Mysteel月報(bào)：6月焦炭市場(chǎng)在多重壓力共振下 價(jià)格繼續(xù)呈現(xiàn)下行趨勢(shì)

五月，焦炭市場(chǎng)隨著下游季節(jié)性的淡季開(kāi)始轉(zhuǎn)弱運(yùn)行焦炭?jī)r(jià)格分別在5月16日和5月28日進(jìn)行兩輪價(jià)格下調(diào)，累計(jì)幅度100/110元/噸金三銀四過(guò)去，時(shí)節(jié)進(jìn)入5月份，旺季需求開(kāi)始進(jìn)入尾聲，盡管消息層面確有一些實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，國(guó)際貿(mào)易出現(xiàn)一定緩和，受利好消息提振，黑色系整體期貨市場(chǎng)走強(qiáng)，下游投機(jī)性需求有所回暖，促進(jìn)短時(shí)的市場(chǎng)企穩(wěn)，但是情緒上的提振難掩現(xiàn)貨壓力，加之國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)政策仍在調(diào)整階段，同時(shí)伴隨著南方雨季的來(lái)臨，下游需求觸頂回落預(yù)期增強(qiáng)明顯，向上開(kāi)始反饋，原料端煉焦煤先行讓步，鋼廠開(kāi)始向焦企進(jìn)行壓力傳導(dǎo)，焦炭市場(chǎng)弱勢(shì)承壓下行。

月評(píng)

Mysteel：本周蒙古國(guó)電子競(jìng)拍成交回溫，1/3焦精煤溢價(jià)40元/噸成交

ER中煤對(duì)比同公司洗中煤以底價(jià)350元/噸成交2.56萬(wàn)噸，表明僅部分低硫品種存在零星采購(gòu)，整體市場(chǎng)信心不足蒙古國(guó)電子競(jìng)拍現(xiàn)“煉焦煤局部回暖、動(dòng)力煤深度承壓”的格局，致使后期動(dòng)力煤需通過(guò)進(jìn)一步降價(jià)或調(diào)整供貨策略打破僵局 價(jià)格方面，蒙古國(guó)進(jìn)口煉焦煤市場(chǎng)全月維持跌勢(shì)，僅有部分優(yōu)質(zhì)煤種在下旬隨著期貨市場(chǎng)飄紅，期現(xiàn)商詢(xún)價(jià)采買(mǎi)增多而價(jià)格有所抬頭，鮮有高價(jià)資源成交，但整體來(lái)看口岸各煤種跌勢(shì)明顯，下跌30.0-45.0元/噸不等，跌幅較2月份有所收窄。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel周報(bào)：進(jìn)口煤炭市場(chǎng)一周概覽（4.14-4.18）

蒙古國(guó)進(jìn)口煉焦煤市場(chǎng)全月維持跌勢(shì)，僅有部分優(yōu)質(zhì)煤種在下旬隨著期貨市場(chǎng)飄紅，期現(xiàn)商詢(xún)價(jià)采買(mǎi)增多而價(jià)格有所抬頭，鮮有高價(jià)資源成交，但整體來(lái)看口岸各煤種跌勢(shì)明顯，下跌30.0-45.0元/噸不等，跌幅較2月份有所收窄策克口岸日均通車(chē)數(shù)量774車(chē)/日，環(huán)比漲16.74%，滿(mǎn)都拉口岸日均通車(chē)數(shù)量160車(chē)/日，環(huán)比跌24.88%，甘其毛都口岸通車(chē)數(shù)量1108車(chē)/日，環(huán)比漲21.76%，三大口岸整體日均通關(guān)2042車(chē)，環(huán)比漲14.33%。

周評(píng)

