Mysteel：盤面拉漲+煤礦減產 煉焦煤過剩仍壓制煤價

今日期貨盤面大幅拉漲，焦煤2509收盤768.0，漲幅達到7.19%，引發(fā)市場關注今日市場小作文紛紛擾擾，但主要聚焦的焦點還是在于供應端是否存在持續(xù)減量的預期今天我們從產業(yè)端最新的煤礦產銷存數據來進行簡單剖析根據我網最新調研的523家煉焦煤礦山數據顯示，原煤日產189.9萬噸，環(huán)比減少1.9萬噸，已連續(xù)數周產量下滑，較年內高點已減產12.2萬噸，在5月煉焦煤行情加速下跌期間，煤礦復產進程也隨之戛然而止，產量開始掉頭向下。

煤焦熱點

Mysteel盤點：遠期海運煉焦煤暫穩(wěn)運行，港口煉焦煤市場多謹慎觀望

進口蒙煤方面，28日蒙古國進口煉焦煤市場偏弱運行目前焦企焦炭庫存仍保持中高位運行，鐵水產量237.28萬噸，環(huán)比增加1.02萬噸，市場需求仍處在緩慢恢復階段，黑色期貨盤面下跌，市場觀望情緒偏重，價格難有大幅上漲趨勢，焦煤供應寬松情況仍會持續(xù)一段時間，煤價上漲支撐力不足進口蒙煤方面，部分貿易商因期貨盤面波動主要煤種報價有所上漲，但主要煤種市場實際成交偏冷清，價格窄幅波動，口岸庫存連續(xù)兩周持穩(wěn)，波動幅度小，現甘其毛都口岸監(jiān)管區(qū)庫存最新數據為437.45萬噸。

盤點

Mysteel盤點：遠期海運煉焦煤漲跌互現，港口煉焦煤市場多按需采購

進口蒙煤方面，Mysteel煤焦：25日蒙古國進口煉焦煤市場偏弱運行目前市場心態(tài)尚可，期貨盤面震蕩波動，需求有所恢復，供需基本面繼續(xù)改善，焦煤有望止跌企穩(wěn)，但短期整體反彈幅度不大進口蒙煤下游拿貨意愿有所好轉，口岸通關車數震蕩運行，口岸庫存持續(xù)高位穩(wěn)中運行，現最新數據439.51萬噸，市場實際成交稍有所好轉，成交價格小幅波動，跌幅空間窄，電子競拍方面依舊情緒低迷，今日所有煤種全部流拍。

盤點

Mysteel：2025年蒙古國所有煤種電子競拍合計流拍100場，流拍總數量325.12萬噸

近期蒙古國進口煉焦煤市場依舊偏弱運行目前焦企生產情況穩(wěn)定，短期內雙焦供大于求局面難以緩解，情緒面震蕩，市場依舊有1-2輪提降預期進口蒙煤市場焦煤價格繼續(xù)承壓，部分期貨商出售低價貨源，蒙5原煤市場價格繼續(xù)小幅下跌，市場觀望情緒加重三大口岸明日因3月8日國際婦女節(jié)閉關一天口岸通關車數因蒙古白月節(jié)偏低位運行，口岸庫存延續(xù)上周持穩(wěn)，現甘其毛都口岸監(jiān)管區(qū)庫存最新數據為449.9萬噸 現甘其毛都口岸：蒙5#原煤860，蒙5#精煤1085，蒙4#原煤870，蒙3#精煤1015，1/3焦原煤750；河北唐山：蒙5#精煤1270 。

煤焦熱點

中州期貨：焦煤破位下跌，震蕩運行

①近日，宏觀市場情緒較差，下游成材消費一般，期貨市場信心不足，但煤焦現貨市場成交尚可，焦煤部分煤種存在漲價現象，并且部分地區(qū)焦炭也存在暗中提漲行為但昨日夜盤煤焦破位下跌，顯示出了市場較為悲觀的預期，目前期現有所背離，建議暫時觀望為主 ②據海關總署最新數據顯示，2024年6月份，中國進口煉焦煤總量達986.73萬噸，環(huán)比上漲1.95%，同比上漲44.13%2024年1-6月中國煉焦煤進口量總計5738.68萬噸，同比上漲26.99%。

