國(guó)泰君安期貨：棕櫚油關(guān)注馬來(lái)產(chǎn)量和印尼報(bào)價(jià) 豆油成本支撐強(qiáng)

【基本面跟蹤】 　　海關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)在線查詢平臺(tái)公布的數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)4月棕櫚油進(jìn)口量為119,097.62噸，環(huán)比增加25.19%，同比下滑59.60%。

聚焦

Mysteel解讀：宏觀擾動(dòng)與產(chǎn)業(yè)共振交織，印馬供需定調(diào)棕櫚油Q4走勢(shì)

據(jù)機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)，馬棕10月1-15日出口量環(huán)比大幅增加，主要原因是9月馬來(lái)西亞節(jié)假日集中導(dǎo)致工作日減少，10月工作日恢復(fù)正常，出口節(jié)奏相應(yīng)加快但產(chǎn)量端的增長(zhǎng)更為顯著：SPPOMA數(shù)據(jù)顯示，10月1-10日馬來(lái)西亞棕櫚油產(chǎn)量環(huán)比上月同期增加6.59%，10月仍處于棕櫚油增產(chǎn)季，工作日增加進(jìn)一步推動(dòng)產(chǎn)量釋放 庫(kù)存方面，前期數(shù)據(jù)已預(yù)示壓力9月份馬來(lái)西亞外商報(bào)價(jià)積極性顯著提升，部分時(shí)段棕櫚油期貨未開盤即出現(xiàn)踴躍報(bào)價(jià)，且價(jià)差較前期明顯放寬，國(guó)內(nèi)進(jìn)口利潤(rùn)達(dá)到年內(nèi)高點(diǎn)，這一現(xiàn)象與后續(xù)MPOB報(bào)告中9月棕櫚油大幅累庫(kù)相互印證。

熱點(diǎn)分析

Mysteel周報(bào)：短期利多出盡 棕櫚油震蕩調(diào)整（10.9-10.16）

截至10月16日，國(guó)內(nèi)24度棕櫚油全國(guó)均價(jià)9310元/噸，較上周跌265元/噸，環(huán)比跌2.77%本周棕櫚油市場(chǎng)受多重因素疊加影響，期價(jià)出現(xiàn)顯著回調(diào)馬來(lái)西亞棕櫚油局（MPOB）報(bào)告顯示棕櫚油庫(kù)存超預(yù)期累積，疊加國(guó)際貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)抬升，宏觀情緒與產(chǎn)業(yè)基本面共振下，國(guó)內(nèi)棕櫚油期貨價(jià)格（連棕）大幅回落地緣沖突緩和，全球能源市場(chǎng)緊張情緒緩解，原油價(jià)格大幅下跌，棕櫚油價(jià)格隨原油走弱而承壓從產(chǎn)地來(lái)看，棕櫚油近月基本面呈現(xiàn)“供增需減”特征，產(chǎn)量回升，庫(kù)存壓力猶存。

周評(píng)

{甘油}：國(guó)內(nèi)甘油市場(chǎng)日評(píng)（20251014）

NYMEX原油期貨11合約59.49漲0.59美元/桶，環(huán)比+1.00%；ICE布油期貨12合約63.32漲0.59美元/桶，環(huán)比+0.94%中國(guó)INE原油期貨2512合約跌14.8至453.7元/桶，夜盤漲0.1至453.8元/桶 ②棕櫚油：10月13日(周一)，馬來(lái)西亞BMD毛棕油期貨連續(xù)第二日下跌，受投資者情緒謹(jǐn)慎，以及產(chǎn)量增加將帶動(dòng)庫(kù)存增加的預(yù)期打壓。

每日點(diǎn)評(píng)

Mysteel早報(bào)：豆油夜盤小幅反彈 基差表現(xiàn)預(yù)計(jì)偏弱（20251014）

周一(10月13日)紐約商品期貨交易所西得克薩斯輕質(zhì)原油2025年11月期貨結(jié)算價(jià)每桶59.49美元，比前一交易日上漲0.59美元，漲幅1.00%，交易區(qū)間59-60.17美元；倫敦洲際交易所布倫特原油2025年12月期貨結(jié)算價(jià)每桶63.32美元，比前一交易日上漲0.59美元，漲幅0.94%，交易區(qū)間62.90-63.95美元 四、市場(chǎng)消息 SPPOMA：2025年10月1-10日馬來(lái)西亞棕櫚油單產(chǎn)環(huán)比上月同期增加6.02%，出油率環(huán)比上月同期增加0.11%，產(chǎn)量環(huán)比上月同期增加6.59%。

