Mysteel半年報(bào)：2025年下半年豆油價(jià)格重心預(yù)計(jì)抬升

其一，5月后大豆集中到港，壓榨量快速提升豆油因消費(fèi)季節(jié)性轉(zhuǎn)淡和替代品充足，累庫速度明顯快于豆粕（供應(yīng)量差異）其二，生豬及蛋雞存欄穩(wěn)步回升支撐豆粕剛性需求，而油脂則面臨夏季消費(fèi)淡季和健康飲食理念推廣的雙重壓制（需求端分化）其三，美國生物柴油政策搖擺不定，RVO分配方案雖有向好預(yù)期但實(shí)際落地情況存疑，削弱了豆油的工業(yè)需求預(yù)期（政策因素） 不過油粕比的持續(xù)走低吸引產(chǎn)業(yè)套保資金積極介入，油廠為鎖定壓榨利潤，在油粕比高位時(shí)加大豆油套保力度，進(jìn)一步強(qiáng)化了豆油期貨的下跌動(dòng)能。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：臨近年末菜粕行情趨弱 市場謹(jǐn)慎觀望

除此之外，臨近元旦，下游需求或出現(xiàn)小幅增量，一定程度上利好菜粕價(jià)格 從需求端來看，如今水產(chǎn)養(yǎng)殖進(jìn)入淡季期，下游需求疲軟依然是菜粕市場最大的利空點(diǎn)，因競品豆粕現(xiàn)貨需求不佳，庫存處于歷史同期高位，使豆粕行情的趨弱，拖累國產(chǎn)菜粕市場價(jià)格，11月開始進(jìn)一步的抑制了下游水產(chǎn)企業(yè)的采購積極性而對(duì)于禽料飼企則保持逢低采買，補(bǔ)庫節(jié)奏良好 綜述 綜上所述，市場進(jìn)入11月后下游需求一直處于低迷狀態(tài)，在端午和國慶雙節(jié)備貨帶動(dòng)下未有明顯增量，自9月初隨著中國方面宣布對(duì)加拿大菜籽進(jìn)行反傾銷調(diào)查之后，市場擔(dān)憂后市菜籽的供應(yīng)問題，前期使得菜粕期貨盤面聞聲大漲，而短短兩月菜粕價(jià)格已回歸到上漲前的起點(diǎn)位，近期對(duì)于政策端傳來的利空消息，市場認(rèn)為加拿大同樣希望通過中國市場來消耗菜籽的供應(yīng)壓力，中加貿(mào)易關(guān)系或?qū)⒋嬖谵D(zhuǎn)變的可能性，但目前反傾銷調(diào)查結(jié)果未出，市場情緒偏弱，產(chǎn)業(yè)鏈客戶多保持謹(jǐn)慎觀望為主，預(yù)計(jì)短期內(nèi)菜粕價(jià)格或窄幅調(diào)整為主，后市可重點(diǎn)關(guān)注中國和加拿大貿(mào)易政策變化、上游開停機(jī)、菜籽買船和洗船、蛋白替代、下游采購和庫存等情況。

熱點(diǎn)分析

Mysteel早報(bào)：全國葵花籽粕市場偏弱運(yùn)行（20241101）

10月31日，全國進(jìn)口葵花籽粕市場價(jià)格穩(wěn)定運(yùn)行，主流價(jià)格在2180-2250元/噸國內(nèi)粕類期貨市場寬幅震蕩收盤互有漲跌，關(guān)于北方部分港口存在延遲卸貨的消息持續(xù)發(fā)酵，豆粕市場因短期供應(yīng)偏緊預(yù)期，近強(qiáng)遠(yuǎn)弱特征較為突出葵花籽粕價(jià)格與菜粕價(jià)格接近，除剛需使用外，其他使用量大幅減少，同時(shí)水產(chǎn)飼料進(jìn)入需求淡季，菜粕供應(yīng)量卻大量增加，一定程度同葵花籽粕價(jià)格競爭擠占其市場需求短期國內(nèi)葵花籽粕價(jià)格料將偏弱運(yùn)行。