機構

中州期貨：煤焦或企穩(wěn)，震蕩運行

①近日，宏觀氛圍低迷，商品指數大幅走弱黑色市場中，本周下游成材消費一般，市場悲觀情緒蔓延，煤焦大幅下跌目前期貨市場信心不足，但煤焦現貨市場成交尚可，焦煤部分煤種存在漲價現象，并且部分地區(qū)焦炭也存在暗中提漲行為但煤焦破位下跌，顯示出了市場較為悲觀的預期，目前焦炭已經平水，繼續(xù)下跌驅動不足，并且鐵水有所回升，煤焦需求支撐仍存，關注盤面能否企穩(wěn)，建議今日觀望為主 ②據海關總署最新數據顯示，2024年6月份，中國進口煉焦煤總量達986.73萬噸，環(huán)比上漲1.95%，同比上漲44.13%。

機構

中州期貨：煤焦移倉換月，震蕩運行

目前煤礦端利潤尚可，供應也較為寬松，在負反饋下焦煤首當其沖，在鐵水大幅下行的情況下存在較大的下行驅動，期現共振下跌，目前估值及絕對價格都處于底部區(qū)間，并且煤焦09合約即將限倉，期貨貼水，空頭需止盈離場，是否企穩(wěn)尚需觀察，建議暫時觀望 ②據海關總署最新數據顯示，2024年6月份，中國進口煉焦煤總量達986.73萬噸，環(huán)比上漲1.95%，同比上漲44.13%2024年1-6月中國煉焦煤進口量總計5738.68萬噸，同比上漲26.99%。

機構

中州期貨：市場悲觀情緒蔓延，雙焦震蕩偏弱

焦煤方面，蒙煤價格下調幅度較大，主要由于口岸貿易商有甩貨行為，市場悲觀情緒蔓延，流拍率有所上升目前煤礦端利潤尚可，供應也較為寬松，在負反饋下焦煤首當其沖，在本周鐵水大幅下行的情況下存在較大的下行驅動，期現共振下跌，但由于期貨貼水，追空風險較大，建議今日煤焦觀望為主 ②據海關總署最新數據顯示，2024年6月份，中國進口煉焦煤總量達986.73萬噸，環(huán)比上漲1.95%，同比上漲44.13%。

機構

中州期貨：焦炭首輪提漲仍處博弈，雙焦震蕩運行

總的來說，從自身供需來看，焦企產量維持較低水平，但鐵水存在持續(xù)回升的預期，且下游成材開始去庫，支撐較強，雖期貨價格下跌，但焦炭持續(xù)升水，建議觀望為主焦煤整體供應較為寬松，預計整體焦煤整體重心將會下移，但焦煤已經處于貼水，建議暫時觀望為主 ②據海關總署最新數據顯示，2024年5月份，中國進口煉焦煤總量達967.89萬噸，環(huán)比下跌11.6%，同比上漲44.13%2024年1-5月中國進口量煉焦煤總計3784.07萬噸，同比上漲23.13%。

機構

中州期貨：焦企利潤小幅修復，震蕩運行

年內過貨量已突破2000萬噸，較2023年提前39天，同比增長28.26%，創(chuàng)造了開放35年來的同期通關過貨最高紀錄總的來說，從自身供需來看，焦企產量維持較低水平，鐵水本周雖有回落，但處于中性水平，鋼廠焦炭庫存可用天數極低，仍有一定的需求支撐，現傳本周有第二輪提漲，但期貨升水，建議暫時觀望為主 ②據海關總署最新數據顯示，2024年5月份，中國進口煉焦煤總量達967.89萬噸，環(huán)比下跌11.6%，同比上漲44.13%。

機構

中州期貨：焦炭第二輪提漲存預期，震蕩運行

年內過貨量已突破2000萬噸，較2023年提前39天，同比增長28.26%，創(chuàng)造了開放35年來的同期通關過貨最高紀錄總的來說，從自身供需來看，焦企產量維持較低水平，鐵水本周雖有回落，但處于中性水平，鋼廠焦炭庫存可用天數極低，仍有一定的需求支撐，現傳本周有第二輪提漲，但期貨升水，建議暫時觀望為主 ②據海關總署最新數據顯示，2024年5月份，中國進口煉焦煤總量達967.89萬噸，環(huán)比下跌11.6%，同比上漲44.13%。