市場(chǎng)提示

Mysteel早報(bào)：棕櫚油期貨休市 現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)定運(yùn)行（20250928）

四、 短期預(yù)測(cè) 馬來(lái)西亞棕櫚油出口環(huán)比增加而產(chǎn)量環(huán)比下降，基本面走強(qiáng)對(duì)價(jià)格有所支撐但是今日馬棕休市，國(guó)內(nèi)進(jìn)口利潤(rùn)及進(jìn)口成本等暫且持穩(wěn)棕櫚油期貨休市，無(wú)盤面指引，國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格也將維持穩(wěn)定，少量成交，執(zhí)行合同為主，短期內(nèi)預(yù)計(jì)棕櫚油或以震蕩運(yùn)行

市場(chǎng)提示

Mysteel早報(bào)：豆油價(jià)格大幅下跌 關(guān)注產(chǎn)區(qū)報(bào)價(jià)（20250924）

三、國(guó)際原油情況 24日，截至當(dāng)天收盤，紐約商品交易所11月交貨的輕質(zhì)原油期貨價(jià)格上漲1.13美元，收于每桶63.41美元，漲幅為1.81%；11月交貨的倫敦布倫特原油期貨價(jià)格上漲1.06美元，收于每桶67.63美元，漲幅為1.59% 四、外盤動(dòng)態(tài) MPOC：預(yù)計(jì)馬來(lái)西亞棕櫚油9月至10月庫(kù)存將小幅攀升，11月開始回落，沙巴和砂拉越的產(chǎn)量尚未達(dá)到季節(jié)性峰值。

市場(chǎng)提示

[棕櫚油]：多空博弈 市場(chǎng)本周棕櫚油區(qū)間震蕩

周評(píng)

Mysteel早報(bào)：USDA報(bào)告中性偏空 豆系表現(xiàn)或走弱（20250915）

周五(9月12日)紐約商品期貨交易所西得克薩斯輕質(zhì)原油2025年10月期貨結(jié)算價(jià)每桶62.69美元，比前一交易日上漲0.32美元，漲幅0.51%，交易區(qū)間61.69-63.98美元；倫敦洲際交易所布倫特原油2025年11月期貨結(jié)算價(jià)每桶66.99美元，比前一交易日上漲0.62美元，漲幅0.93%，交易區(qū)間65.71-68.17美元 四、外盤動(dòng)態(tài) USDA：全球2025/26年度棕櫚油產(chǎn)量預(yù)計(jì)為8081.6萬(wàn)噸，較上月預(yù)估上調(diào)8萬(wàn)噸。

市場(chǎng)提示

Mysteel日?qǐng)?bào)：棕櫚油看多 豆油短期或跟漲（20250915）

四、短期預(yù)測(cè) 豆油市場(chǎng)供強(qiáng)需弱態(tài)勢(shì)延續(xù)，油廠壓榨居高不下，庫(kù)存持續(xù)累積，雖學(xué)校、餐飲食堂等有所增量，雙節(jié)備貨亦悄然啟動(dòng)，但整體消費(fèi)支撐十分有限，市場(chǎng)短期情緒亦偏觀望及謹(jǐn)慎，對(duì)消費(fèi)將利好行情持平淡心態(tài)，預(yù)計(jì)短期現(xiàn)貨行情變化有限期貨方面，前期美國(guó)生柴利空已然兌現(xiàn)，市場(chǎng)缺乏新驅(qū)動(dòng)炒作，而競(jìng)品油脂亦無(wú)新題材，短期看震蕩調(diào)整，不過(guò)棕櫚油產(chǎn)區(qū)天氣災(zāi)害對(duì)產(chǎn)量有所影響，對(duì)短期市場(chǎng)做多情緒有適度提振，技術(shù)面上看，40日線支撐較強(qiáng)，短期建議逢低偏多觀點(diǎn)。

日評(píng)