市場提示

Mysteel日?qǐng)?bào)：棉粕市場成交平平

目前行情整體偏弱，實(shí)際成交寥寥，蛋白飼料依舊處于消費(fèi)淡季，多數(shù)油廠為吸引成交紛紛降低報(bào)價(jià)，預(yù)計(jì)短期內(nèi)棉粕價(jià)格將震蕩運(yùn)行，建議后市主要關(guān)注棉粕、豆粕行情及飼料廠需求情況（單位：元/噸） 豆粕方面：大連豆粕期貨博弈劇烈，走勢(shì)來回拉鋸，M2501再破3000點(diǎn)關(guān)口創(chuàng)出新低2955點(diǎn)，收盤2991點(diǎn)。

日評(píng)

Mysteel解讀：菜籽反傾銷情緒褪去 豆粕終將回歸基本面

在此次反傾銷事件助推下菜籽、菜油、菜粕等菜系期貨大幅上漲，反觀連粕沖高回落，受其影響微乎其微，其主要原因仍在于豆粕自身供需層面未能得到改善： 本次反傾銷事件主要影響遠(yuǎn)月菜籽到港，近月菜籽供應(yīng)依舊偏多，而四季度逐步進(jìn)入菜粕消費(fèi)的淡季，因此菜粕基本面并無太大改善。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：近五年五一節(jié)前后豆粕期現(xiàn)價(jià)格走勢(shì)分析

引言：4月接近尾聲，CBOT大豆及連盤豆粕維持區(qū)間震蕩運(yùn)行，但豆粕現(xiàn)貨價(jià)格在南美大豆大量到港疊加傳統(tǒng)需求淡季背景下承壓下行臨近五一，下游企業(yè)備貨意愿不強(qiáng)，市場成交表現(xiàn)萎靡，5月豆粕價(jià)格是否仍將延續(xù)弱勢(shì)行情？價(jià)格能否出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)？今年五一節(jié)后豆粕價(jià)格又將如何運(yùn)行呢？接下來且隨小編一起來分析下近五年五一前后豆粕價(jià)格走勢(shì)規(guī)律 近五年五一節(jié)前后價(jià)格走勢(shì) 表1：2019-2023年CBOT大豆期貨五一后三周價(jià)格變化 2019年-2023年，CBOT大豆期價(jià)節(jié)后第一周較節(jié)前價(jià)格對(duì)比基本以下跌為主，第二周除2021年外，其余年份均以下跌為主，且跌幅有所擴(kuò)大；第三周基本也呈現(xiàn)下跌狀態(tài)。

熱點(diǎn)分析

Mysteel早報(bào)：全國葵花籽粕市場偏弱震蕩運(yùn)行（20240304）

3月1日，全國進(jìn)口葵花籽粕市場價(jià)格漲跌互現(xiàn)，主流價(jià)格在2180-2570元/噸巴西大豆進(jìn)入收割高峰期，供給壓力下美豆出口需求受挫，國內(nèi)養(yǎng)殖業(yè)對(duì)飼料需求處于淡季，供強(qiáng)需弱令國內(nèi)粕類期貨市場整體尚未擺脫弱勢(shì)葵花籽粕港口庫存維持高位，終端提貨不積極，港口庫存積壓，豆粕利好消息有限，需求拖累繼續(xù)下跌可能性較大短期國內(nèi)葵花籽粕價(jià)格維持偏弱震蕩運(yùn)行

市場提示

Mysteel日?qǐng)?bào)：全國葵花籽粕價(jià)格偏弱運(yùn)行

3月1日，全國進(jìn)口葵花籽粕市場價(jià)格漲跌互現(xiàn)，主流價(jià)格在2180-2570元/噸連粕震蕩上行，沿海貿(mào)易商豆粕主流現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)中下跌，市場價(jià)格在3190-3280元/噸，其中天津貿(mào)易商報(bào)價(jià)3280元/噸持平，山東貿(mào)易商報(bào)價(jià)3210元/噸持平，江蘇貿(mào)易商報(bào)價(jià)3190跌10元/噸，廣東貿(mào)易商報(bào)價(jià)3190跌10元/噸 巴西大豆進(jìn)入收割高峰期，供給壓力下美豆出口需求受挫，國內(nèi)養(yǎng)殖業(yè)對(duì)飼料需求處于淡季，供強(qiáng)需弱令國內(nèi)粕類期貨市場整體尚未擺脫弱勢(shì)。

