中證期貨：豆油遇阻回落 豆粕受現(xiàn)貨支撐仍顯強(qiáng)勢(shì)

國(guó)內(nèi)43%蛋白粕報(bào)價(jià)區(qū)間3940-4030元，小幅攀升期貨合約上，豆粕走強(qiáng)伴隨持續(xù)減倉(cāng)，行情料不能持續(xù) 結(jié)論：短期豆類反彈至重要壓力區(qū)域我們認(rèn)為豆類中長(zhǎng)期的弱勢(shì)仍未改變操作建議：前期持有空單逐步止盈后，剩余少量繼續(xù)持有，注意短期如突破壓力位則出場(chǎng)，參考點(diǎn)位見右欄 豆：偏弱，1305空單持有或短線逢高沽空，止盈/止損點(diǎn)提至4800一線 豆粕：偏強(qiáng)，暫時(shí)觀望，等有轉(zhuǎn)弱跡象再介入空單 豆油：偏弱，1305空單前期低位部分獲利出場(chǎng)后，剩余空單止盈點(diǎn)8850一線 。

機(jī)構(gòu)

南華期貨：豆粕表現(xiàn)堅(jiān)挺 多單謹(jǐn)慎持有

1.35億蒲式耳，但報(bào)告前頭寸調(diào)整已經(jīng)基本結(jié)束，預(yù)計(jì)周一美豆維持震蕩概率較大資金方面，CFTC公布的持倉(cāng)數(shù)據(jù)顯示，基金在豆類中期貨頭寸調(diào)整出現(xiàn)一定分化，基金停止減持操作，但大豆持倉(cāng)出現(xiàn)整體減持，凈多增持幅度微小，豆粕、豆油凈多增持幅度較大，但目前基金在豆類中凈頭寸均處于較低水準(zhǔn)，短期基金尚沒有明顯轉(zhuǎn)為多頭跡象，如果本周期價(jià)繼續(xù)強(qiáng)勁表現(xiàn)，或能吸引基金重新介入，否則短期豆類演變正橫向調(diào)整概率較大 內(nèi)盤豆類表現(xiàn)堅(jiān)挺，大豆雖小幅低開，但終盤再度收陽(yáng)，不過期價(jià)仍未能擺脫整理區(qū)間限制，同時(shí)量能繼續(xù)萎縮，交投十分清淡，短期依托4740-4800一線繼續(xù)保持波段思路，趨勢(shì)持倉(cāng)暫繼續(xù)向其他豆類品種轉(zhuǎn)移。

機(jī)構(gòu)

南華期貨：空頭持續(xù)減持 豆粕領(lǐng)漲延續(xù)

受獲利了結(jié)賣盤及南美天氣改善打壓，美豆周五小幅下挫 CFTC公布的期貨持倉(cāng)報(bào)告顯示，截至11月27日當(dāng)周基金持有的CBOT大豆期貨凈多頭寸較上周下降11830張至120895張，基金持有的豆粕凈多頭寸減少5396張至38702張，與大豆、豆粕的持續(xù)減持凈多頭寸相比，基金在豆油中持倉(cāng)較上周增加5012張凈多單，不過總持倉(cāng)仍處于凈空狀態(tài)，目前共持有35585張凈空單。

機(jī)構(gòu)

南華期貨：增倉(cāng)放量 豆粕領(lǐng)漲

豆類：增倉(cāng)放量豆粕領(lǐng)漲 因圣誕節(jié)影響周一例行報(bào)告推遲至周三，美國(guó)農(nóng)業(yè)部周三公布的數(shù)據(jù)顯示，截至2012年12月20日當(dāng)周，美國(guó)大豆出口檢驗(yàn)量為4448.6萬蒲式耳，前一周檢驗(yàn)量從3699萬蒲式耳上調(diào)至4109萬蒲式耳，出口檢驗(yàn)數(shù)據(jù)顯示近期實(shí)際裝船并未受到訂單取消影響仍保持穩(wěn)定，去年同期大豆出口檢驗(yàn)量為4112萬蒲式耳，本作物年度迄今，美國(guó)大豆出口檢驗(yàn)量累計(jì)為7.37448億蒲式耳，上一年度同期為5.32億蒲式耳。