機構

中州期貨：焦炭首輪提漲正在博弈，震蕩偏弱運行

總的來說，從自身供需來看，焦企產量維持較低水平，但鐵水存在持續(xù)回升的預期，且下游成材開始去庫，支撐較強，雖期貨價格下跌，但焦炭持續(xù)升水，建議觀望為主焦煤整體供應較為寬松，預計整體焦煤整體重心將會下移，但焦煤已經處于貼水，建議暫時觀望為主，或嘗試反彈做空參考入場區(qū)間1600-1650、目標1500附近、止損1700 ②據海關總署最新數據顯示，2024年5月份，中國進口煉焦煤總量達967.89萬噸，環(huán)比下跌11.6%，同比上漲44.13%。

策略研究

Mysteel：期現貿易企業(yè)紛紛采購，蒙5#原煤成交價創(chuàng)新高

近期蒙古國進口煉焦煤價格偏強運行，國內焦炭首輪提漲雖仍未落地，但市場情緒看好，已給出2-3輪提漲預期與此同時期貨盤面整體向好運行，焦煤合約不斷升水，河北、山西等地期現貿易企業(yè)紛紛入場采購蒙5#原煤，最新成交價突破至1700元/噸 口岸成交氛圍轉熱，但多數為中間貿易企業(yè)投機采購，部分蒙煤貨權轉移但仍堆存在甘其毛都口岸監(jiān)管區(qū)內，造成監(jiān)管庫剩余堆存空間不足疊加近期口岸天氣轉冷，氣溫不斷下降，蒙煤集裝箱車輛卸車效率降低，個別監(jiān)管庫場區(qū)以及通道滯留車輛過多，入庫量有所減少。

日評

Mysteel：進口蒙煤價格漲勢不減，口岸通關車數小幅回升

但市場主流鋼廠暫無回應，主要是由于產地事故消息頻傳，煉焦煤價格強勢上漲，疊加期貨盤面給予市場信心，原料端成本居高不下鋼坯價格未見明顯起色下利潤情況不容樂觀據Mysteel最新調研結果顯示：本周唐山主流樣本鋼廠平均鐵水不含稅成本為2720元/噸，平均鋼坯含稅成本3552元/噸，周環(huán)比上調5元/噸，與9月13日當前普方坯出廠價格3550元/噸相比，鋼廠平均虧損2元/噸，周環(huán)比減少35元/噸近期以來焦鋼企業(yè)利潤空間不斷壓縮，生產積極性小幅下降，不排除后期因虧損帶來的減產可能，煉焦煤需求短期仍有支撐，長期來看難言樂觀。

日評

Mysteel：利空交織下 海運進口煉焦煤疲軟態(tài)勢依舊

港口煉焦煤現貨市場弱勢運行近期受產地煤流拍率攀升至74.3%高度，及焦炭第一輪提降完全落地信息，港口市場受此主導，多數煤種價格下行然產地市場事故相繼傳出，另有利好政策傳出，焦煤期貨盤面市場大漲，市場利空交織下，港口現貨仍難以提振，貿易商收斂賭性，成交多實行一單一議，量大優(yōu)惠策略，以積極出貨為主，預計短期港口煉焦煤市場仍有走弱趨勢 供應方面，據海關總署最新數據顯示，2023年7月中國進口俄羅斯煉焦煤160.6萬噸，環(huán)比6月降26.67%；而據我網統計遠期數據顯示，截止今日，8月北方港口（曹妃甸及京唐港）到港船只約10條，共計55萬噸左右，月底前到港船只統計月有5船約17萬噸。