日評(píng)

Mysteel早報(bào)：全國葵花籽粕市場偏弱震蕩運(yùn)行（20240228）

2月27日，全國進(jìn)口葵花籽粕市場價(jià)格偏弱運(yùn)行，主流價(jià)格在2180-2600元/噸巴西大豆進(jìn)入收割高峰期，供給壓力下美豆出口需求受挫，國內(nèi)養(yǎng)殖業(yè)對(duì)飼料需求處于淡季，供強(qiáng)需弱令國內(nèi)粕類期貨市場整體尚未擺脫弱勢(shì)葵花籽粕港口庫存維持高位，終端提貨不積極，港口庫存積壓，豆粕利好消息有限，需求拖累繼續(xù)下跌可能性較大短期國內(nèi)葵花籽粕價(jià)格維持偏弱震蕩運(yùn)行

市場提示

Mysteel日?qǐng)?bào)：全國葵花籽價(jià)格粕偏弱運(yùn)行

2月27日，全國進(jìn)口葵花籽粕市場價(jià)格偏弱運(yùn)行，主流價(jià)格在2180-2600元/噸連粕震蕩收漲，沿海貿(mào)易商豆粕主流現(xiàn)貨報(bào)價(jià)漲跌互現(xiàn)，其中天津貿(mào)易商報(bào)價(jià)3300跌10元/噸，山東貿(mào)易商報(bào)價(jià)3250漲10元/噸，江蘇貿(mào)易商報(bào)價(jià)3250跌20元/噸，廣東貿(mào)易商報(bào)價(jià)3280元/噸漲10元/噸巴西大豆進(jìn)入收割高峰期，供給壓力下美豆出口需求受挫，國內(nèi)養(yǎng)殖業(yè)對(duì)飼料需求處于淡季，供強(qiáng)需弱令國內(nèi)粕類期貨市場整體尚未擺脫弱勢(shì)。

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：菜籽市場走貨情況一般

菜粕供應(yīng)仍偏大，部分油廠因菜粕脹庫停機(jī)，但遠(yuǎn)期菜籽榨利支撐菜粕03合約價(jià)格需求角度，在水產(chǎn)淡季背景下價(jià)差因素影響，菜粕在禽料鴨料添加比例增量支撐菜粕需求后市重點(diǎn)關(guān)注天氣，豆粕、庫存及RM倉單情況 29日鄭油盤面RM2405報(bào)收于7965，跌164，跌幅2.02%，增倉32603至30.74萬手，盤中最高8180，最低7962今日菜油期貨下跌，國內(nèi)菜油基差仍然偏弱從供需來看，菜油短期仍處于供大于需格局，庫存持續(xù)累庫，中期或有所反轉(zhuǎn)。

日評(píng)

Mysteel早報(bào)：全國葵花籽粕市場或震蕩上行（20231103）

昨日全國進(jìn)口葵花籽粕市場價(jià)格漲跌互現(xiàn)，主流價(jià)格在2800-3170元/噸國內(nèi)豆粕價(jià)格止跌回升，葵花籽粕受到目前水產(chǎn)養(yǎng)殖進(jìn)入需求淡季影響，加上四季度進(jìn)口菜粕大幅增加下，菜粕期貨在供需雙重阻力下表現(xiàn)更弱，葵花籽粕到貨量較去年同期下降，下游消費(fèi)將被菜粕替代，葵花籽粕價(jià)格漲勢(shì)乏力料今日國內(nèi)進(jìn)口葵花粕市場價(jià)格或跟隨豆粕震蕩上行

