市場(chǎng)人士：短期豬價(jià)易漲難跌

”銀河期貨農(nóng)產(chǎn)品研究員陳界正對(duì)期貨日?qǐng)?bào)記者表示，整體來(lái)看，自今年6月初以來(lái)，全國(guó)豬價(jià)平均漲幅在2.6元/公斤左右，僅次于2020年豬周期上行以來(lái)的漲幅，價(jià)格波動(dòng)表現(xiàn)十分劇烈從過(guò)去一周來(lái)看，期現(xiàn)價(jià)差穩(wěn)步修復(fù)，期貨盤(pán)面走勢(shì)整體表現(xiàn)較為滯后，但隨著近期現(xiàn)貨價(jià)格的連續(xù)超預(yù)期上漲，期貨市場(chǎng)重新開(kāi)始交易預(yù)期升水 談及本輪現(xiàn)貨快速上漲的核心邏輯，國(guó)聯(lián)期貨農(nóng)產(chǎn)品事業(yè)部總經(jīng)理張志棟表示，主要在于國(guó)內(nèi)能繁母豬產(chǎn)能自2021年6月份達(dá)到高點(diǎn)后，至今已持續(xù)去化近10個(gè)月，對(duì)應(yīng)今年4—5月份出現(xiàn)供應(yīng)拐點(diǎn)，且直到年底供應(yīng)會(huì)持續(xù)縮減，總的說(shuō)目前生豬供給較為緊張。

市場(chǎng)播報(bào)

Mysteel解讀：政策指引疊加情緒支撐 是否預(yù)示豬價(jià)周期拐點(diǎn)已至

對(duì)于期現(xiàn)貨價(jià)格來(lái)說(shuō)，穩(wěn)定或者利好短期生豬現(xiàn)貨價(jià)格，而利空于期貨價(jià)格，因?yàn)槟壳氨P(pán)面遠(yuǎn)月的預(yù)期過(guò)高，如果持續(xù)這樣的高升水，那可能導(dǎo)致市場(chǎng)補(bǔ)欄積極性大幅提升，從而生豬產(chǎn)能增速過(guò)快，那現(xiàn)貨豬價(jià)就有再次出現(xiàn)反轉(zhuǎn)直下的可能 3：屠企開(kāi)工弱勢(shì)、虧損加劇 豬價(jià)上漲脫離供需邏輯 現(xiàn)在說(shuō)的最多的就是供應(yīng)邊際逐月減少，所以市場(chǎng)壓欄心態(tài)增強(qiáng)，那對(duì)于豬價(jià)的持續(xù)支撐力度較強(qiáng)，雖說(shuō)階段性的豬源緊缺會(huì)支撐豬價(jià)上漲，但階段性的緊缺并不代表真的缺豬，情緒帶動(dòng)的價(jià)格上漲如果過(guò)滿(mǎn)、過(guò)快，完全脫離供需基本面的邏輯關(guān)系，豬價(jià)漲勢(shì)是無(wú)法走遠(yuǎn)的，而且豬價(jià)的快漲快跌對(duì)于中型企業(yè)和散戶(hù)來(lái)說(shuō)并非好事，所以筆者認(rèn)為此波豬價(jià)的上漲，是脫離了供需基本面的走勢(shì)，我們來(lái)看一下開(kāi)工和屠企利潤(rùn)變化情況。

熱點(diǎn)分析

市場(chǎng)人士：生豬弱現(xiàn)實(shí)強(qiáng)預(yù)期

以上這些因素造成生豬現(xiàn)貨價(jià)格二次下探行業(yè)現(xiàn)金成本 “隨著二次探底，生豬現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)下跌空間收窄，同時(shí)市場(chǎng)對(duì)于新周期的憧憬越來(lái)越強(qiáng)，價(jià)格排列呈現(xiàn)期貨遠(yuǎn)期高升水的情況”周小球表示，隨著時(shí)間的推移，市場(chǎng)出現(xiàn)了五個(gè)方面變化：一是四五月份的出欄量環(huán)比下降，二是四五月份出生的仔豬數(shù)量環(huán)比下降，三是外購(gòu)育肥成本上升，四是全流程育肥成本上升，五是政策性收儲(chǔ)仍在持續(xù)進(jìn)行由此可以看出市場(chǎng)預(yù)期正在一點(diǎn)一點(diǎn)修復(fù)，比如下游屠宰企業(yè)囤肉現(xiàn)象比較普遍，說(shuō)明市場(chǎng)對(duì)于下一輪價(jià)格上漲心存期待。

