Mysteel參考丨從鉛、錫期貨期權(quán)開(kāi)放，看我國(guó)期貨市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放

QFII/RQFII投資境內(nèi)期貨市場(chǎng)的目標(biāo)主要有以下幾類(lèi)： 第一、跨市場(chǎng)套利與價(jià)格發(fā)現(xiàn) （1）境內(nèi)外價(jià)差套利：利用同一商品在境內(nèi)（如上海原油期貨）與境外（如布倫特原油）的價(jià)差波動(dòng)進(jìn)行套利交易當(dāng)上海原油期貨貼水布倫特原油時(shí)，QFII買(mǎi)入上海合約、賣(mài)出布倫特合約鎖定價(jià)差收益 （2）產(chǎn)業(yè)鏈套利，基于商品上下游關(guān)系進(jìn)行對(duì)沖（如“大豆壓榨套利”：買(mǎi)入大豆期貨+賣(mài)出豆油/豆粕期貨）。

Mysteel參考

Mysteel快訊：豆粕期價(jià)強(qiáng)勢(shì)運(yùn)行

【市場(chǎng)觀察】大連豆粕期貨強(qiáng)勢(shì)上漲，M2501盤(pán)中突破3100關(guān)口，收盤(pán)3093點(diǎn)當(dāng)前豆粕期價(jià)博弈激烈，多空分歧大隨著昨日美國(guó)大選結(jié)果出爐，國(guó)內(nèi)大宗商品影響各一，宏觀對(duì)沖資金各板塊間調(diào)整頭寸，以應(yīng)對(duì)新總統(tǒng)的潛在政策方向國(guó)內(nèi)豆粕夜盤(pán)增倉(cāng)上漲，受未來(lái)貿(mào)易政策變化擔(dān)憂注入情緒升水，以及國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨端擾動(dòng)不斷，短期缺乏主動(dòng)投機(jī)做空資金進(jìn)場(chǎng)，令豆粕期現(xiàn)貨價(jià)格整體偏強(qiáng)勢(shì) 。

日評(píng)

Mysteel快訊：豆粕期價(jià)強(qiáng)勢(shì)上漲

【市場(chǎng)觀察】夜盤(pán)大連豆粕期貨強(qiáng)勢(shì)上漲，一舉突破近期震蕩區(qū)間，M2501收盤(pán)暫3062點(diǎn)隨著昨日美國(guó)大選結(jié)果出爐，國(guó)內(nèi)大宗商品影響各一，宏觀對(duì)沖資金各板塊間調(diào)整頭寸，以應(yīng)對(duì)新總統(tǒng)的潛在政策方向國(guó)內(nèi)豆粕夜盤(pán)增倉(cāng)上漲，受未來(lái)貿(mào)易政策變化擔(dān)憂注入情緒升水，以及國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨端擾動(dòng)不斷，短期缺乏主動(dòng)投機(jī)做空資金進(jìn)場(chǎng)，令豆粕期現(xiàn)貨價(jià)格整體偏強(qiáng)勢(shì)

日評(píng)

Mysteel早報(bào)：賴(lài)蘇企業(yè)報(bào)價(jià)上漲 纈氨酸市場(chǎng)價(jià)格反彈（20241108）

原料玉米： 東北玉米價(jià)格穩(wěn)定運(yùn)行，吉林地區(qū)新糧開(kāi)始小幅上量，農(nóng)戶售賣(mài)仍持謹(jǐn)慎心態(tài)，深加工企業(yè)多維持壓價(jià)收購(gòu)，部分企業(yè)小幅下調(diào)收購(gòu)價(jià)格，港口價(jià)格維持平穩(wěn) 豆粕： 大連豆粕期貨強(qiáng)勢(shì)上漲，M2501盤(pán)中突破3100關(guān)口，收盤(pán)3093點(diǎn)當(dāng)前豆粕期價(jià)博弈激烈，多空分歧大隨著昨日美國(guó)大選結(jié)果出爐，國(guó)內(nèi)大宗商品影響各一，宏觀對(duì)沖資金各板塊間調(diào)整頭寸，以應(yīng)對(duì)新總統(tǒng)的潛在政策方向。