{甘油}：國(guó)內(nèi)甘油市場(chǎng)日評(píng)（20250826）

1、今日摘要 ①原油：烏克蘭針對(duì)俄羅斯能源設(shè)施的襲擊仍在繼續(xù)，俄烏局勢(shì)不穩(wěn)定性帶來(lái)潛在供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)，國(guó)際油價(jià)上漲。

每日點(diǎn)評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：美國(guó)生柴消息尚無(wú)結(jié)論 棕櫚油期價(jià)午后小幅上漲

該機(jī)構(gòu)稱，隨著印度即將到來(lái)的節(jié)日季節(jié)增加購(gòu)買興趣，需求可能會(huì)增強(qiáng)8月份的產(chǎn)量也只是略有上升AmInvestment Bank預(yù)計(jì)毛棕櫚油期貨將在每噸4475令吉獲得支撐，并在4561令吉面臨阻力 船運(yùn)調(diào)查機(jī)構(gòu)Societe Generale de Surveillance（以下簡(jiǎn)稱SGS）公布的數(shù)據(jù)顯示，馬來(lái)西亞2025年8月1-20日棕櫚油產(chǎn)品出口量為667278噸，較上月同期出口量增加180874噸，增幅37.19%。

日評(píng)

[脂肪醇]：脂肪醇市場(chǎng)早間提示（20250808）

一、關(guān)注點(diǎn) 1、【隆眾】8/7:OPEC+增產(chǎn)利空氛圍延續(xù)，疊加美國(guó)制裁計(jì)劃暫未引發(fā)明顯擔(dān)憂，國(guó)際油價(jià)六連跌NYMEX原油期貨09合約63.88跌0.47美元/桶，環(huán)比-0.73%；ICE布油期貨10合約66.43跌0.46美元/桶，環(huán)比-0.69% 2、8月7日(周四)馬來(lái)西亞BMD毛棕櫚油期貨下跌，延續(xù)上一日跌勢(shì)，受庫(kù)存和產(chǎn)量增加的擔(dān)憂拖累，同時(shí)出口需求疲軟進(jìn)一步打壓市場(chǎng)。

早間提示

{甘油}：國(guó)內(nèi)甘油市場(chǎng)日評(píng)（20250805）

②、8月4日馬來(lái)西亞BMD毛棕櫚油期貨周一收低，受棕櫚油庫(kù)存和產(chǎn)量水平增加的擔(dān)憂打壓，同時(shí)大連食用油價(jià)格疲軟亦令其價(jià)格承壓。

每日點(diǎn)評(píng)

[甘油]:甘油市場(chǎng)早間提示（20250808）

隆眾資訊2025年08月08日?qǐng)?bào)道： 一、關(guān)注點(diǎn) 1、8月7日OPEC+增產(chǎn)利空氛圍延續(xù)，疊加美國(guó)制裁計(jì)劃暫未引發(fā)明顯擔(dān)憂，國(guó)際油價(jià)六連跌 2、8月7日(周四)，馬來(lái)西亞BMD毛棕櫚油期貨連續(xù)第二日收低，受庫(kù)存和產(chǎn)量增加的擔(dān)憂打壓，同時(shí)出口需求疲軟進(jìn)一步打壓市場(chǎng)。

早間提示

[脂肪醇]：脂肪醇市場(chǎng)早間提示（20250805）

一、關(guān)注點(diǎn) 1、【隆眾】8/4:雖然美國(guó)對(duì)產(chǎn)油國(guó)的制裁風(fēng)險(xiǎn)仍在，但市場(chǎng)繼續(xù)關(guān)注OPEC+增產(chǎn)，國(guó)際油價(jià)下跌NYMEX原油期貨09合約66.29跌1.04美元/桶，環(huán)比-1.54%；ICE布油期貨10合約68.76跌0.91美元/桶，環(huán)比-1.31% 2、8月4日(周一）馬來(lái)西亞BMD毛棕櫚油期貨收低，受棕櫚油庫(kù)存和產(chǎn)量水平增加的擔(dān)憂打壓，同時(shí)大連食用油價(jià)格疲軟亦令價(jià)格承壓。

