廣發(fā)期貨：焦煤短線逢高做空2601合約

【焦煤】 邏輯：節(jié)后產地煤價偏弱，下游補庫需求走弱，煤礦累庫但港口等環(huán)節(jié)去庫，供給端有礦難、查超產擾動 數據：山西主焦煤1242.5元/噸（降1.31%），基差+124元/噸；精煤庫存降7.63萬噸，日均鐵水產量降0.47萬噸 觀點：短線逢高做空2601合約，區(qū)間1050-1200元/噸 【焦炭】 邏輯：首輪提漲落地，繼續(xù)提漲空間小，焦化廠多數虧損，鋼廠采購謹慎，需求端鐵水產量回落。

機構

Mysteel午報：鋼價下跌為主，焦煤期貨跌逾2%

◎鋼坯：13日唐山鋼坯直發(fā)成交一般偏弱，倉儲現貨價格報3020含稅出庫，下游成品材價穩(wěn)中下跌10-20，降后成交弱，預計午后鋼坯出廠價格或下調10左右。

資訊

瑞達期貨：焦煤震蕩運行對待

夜盤，焦煤2601合約收盤1143.5，下跌1.85%，現貨端，唐山蒙5#精煤報1422，折盤面1202宏觀面，二十屆四中全會將于10月20日至23日在北京召開基本面，國慶期間，區(qū)域部分煤礦停產檢修，產量小幅下滑，礦端庫存增加，進口累計增速連續(xù)3個月呈現下降，庫存連續(xù)三周回升，且?guī)齑婧罄m(xù)有季節(jié)性回升趨勢技術方面，日K位于20和60均線之間，操作上，震蕩運行對待，請投資者注意風險控制 夜盤，焦炭2601合約收盤1646.5，下跌0.90%，現貨端，焦炭提漲于10月1日落地。

策略研究

廣發(fā)期貨：焦煤單邊逢低做多

【焦煤】 邏輯：供給端煤礦事故、停產整頓擾動，蒙煤長協(xié)價上漲但進口成本仍低，節(jié)后期貨提前反彈，現貨偏弱 數據：山西主焦煤現貨價格小幅回落，主力2601合約觸底反彈；焦煤總庫存3632.4萬噸，周環(huán)比減131.9萬噸，日均鐵水產量環(huán)比降0.27萬噸/日 觀點：單邊逢低做多，區(qū)間1080-1180元/噸，焦煤1-5反套，關注煤礦復產及鐵水需求。

機構

瑞達期貨：焦煤震蕩運行對待

節(jié)前，焦煤2601合約收盤1126.0，下跌3.88%，現貨端，唐山蒙5#精煤報1422，折盤面1202宏觀面，中共中央政治局召開會議，研究制定國民經濟和社會發(fā)展第十五個五年規(guī)劃重大問題會議決定，二十屆四中全會于10月20日至23日在北京召開基本面，礦端產能利用率連續(xù)三周回升，國慶期間，多數煤礦生產穩(wěn)定，存在局部區(qū)域部分煤礦停產檢修，產量總體小幅下滑，對市場影響相對有限，進口累計增速連續(xù)3個月呈現下降，庫存連續(xù)兩周回升，且?guī)齑婧罄m(xù)有季節(jié)性回升趨勢。

機構

廣發(fā)期貨：焦煤震蕩看待，價格區(qū)間1080-1180

供給端出現一定擾動，但考慮到節(jié)前焦煤市場偏弱運行，預計影響有限另外，蒙煤四季度長協(xié)價格出臺，較三季度上漲約3.8美元/噸左右，盡管進口成本有一定提升，但仍遠低于口岸現貨價格，長協(xié)進口貿易商仍將保持較高利潤，預計節(jié)后通關量仍將保持高位，對于國內焦煤市場有一定沖擊由于節(jié)前盤面下跌已經部分透支下跌預期，震蕩看待 單邊策略：震蕩看待，價格區(qū)間1080-1180 套利策略：多焦炭空焦煤 期權策略：逢低買入焦煤2601虛值看漲期權博政策減產預期 風險：煤礦產量調控不及預期 。