Mysteel：蒙煤監(jiān)管庫(kù)存高位難降，境外競(jìng)拍成交有所回升

3月份蒙古國(guó)煉焦煤進(jìn)口量繼續(xù)提升，得益于中旬以來(lái)國(guó)內(nèi)雙焦市場(chǎng)好轉(zhuǎn)，焦炭第十二輪提降預(yù)期不存，部分下游焦鋼企業(yè)詢(xún)價(jià)采購(gòu)增多，中間投機(jī)環(huán)節(jié)提前囤貨下旬期貨盤(pán)面持續(xù)飄紅，期現(xiàn)商擇機(jī)套利，對(duì)主焦煤種采購(gòu)意愿增加，需求好轉(zhuǎn)帶動(dòng)通關(guān)過(guò)貨整體提升與此同時(shí)，各口岸監(jiān)管區(qū)因庫(kù)存水平不同，過(guò)貨量產(chǎn)生分化策克口岸主流煤種馬克煤坑口價(jià)再次下調(diào)30.0元/噸，以馬克A煤為例，現(xiàn)坑口價(jià)降低至375.0元/噸，折合口岸成本約530.0元/噸。

煤焦熱點(diǎn)

2024年11月市場(chǎng)簡(jiǎn)述與焦化行業(yè)運(yùn)行動(dòng)態(tài)

大商所期貨中的螺紋鋼、焦煤以及焦炭主力合約結(jié)算價(jià)格環(huán)比10月份分別下降3.1%、7.9%和7.3%，現(xiàn)貨螺紋鋼、焦煤以及焦炭?jī)r(jià)格與期貨價(jià)格走勢(shì)相同國(guó)內(nèi)供需方面，11月份，煉焦煤（不含蘭炭）供應(yīng)量為4039萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)1.15%，消耗量為4974萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)1.55%；1-11月份煉焦煤總供應(yīng)量為43258萬(wàn)噸，同比下降3.94%，煉焦煤消耗量為53651萬(wàn)噸，同比下降0.75%11月份，隨著煉焦煤進(jìn)口量繼續(xù)增加，按照人民幣兌美元匯率7.3元計(jì)算，進(jìn)口平均價(jià)格137.72美元/噸折算人民幣價(jià)格為1005元/噸，比國(guó)內(nèi)煉焦煤市場(chǎng)平均價(jià)格低501元/噸，企業(yè)使用進(jìn)口煉焦煤增加的好處是顯而易見(jiàn)的。

原料

中國(guó)煉焦行業(yè)協(xié)會(huì)：10月市場(chǎng)簡(jiǎn)述與焦化行業(yè)運(yùn)行動(dòng)態(tài)

六、國(guó)內(nèi)焦化產(chǎn)品市場(chǎng)行情及簡(jiǎn)要分析 10月份，鋼鐵產(chǎn)量出現(xiàn)了久違的正增長(zhǎng)，其中，生鐵產(chǎn)量同比增長(zhǎng)1.4%，粗鋼產(chǎn)量同比增長(zhǎng)2.9%，鋼材產(chǎn)量同比增長(zhǎng)3.5%，鋼材市場(chǎng)價(jià)格出現(xiàn)了強(qiáng)勁的反彈行情，螺紋鋼市場(chǎng)平均價(jià)格為3839元/噸，同比上漲11.76%，螺紋鋼期貨市場(chǎng)日均成交額也為今年以來(lái)最大量，達(dá)到1186億元作為焦炭原料的煉焦煤市場(chǎng)情況，在焦炭產(chǎn)量下降，煉焦煤進(jìn)口穩(wěn)步增加的情況下，國(guó)內(nèi)煉焦煤供應(yīng)量小幅下降，價(jià)格亦小幅波動(dòng)。

原料

Mysteel：蒙煤進(jìn)口維持高位不減，11月份價(jià)格運(yùn)行仍有壓力

展望11月份，鋼廠鐵水仍在高位，對(duì)煉焦煤價(jià)格有一定支撐作用，然鋼材價(jià)格震蕩波動(dòng)，期貨盤(pán)面趨弱下跌，市場(chǎng)情緒收到一定影響，多以謹(jǐn)慎觀望為主，預(yù)計(jì)11月份整體煉焦煤價(jià)格將震蕩偏弱運(yùn)行 二、供應(yīng)情況 10月份我國(guó)進(jìn)口蒙煤三大口岸總通關(guān)車(chē)數(shù)43665車(chē)，環(huán)比增加7934車(chē)，漲幅22.20%。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：進(jìn)口蒙煤供應(yīng)持續(xù)高位，全年或超6000萬(wàn)噸

