[PVC]：隆眾早訊--周二版

國內期貨主力合約多數(shù)下跌，棕櫚油、菜油、20號膠（NR）、橡膠、豆油跌超1%；漲幅方面，焦煤漲近2%，菜粕、焦炭漲近1% 中信建投：預計央行更多采取降準或投放MLF對沖 降息空間則相對有限 第135屆廣交會開幕 首日境外采購到會超6萬人 3月份商品豬銷售均價環(huán)比上漲 生豬養(yǎng)殖上市公司圍繞成本展開博弈 華泰證券：運價再度上漲或加劇海外通脹共振 瑞銀策略師：美聯(lián)儲明年加息至6.5%的可能性真實存在 美國3月零售銷售數(shù)據(jù)超預期 或進一步推遲美聯(lián)儲降息 美聯(lián)儲戴利：最近的通脹數(shù)據(jù)并不令人意外 不急于降息 印度政府上調原油暴利稅至9600盧比/噸 。

早間提示

Mysteel解讀：節(jié)后期貨增倉大跌 7月豬價多空各有道理

前言：節(jié)后生豬期貨首日開盤大幅下跌，全國毛豬均價跌破7元/斤的大關，南方非瘟抬頭，其中川渝部分地區(qū)影響嚴重，養(yǎng)豬人的日子雪上加霜，7月行情出現(xiàn)分歧，利空判斷各有各的道理 生豬主力合約增倉大幅下挫 6月26日大連商品交易所（DCE）生豬期貨主力合約LH2309開盤價15660元/噸，收盤價15480元/噸，跌435元/噸，跌幅達2.73%，最高價15715元/噸，最低價15360元/噸，結算價15518元/噸，總成交量43934手，持倉61189手。

熱點分析

Mysteel解讀：供需博弈出現(xiàn)僵持，豬價上漲趨緩

[導讀] 端午節(jié)過后，下游需求回歸平淡，生豬市場強勢局面出現(xiàn)調整壓力生豬供需博弈進入相持階段，經過4-5月的急漲之后，豬價轉入平穩(wěn)和震蕩緩升階段，買賣心態(tài)博弈更為突出 端午節(jié)之后，國內生豬價格穩(wěn)中窄幅波動，強勢局面較節(jié)前有所弱化，7日均價15.74元/公斤，較節(jié)前微漲0.04元/公斤，而部分地區(qū)出現(xiàn)小幅回落生豬期貨也有類似變化，端午節(jié)后首日（6月6日）生豬期貨主力合約LH2209收盤價19250元/噸，漲230元/噸，漲幅1.21%，但7日收盤18695元/噸，跌465元/噸，跌幅2.43%。

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Mysteel解讀：期貨合約逆勢上漲 生豬現(xiàn)貨能否順勢而上

全國豬價偏弱下行，養(yǎng)殖場出欄節(jié)奏緩慢恢復、量速緩增，而節(jié)后終端需求疲軟，白條批發(fā)市場到貨量偏多，肉多人少，剩貨、砸行現(xiàn)象不斷，散戶對后市看空，順勢出欄積極性較高，屠企暫無收購壓力，但是銷售疲軟無力，貿易商接貨積極性較弱，屠企開機低位運行，利空豬價下跌明顯；且受需求拖累，短期現(xiàn)貨仍有繼續(xù)下跌風險，那現(xiàn)貨如此弱勢的情況下，期貨合約確在開盤首日就逆勢上漲，究竟是何原因支撐盤面如此瘋狂？ 筆者覺得首先是原料豆粕價格的拉漲，2月6日美豆夜盤的上漲，帶動7日主力合約M05封板，生豬合約受此支撐，逆勢上漲，8日收儲消息發(fā)布，22年生豬所有合約繼續(xù)強勢上行，那接下來到底是現(xiàn)貨順勢而上？還是期貨合約沖高動力不足，借梯而下呢？ 首先我們來看一下現(xiàn)貨，春節(jié)前終端延續(xù)強勢，屠企開工高位不下，在強勢的需求支撐下，現(xiàn)貨價格卻是背道而馳，節(jié)后需求如何？Mysteel農產品數(shù)據(jù)監(jiān)測，2月8日雖然開工環(huán)比昨日漲幅12.42%，但看宰量絕對值較年前降幅近50%，短期沒有明顯的利好支撐需求出現(xiàn)明顯反轉，至少正月十五之前，屠企僅僅維持當前低位開工即可，供應端雖然2月份環(huán)比縮量10%-15%，可留給他們出欄的時間僅僅只有20天，所以供應壓力較大，供強需弱下，生豬現(xiàn)貨價格毋庸置疑，依舊是延續(xù)偏弱走勢。