機構

【證券時報】焦煤拉漲、焦炭跌幅收窄！雙焦期貨逐步回歸基本面

連續(xù)兩個交易日大跌后，8月4日，焦煤、焦炭期貨主力合約止住跌勢經過兩周的價格大起大落，雙焦期貨盤面價格正逐步回歸基本面 截至8月4日收盤，主力合約中焦煤漲2.33%；焦炭主力合約4日收盤跌0.15%，至1615元/噸，較7月24日1822元/噸高點回落不少 相對于期貨盤面的大起大落，雙焦現貨市場價格整體維持了偏強上行格局 據上海鋼聯數據，7月煉焦煤價格大幅上漲，在階段性供需錯配疊加政策升溫導致情緒回暖加持下，煤價快速反彈，個別煤種甚至單次競拍價格上漲超過300元/噸。

媒體報道

Mysteel午報：鋼價局部下跌，焦煤期貨跌逾2%

◎鋼坯：30日唐山鋼坯直發(fā)成交弱，倉儲現貨價格報3030元/噸含稅出庫，下游成品材價格主流穩(wěn)，成交偏弱，預計午后鋼坯出廠價格或趨低運行。

資訊

廣發(fā)期貨：單邊建議逢高做空焦煤2601合約

【期現】昨日焦煤期貨弱勢下跌走勢，截至9月29日收盤，以收盤價統(tǒng)計，焦煤主力2601合約下跌42.5（-3.55%）至1154.0，焦煤遠月2605合約下跌42.0（-3.28%）至1239.5，1-5價差走弱至-86.0S1.3G75山西主焦煤（介休）倉單1270元/噸，環(huán)比持平，基差+116.0元/噸；S1.3G75主焦煤（蒙5）沙河驛倉單1160元/噸（對標），環(huán)比-5，蒙5倉單基差+6.0元/噸。

機構

每日鋼市：焦煤期貨大跌近5%，鋼價延續(xù)弱勢運行

一、鋼材現貨和期貨價格匯總 9月29日，國內鋼材市場價格小幅下跌，唐山遷安松汀普方坯出廠含稅價穩(wěn)報2980元/噸黑色期貨全線下跌，現貨價格弱勢回調，節(jié)前交投冷清 9月29日，期螺主力合約收盤價3097，較前一個交易日下跌1.34%，DIF與DEA交叉向下，RSI三線指標位31-39，向布林帶下軌運行。

觀點

Mysteel午報：鋼價局部下跌，焦煤期貨跌逾4%

◎鋼坯：29日唐山鋼坯直發(fā)成交一般偏弱，倉儲現貨價格報3040-3050含稅出庫，下游成品材價格主流暫穩(wěn)，整體成交弱，預計午后鋼坯出廠價格或以穩(wěn)為主。

資訊

廣發(fā)期貨：建議逢高做空焦煤2601合約

【期現】昨日焦煤期貨震蕩反彈走勢，截至9月25日收盤，以收盤價統(tǒng)計，焦煤主力2601合約上漲10.0（+0.82%）至1234.5，焦煤遠月2605合約上漲16.0（+1.22%）至1328.0，1-5價差走弱至-93.5S1.3G75山西主焦煤（介休）倉單1270元/噸，環(huán)比持平，基差+35.5元/噸；S1.3G75主焦煤（蒙5）沙河驛倉單1185元/噸（對標），環(huán)比持平，蒙5倉單基差-49.5元/噸。

機構

瑞達期貨：焦煤震蕩偏強運行對待

夜盤，焦煤2601合約收盤1216.0，下跌1.06%，現貨端，唐山蒙5#精煤報1366，折盤面1146宏觀面，根據中蒙兩國雙邊協(xié)定，甘其毛都、策克、滿都拉三大主要進口口岸將于2025年10月1日至7日閉關，10月8日恢復正常通關基本面，礦端產能利用率連續(xù)兩周回升，部分煤種反彈，獨立洗煤廠產能利用率延續(xù)回升，進口累計增速連續(xù)3個月呈現下降，庫存中性技術方面，日K位于20和60均線上方，操作上，震蕩偏強運行對待，請投資者注意風險控制。

機構

廣發(fā)期貨：單邊建議逢低做多焦煤2601合約

【期現】昨日焦煤期貨震蕩走勢，截至9月23日收盤，以收盤價統(tǒng)計，焦煤主力2601合約持平0.0（+0.00%）至1217.5，焦煤遠月2605合約上漲7.5（+0.57%）至1314.0，1-5價差走弱至-97.0S1.3G75山西主焦煤（介休）倉單1270元/噸，環(huán)比+40，基差+52.5元/噸；S1.3G75主焦煤（蒙5）沙河驛倉單1170元/噸（對標），環(huán)比+30，蒙5倉單基差-47.5元/噸。