機(jī)構(gòu)

南華期貨：修正內(nèi)外節(jié)奏 豆粕小幅回升

氣象機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，巴西馬托格羅索州及南馬托格羅索州明日又零星陣雨及少量小陣雨，氣溫在29-34攝氏度，中期看，周五至周日局部至大部有零星陣雨，氣溫接近正常水準(zhǔn)或略高帕拉納州及南里奧格蘭德州明日又零星陣雨及雷陣雨，局部雨量較大，氣溫略高3-5日周刊局部有零星陣雨及雷陣雨，但周末南里奧格蘭德州降雨將逐步減少，北部氣溫接近至高于正常水準(zhǔn)，南部氣溫接近至略低于正常水準(zhǔn)。

機(jī)構(gòu)

南華期貨：預(yù)期向好提振 豆粕持續(xù)走強(qiáng)

大豆：預(yù)期向好提振豆粕持續(xù)走強(qiáng) 美豆延續(xù)調(diào)整態(tài)勢(shì)，出口及堅(jiān)挺現(xiàn)貨支撐期價(jià)自低位回升 美國(guó)農(nóng)業(yè)部周一公布的數(shù)據(jù)顯示，截至12年12月6日當(dāng)周，美國(guó)大豆出口檢驗(yàn)量為4663.2萬蒲式耳，前一周修正為5194.3萬蒲式耳。

機(jī)構(gòu)

南華期貨：美豆出口回升 豆粕繼續(xù)領(lǐng)漲

美豆受大豆、豆粕出口數(shù)據(jù)利好提振延續(xù)升勢(shì)，3月合約繼續(xù)逼近1500整數(shù)一線 美國(guó)農(nóng)業(yè)部公布的周度出口銷售報(bào)告顯示，截至11月29日當(dāng)周，美國(guó)2012-13年度大豆出口凈銷售114.27萬噸，13-14年度大豆出口凈銷售1000噸，總出口量明顯超出此前市場(chǎng)預(yù)期的50-70萬噸區(qū)間。

機(jī)構(gòu)

南華期貨：美豆上行加速 內(nèi)盤豆粕領(lǐng)漲

大豆：美豆上行加速內(nèi)盤豆粕領(lǐng)漲 美豆連續(xù)三日收漲，周三反彈加速，收盤觸及一個(gè)月來高位 巴西分析機(jī)構(gòu)Safras公布的數(shù)據(jù)顯示，截至12年11月30日，巴西大豆播種工作已經(jīng)完成86%，較上周提高10個(gè)百分點(diǎn)，去年同期為93%，五年均值為86%，主產(chǎn)州馬托格羅索州大豆播種工作已經(jīng)全部完成，南馬托格羅索州大豆播種已經(jīng)完成95%，帕拉納州則完成99%，南里奧格蘭德州大豆播種較上周提高14個(gè)百分點(diǎn)至58%，明顯低于去年同期的88%。

機(jī)構(gòu)

南華期貨：機(jī)構(gòu)下調(diào)南美產(chǎn)量 豆粕延續(xù)偏強(qiáng)

大豆：機(jī)構(gòu)下調(diào)南美產(chǎn)量豆粕延續(xù)偏強(qiáng) 受機(jī)構(gòu)下調(diào)南美大豆產(chǎn)量支撐，美豆小幅收高 福四通周二將巴西12-13年度大豆產(chǎn)量預(yù)估下調(diào)2%至8001萬噸，上月預(yù)估為8198萬噸，產(chǎn)量下調(diào)主要因?yàn)榘臀髂喜康貐^(qū)天氣干燥，后期單產(chǎn)可能出現(xiàn)下滑，大豆種植面積較上次預(yù)估增長(zhǎng)1%至2730萬公頃。

機(jī)構(gòu)

南華期貨：近月持倉(cāng)大減豆粕表現(xiàn)堅(jiān)挺

大豆：近月持倉(cāng)大減豆粕表現(xiàn)堅(jiān)挺 受美元大幅下滑支撐，美豆周一回升至三周高點(diǎn) USDA周一公布的數(shù)據(jù)顯示，截至2012年11月29日當(dāng)周，美國(guó)大豆出口檢驗(yàn)量為5108.2萬蒲式耳，前一周修訂后為4658.2萬蒲式耳，11年12月1日大豆出口檢驗(yàn)量為3205萬蒲式耳。