熱點分析

節(jié)后首個交易日國內商品期貨漲多跌少

具體來看，西南地區(qū)限電持續(xù)，冶煉廠產量因此受到影響，9月末10月初是傳統(tǒng)消費旺季，電子、光伏等行業(yè)在低庫存背景下，即使需求小幅啟動也會牽動市場貨源緊張的情緒 農產品方面，節(jié)后首日，蘋果期貨漲幅較大，生豬期貨則領跌農副產品 談及蘋果期貨上漲，建信期貨蘋果分析師余蘭蘭告訴記者，9月20日陜西出現(xiàn)的冰雹災害天氣引發(fā)了市場對新季蘋果產量的擔憂“9月20日下午，陜西延安市洛川、富縣、宜川等地突降冰雹，持續(xù)十多分鐘。

市場播報

關于生豬期貨2109合約交割事項的公告

生豬期貨2109合約已臨近交割，距交割月剩余11個交易日現(xiàn)將有關事項提示如下： 一、《大連商品交易所交割管理辦法》第六條規(guī)定，個人客戶持倉不得交割 二、《大連商品交易所風險管理辦法》第二十九條規(guī)定，生豬期貨2109合約非期貨公司會員和客戶交割月份持倉限額為10手，個人客戶交割月份持倉限額為0手 三、《大連商品交易所生豬期貨業(yè)務細則》第十八條、《大連商品交易所交割管理辦法》第五十條規(guī)定，生豬期貨合約適用每日選擇交割，客戶持倉在交割月首日即可交割配對。

聚焦

生豬期貨首批標準倉單成功注冊

記者獲悉，8月2日，在開始辦理生豬標準倉單注冊業(yè)務的首日，交割庫中糧肉食投資有限公司完成了75手生豬期貨標準倉單的注冊，注冊地點為中糧家佳康（江蘇）有限公司，這意味著生豬期貨首批標準倉單成功注冊 據(jù)悉，此次注冊生豬期貨標準倉單的主體為中糧家佳康食品有限公司（下稱中糧家佳康）該公司期貨業(yè)務負責人告訴記者，隨著生豬產能的逐漸恢復，今年以來生豬現(xiàn)貨價格開始下滑，未來養(yǎng)殖利潤的不確定性大幅增加。

聚焦

我的農產品：復產勢頭平穩(wěn) 豬價期現(xiàn)走低

期貨方面，周一（5月10號），生豬期貨主力合約LH2109收盤價報25005元/噸，跌1895元，跌幅為7.04%，盤中最低下探24975元/噸，為生豬期貨上市以來除首日外的當日最大波動幅度近期養(yǎng)殖端出欄積極性提升明顯，現(xiàn)貨價格深跌后企穩(wěn)，豬價支撐無力偏弱盤整 豬肉價格疲軟 圖2 2021年國內白條豬肉價格周度走勢圖 據(jù)我的農產品網數(shù)據(jù)跟蹤，截止本周白條價格為24.72 元/公斤，較上周下跌2.19 元/公斤，環(huán)比-8.14%，同比-34.75%。

熱點分析

硅鐵期貨漲停，焦煤漲近4%

1月8日，生豬期貨上市首日主力合約收跌逾12%；硅鐵期貨漲停，焦煤漲近4%，原油、燃油、鐵礦、瀝青漲逾2%

市場播報

期貨要聞簡訊丨黑色多數(shù)上漲，鐵礦漲逾2%

◎1月8日，生豬期貨上市首日主力合約收跌逾12%；硅鐵期貨漲停，焦煤漲近4%，原油、燃油、鐵礦、瀝青漲逾2% 背景1：1月8日，Mysteel全國45個港口進口鐵礦庫存為12267.20萬噸，較上周降148.75萬噸；日均疏港量302.26萬噸增22.16萬噸。

期評

“二師兄”首日亮相重挫逾一成 時隔一日硅鐵主力再封漲停

上市首日，豬價的表現(xiàn)并沒有太超出市場預期：在近23億資金的參與下，首批三個掛牌合約均暴跌收盤其中，主力2109合約收跌12.61%，領跌當日活躍商品；次月2111合約收盤跌停；2201合約收跌15.83%隨著國內生豬產能的快速恢復，2021年豬價下跌幾乎成為各方機構的共識，業(yè)內不少機構對2021年平均豬價的預估大多在24000-25000元/噸左右根據(jù)大商所的公告，生豬期貨首批三合約的掛牌價分別為30680元/噸、29680元/噸、28680元/噸，均顯著高于市場預估水平，期價首日大跌并不意外。

市場播報

大商所7月10日起開展生豬期貨仿真交易

7月8日，大連商品交易所（以下簡稱“大商所”）發(fā)布通知，為扎實做好生豬期貨上市準備工作，將于2020年7月10日起開展生豬期貨仿真交易 據(jù)通知，此次生豬期貨仿真交易掛盤合約擬為一個近月合約和一個遠月合約其中近月合約為兩個月到期合約，首日掛盤近月合約為LH2009合約，LH2009合約到期后滾動增掛LH2011合約，以此類推；首日掛盤遠月合約為LH2105合約。

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