市場(chǎng)提示

Mysteel早報(bào)：華北豆粕市場(chǎng)價(jià)格偏弱運(yùn)行（20241107）

【市場(chǎng)回顧】 上個(gè)交易日華北豆粕市場(chǎng)價(jià)格3050-3060元/噸成交方面，上個(gè)交易日油廠成交總計(jì)2.6萬(wàn)噸，樣本企業(yè)提貨共3.18萬(wàn)噸 【今日市場(chǎng)預(yù)期】 夜盤(pán)大連豆粕期貨強(qiáng)勢(shì)上漲，一舉突破近期震蕩區(qū)間，M2501收盤(pán)暫3062點(diǎn)隨著昨日美國(guó)大選結(jié)果出爐，國(guó)內(nèi)大宗商品影響各一，宏觀對(duì)沖資金各板塊間調(diào)整頭寸，以應(yīng)對(duì)新總統(tǒng)的潛在政策方向。

市場(chǎng)提示

Mysteel早報(bào)：廣東豆粕今日價(jià)格或震蕩運(yùn)行（20241021）

【今日市場(chǎng)預(yù)期】 昨日夜盤(pán)連粕主力合約報(bào)收于3000元/噸漲30元/噸，CBOT美豆主力合約報(bào)收于970美分/蒲跌20美分/蒲，大豆期貨周五收盤(pán)下跌，交易商稱(chēng)，因巴西播種天氣改善，美國(guó)收割接近尾聲，對(duì)沖相關(guān)賣(mài)盤(pán)增加，以及小麥?zhǔn)袌?chǎng)帶來(lái)外溢壓力， 經(jīng)紀(jì)商表示，預(yù)測(cè)顯示，美國(guó)中西部大部分地區(qū)的周末天氣干燥，適于田間作業(yè) 目前廣東市場(chǎng)油廠大豆庫(kù)存下降，提貨較好，預(yù)計(jì)今日廣東豆粕價(jià)格將震蕩運(yùn)行。

市場(chǎng)提示

Mysteel早報(bào)：玉米副產(chǎn)品預(yù)計(jì)今日主流價(jià)格穩(wěn)定（20241021）

行情方面 上周五玉米副產(chǎn)品市場(chǎng)價(jià)格基本穩(wěn)定，局部少數(shù)企業(yè)低價(jià)吸引簽單目前蛋白粉性價(jià)比較高，下游觀望心態(tài)減弱，飼料企業(yè)仍有補(bǔ)庫(kù)需求，預(yù)計(jì)今日市場(chǎng)主流價(jià)格偏穩(wěn)運(yùn)行 豆粕方面 昨日夜盤(pán)連粕主力合約報(bào)收于3000元/噸張30元/噸，CBOT美豆主力合約報(bào)收于970美分/蒲跌20美分/蒲，大豆期貨周五收盤(pán)下跌，交易商稱(chēng)，因巴西播種天氣改善，美國(guó)收割接近尾聲，對(duì)沖相關(guān)賣(mài)盤(pán)增加，以及小麥?zhǔn)袌?chǎng)帶來(lái)外溢壓力， 經(jīng)紀(jì)商表示，預(yù)測(cè)顯示，美國(guó)中西部大部分地區(qū)的周末天氣干燥，適于田間作業(yè)。

市場(chǎng)提示

CBOT市場(chǎng)：大豆期貨收低，因獲利回吐（20231007）

期貨預(yù)估成交量為119,927手　　　　 12月豆粕期貨下跌5.10美元，結(jié)算價(jià)報(bào)每短噸372.10美元期貨預(yù)估成交量為137,042手　　　　 商業(yè)買(mǎi)家對(duì)沖，美豆承壓下跌　　　　 明尼阿波利斯Northstar Commodity管理總監(jiān)Jason Ward表示，一些商業(yè)買(mǎi)家可能在出售大豆期貨，以對(duì)沖即將從農(nóng)民那里購(gòu)買(mǎi)的大豆，這給價(jià)格帶來(lái)壓力。

機(jī)構(gòu)看盤(pán)