四季度伊始，進(jìn)口蒙古國(guó)煉焦煤市場(chǎng)短暫好轉(zhuǎn)，10月份上旬延續(xù)節(jié)前上漲走勢(shì)，口岸煤價(jià)小幅升高以蒙5#原煤為例，價(jià)格一度上漲至1270元/噸，較節(jié)前最低點(diǎn)上漲130元/噸隨后宏觀經(jīng)濟(jì)刺激作用逐步消退，后續(xù)出臺(tái)的政策力度不及預(yù)期，市場(chǎng)信心不足，對(duì)后市情緒遇冷，雙焦期貨盤(pán)面大跌鋼坯價(jià)格同時(shí)期出現(xiàn)大幅度回落，單日降幅達(dá)100元/噸，口岸貿(mào)易企業(yè)開(kāi)始低價(jià)拋貨，并且仍有進(jìn)一步下跌預(yù)期 本周開(kāi)始雙焦期貨盤(pán)面受宏觀資金拉漲，單日漲幅超4%，但現(xiàn)貨端實(shí)際采購(gòu)成交較少，價(jià)格難有明顯漲勢(shì)。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：臨汾市場(chǎng)煉焦煤成交乏力，短期市場(chǎng)偏弱運(yùn)行

焦炭經(jīng)過(guò)六輪漲價(jià)，現(xiàn)利潤(rùn)較好，普遍盈利在50元/噸；但近日宏觀利好加持減弱，期貨全面翻綠，鋼價(jià)下跌，市場(chǎng)情緒面稍顯謹(jǐn)慎，成材消費(fèi)環(huán)比明顯縮量的現(xiàn)象，市場(chǎng)紛紛對(duì)后市預(yù)期不看好 如圖下： 四、展望： 綜合以上分析，筆者認(rèn)為臨汾煉焦煤市場(chǎng)10月份整體來(lái)看采購(gòu)需求有所放緩，原因是受終端鋼材需求影響，中間洗煤及貿(mào)易對(duì)市場(chǎng)持觀望態(tài)度，采購(gòu)情緒低迷，疊加前期囤煤，中間貿(mào)易洗煤采購(gòu)偏謹(jǐn)慎；焦鋼庫(kù)存仍低位，黑色期貨部分品種跌停，投機(jī)性需求消退，整體來(lái)看全月煉焦煤價(jià)格仍以弱穩(wěn)為主。

煤焦熱點(diǎn)

中州期貨：焦煤破位下跌，震蕩運(yùn)行

①近日，宏觀市場(chǎng)情緒較差，下游成材消費(fèi)一般，期貨市場(chǎng)信心不足，但煤焦現(xiàn)貨市場(chǎng)成交尚可，焦煤部分煤種存在漲價(jià)現(xiàn)象，并且部分地區(qū)焦炭也存在暗中提漲行為但昨日夜盤(pán)煤焦破位下跌，顯示出了市場(chǎng)較為悲觀的預(yù)期，目前期現(xiàn)有所背離，建議暫時(shí)觀望為主 ②據(jù)海關(guān)總署最新數(shù)據(jù)顯示，2024年6月份，中國(guó)進(jìn)口煉焦煤總量達(dá)986.73萬(wàn)噸，環(huán)比上漲1.95%，同比上漲44.13%2024年1-6月中國(guó)煉焦煤進(jìn)口量總計(jì)5738.68萬(wàn)噸，同比上漲26.99%。

機(jī)構(gòu)