市場提示

Mysteel早報(bào)：全國葵花籽粕市場偏弱震蕩運(yùn)行（20231016）

上周五全國進(jìn)口葵花籽粕市場價(jià)格止跌企穩(wěn)，主流價(jià)格在2850-3300元/噸國內(nèi)豆粕價(jià)格止跌回升，葵花籽粕受到目前水產(chǎn)養(yǎng)殖進(jìn)入需求淡季影響，加上四季度進(jìn)口菜粕大幅增加下，菜粕期貨在供需雙重阻力下表現(xiàn)更弱，加上葵花籽粕到貨量下降，下游消費(fèi)將被菜粕替代，葵花籽粕價(jià)格漲勢(shì)乏力料今日國內(nèi)進(jìn)口葵花粕市場價(jià)格偏弱震蕩運(yùn)行

市場提示

Mysteel日?qǐng)?bào)：全國葵花籽粕價(jià)格止跌企穩(wěn)

今日全國進(jìn)口葵花籽粕市場價(jià)格止跌企穩(wěn)，主流價(jià)格在2850-3300元/噸連粕止跌回升，全國各地貿(mào)易商豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)上調(diào)70-120元/噸，其中天津貿(mào)易商報(bào)價(jià)4310元/噸漲70元/噸，山東貿(mào)易商報(bào)價(jià)4240元/噸漲120元/噸，江蘇貿(mào)易商報(bào)價(jià)4200元/噸漲110元/噸，廣東貿(mào)易商報(bào)價(jià)4200元/噸漲100元/噸國內(nèi)豆粕價(jià)格止跌回升，葵花籽粕受到目前水產(chǎn)養(yǎng)殖進(jìn)入需求淡季影響，加上四季度進(jìn)口菜粕大幅增加下，菜粕期貨在供需雙重阻力下表現(xiàn)更弱，加上葵花籽粕到貨量下降，下游消費(fèi)將被菜粕替代，葵花籽粕價(jià)格漲勢(shì)乏力。

日評(píng)

Mysteel解讀：2023年上半年棉粕市場行情回顧及下半年展望

并且進(jìn)入6月份開始，持續(xù)的震蕩走低導(dǎo)致毛雞價(jià)格已經(jīng)開始低于去年同期 下半年展望： 從原料端來看，下半年將迎來新榨季的開始，新棉籽產(chǎn)出量將大幅增加；從供應(yīng)端來看，疆內(nèi)油廠預(yù)計(jì)今年10月底陸續(xù)恢復(fù)開機(jī)，棉粕庫存格局由緊轉(zhuǎn)松；從需求端來看，7-8月屬于棉粕市場淡季期間，市場需求偏淡，但飼料產(chǎn)量或?qū)⒎€(wěn)定增加，養(yǎng)殖企業(yè)下半年采購意愿有所好轉(zhuǎn)從替代品種來看，美豆減產(chǎn)炒作將繼續(xù)主導(dǎo)粕類期貨盤面強(qiáng)勢(shì)，豆粕現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)上漲，而下半年逐步迎來棉粕出量旺季，替代豆粕部分需求，產(chǎn)量也有望進(jìn)一步創(chuàng)新高，從而利好棉粕市場，預(yù)計(jì)下半年棉粕價(jià)格維持高位震蕩運(yùn)行。

熱點(diǎn)分析

【證券時(shí)報(bào)】干旱氣候推漲玉米豆粕價(jià)格，養(yǎng)殖企業(yè)面臨更大經(jīng)營壓力

7月11日盤中，期貨市場豆粕主力合約2309再度站上4000元/噸關(guān)口，達(dá)到年內(nèi)高位 近月來，受北半球異常高溫天氣帶來的主產(chǎn)地干旱影響，豆粕、玉米等農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格快速?zèng)_高，已顯著提振了下游飼料價(jià)格 夏季本就是畜禽產(chǎn)品消費(fèi)淡季面對(duì)飼料成本進(jìn)一步抬高，養(yǎng)殖企業(yè)面臨著更大的經(jīng)營壓力 成本推助 飼料密集漲價(jià) 經(jīng)歷一段時(shí)間的市場弱勢(shì)，近期，國內(nèi)如新希望、海大、通威、安佑、大北農(nóng)等大部分飼料企業(yè)均發(fā)布飼料漲價(jià)函，其中畜禽飼料漲價(jià)50元~150元/噸不等，水產(chǎn)飼料漲價(jià)100元~1000元/噸不等，漲價(jià)幅度明顯。