【財(cái)聯(lián)社】半年6輪漲價(jià)潮，原料高企飼料價(jià)格易漲難跌

” 上海鋼聯(lián)農(nóng)產(chǎn)品事業(yè)部豆粕分析師楊純向財(cái)聯(lián)社記者表示 面對(duì)原料價(jià)格上漲，飼料行業(yè)普遍采取漲價(jià)、以其他植物蛋白粕類(lèi)替代、期貨對(duì)沖等方式應(yīng)對(duì)海大集團(tuán)（002311.SZ）在近期調(diào)研活動(dòng)中表示，今年公司針對(duì)不同產(chǎn)品進(jìn)行了相應(yīng)提價(jià)，基本覆蓋原材料漲幅，不同區(qū)域和不同品種之間漲價(jià)節(jié)奏略有差異，市占率較低區(qū)域的漲價(jià)節(jié)奏會(huì)稍慢一點(diǎn)從集團(tuán)整體平均情況來(lái)看，成本上漲壓力的傳導(dǎo)基本到位。

媒體報(bào)道

Mysteel解讀：美聯(lián)儲(chǔ)加息疊加中國(guó)拋儲(chǔ)，油脂油料為何波瀾不驚

基金對(duì)沖和套利避險(xiǎn) 由于本行業(yè)已經(jīng)進(jìn)行過(guò)幾次的結(jié)構(gòu)性調(diào)整，上下游已經(jīng)非常成熟，產(chǎn)業(yè)集中度也非常高，因此，產(chǎn)業(yè)之中的基金對(duì)沖和套利避險(xiǎn)運(yùn)用非常巧妙以豆粕為例，生豬期貨已經(jīng)上市，要證明豆粕需求疲軟的原因變成了生豬期價(jià)的上漲，而不是單純的看工廠提貨，即便下游修改配方也無(wú)濟(jì)于事，有人給出理由是無(wú)法大規(guī)模替代。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：一季度飼料量?jī)r(jià)齊升 豬企舉步維艱

加強(qiáng)玉米用途管控，優(yōu)先保障飼用需求，限制工業(yè)用消費(fèi)；四是推動(dòng)進(jìn)口有序增加促進(jìn)大麥、高粱等飼料糧進(jìn)口來(lái)源多元化，以及DDGS、菜粕、棉粕、葵花粕、棕櫚油等副產(chǎn)品原料進(jìn)口，充分利用國(guó)際市場(chǎng)貨源平抑價(jià)格 對(duì)于豬企來(lái)說(shuō)，在高飼料成本情況，豬企可適當(dāng)通過(guò)以下途徑解決難題：1、優(yōu)化飼料配方、實(shí)施精準(zhǔn)飼喂等方式，減少飼料價(jià)格上漲的壓力；2、通過(guò)期貨市場(chǎng)進(jìn)行套期保值操作，規(guī)避玉米、豆粕等飼料原料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，控制采購(gòu)成本；3、豬企也可未雨綢繆，攜手飼料企業(yè)共同對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：飼料成本攀升 豬企夾縫求生存

總結(jié)：在飼料原料價(jià)格持續(xù)上漲階段，飼料成本增加情況下，養(yǎng)殖企業(yè)可通過(guò)以下方式來(lái)降低飼料成本，渡過(guò)此次難關(guān)，1、響應(yīng)2021年農(nóng)業(yè)農(nóng)村部提倡的加大低蛋白日糧推廣力度方案，開(kāi)展節(jié)糧專(zhuān)項(xiàng)行動(dòng)，調(diào)節(jié)飼料配方，降低飼料原料價(jià)格上漲帶來(lái)的壓力；2、通過(guò)期貨市場(chǎng)進(jìn)行套期保值操作，規(guī)避玉米、豆粕等飼料原料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，控制采購(gòu)成本；3、優(yōu)化飼料配方、實(shí)施精準(zhǔn)飼喂等方式，減少飼料價(jià)格上漲的壓力；4、豬企也可未雨綢繆，著手準(zhǔn)備協(xié)同飼料企業(yè)共同對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)。