中州期貨：煤焦或企穩(wěn)，震蕩運(yùn)行

①近日，宏觀氛圍低迷，商品指數(shù)大幅走弱黑色市場(chǎng)中，本周下游成材消費(fèi)一般，市場(chǎng)悲觀情緒蔓延，煤焦大幅下跌目前期貨市場(chǎng)信心不足，但煤焦現(xiàn)貨市場(chǎng)成交尚可，焦煤部分煤種存在漲價(jià)現(xiàn)象，并且部分地區(qū)焦炭也存在暗中提漲行為但煤焦破位下跌，顯示出了市場(chǎng)較為悲觀的預(yù)期，目前焦炭已經(jīng)平水，繼續(xù)下跌驅(qū)動(dòng)不足，并且鐵水有所回升，煤焦需求支撐仍存，關(guān)注盤(pán)面能否企穩(wěn)，建議今日觀望為主 ②據(jù)海關(guān)總署最新數(shù)據(jù)顯示，2024年6月份，中國(guó)進(jìn)口煉焦煤總量達(dá)986.73萬(wàn)噸，環(huán)比上漲1.95%，同比上漲44.13%。

機(jī)構(gòu)

Mysteel：9月初蒙煤通車(chē)減少超三成，短期內(nèi)煤價(jià)觸頂回落

8月份蒙古國(guó)進(jìn)口煉焦煤市場(chǎng)持續(xù)偏弱運(yùn)行，國(guó)內(nèi)焦炭市場(chǎng)連續(xù)下跌七輪，全月口岸成交氛圍冷清，僅在月底受期貨反彈影響，內(nèi)蒙古烏海及山西介休地區(qū)洗煤企業(yè)大量采購(gòu)，提前抄底補(bǔ)庫(kù)同時(shí)西北、河北地區(qū)鋼廠固定招標(biāo)，口岸成交氛圍短暫火熱，貿(mào)易企業(yè)大量簽訂銷(xiāo)售合同，據(jù)Mysteel不完全統(tǒng)計(jì)，上周（8月26日至8月31日）甘其毛都口岸進(jìn)口蒙煤各煤種成交82.11萬(wàn)噸，其中蒙5#原煤成交39.90萬(wàn)噸，成交價(jià)1130-1200元/噸不等；蒙3#精煤成交7.20萬(wàn)噸，成交價(jià)1340-1360元/噸不等，其余風(fēng)化煤、1/3焦原煤等配煤用途的煤種成交24.01萬(wàn)噸。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：8月長(zhǎng)治市場(chǎng)煉焦煤回顧及9月展望

下表可看出長(zhǎng)治區(qū)域40座樣本煤礦產(chǎn)能利用率月環(huán)比降低12.2%；原煤庫(kù)存月環(huán)比減少1.95萬(wàn)噸；精煤日產(chǎn)月環(huán)比降低0.145萬(wàn)噸；精煤庫(kù)存月環(huán)比增加0.93萬(wàn)噸9月份預(yù)計(jì)前期搬家倒面的礦井將逐步復(fù)產(chǎn)，煉焦煤供應(yīng)將小幅增加 需求方面 8月全月焦炭連續(xù)降價(jià)六輪，截止目前已累跌七輪跌幅350-385元/噸，前期原料煤價(jià)格持續(xù)下跌，但月底煤價(jià)率先反彈，在煤價(jià)上漲焦炭降價(jià)的情況下，焦企利潤(rùn)壓縮，據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)山西準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利-66元/噸，當(dāng)下原料煤上漲，也給予了焦企一定的成本支撐，疊加期貨盤(pán)面以及鋼材價(jià)格上漲，不排除后期焦炭提漲的可能性。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel周報(bào)：進(jìn)口煤炭市場(chǎng)一周概覽（8.26-8.30）