日評

Mysteel盤點：煉焦煤偏強運行，成交表現見好

15日長治沁源市場煉焦煤價格小幅上漲，近期期貨盤面及鋼材價格持續(xù)拉漲，市場情緒有所好轉低硫瘦主焦煤A8，S0.5，G70最新成交均價1697元/噸漲79元/噸，成交2萬噸，以上為出廠價現金含稅 15日臨汾市場煉焦煤競拍成交積極，堯都區(qū)高硫主焦A≤11，S≤3.5，V≤25，G≥92成交價1215元/噸，較上期7日上漲187元/噸；蒲縣低硫肥煤A≤11，S≤0.5，V≤27，G≥90成交價1676元/噸，較上期2日上漲70元/噸；霍州低硫1/3精煤A≤10.5，S≤0.5，V≤35，G≥90成交價1455元/噸，較上期2日上漲45元/噸；古縣低硫主焦A≤11，S≤0.5，V≤18，G≥80成交價1587元/噸，較上期2日上漲130元/噸。

盤點

Mysteel盤點：遠期海運煉焦煤市場偏弱，港口煉焦煤市場穩(wěn)中有漲

【進口煤炭】19日澳洲煉焦煤市場偏弱運行，遠期海外煉焦煤PLV低揮發(fā)CFR報價242.5美金/噸，日環(huán)比下降7.0美金/噸當前澳洲遠期煉焦煤供應充足，市場參與者觀望情緒較濃，買賣雙方之間的價格預期存在差異，遠期煉焦煤價格支撐不足，預計短期內遠期煉焦煤價格偏弱運行后期需重點關注礦商最新動態(tài)以及遠期煉焦煤港口發(fā)運情況 進口港口方面，19日煉焦煤港口現貨市場穩(wěn)中有漲現終端對原料煤保持按需采購，需求動力有限，因期貨盤面下挫，貿易商進場抄底情緒稍有降溫，另個別煤種因剛需采購成交漲40元/噸。

盤點

Mysteel：11月15日(17:30)山西市場煉焦煤價格行情

15日山西市場煉焦煤價格小幅探漲成交方面，柳林地區(qū)瘦焦、主焦等煤種價格均比上期有所上浮，幅度普遍在100元/噸以內沁源低硫瘦主焦煤最新成交價2240元/噸，較上期上漲35元/噸近期煤價小幅探漲主要原因還是下游焦鋼企業(yè)冬儲節(jié)奏開啟，疊加貿易商投機需求增加共振，成交有所回暖然而煤價抬頭，而焦炭三輪降價剛剛落地，焦企利潤進一步收縮，要維持如今開工率及冬儲補庫需求，焦炭近期提漲的概率增加近期從港口集港來看，兩港集港量好轉，已有貿易商入場拿貨，恐將進一步刺激鋼廠采購，期貨盤面已預期焦炭上漲1-2輪，對煉焦煤市場信心亦有所提振。

日評

強預期”對陣“弱現實”，焦煤再創(chuàng)三月內新高

中信建投期貨工業(yè)品首席研究員江露也表示，整體來看，煉焦煤國內供應風險溢價明顯降低，但需求端暫無明顯動能 據江露了解，春節(jié)前，焦鋼企業(yè)備貨充足，即使春節(jié)期間有所消耗，最新庫存可用天數仍在18天左右，且近期鐵水產量下滑預期強烈，下游對原料煤以按需采購為主 曹穎指出，焦煤需求端受冬奧會影響較明顯，下游鋼廠、焦化廠生產仍會保持較低水平由于春節(jié)期間唐山地區(qū)鋼廠普遍限產幅度已達到50%，導致整個京津冀地區(qū)的高爐生產都受到較明顯影響。

爐料

Mysteel煉焦煤遠期現貨價格指數周評（2021.9.30）

本周進口煉焦煤市場發(fā)展呈分化表現，持續(xù)數周的市場熱度開始回落具體表現為，澳煤由于過去幾周價格上漲過快，市場暫未消化完畢，當前進入買方觀望狀態(tài)；非澳煤在國內進口需求的支撐下，價格水平仍有一定程度上升 供應端：當前澳煤供應仍處于偏緊狀態(tài)，尤其是近月船期貨物采購難度較大，目前海外市場所發(fā)詢盤的約定船期11、12月較多，一定程度上反映了澳煤供應緊張的狀況 非澳煤方面，根據Mysteel最新發(fā)布的全球煤炭發(fā)運數據，9月20日至9月26日的一周內，美國煤炭發(fā)運較上周小幅增長，已恢復至颶風“艾達”之前的正常水平，已本期但對中國的發(fā)運量為零。

周評