熱點(diǎn)分析

2021年期市成交再創(chuàng)歷史新高

從全市場(chǎng)九大板塊表現(xiàn)來(lái)看，王駿表示，其中化工、鋼鐵建材、軟商品和有色金屬四大板塊成交規(guī)模錄得大幅增長(zhǎng)，鋼材、PTA、甲醇、豆粕、燃料油、菜籽粕、白銀、豆油、棕櫚油、玻璃、純堿等品種成交量和成交額排名靠前，不銹鋼、紅棗、紙漿、短纖、純堿、硅鐵等品種成交量和成交額增幅居前，助推全市場(chǎng)成交規(guī)模保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)金融期貨板塊交易規(guī)模也穩(wěn)中略增，其中上證50股指期貨和2年期國(guó)債期貨的成交表現(xiàn)突出，表明金融機(jī)構(gòu)和投資者正在積極利用對(duì)沖工具管理股票和債券現(xiàn)貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。

市場(chǎng)播報(bào)

我國(guó)期市交易規(guī)模2021年創(chuàng)紀(jì)錄

第四，2021年期貨交易所上市的期權(quán)成交量占比居前10位的有豆粕、甲醇、玉米、PTA、天然橡膠、鐵礦石、滬深300、白糖、棉花和銅期權(quán)，對(duì)全市場(chǎng)成交規(guī)模保持增長(zhǎng)產(chǎn)生積極作用 商品期權(quán)市場(chǎng)是推動(dòng)2021年全市場(chǎng)保持增長(zhǎng)的新動(dòng)力2021年我國(guó)商品期權(quán)市場(chǎng)成交量占期權(quán)市場(chǎng)98%，商品期權(quán)市場(chǎng)成交額占期權(quán)市場(chǎng)79%，我國(guó)商品期權(quán)市場(chǎng)持倉(cāng)量占全市場(chǎng)96% 第五，2021年我國(guó)金融期貨市場(chǎng)呈現(xiàn)交易規(guī)模穩(wěn)中略增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，上證50股指期貨和2年期國(guó)債期貨2021年成交表現(xiàn)突出，在成交量和成交額上同比分別增長(zhǎng)22%與33%、12%與12%；整體金融期貨板塊2021年大幅增長(zhǎng)36.85%，說(shuō)明金融機(jī)構(gòu)和投資者積極利用對(duì)沖工具管理股票和債券現(xiàn)貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。

行業(yè)資訊

2021年國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)十大印象

一些企業(yè)靈活運(yùn)用生豬期貨和玉米、豆粕進(jìn)行交叉套保以對(duì)沖價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，取得了良好的效果，這一經(jīng)驗(yàn)值得推廣 頭部效應(yīng)較為顯著 2021年國(guó)內(nèi)期貨公司再次擴(kuò)容至150家10月15日，證監(jiān)會(huì)公布2021年期貨公司分類(lèi)評(píng)價(jià)結(jié)果，與2020年相比，評(píng)級(jí)上升的公司數(shù)量減少近半，評(píng)級(jí)下降的公司數(shù)量增加50%左右，維持平級(jí)的期貨公司數(shù)量有所上升，尤其是頭部期貨公司梯隊(duì)穩(wěn)定性較強(qiáng)。

市場(chǎng)播報(bào)

市場(chǎng)人士：豆粕短期延續(xù)弱勢(shì)

目前市場(chǎng)進(jìn)入外松內(nèi)緊的階段，國(guó)內(nèi)大豆供應(yīng)緊張預(yù)期沒(méi)有緩解 在市場(chǎng)人士看來(lái)，豆粕的供應(yīng)依舊偏緊，豆粕基差有望保持預(yù)計(jì)豆粕期貨2201合約壓力位抬升至3650—3700元/噸一線，后續(xù)的沽空點(diǎn)位也可關(guān)注這個(gè)點(diǎn)位到達(dá)后的資金動(dòng)能，如果遲遲不能進(jìn)一步上行，可嘗試沽空 “國(guó)內(nèi)豬飼料豆粕添加比例下調(diào)，影響豆粕需求，但生豬產(chǎn)量恢復(fù)，8月飼料總產(chǎn)量和豬飼料產(chǎn)量增長(zhǎng)良好，起到一定對(duì)沖，且9—10月大豆到港量少，整體供應(yīng)格局偏緊，豆粕現(xiàn)貨價(jià)格堅(jiān)挺，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)外走勢(shì)或分化。

市場(chǎng)播報(bào)