【進(jìn)口煤炭】本周海運(yùn)煉焦煤港口現(xiàn)貨穩(wěn)中有漲供應(yīng)方面，港口仍處庫(kù)存高點(diǎn)，新到船只環(huán)比有減，多數(shù)貿(mào)易商處去庫(kù)階段；需求方面，建材價(jià)格小幅下調(diào)，疊加盤(pán)面震蕩下行，詢(xún)盤(pán)聲稍有減弱，供需寬松基本面下，市場(chǎng)成交多為剛需；市場(chǎng)方面，考慮9月份處于螺紋舊國(guó)標(biāo)庫(kù)存去化完成，鋼廠盈利率狀況會(huì)進(jìn)一步改善，若金九銀十市場(chǎng)兌現(xiàn)，現(xiàn)階段遠(yuǎn)期貨源可合理中和前期高價(jià)貨源，部分貿(mào)易商挺價(jià)意愿鮮明 價(jià)格方面，現(xiàn)俄羅斯K4主焦煤河北港口1360元/噸，山東港口1380元/噸；GJ1/3焦煤河北港口1330元/噸，山東港口1380元/噸；Elga肥煤河北港口1280元/噸，山東港口1260元/噸；伊娜琳肥煤河北港口1280元/噸，伊娜琳肥煤山東港口1280元/噸，K10瘦煤河北港口1400元/噸，山東港口1420元/噸；GZH1/3焦煤河北港口1250元/噸，山東港口1300元/噸，以上均為港口現(xiàn)金含稅自提價(jià)。

周評(píng)

Mysteel：8月30日(17:30)煉焦煤港口現(xiàn)貨價(jià)格行情

30日海運(yùn)煉焦煤港口現(xiàn)貨穩(wěn)中有漲庫(kù)存方面，港口仍處庫(kù)存高點(diǎn)，新到船只環(huán)比有減，多數(shù)貿(mào)易商處去庫(kù)階段；需求方面，建材價(jià)格小幅下調(diào)，疊加盤(pán)面震蕩下行，詢(xún)盤(pán)聲稍有減弱，供需寬松基本面下，市場(chǎng)成交多為剛需；市場(chǎng)方面，考慮9月份處于螺紋舊國(guó)標(biāo)庫(kù)存去化完成，鋼廠盈利率狀況會(huì)進(jìn)一步改善，部分貿(mào)易商看好金九銀十市場(chǎng)，現(xiàn)階段接遠(yuǎn)期貨源意愿較高，因其可合理中和前期高價(jià)貨源，價(jià)格走勢(shì)明朗現(xiàn)俄羅斯K4主焦煤河北港口1360元/噸，山東港口1380元/噸；GJ1/3焦煤河北港口1330元/噸漲20元/噸，山東港口1380元/噸；Elga肥煤河北港口1280元/噸漲30元/噸，山東港口1260元/噸；伊娜琳肥煤河北港口1280元/噸，伊娜琳肥煤山東港口1280元/噸，K10瘦煤河北港口1400元/噸，山東港口1420元/噸；GZH1/3焦煤河北港口1250元/噸，山東港口1300元/噸，以上均為港口現(xiàn)金含稅自提價(jià)。

日評(píng)

中州期貨：煤焦移倉(cāng)換月，震蕩運(yùn)行

目前煤礦端利潤(rùn)尚可，供應(yīng)也較為寬松，在負(fù)反饋下焦煤首當(dāng)其沖，在鐵水大幅下行的情況下存在較大的下行驅(qū)動(dòng)，期現(xiàn)共振下跌，目前估值及絕對(duì)價(jià)格都處于底部區(qū)間，并且煤焦09合約即將限倉(cāng)，期貨貼水，空頭需止盈離場(chǎng)，是否企穩(wěn)尚需觀察，建議暫時(shí)觀望 ②據(jù)海關(guān)總署最新數(shù)據(jù)顯示，2024年6月份，中國(guó)進(jìn)口煉焦煤總量達(dá)986.73萬(wàn)噸，環(huán)比上漲1.95%，同比上漲44.13%2024年1-6月中國(guó)煉焦煤進(jìn)口量總計(jì)5738.68萬(wàn)噸，同比上漲26.99%。

機(jī)構(gòu)