市場(chǎng)播報(bào)

生豬期貨為產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展增添動(dòng)力

可以說(shuō)，生豬期貨較好地發(fā)揮了套期保值和價(jià)格發(fā)現(xiàn)的作用”五礦期貨農(nóng)產(chǎn)品分析師王俊說(shuō) 期貨日?qǐng)?bào)記者了解到，在2021年生豬價(jià)格一路下行行情中，很多養(yǎng)殖企業(yè)開(kāi)始嘗試性利用生豬期貨輔助生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，一方面利用價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能指導(dǎo)生產(chǎn)，另一方面利用套期保值功能對(duì)沖部分風(fēng)險(xiǎn)敞口 據(jù)光大期貨農(nóng)產(chǎn)品分析師呂品介紹，2021年6月之前，生豬現(xiàn)貨價(jià)格出現(xiàn)連續(xù)、大幅下跌，而期貨盤(pán)面始終保持著較高升水，為養(yǎng)殖企業(yè)提供了套期保值機(jī)會(huì)，隨后基差的有效修復(fù)也反映出期貨的價(jià)值發(fā)現(xiàn)功能。

市場(chǎng)播報(bào)

【懷寧縣友蘭生態(tài)養(yǎng)殖】預(yù)計(jì)節(jié)后豬價(jià)或呈現(xiàn)出一個(gè)V字型走勢(shì)

2. 對(duì)于生豬供應(yīng)端：節(jié)后的毛豬供應(yīng)對(duì)應(yīng)的基本上是今年2季度時(shí)配種母豬所產(chǎn)的仔豬，這期間的能繁母豬還未見(jiàn)環(huán)比減少，因此供應(yīng)端也難見(jiàn)有大量的減少，特別是規(guī)模場(chǎng)的出欄3. 期貨端來(lái)看：短期利空因素逐漸出盡，而冬季是各種豬病的高發(fā)時(shí)期，目前疫病因素并不會(huì)對(duì)生豬的供應(yīng)造成重大的擾動(dòng)，但不排除地方性和短期的炒作，加之近月的盤(pán)面價(jià)格跌至成本線(xiàn)，不建議繼續(xù)追空，可以關(guān)注月差的正套機(jī)會(huì)；但從中期來(lái)看，生豬的供應(yīng)仍然處于偏過(guò)剩狀態(tài)，中期難有大幅上漲，可以關(guān)注逢高做空的機(jī)會(huì)；長(zhǎng)期來(lái)看，雖基本面邊際向好，繼續(xù)向上需要看近期能繁母豬的變化情況，且遠(yuǎn)月期貨結(jié)果給出較高升水，套機(jī)價(jià)值不高但養(yǎng)殖企業(yè)可以關(guān)注套保機(jī)會(huì)。

豬業(yè)

[天然橡膠]：天然橡膠早間提示（20211118）

5. 其他方面（內(nèi)盤(pán)期貨走勢(shì)分化，大宗市場(chǎng)氣氛相對(duì)平穩(wěn)；順丁膠價(jià)格高升水支撐天膠） 1）國(guó)內(nèi)商品期貨收盤(pán)走勢(shì)分化，液化石油氣漲逾5%，純堿漲逾2%，焦炭、原油、燃油漲逾1%；玻璃跌逾3%，硅鐵、紅棗、生豬、瀝青、蘋(píng)果、錳硅跌逾2% 。

早間提示

[天然橡膠日評(píng)]：天膠今日小幅下跌 短期存小幅回調(diào)可能（20211117）

5. 其他方面（內(nèi)盤(pán)期貨走勢(shì)分化，大宗市場(chǎng)氣氛相對(duì)平穩(wěn)；順丁膠價(jià)格高升水支撐天膠） 1）國(guó)內(nèi)商品期貨收盤(pán)走勢(shì)分化，液化石油氣漲逾5%，純堿漲逾2%，焦炭、原油、燃油漲逾1%；玻璃跌逾3%，硅鐵、紅棗、生豬、瀝青、蘋(píng)果、錳硅跌逾2% 。