機(jī)構(gòu)

南華期貨：美豆出口下滑遠(yuǎn)月豆粕轉(zhuǎn)弱

大豆：美豆出口下滑遠(yuǎn)月豆粕轉(zhuǎn)弱 美豆受南美天氣提振延續(xù)漲勢(shì)，但尾盤回吐部分漲幅 美國(guó)農(nóng)業(yè)部周四公布的大豆出口銷售報(bào)告顯示，截至11月22日當(dāng)周，美國(guó)2012-13年度美國(guó)大豆出口凈銷售31.91萬噸，13-14年度大豆沒有出口，當(dāng)周美國(guó)2012-13年度大豆出口裝船135.4萬噸，較上周出現(xiàn)明顯活潑，其中中國(guó)采購(gòu)裝船96.52萬噸。

機(jī)構(gòu)

南華期貨：資金繼續(xù)離場(chǎng)豆粕反彈延續(xù)

大豆：資金繼續(xù)離場(chǎng)豆粕反彈延續(xù) 周二美豆受堅(jiān)挺現(xiàn)貨及周邊農(nóng)產(chǎn)品強(qiáng)勢(shì)支撐大幅反彈，收盤期價(jià)逼近1450一線 基本面信息較為平淡，《油世界》周二表示，目前大豆價(jià)格偏低，由于預(yù)期南美早期播種大豆可能受天氣影響出現(xiàn)減產(chǎn)，當(dāng)前價(jià)格水平未反應(yīng)出全球供應(yīng)面臨的風(fēng)險(xiǎn)水平。

機(jī)構(gòu)

南華期貨：空頭主動(dòng)離場(chǎng)豆粕近月逞強(qiáng)

大豆：空頭主動(dòng)離場(chǎng)豆粕近月逞強(qiáng) 周一美豆延續(xù)反彈態(tài)勢(shì)，周邊品種堅(jiān)挺表現(xiàn)提供連帶支撐，但出口檢驗(yàn)數(shù)據(jù)遜于預(yù)期削弱漲勢(shì) 巴西分析機(jī)構(gòu)Celeres周一表示，上周巴西2012-13作物年度遠(yuǎn)期大豆銷售比率增加1%至50%，去年同期銷售進(jìn)度為39%,由于近期美豆期價(jià)持續(xù)走低，市場(chǎng)采購(gòu)意愿出現(xiàn)明顯下降，巴西主產(chǎn)州大豆最近幾周銷售進(jìn)展均十分緩慢。

機(jī)構(gòu)

南華期貨：巨量增持 豆粕領(lǐng)漲

因感恩節(jié)，美盤周四休市沒有交易 天氣預(yù)報(bào)顯示，巴西大豆主產(chǎn)州馬托格羅索州周五有零星陣雨，局部地區(qū)雨量較大，周末期間有零星陣雨和雷暴雨，降雨量可能會(huì)有所增加，降雨的出現(xiàn)有利于大豆的早期生長(zhǎng)阿根廷的科爾多瓦、圣達(dá)菲和布宜諾斯艾利斯北部地區(qū)周五天氣大多干燥，周六局部地區(qū)可能會(huì)出現(xiàn)陣雨天氣，氣溫保持正常。

機(jī)構(gòu)

南華期貨：豆粕低位企穩(wěn)多單繼續(xù)持有

大豆：豆粕低位企穩(wěn)多單繼續(xù)持有 受獲利了結(jié)賣盤打壓，美豆周三微幅下挫 巴西氣象機(jī)構(gòu)Somar周三表示，巴西南部種植區(qū)本周末將迎來降雨，并持續(xù)至下周，南部地區(qū)的南里奧格蘭德州11月降雨量?jī)H為同期平均降雨量的零頭，降雨的出現(xiàn)有助于該州已播種大豆的出苗生長(zhǎng)。

機(jī)構(gòu)

