Mysteel解讀：大商所最新規(guī)則調整對生豬期貨的影響

導語：2023年9月19日，大連商品交易所發(fā)布了關于調整生豬期貨合約漲跌停板幅度和交易保證金水平的通知:根據《大連商品交易所風險管理辦法》，經研究決定，自2023年10月10日（星期二）結算時起，生豬期貨合約漲跌停板幅度調整為6%，交易保證金水平調整為8%本文旨在客觀解讀大連商品交易所的最新規(guī)則對于生豬期貨市場的影響 1、降低交易保證金，提高市場流動性 生豬期貨交易保證金水平由原來的12%降為8%，根據9月19日生豬主力合約的最新結算價來算，由原來1手32121元的保證金降為單手21414元，每手降低10707元保證金。

熱點分析

【生豬期貨60問】第9期：規(guī)則篇之交收流程之四（內附全文鏈接）

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【生豬期貨60問】第8期：規(guī)則篇之交收流程之三（內附全文鏈接）

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【生豬期貨60問】第7期：規(guī)則篇之交收流程之二（內附全文鏈接）

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【生豬期貨60問】第6期：規(guī)則篇之交收流程之一（內附全文鏈接）

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【生豬期貨60問】第5期：規(guī)則篇之質量檢驗（內附全文鏈接）

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【生豬期貨60問】第4期：規(guī)則篇之交割區(qū)域（內附全文鏈接）

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【生豬期貨60問】第3期：規(guī)則篇之活體交割（內附全文鏈接）

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【生豬期貨60問】第2期：規(guī)則篇之質量標準（內附全文鏈接）

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【生豬期貨60問】第1期：規(guī)則篇之合約設計（內附全文鏈接）

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大商所就生豬期貨合約及相關規(guī)則公開征求意見

據大連商品交易所12月12日消息，根據《期貨交易管理條例》《期貨交易所管理辦法》等有關法規(guī)和規(guī)章，大商所擬制定《大連商品交易所生豬期貨合約（征求意見稿）》和《大連商品交易所生豬期貨業(yè)務細則（征求意見稿）》，并修改《大連商品交易所結算管理辦法（修正案征求意見稿）》《大連商品交易所交割管理辦法（修正案征求意見稿）》《大連商品交易所標準倉單管理辦法（修正案征求意見稿）》《大連商品交易所指定交割倉庫管理辦法（修正案征求意見稿）》《大連商品交易所風險管理辦法（修正案征求意見稿）》《大連商品交易所套期保值管理辦法（修正案征求意見稿）》。

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關于就生豬期貨合約及相關規(guī)則公開征求意見的公告

大商所12月12日公布生豬期貨合約（征求意見稿）顯示，生豬期貨交易單位為16噸/手，漲跌停板幅度為上一交易日結算價的4%，最低交易保證金為合約價值的5% 大連商品交易所生豬期貨合約（征求意見稿） 詳情可見附件 附件1：大連商品交易所生豬期貨合約（征求意見稿） 附件2：大連商品交易所結算管理辦法（修正案征求意見稿） 附件3：大連商品交易所交割管理辦法（修正案征求意見稿） 附件4：大連商品交易所標準倉單管理辦法（修正案征求意見稿） 附件5：大連商品交易所指定交割倉庫管理辦法（修正案征求意見稿） 附件6：大連商品交易所風險管理辦法（修正案征求意見稿） 附件7：大連商品交易所套期保值管理辦法（修正案征求意見稿） 附件8：大連商品交易所生豬期貨業(yè)務細則（征求意見稿） 來源：大連商品交易所 。

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大商所：膠合板、原木均適用優(yōu)化后的滾動交割

6月24日，大商所發(fā)布《關于修改<大連商品交易所交割管理辦法>等規(guī)則的公告》，對滾動交割、一次性交割等交割規(guī)則進行了優(yōu)化，相關規(guī)則自2025年7月1日起施行 根據公告，此次規(guī)則優(yōu)化主要包括四個方面：一是在滾動交割和一次性交割中增加車板交割，各品種可在品種期貨業(yè)務細則中明確是否采用車板交割二是將每日選擇交割并入滾動交割，生豬、雞蛋、膠合板、原木四個原適用每日選擇交割的品種，均適用優(yōu)化后的滾動交割。

行業(yè)資訊

大商所整合優(yōu)化交割相關規(guī)則

大商所24日發(fā)布《關于修改<大連商品交易所交割管理辦法＞等規(guī)則的公告》，對滾動交割、一次性交割等交割規(guī)則進行了優(yōu)化，相關規(guī)則自2025年7月1日起施行 根據公告，此次規(guī)則優(yōu)化主要包括四個方面：一是在滾動交割和一次性交割中增加車板交割，各品種可在品種期貨業(yè)務細則中明確是否采用車板交割二是將每日選擇交割并入滾動交割，生豬、雞蛋、膠合板、原木四個原適用每日選擇交割的品種，均適用優(yōu)化后的滾動交割。

大連

大商所：拓展已上市期貨品種均價結算現(xiàn)金合約，加快指數衍生品研發(fā)