每日點(diǎn)評(píng)

節(jié)后首個(gè)交易日國(guó)內(nèi)商品期貨漲多跌少

8月份生豬存欄環(huán)比增長(zhǎng)1.1%，連續(xù)6個(gè)月增長(zhǎng)，特別是每月新出生的仔豬量還在大幅增加，2—8月規(guī)模豬場(chǎng)新生仔豬數(shù)月均增速2.5%，意味著今年9月至2022年2月的生豬存欄還將持續(xù)增長(zhǎng) “9月中旬在收儲(chǔ)政策的支撐下，生豬期貨價(jià)格有所企穩(wěn)，但期貨盤(pán)面較現(xiàn)貨升水依然較高，中秋節(jié)過(guò)后，需求端恢復(fù)的預(yù)期再次被證偽”呂品說(shuō)，“在供給端壓力較大、需求端恢復(fù)不及預(yù)期的情況下，生豬期貨價(jià)格短期內(nèi)難有像樣的反彈行情。

市場(chǎng)播報(bào)

[天然橡膠]：天然橡膠早間提示（20210720）

預(yù)計(jì)本周輪胎樣本廠(chǎng)家開(kāi)工將小幅走高當(dāng)前多數(shù)工廠(chǎng)裝置開(kāi)工逐步恢復(fù)，半鋼胎雪地胎陸續(xù)排產(chǎn)，加之部分規(guī)格存缺貨現(xiàn)象，對(duì)樣本開(kāi)工形成支撐但工廠(chǎng)出貨緩慢，原材料價(jià)格高位，工廠(chǎng)開(kāi)工提升謹(jǐn)慎，將限制開(kāi)工上調(diào)空間 4）合成膠價(jià)格暫時(shí)持穩(wěn)，較天然膠維持較高升水幅度 4. 其他方面（內(nèi)盤(pán)期貨多數(shù)收漲，資金面基本平衡，國(guó)際原油下跌） 1）國(guó)內(nèi)商品期貨多數(shù)收漲，紅棗漲停，花生漲逾5%，液化天然氣漲逾4%，紙漿、滬錫、尿素漲逾3%，鄭煤、生豬、蘋(píng)果、鄭醇、塑料漲逾2%；滬銀跌逾3%，原油、玉米跌逾2%，鐵礦、雞蛋、滬鋁跌逾1%。

早間提示

[天然橡膠日評(píng)]：天膠今日小幅回落 短期寬幅震蕩（20210719）

預(yù)計(jì)本周輪胎樣本廠(chǎng)家開(kāi)工將小幅走高當(dāng)前多數(shù)工廠(chǎng)裝置開(kāi)工逐步恢復(fù)，半鋼胎雪地胎陸續(xù)排產(chǎn)，加之部分規(guī)格存缺貨現(xiàn)象，對(duì)樣本開(kāi)工形成支撐但工廠(chǎng)出貨緩慢，原材料價(jià)格高位，工廠(chǎng)開(kāi)工提升謹(jǐn)慎，將限制開(kāi)工上調(diào)空間 4）合成膠價(jià)格暫時(shí)持穩(wěn)，較天然膠維持較高升水幅度 4. 其他方面（內(nèi)盤(pán)期貨多數(shù)收漲，資金面基本平衡，國(guó)際原油下跌） 1）國(guó)內(nèi)商品期貨多數(shù)收漲，紅棗漲停，花生漲逾5%，液化天然氣漲逾4%，紙漿、滬錫、尿素漲逾3%，鄭煤、生豬、蘋(píng)果、鄭醇、塑料漲逾2%；滬銀跌逾3%，原油、玉米跌逾2%，鐵礦、雞蛋、滬鋁跌逾1%。

每日點(diǎn)評(píng)