中州期貨：市場(chǎng)悲觀情緒蔓延，雙焦震蕩偏弱

焦煤方面，蒙煤價(jià)格下調(diào)幅度較大，主要由于口岸貿(mào)易商有甩貨行為，市場(chǎng)悲觀情緒蔓延，流拍率有所上升目前煤礦端利潤(rùn)尚可，供應(yīng)也較為寬松，在負(fù)反饋下焦煤首當(dāng)其沖，在本周鐵水大幅下行的情況下存在較大的下行驅(qū)動(dòng)，期現(xiàn)共振下跌，但由于期貨貼水，追空風(fēng)險(xiǎn)較大，建議今日煤焦觀望為主 ②據(jù)海關(guān)總署最新數(shù)據(jù)顯示，2024年6月份，中國(guó)進(jìn)口煉焦煤總量達(dá)986.73萬(wàn)噸，環(huán)比上漲1.95%，同比上漲44.13%。

機(jī)構(gòu)

焦煤、焦炭向下空間有限

近期，煤焦期貨價(jià)格中樞不斷下移截至7月23日，焦煤主力合約JM2409收在1482元／噸，創(chuàng)年內(nèi)新低，當(dāng)日跌幅2.44%，自7月中旬以來(lái)跌幅達(dá)6.2%；焦炭主力合約J2409收在2095元／噸，自7月中旬以來(lái)跌幅達(dá)8.5%，創(chuàng)近三個(gè)月以來(lái)新低 “煤焦盤(pán)面價(jià)格持續(xù)下行，主要原因是煤礦增產(chǎn)，7月15日統(tǒng)計(jì)局發(fā)布6月份煤炭產(chǎn)量數(shù)據(jù)，煉焦煤產(chǎn)量與去年同期基本持平，原煤產(chǎn)量超去年同期3%以上，受此影響，盤(pán)面開(kāi)始持續(xù)下行。

爐料

中州期貨：焦炭首輪提漲仍處博弈，雙焦震蕩運(yùn)行

總的來(lái)說(shuō)，從自身供需來(lái)看，焦企產(chǎn)量維持較低水平，但鐵水存在持續(xù)回升的預(yù)期，且下游成材開(kāi)始去庫(kù)，支撐較強(qiáng)，雖期貨價(jià)格下跌，但焦炭持續(xù)升水，建議觀望為主焦煤整體供應(yīng)較為寬松，預(yù)計(jì)整體焦煤整體重心將會(huì)下移，但焦煤已經(jīng)處于貼水，建議暫時(shí)觀望為主 ②據(jù)海關(guān)總署最新數(shù)據(jù)顯示，2024年5月份，中國(guó)進(jìn)口煉焦煤總量達(dá)967.89萬(wàn)噸，環(huán)比下跌11.6%，同比上漲44.13%2024年1-5月中國(guó)進(jìn)口量煉焦煤總計(jì)3784.07萬(wàn)噸，同比上漲23.13%。

機(jī)構(gòu)

中州期貨：焦企利潤(rùn)小幅修復(fù)，震蕩運(yùn)行

年內(nèi)過(guò)貨量已突破2000萬(wàn)噸，較2023年提前39天，同比增長(zhǎng)28.26%，創(chuàng)造了開(kāi)放35年來(lái)的同期通關(guān)過(guò)貨最高紀(jì)錄總的來(lái)說(shuō)，從自身供需來(lái)看，焦企產(chǎn)量維持較低水平，鐵水本周雖有回落，但處于中性水平，鋼廠焦炭庫(kù)存可用天數(shù)極低，仍有一定的需求支撐，現(xiàn)傳本周有第二輪提漲，但期貨升水，建議暫時(shí)觀望為主 ②據(jù)海關(guān)總署最新數(shù)據(jù)顯示，2024年5月份，中國(guó)進(jìn)口煉焦煤總量達(dá)967.89萬(wàn)噸，環(huán)比下跌11.6%，同比上漲44.13%。

機(jī)構(gòu)