早間提示

[甘油]:甘油市場(chǎng)早間提示（20250805）

隆眾資訊2025年08月05日?qǐng)?bào)道： 一、關(guān)注點(diǎn) 1、8月4日雖然美國(guó)對(duì)產(chǎn)油國(guó)的制裁風(fēng)險(xiǎn)仍在，但市場(chǎng)繼續(xù)關(guān)注OPEC+增產(chǎn)，國(guó)際油價(jià)下跌 2、8月4日馬來(lái)西亞BMD毛棕櫚油期貨周一收低，受棕櫚油庫(kù)存和產(chǎn)量水平增加的擔(dān)憂打壓，同時(shí)大連食用油價(jià)格疲軟亦令其價(jià)格承壓。

早間提示

Mysteel日?qǐng)?bào)：MPOB好于預(yù)期與B50擾動(dòng) 棕櫚油價(jià)格大幅沖高

五、 短期預(yù)測(cè) 馬來(lái)西亞MPOB報(bào)告數(shù)據(jù)本身偏空，但明顯好于此前市場(chǎng)預(yù)估值，疊加印尼B50消息擾動(dòng)，下午內(nèi)外期貨開盤大幅拉升、刷新4個(gè)月高點(diǎn)，連棕增量減倉(cāng)、大幅收漲豆棕現(xiàn)貨價(jià)差倒掛小幅走深，部分企業(yè)結(jié)算基準(zhǔn)合約陸續(xù)更為P2601，盤面表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，下游觀望為主，成交表現(xiàn)清淡馬來(lái)西亞8月1-10日出口環(huán)比增加、產(chǎn)量小幅減少，多頭情緒占據(jù)主導(dǎo)，因此，預(yù)計(jì)短期棕櫚油價(jià)格或呈高位震蕩。

日評(píng)

[隆眾聚焦]:市場(chǎng)缺乏更多利好消息支撐 棕櫚油整理運(yùn)行

截至本周五，中國(guó)棕櫚油主力合約2509收盤8910元/噸，環(huán)比上移交易日上漲10元/噸，漲幅0.11%；環(huán)比上周下降26元/噸，跌幅0.29%，棕櫚油盤面價(jià)格自9106元/噸高位回落，本周回落到當(dāng)前階段地點(diǎn)為8838元/噸，而前一周最低點(diǎn)則為8868元/噸 就當(dāng)前棕櫚油市場(chǎng)行情來(lái)看，中國(guó)棕櫚油現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格總體呈現(xiàn)高位回落后企穩(wěn)局面，盤面高位回落后先上升而后再次進(jìn)入下行通道，此次棕櫚油價(jià)格走弱的主要原因來(lái)自兩方面，一方面為產(chǎn)地的供應(yīng)寬松預(yù)期持續(xù)對(duì)棕櫚油期貨價(jià)格施壓，由于市場(chǎng)已經(jīng)預(yù)估到了后續(xù)棕櫚油產(chǎn)地將會(huì)出現(xiàn)明顯的增產(chǎn)局面，因此有部分投資者開始在即將發(fā)布的報(bào)告之前避險(xiǎn)，根據(jù)隆眾資訊的預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)來(lái)看，隆眾資訊預(yù)計(jì)2025年7月，馬來(lái)西亞棕櫚油產(chǎn)量將會(huì)達(dá)到197.44萬(wàn)噸水平附近，環(huán)比上月169.23萬(wàn)噸上漲28.21萬(wàn)噸，漲幅16.67%。

熱點(diǎn)聚焦

[脂肪醇]：脂肪醇市場(chǎng)一周前瞻（20250728）

一、關(guān)注點(diǎn) 1、【隆眾】7/25:雖然市場(chǎng)對(duì)美國(guó)關(guān)稅問(wèn)題的擔(dān)憂有所減弱，但部分經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)欠佳令交易商謹(jǐn)慎，國(guó)際油價(jià)下跌NYMEX原油期貨09合約65.16跌0.87美元/桶，環(huán)比-1.32%；ICE布油期貨09合約68.44跌0.74美元/桶，環(huán)比-1.07% 2、7月25日(周五)馬來(lái)西亞BMD毛棕櫚油期貨收低逾1%，本周錄得周線跌幅，因交易商鎖定獲利，此外在需求不振之際，對(duì)產(chǎn)量增加的預(yù)期也打壓期價(jià)。

早間提示