Mysteel日報：豆粕供應充足 棉粕市場價格延續(xù)下行

棉粕價格延續(xù)下行，一方面受低價豆粕沖擊需求疲軟，另一方面棉籽成交差對粕價支撐不足三季度雖正處棉籽壓榨淡季，但豆粕供應充足，棉粕價格易跌難漲，短期棉粕市場震蕩偏弱運行（單位：元/噸） 二、豆粕行情 截至2025年07月09日，收盤主力合約M2509報收于2947漲9元/噸，漲幅0.31%，持212.03萬手，日減倉1.44萬手今日國內沿海主要地區(qū)現貨價格整體持穩(wěn)，其中東北2940元/噸持平，天津2850元/噸持平，山東2790元/噸持平，華東2780元/噸持平，廣東2780元/噸持平。

日評

Mysteel快訊：豆粕供應壓力凸顯 現貨基差價格再創(chuàng)新低

2025年度巴西大豆產量預估1.69億噸，農民銷售進度已達61%，在貿易環(huán)境緊張情況下，出口銷售壓力減少支撐貼水走強，預計巴西大豆貼水維持偏強態(tài)勢 國內連粕M09止跌企穩(wěn)，短期缺乏明顯驅動題材，預計M09維持2900-3000區(qū)間震蕩在全國油廠高開機壓榨量支撐下，豆粕累庫節(jié)奏略有加快，截止到5月底油廠豆粕庫存增至30萬噸，后續(xù)油廠庫存壓力也就逐步體現，市場提前交易豆粕供應寬松預期，尤其表現華東地區(qū)油廠豆粕累庫節(jié)奏最快，豆粕現貨基差最低已跌至-170元/噸，市場購銷情緒冷清，豆粕價格仍具備一定下行空間，短期或將承壓震蕩偏弱運行。

日評

Mysteel快訊：經貿會談重啟難掩謹慎情緒 供應寬松壓制豆粕價格

短期關注巴西大豆貼水變化 國內連粕主力M09合約止跌企穩(wěn)，短期關注2900一線得失豆粕現貨價格整體延續(xù)跌勢，主要因全國開機大幅回升，各地區(qū)壓車情況明顯緩解，豆粕供應快速增加預期較強，下游買貨意愿不佳，貿易商鎖定利潤降價出售，但油廠挺價意愿偏強，5月基差合同已提前銷售大半，目前尚無明顯銷售壓力，另外油廠豆粕庫存較低，疊加港口通關問題持續(xù)，后續(xù)大豆供應能否持續(xù)銜接尚未可知各地區(qū)油廠開機恢復節(jié)奏不一，南北現貨價格分化明顯，東北地區(qū)再次迎來停機潮，支撐豆粕現貨價格逆勢反彈。

日評

Mysteel快訊：豆粕供應恢復預期較強 部分地區(qū)價格出現回調

短期需求回升和供應縮減引發(fā)階段性供需錯配，預計五一節(jié)前豆粕現貨價格回調后高位企穩(wěn)，節(jié)后油廠全面開機，豆粕供應恢復預期較強，需注意現貨基差驟降風險

日評

Mysteel快訊：豆粕供應階段性失衡 下游備貨支撐現貨價格

豆粕現貨供應階段性失衡，下周油廠開機進一步恢復，但恢復節(jié)奏相對緩慢，且下游飼料企業(yè)豆粕庫存較低，存在剛性補庫需求，疊加五一假期臨近，下游備貨需求也為豆粕現貨價格提供一定支撐，預計后期現貨價格因虛高趨于逐步回落

日評

Mysteel快訊：豆粕供應節(jié)奏有望加快 現貨價格呈現回調態(tài)勢

來自巴西大豆的供應擠壓美豆份額，近年來巴西大豆對中國出口占比逐年增加，疊加貿易沖突背景下，巴西貼水報價預計維持偏強態(tài)勢，短期美豆上行不易國內連粕主力合約M09下跌，預計維持高位震蕩為主各地區(qū)豆粕現貨價格漲跌不一，主要因開機恢復差異不同，雖然有零星油廠開始恢復開機，但大多地區(qū)仍存在嚴重壓車現象，豆粕現貨供應偏緊張，下游部分飼料企業(yè)因擔心后續(xù)供應問題，已經開始為五一假期備貨，下游豆粕較低庫存急需得到補充，同時為豆粕現貨價格提供支撐。

