎng)看漲預(yù)期強(qiáng)烈，支撐養(yǎng)殖戶壓欄心理，導(dǎo)致市場(chǎng)供應(yīng)短缺，部分屠企收購(gòu)難度較大；但終端肉價(jià)漲后需求疲軟，導(dǎo)致量減價(jià)降，屠企增加壓價(jià)力度，短期來(lái)看，豬價(jià)窄幅震蕩為主。

市場(chǎng)提示

通脹預(yù)期升溫，期債繼續(xù)調(diào)整

10月10日商務(wù)部會(huì)同國(guó)家發(fā)展改革委、財(cái)政部等部門收儲(chǔ)3萬(wàn)噸中央儲(chǔ)備豬肉，并布局存儲(chǔ)在12個(gè)省份，帶動(dòng)生豬期貨合約漲停，創(chuàng)下了生豬上市以來(lái)最大漲幅若豬肉價(jià)格由跌轉(zhuǎn)漲，此前豬肉及其替代品對(duì)CPI同比的貢獻(xiàn)為負(fù)的現(xiàn)象將逆轉(zhuǎn)，導(dǎo)致非食品與豬肉價(jià)格共同上漲，將顯著推升CPI價(jià)格，推升國(guó)內(nèi)通脹預(yù)期，限制央行貨幣政策空間 9月官方制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）為49.6%，低于上月0.5個(gè)百分點(diǎn)，降至臨界點(diǎn)以下，制造業(yè)擴(kuò)張不及預(yù)期。

市場(chǎng)播報(bào)

豬肉儲(chǔ)備收儲(chǔ)工作將啟動(dòng)

生豬期貨價(jià)格從6月22日的16675元/噸的歷史低點(diǎn)止跌回升 一德期貨資深分析師孫超接受期貨日?qǐng)?bào)記者采訪時(shí)表示，從基本面看，生豬價(jià)格近一周的反彈主要受大豬整體出欄過(guò)半，部分地區(qū)甚至接近尾聲，疊加6月豬肉價(jià)格下跌后需求有所恢復(fù)的影響 “從出欄體重看，近期肥豬存欄較前期消化明顯，據(jù)監(jiān)測(cè)全國(guó)生豬平均交易體重連續(xù)6周下滑，至132.47公斤，5月13日至今交易均重累計(jì)降2.63公斤；從出欄計(jì)劃看，集團(tuán)養(yǎng)殖企業(yè)6月份出欄計(jì)劃和5月份基本持平，預(yù)計(jì)7—8月份出欄量或明顯下降。

市場(chǎng)播報(bào)

我的農(nóng)產(chǎn)品：復(fù)產(chǎn)勢(shì)頭平穩(wěn) 豬價(jià)期現(xiàn)走低

期貨方面，周一（5月10號(hào)），生豬期貨主力合約LH2109收盤價(jià)報(bào)25005元/噸，跌1895元，跌幅為7.04%，盤中最低下探24975元/噸，為生豬期貨上市以來(lái)除首日外的當(dāng)日最大波動(dòng)幅度近期養(yǎng)殖端出欄積極性提升明顯，現(xiàn)貨價(jià)格深跌后企穩(wěn)，豬價(jià)支撐無(wú)力偏弱盤整 豬肉價(jià)格疲軟 圖2 2021年國(guó)內(nèi)白條豬肉價(jià)格周度走勢(shì)圖 據(jù)我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)數(shù)據(jù)跟蹤，截止本周白條價(jià)格為24.72 元/公斤，較上周下跌2.19 元/公斤，環(huán)比-8.14%，同比-34.75%。

熱點(diǎn)分析

我的農(nóng)產(chǎn)品：“禁調(diào)”新規(guī)加碼 豬-肉變革在即

“禁調(diào)”實(shí)行后，產(chǎn)區(qū)豬肉調(diào)入難度加大，額外增加了冷鏈投入，但白條運(yùn)輸反而有利于降低成本，因每車可以多裝1/4的量，會(huì)較慢的修復(fù)南北豬價(jià)差政策實(shí)行初期可能會(huì)對(duì)于南方豬肉價(jià)格帶來(lái)小幅上漲的影響，不過(guò)隨著時(shí)間的推移，價(jià)差會(huì)逐漸的縮小至文章開始提到的調(diào)運(yùn)產(chǎn)生正常的價(jià)差范圍內(nèi) 對(duì)期貨的風(fēng)險(xiǎn)，觀察生豬09-01-11三個(gè)期貨合約，期限結(jié)構(gòu)同時(shí)表現(xiàn)為趨緊的運(yùn)行態(tài)勢(shì)，尤其這個(gè)月下旬以來(lái)，盤面隨著現(xiàn)貨走，截至3月29日，與現(xiàn)貨運(yùn)行軌跡趨勢(shì)一致。

熱點(diǎn)分析