在此過程中，大商所將同產業(yè)企業(yè)、會員單位開展深入合作，并通過聯(lián)合調研、市場座談會、論證會等多種形式確保合約規(guī)則設計緊密貼合市場需求 在合約規(guī)則和交割布局優(yōu)化方面，今年4月，大商所對焦煤期貨交割質量標準進行修改并調整交割區(qū)域升貼水；5月，大商所調整了生豬期貨交割區(qū)域升貼水在“一品一策”方針下，大商所將繼續(xù)順應現(xiàn)貨市場變化，在塑料、焦煤等更多品種上推廣集團化交割，完成膠合板合約規(guī)則優(yōu)化方案，研究調整玉米交割質量標準的可行性，研究推進鐵礦石車板交割制度，為交割庫和產業(yè)企業(yè)提供更便利和優(yōu)質的服務。

資訊

大商所：關于征集生豬期貨做市商的公告

根據《大連商品交易所做市商管理辦法》，大連商品交易所（以下簡稱“大商所”）現(xiàn)擬征集生豬期貨做市商，請符合條件的單位，于2022年5月18日前提交申請材料現(xiàn)就有關事項公布如下： 一、做市商申請條件 （一）凈資產不低于人民幣5000萬元； （二）具有專門機構和人員負責做市業(yè)務，做市人員應當熟悉相關法律法規(guī)和交易所業(yè)務規(guī)則； （三）具有健全的做市實施方案、內部控制制度和風險管理制度； （四）最近三年無重大違法違規(guī)記錄； （五）具備穩(wěn)定、可靠的做市技術系統(tǒng)； （六）具有大商所認可的做市經驗； （七）中國證券監(jiān)督管理委員會及大商所規(guī)定的其他條件。

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【魯證期貨】生豬下行邏輯較為清晰 但仍存部分擾動因素

受訪人觀點：（1）現(xiàn)貨端：2022年上半年豬價在供給維持放量、需求走季節(jié)性下滑的格局下，供需維持錯配格局，持續(xù)施壓生豬價格走出二次探底行情2022年上半年豬價大概率將從當前15元/公斤附近跌至5月份11元/公斤，在6月份后伴隨著出欄轉弱，需求釋放，重新支撐豬價緩慢回升（2）期貨端：期貨價格受規(guī)則限制，期現(xiàn)基差將持續(xù)走強，期貨價格跌幅將大于現(xiàn)貨（3）生豬養(yǎng)殖企業(yè)存在套期保值機會：LH2205平水附近養(yǎng)殖企業(yè)逢高空頭套保參與為主，鎖定上半年生豬養(yǎng)殖育肥利潤，賺取基差收益。

豬業(yè)

生豬期貨的前置管理

生豬期貨作為我國首個活體交割期貨品種，上市以來市場運行平穩(wěn)，功能逐步發(fā)揮當前，生豬期貨2109合約即將進入交割月，為讓市場各方充分了解交割規(guī)則和流程，本報自今日起刊發(fā)“生豬期貨交割規(guī)則解讀”系列報道，敬請關注 現(xiàn)貨貿易中，生豬質量判斷大多依靠主觀經驗，如何在生豬期貨的交割環(huán)節(jié)最大限度地貼近現(xiàn)貨貿易習慣，又確保交割生豬質量符合標準，是生豬期貨交割規(guī)則設計中最為重要的一環(huán)。

市場播報

生豬期貨交割業(yè)務系列之六：生豬期貨交割質檢流程及爭議處理

在責任歸屬方面，按照現(xiàn)貨市場慣例，生豬上車并且提供了檢疫證明后，貨權便轉移到買方，相應貨品質量的責任也轉移至買方具體在規(guī)則上，生豬期貨交割沒有爭議復檢環(huán)節(jié)，符合期貨交割質量標準的生豬裝載至買方的生豬運輸車輛且指定車板交割場所向買方交付動物檢疫合格證明，即完成期貨生豬交付，實現(xiàn)貨物交收及貨權轉移期貨生豬完成交付之后，生豬毀損、滅失的風險由買方承擔

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生豬期貨交割業(yè)務系列之九：如何使用大商所交割APP辦理生豬期貨交割業(yè)務

“生豬圈”交流平臺包括“現(xiàn)貨圈”和“場外圈”兩大板塊： 1.現(xiàn)貨圈：可查看、發(fā)布相關期轉現(xiàn)意向信息意向對手方可在現(xiàn)貨圈內相互建立聯(lián)系后，溝通確認現(xiàn)貨相關事宜 2.場外圈：用戶可查看、發(fā)布便捷提貨相關信息客戶與交易商建立聯(lián)系后，溝通確認相關事宜 交割機構統(tǒng)計和交割服務指引 用戶除了可以通過大商所交割APP處理生豬交割相關業(yè)務外，還可以通過“交割機構統(tǒng)計”功能精準查詢交割廠庫的有關情況，并通過“交割服務指引”了解同生豬期貨有關的業(yè)務規(guī)則及相關信息。

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