日評

Mysteel快訊：連粕主力M09震蕩上漲 豆粕供應偏緊推升現貨價格

國內各港口大豆通關節(jié)奏緩慢，華北地區(qū)受大風天氣影響通關延遲3-5天，導致油廠開機未能及時恢復，而下游飼料企業(yè)豆粕庫存偏低，豆粕現貨供應區(qū)域性失衡，北方部分地區(qū)從華南跨區(qū)水運采購豆粕，導致豆粕現貨價格大幅上漲，部分區(qū)域漲幅達到200元/噸，尤其表現華北地區(qū)現貨基差漲至700元/噸階段性豆粕供應趨緊，加劇現貨價格波動，市場情緒極端轉變，油廠開機恢復后基差或將呈現快速回落態(tài)勢，需警惕追高風險

日評

Mysteel早報：華北市場豆粕供應偏緊價格仍有上漲空間（20240414）

中長期而言，關稅情緒褪去后終將回歸基本面運行，二季度預計大豆大量到港，豆粕供應將逐步恢復今日華北豆粕市場價格預計3600-3700元/噸

市場提示

Mysteel周報：供應寬松預期強化 豆粕價格偏弱震蕩（5.1-5.8)

截至5月7日，CBOT大豆主力07合約暫報收1039.25美分/蒲，較節(jié)前收盤價下跌12.25美分/蒲，跌幅1.17%截至5月8日，連盤豆粕M09主力合約報收2919元/噸，較節(jié)前（24日）收盤價下跌140元/噸，跌幅4.58% 詳情請點擊：

周評

Mysteel周報：豆粕現貨供應緊張，本周價格偏強運行（4.18-4.24)

本周連粕M09偏強運行，但M05漲勢更甚，受國內現貨供應偏緊影響，國內豆粕庫存降至7年來低位，現貨基差大幅上升，另外巴西貼水企穩(wěn)上行，進口成本支撐猶在，國內連粕主力M09整體圍繞3000點上方震蕩，M05臨近交割，走期現回歸邏輯

周評

Mysteel周報：豆粕供應區(qū)域性失衡 現貨價格漲跌互現（4.11-4.17)

截至4月17日，連盤豆粕M09主力合約報收3020元/噸，較上周四收盤價（M09）下跌54元/噸，跌幅1.76%；本周連粕M09下跌，因國內大豆進口成本下滑拖累豆粕價格，疊加通關節(jié)奏有望恢復正常，各區(qū)域油廠陸續(xù)開始恢復開機，且短期國內現貨基差價格過高，隨著緊張情緒逐步褪去，連粕呈現回調態(tài)勢 詳情請看周報 。

周評

Mysteel月報：3月豆粕供應寬松格局下，現貨價格下跌

截至3月31日，DCE連盤豆粕合約M05報收于2851元/噸，月漲81元/噸，月跌幅2.76%；本月連粕走勢先揚后抑，內盤跌幅大于外盤國內方面，連粕主力M05資金持續(xù)移倉換月，M05合約關注2800一線支撐力度現貨方面，4月上旬豆粕現貨價格止跌企穩(wěn)或小幅反彈，下旬預計基差仍偏弱 詳情請點擊附件 。

月評

Mysteel快訊：大豆供應存疑 豆粕現貨價格稍顯松動

國儲大豆拋售消息緩解了3月大豆供應緊張壓力，近日豆粕現貨價格稍顯松動，國儲大豆投入以及飼料集團已持有不少頭寸，且近期高開機率下，油廠豆粕庫存回升，市場對后續(xù)豆粕供應緊張程度存疑，部分貿易企業(yè)提前鎖定利潤而降價出售，中小飼料養(yǎng)殖企業(yè)逢低適量補庫但三月進口大豆到港量偏低，港口通關問題持續(xù)，仍將為豆粕現貨價格提供強力支撐，短期現貨基差延續(xù)高位震蕩走勢

日評

Mysteel周報：供應緊張預期落空，豆粕現貨價格弱勢運行（3.7-3.13)