黑色系商品強(qiáng)勢(shì)依舊但資金大幅減持 紅棗午盤(pán)弱勢(shì)跌停

“紅棗進(jìn)入消費(fèi)淡季，市場(chǎng)需求相對(duì)減弱，同時(shí)有應(yīng)季水果沖擊，預(yù)計(jì)后市現(xiàn)貨價(jià)格有繼續(xù)走弱的趨勢(shì)，新季合約影響因素較多，建議暫時(shí)觀(guān)望”一德期貨表示 生豬期價(jià)今日再度走弱，收盤(pán)跌幅再超3%，并收至25000元/噸下方在國(guó)信期貨看來(lái)，目前豬肉消費(fèi)偏弱，市場(chǎng)大豬供應(yīng)占比仍較高，部分地區(qū)恐慌性?huà)伿蹓褐片F(xiàn)貨期貨盤(pán)面目前升水現(xiàn)貨近6000元，主要反映2020年12月以來(lái)仔豬出生環(huán)比減少、可能帶來(lái)6-8月供應(yīng)階段性下降的預(yù)期。

市場(chǎng)播報(bào)

2月3日生豬市場(chǎng)早間提示

市場(chǎng)提示

玉米將從強(qiáng)預(yù)期回歸弱現(xiàn)實(shí)

11月3日消息;國(guó)內(nèi)玉米自2016年供給側(cè)改革以來(lái)，供需格局從嚴(yán)重過(guò)剩到目前產(chǎn)不足需，期價(jià)亦創(chuàng)出近五年新高當(dāng)前玉米拉升的主要邏輯在于長(zhǎng)期缺口預(yù)期的不可證偽性、中期生豬飼料需求回暖預(yù)期以及近期的東北減產(chǎn)炒作，相比期貨的如火如荼，現(xiàn)貨端不溫不火因此，我們看到無(wú)論是近月還是遠(yuǎn)月期價(jià)都已經(jīng)產(chǎn)生了超高升水，基差處于歷史低位我們認(rèn)為玉米當(dāng)前期價(jià)尤其2101合約在極端升水下風(fēng)險(xiǎn)在逐步增加，一是前期囤貨(拍賣(mài))浮盈盤(pán)過(guò)大，二是產(chǎn)需缺口或被高估，三是基差需要修復(fù)。

聚焦

玉米將從強(qiáng)預(yù)期回歸弱現(xiàn)實(shí)

國(guó)內(nèi)玉米自2016年供給側(cè)改革以來(lái)，供需格局從嚴(yán)重過(guò)剩到目前產(chǎn)不足需，期價(jià)亦創(chuàng)出近五年新高當(dāng)前玉米拉升的主要邏輯在于長(zhǎng)期缺口預(yù)期的不可證偽性、中期生豬飼料需求回暖預(yù)期以及近期的東北減產(chǎn)炒作，相比期貨的如火如荼，現(xiàn)貨端不溫不火因此，我們看到無(wú)論是近月還是遠(yuǎn)月期價(jià)都已經(jīng)產(chǎn)生了超高升水，基差處于歷史低位我們認(rèn)為玉米當(dāng)前期價(jià)尤其2101合約在極端升水下風(fēng)險(xiǎn)在逐步增加，一是前期囤貨（拍賣(mài)）浮盈盤(pán)過(guò)大，二是產(chǎn)需缺口或被高估，三是基差需要修復(fù)。

市場(chǎng)播報(bào)

雞蛋供應(yīng)壓力仍在

前期生豬價(jià)格快速上漲，最高接近2019年周期高點(diǎn)受養(yǎng)殖周期影響，當(dāng)前出欄生豬量有限，短期出現(xiàn)供不應(yīng)求現(xiàn)象另外，肉雞價(jià)格有所上漲，尤其是黃羽肉雞、817等與生豬替代性較強(qiáng)的品種在自身基本面主導(dǎo)及生豬肉禽價(jià)格強(qiáng)勢(shì)的配合下，雞蛋價(jià)格脫離底部空間從邏輯上分析，被動(dòng)上漲因素的存在使得原本過(guò)剩的存欄再度增加將延長(zhǎng)蛋價(jià)弱勢(shì)周期 總之，本輪的雞蛋上漲行情是基于中秋節(jié)備貨需求預(yù)期，但在高升水情況下，期貨上漲略顯不暢。

市場(chǎng)播報(bào)