媒體報(bào)道

Mysteel解讀：本周農(nóng)副加工產(chǎn)品價(jià)格報(bào)告（06.30-07.07）

當(dāng)前市場暫無亮點(diǎn)，短期美豆期價(jià)震蕩運(yùn)行，關(guān)注主產(chǎn)區(qū)天氣變化情況國內(nèi)方面，連粕走勢(shì)追隨外盤震蕩運(yùn)行現(xiàn)貨方面，近期油廠開機(jī)壓榨雖有所下滑，但國內(nèi)供應(yīng)依舊處于相對(duì)寬松格局，預(yù)計(jì)在供需雙弱情況下，豆粕現(xiàn)貨基差或?qū)⒊袎哼\(yùn)行，后期關(guān)注油廠累庫情況 玉米：本周棉花價(jià)格上漲，截至7月7日，全國3128皮棉均價(jià)17470元/噸，周環(huán)比漲幅0.68%鄭棉期貨震蕩上行，貿(mào)易商現(xiàn)貨報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，但市場有價(jià)無市，下游淡季需求乏力，原料補(bǔ)庫節(jié)奏緩慢。

農(nóng)視財(cái)經(jīng)

Mysteel早報(bào)：終端市場需求不足，DDGS價(jià)格穩(wěn)中偏弱（20230529）

市場動(dòng)態(tài)概述：上周五豆粕期貨主力合約小幅反彈，國內(nèi)庫存低位修復(fù)，外加生豬處于淡季，豆粕延續(xù)震蕩并收斂基差國內(nèi)DDGS價(jià)格穩(wěn)中偏弱，下游用戶按需隨用隨采，市場觀望情緒較濃目前終端需求不足，南方水產(chǎn)養(yǎng)殖備貨較少近期可關(guān)注下酒精企業(yè)裝置運(yùn)行情況和替代品豆粕的現(xiàn)貨價(jià)格行情 DDGS現(xiàn)貨價(jià)格：5月26日，黑龍江玉米高脂DDGS價(jià)格區(qū)間2550-2650元/噸，吉林玉米高脂DDGS成交價(jià)格2650-2730元/噸，河南玉米高脂DDGS主流成交參考2550-2800元/噸。

市場提示

【證券時(shí)報(bào)】飼料糧價(jià)下行致成本支撐減弱，需求不振養(yǎng)殖端陷入虧損

2022年四季度以來，玉米、豆粕價(jià)格出現(xiàn)高位下行趨勢(shì)，期貨價(jià)格年內(nèi)最大跌幅已達(dá)到10%以上雖然近期豆粕價(jià)格回暖致飼料企業(yè)短期宣漲，但在供給端增量預(yù)期下，飼料糧價(jià)或繼續(xù)承壓，致使養(yǎng)殖成本下行 成本支撐減弱，養(yǎng)殖端市場價(jià)格也出現(xiàn)縮水證券時(shí)報(bào)·e公司記者了解到，當(dāng)前肉雞、生豬養(yǎng)殖均已陷入虧損，隨著夏季肉制品需求淡季到來，短期市場或仍延續(xù)弱勢(shì)整理 供給增量預(yù)期刺激糧價(jià)下行 5月中旬，國內(nèi)期貨市場上玉米主力合約2307達(dá)到2495元/噸的階段低點(diǎn)，較今年2月2881元/噸高位已回落超13%。

媒體報(bào)道

金期投資：豆粕振蕩回落概率較大

國內(nèi)豆粕供應(yīng)趨增，下游需求又進(jìn)入階段性淡季，豆粕期貨易跌難漲（作者單位：金期投資）

市場播報(bào)