機構

瑞達期貨：焦煤震蕩偏多運行對待

夜盤，焦煤2601合約收盤1239.5，上漲1.93%，現貨端，唐山蒙5#精煤報1366，折盤面1146基本面，礦端產能利用率連續(xù)兩周回升，部分煤種反彈，獨立洗煤廠產能利用率回升，進口累計增速連續(xù)3個月呈現下降，庫存中性技術方面，日K位于20和60均線上方，操作上，震蕩偏多運行對待，請投資者注意風險控制 夜盤，焦炭2601合約收盤1740.5，上漲0.87%，現貨端，焦炭二輪提降落地。

機構

中州期貨：焦煤交投氛圍較好，雙焦震蕩偏強

①焦炭前2輪提降累積幅度為100-110元/噸，市場目前提漲提降聲音并存需求端本期鐵水微增，需求仍有支撐焦煤方面，現貨價格本周以漲為主，流拍現象大幅減少，受到各地區(qū)礦山安監(jiān)較嚴影響，樣本礦山復產速度偏慢，且上游礦山庫存持續(xù)去化，焦煤情緒有所好轉總的來說，目前降息落地，節(jié)前補庫需求支撐，焦煤下方空間有限，關注今日盤后會議，建議多單持有，關注國內政策 ②據海關總署數據顯示，2025年1-6月累計進口煉焦煤5282.23萬噸，同比下降7.36%，其中6月進口量達910.84萬噸，環(huán)比上漲23.31%，同比下降15.05%。

機構

廣發(fā)期貨：焦煤建議逢低做多

【焦煤】 邏輯：煤炭產地減產預期升溫，下游鋼廠補庫需求回暖，煤礦庫存下降，現貨跟隨期貨波動 數據：焦煤主力2605合約跌2.39%；汾渭88家煤礦精煤產量450.57萬噸（周+8.11萬噸），庫存114.69萬噸（周-10.27萬噸）；日均鐵水產量241.02萬噸（周+0.47萬噸） 觀點：期貨走反彈預期，建議逢低做多，關注產地減產落地情況。

機構

廣發(fā)期貨：焦煤建議逢低做多2601合約

【焦煤】 邏輯：煤炭產地減產預期升溫，下游鋼廠復產帶動需求，國慶前補庫；現貨企穩(wěn)反彈，期貨提前走反彈預期 數據：主力2601合約收1233元/噸（-1.24%）；煤礦精煤產量442.45萬噸（周增23.32萬噸），總庫存3575.9萬噸（周降23.6萬噸） 觀點：區(qū)間1150-1300元/噸，逢低做多2601合約，套利多焦煤空焦炭。

機構

瑞達期貨：焦煤震蕩偏多運行對待

夜盤，焦煤2601合約收盤1227.0，下跌0.20%，現貨端，唐山蒙5#精煤報1366，折盤面1146宏觀面，美聯儲在本周三的議息會議上，宣布將聯邦基金利率目標區(qū)間下調至4.00%-4.25%，幅度為25個基點，預計今年年內還將再降息兩次（各25個基點），比6月的預測多出一次基本面，月初行政性減產影響消退，多數礦點陸續(xù)安排復工復產，本期礦端供應回升，部分煤價反彈，獨立洗煤廠產能利用率回升，進口累計增速連續(xù)3個月呈現下降，庫存中性。

策略研究

大商所就焦煤期貨期權合約公開征求意見

根據《中華人民共和國期貨和衍生品法》《期貨交易管理條例》《期貨交易所管理辦法》等有關法律、法規(guī)和規(guī)章，我所擬制定《大連商品交易所焦煤期貨期權合約（征求意見稿）》 現公開征求市場意見，如有意見建議，請以書面或者電子郵件形式于2025年9月24日之前反饋我所，聯系方式如下： 電子郵箱：tianyb@dce.com.cn 電話：0411-84808581 0411-84808558 通訊地址：遼寧省大連市沙河口區(qū)會展路129號大連商品交易所期貨衍生品部，郵編：116023（信封上請注明“規(guī)則意見回復”） 特此公告。

原料