南華期貨：市場(chǎng)情緒弱化豆粕偏空操作

大豆：市場(chǎng)情緒弱化豆粕偏空操作 基本面缺乏利多支撐，美豆周五延續(xù)跌勢(shì)，盤中5日均線一度失守 CFTC公布的基金期貨持倉(cāng)（不包括期權(quán)部分）數(shù)據(jù)顯示，基金結(jié)束了連續(xù)六周凈多減持操作，截至10月23日基金在大豆中凈多頭寸小幅增持473張至204642張，從持倉(cāng)結(jié)構(gòu)看，基金多空持倉(cāng)變動(dòng)幅度均較為有限，本周更多呈現(xiàn)觀望態(tài)勢(shì)。

機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)

中證期貨：美豆和連豆粕繼續(xù)回落 國(guó)產(chǎn)大豆跌幅有限

觀點(diǎn)：美豆和連豆粕繼續(xù)回落，國(guó)產(chǎn)大豆跌幅有限 （1）美豆繼續(xù)下探，國(guó)內(nèi)豆粕昨日跌幅擴(kuò)大，豆類整體扔繼續(xù)保持弱勢(shì)格局，國(guó)豆受交割成本提振跌幅有限 （2）當(dāng)前美豆收割率71%，大幅高于去年同期水平和歷史均值，市場(chǎng)短期供應(yīng)得到緩解 （3）伴隨著新糧上市和期貨價(jià)格進(jìn)一步下跌，國(guó)內(nèi)大豆收購(gòu)價(jià)格走弱，大豆港口銷售價(jià)格也走弱，國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)回落至4000-4100區(qū)間 結(jié)論：豆類受外盤調(diào)高單產(chǎn)利空影響繼續(xù)回落。

機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)

中證期貨：整體弱勢(shì)震蕩 豆粕增倉(cāng)反彈

觀點(diǎn)：整體弱勢(shì)震蕩，豆粕增倉(cāng)反彈 （1）機(jī)構(gòu)調(diào)查顯示，市場(chǎng)預(yù)期美豆產(chǎn)量將進(jìn)一步上調(diào)至38.1蒲式耳/畝 （2）廣東地區(qū)43%蛋白豆粕出場(chǎng)報(bào)價(jià)跌至3800，較昨日下跌50元/噸 （3）資金昨日在豆粕增倉(cāng)，豆油略減倉(cāng)，大豆繼續(xù)維持震蕩 （4）交易所倉(cāng)單大豆稍流出，當(dāng)前仍保持17674張 結(jié)論：豆類整體來看不改變?nèi)鮿?shì)。

機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)

南華期貨：資金助推 豆粕領(lǐng)漲

受多頭了結(jié)打壓及周邊品種弱勢(shì)拖累，美豆周一延續(xù)跌勢(shì) 每周作物生長(zhǎng)報(bào)告顯示，截至11月4日當(dāng)周，美國(guó)大豆收割率為93%，較上周提高6個(gè)百分點(diǎn)，去年同期為91%，五年均值為86%對(duì)11月供需報(bào)告數(shù)據(jù)，接受道瓊斯調(diào)查的分析師給出的新豆單產(chǎn)預(yù)估區(qū)間為37.1-39.1蒲式耳，平均單產(chǎn)為38.2，比10月報(bào)告提高0.4蒲式耳，總產(chǎn)量平均預(yù)估在2.891億蒲式耳，預(yù)估區(qū)間為2.72-2.959億蒲式耳。

機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)

中證期貨：國(guó)內(nèi)豆粕資金換月 美盤依舊弱勢(shì)

觀點(diǎn)：國(guó)內(nèi)豆粕資金換月，美盤依舊弱勢(shì) （1）隔夜外盤小幅收漲，整體仍保持弱勢(shì)狀態(tài)昨日盤面國(guó)內(nèi)豆粕遠(yuǎn)期合約漲幅明顯，增倉(cāng)明顯 （2）遠(yuǎn)期豆粕上漲主因是，內(nèi)外盤比價(jià)的修復(fù)，前期國(guó)內(nèi)盤面持續(xù)弱于外盤，進(jìn)口壓榨盤面虧損太大，套?；顟?yīng)有所修復(fù) （3）資金換月行為推高豆粕價(jià)格，1305合約豆粕昨日增倉(cāng)11.3萬手 （4）截止到10月28日，美豆收割率87% 結(jié)論：豆類整體來看不改變?nèi)鮿?shì)。

機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)