國內連粕波動加劇，主力合約M05底部反彈，空頭資金平倉離場，當下缺乏利好題材推動，上行空間相對有限，預計下周延續(xù)震蕩走勢豆粕現貨價格持續(xù)下挫，進入三月中下旬，油廠斷豆停機預期增加，豆粕現貨價格或將出現階段性低點，飼料企業(yè)適量補庫，貿易回補空單，預計下周豆粕現貨價格回升后轉震蕩，關注油廠停機能否及時兌現

周評

Mysteel快訊：豆粕現貨供應趨緊 基差價格大幅走強

這將比上一年度高出14.8%雖然受降雨影響導致巴西大豆收割慢于去年同期，但豐產預期始終未有改變，同時南美的惡劣天氣也將提供有效支撐，預計CBOT大豆期貨維持高位寬幅震蕩為主國內連粕主力M05表現相對抗跌，短期豆粕供應趨緊為其提供支撐，連粕M05預計維持震蕩運行，而現貨供應緊張推動基差價格大幅走強，部分地區(qū)較節(jié)前漲超200元/噸，一方面下游節(jié)前備貨不多，節(jié)后存在剛性補庫需求，另一方面油廠開機仍在恢復當中，且市場預計后續(xù)大豆到港偏少，豆粕供應緊張刺激中下游企業(yè)買貨。

日評

Mysteel月報：2月豆粕供應緊張推動價格走強

截至2月28日，DCE連盤豆粕合約M05報收于2932元/噸，月漲92元/噸，月漲幅3.24%；本月連粕走勢強勢拉漲，上漲至2900元/噸上方，盤中最高觸及2985元/噸，M3-5價差最高擴至687元/噸具體來看，國內連粕節(jié)后跳空高開，2月5日M05上漲至2932元/噸，日漲110元/噸，日漲幅3.9%；春節(jié)假期貿易關稅變化以及南美不利天氣帶來提振，巴西大豆近月貼水報價堅挺，導致進口成本不斷上移，且資金多單持續(xù)加倉，疊加國內3月停機消息頗多，供應偏緊預期助推看漲情緒。

月評

Mysteel周報：供應仍存諸多變數 豆粕價格震蕩盤整（11.15-11.21)

截至11月20日，CBOT大豆主力01合約暫報收1006.5美分/蒲，較上周三收盤價下跌15.5美分/蒲，跌幅1.54%；本周CBOT大豆再次跌破1000美分/蒲關口創(chuàng)兩周新低 詳情請點擊：

周評

Mysteel解讀：大豆供應繼續(xù)增加 豆粕價格偏弱運行

且畜禽對飼料的需求略有下降，但隨著其他副產品價格上調，豆粕使用性價比體現，水產需求較往年同期有所減少，但豆粕性價比所有體現，是的飼料對豆粕的整體需求表現持穩(wěn)，豆粕市場供應將逐漸寬松，從而使得價格繼續(xù)承壓。

熱點分析

Mysteel早報：供應寬松 今日華東豆粕價格震蕩偏弱運行（20240718）

【市場回顧】 17日華東油廠開工率為59.58%開機量為6.1-6.25萬噸，鎮(zhèn)江中儲糧12日停機，寧波金光7月8日恢復開機，泰州益海7月12日恢復雙線開機，達孚7月15日恢復雙線開機，泰邦15日轉單線開機 昨日油廠主流成交價2960-2970元/噸成交量1.65萬噸，較上一交易日減少0.4萬噸，主要是現貨09-140-150元/噸的成交。

市場提示

Mysteel解讀：大豆供應持續(xù)增加 豆粕價格依然抗壓

不過隨著氣溫逐漸升高，國內很多地區(qū)迎來高溫多雨的季節(jié)，這一方面導致豆粕飼料難以保存，且畜禽對飼料的需求略有下降，水產旺季來臨但豆粕性價比不如菜粕，導致飼料對豆粕的整體需求增量有限，比不上豆粕產量增幅，豆粕市場供應將逐漸寬松，從而使得價格繼續(xù)承壓 　　近期為進口大豆的到港高峰，油廠進口大豆、豆粕庫存均出現持續(xù)增加的趨勢Mysteel數據預估顯示，預計6月到港達980萬噸，7月近1150萬噸，8月略有下降仍有約880萬噸，在大豆供應充足的情況下油廠保持較高的開機率，豆粕產量較大后增幅超需求量，豆粕庫存持續(xù)攀升且維持高位的情況下油廠有可能出現脹庫，從而使得價格承壓。

熱點分析