倍特期貨：美元高位回落，銅震蕩企穩(wěn)

供給方面，海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，10月精煉銅進口量增至38.62萬噸，環(huán)比增長10.91%，同比上升8.61%國內(nèi)10月精煉銅產(chǎn)量為111.6萬噸，同比減少1.3% 庫存方面，上周倫銅錄得271000噸，較上一周減少1525噸上周滬銅期貨庫存錄得108775噸，較上一周減少11461噸，減少幅度達9.53% 【觀點及操作策略】內(nèi)外宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)整體表現(xiàn)強勁、美元高位回落、銅庫存連續(xù)下降支撐銅價企穩(wěn)，但仍需關(guān)注12月美國議息會議及國內(nèi)重磅會議，短期關(guān)注美元回落持續(xù)性，日內(nèi)多單短線參與。

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倍特期貨：市場情緒改善，銅震蕩企穩(wěn)

庫存方面，上周倫銅庫存增加49900噸至296400噸，環(huán)比前一周漲幅20.24%；上周滬銅期貨庫存錄得286305噸，較前一周減少8836噸，減少幅度達2.99% 【觀點與操作策略】市場消化對美國經(jīng)濟衰退擔(dān)憂，外圍宏觀企穩(wěn)，國內(nèi)經(jīng)濟整體偏穩(wěn)，銅價下跌后需求預(yù)期修復(fù)，國內(nèi)庫存連續(xù)去庫；低位輕多參與

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倍特期貨：宏觀企穩(wěn)，銅偏強運行

【基本面】上周五隔夜倫銅收9177.5美元/噸，漲幅0.24%；隔夜滬銅主力2409合約收73790元/噸，漲幅0.24% 宏觀方面，上周美國公布的CPI、PPI等一系列數(shù)據(jù)好于預(yù)期，驅(qū)散了市場對美國經(jīng)濟衰退擔(dān)憂國內(nèi)方面數(shù)據(jù)顯示7月規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增5.1%，國民經(jīng)濟運行總體平穩(wěn)、穩(wěn)中有進，消費市場恢復(fù)的基礎(chǔ)將進一步得到鞏固 庫存方面，上周倫銅庫存共累計增加12650噸至309050噸，環(huán)比上周漲幅4.27%；上周滬銅期貨庫存減少24099噸至262206噸，環(huán)比前一周跌幅8.42%。

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倍特期貨：宏觀表現(xiàn)企穩(wěn)，銅反彈修復(fù)

【基本面】隔夜倫銅收9028美元/噸，漲幅2.23%；隔夜滬銅主力2409合約收72900元/噸，漲幅1.7% 宏觀方面，上周美國首次申請失業(yè)金人數(shù)力證就業(yè)市場韌性，市場市場消化經(jīng)濟衰退預(yù)期；本周市場聚焦于周三的消費者價格指數(shù)（CPI） 庫存方面，上周倫銅庫存增加49900噸至296400噸，環(huán)比前一周漲幅20.24%，8月12日LME銅庫存錄得29.61萬噸，較上一日減少275噸，減少幅度為0.09%；上周滬銅期貨庫存錄得286305噸，較前一周減少8836噸，減少幅度達2.99% 。

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倍特期貨：宏觀企穩(wěn)，銅震蕩趨穩(wěn)

【基本面】隔夜倫銅收9073.00美元/噸，跌幅0.20%；隔夜滬銅主力2409合約收74410元/噸，漲幅0.42% 宏觀方面，上周數(shù)據(jù)顯示美國第二季度GDP超預(yù)期，美國6月份通脹溫和上升支撐美聯(lián)儲9月開始降息，整體看市場已消化9月降息預(yù)期，美元走勢仍顯韌性，目前總統(tǒng)大選不確定性主導(dǎo)市場情緒；本周將關(guān)注美聯(lián)儲利率決議會議 國內(nèi)方面，前期公布的疲弱經(jīng)濟數(shù)據(jù)市場已消化；近期期六大行集體宣布下調(diào)存款利率，國家發(fā)展改革委牽頭安排3000億元左右超長期特別國債資金，加力支持大規(guī)模設(shè)備更新和消費品以舊換新提振市場情緒。

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倍特期貨：庫存高企，銅反彈空間有限

【基本面】上周五隔夜倫銅收9877美元/噸，漲幅1.02%；隔夜滬銅主力2408合約收79700元/噸，漲幅0.62% 宏觀方面，上周數(shù)據(jù)顯示美國6月通脹低于市場預(yù)期，通脹降溫增強了降息預(yù)期，美元隨即大幅走跌國內(nèi)2024年上半年社會融資規(guī)模增量累計為18.1萬億元，比上年同期少3.45萬億元；人民幣貸款增13.27萬億，6月M2同比增6.2% 供給方面，海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示中國6月銅礦砂及其精礦進口為231.1萬噸，5月為226.4萬噸；1~6月銅礦砂及其精礦進口量為1390.1萬噸，同比增加3.7%；未鍛軋銅及銅材進口量為43.6萬噸，5月為51.4萬噸；1-6月未鍛軋銅及銅材進口量為276.3萬噸，同比增加6.8%； 庫存方面，上周倫銅庫存繼續(xù)攀升，累計增加14600噸至206225噸，環(huán)比前一周漲幅7.62%。

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中信建投期貨：預(yù)計短期銅價企穩(wěn)回升

周三晚滬銅主力漲超1%至79400元，持倉量持續(xù)萎縮，倫銅則先揚后抑，運行至9780美元附近隔夜消息面清淡，美降息預(yù)期升溫對銅價具備一定支撐不過美聯(lián)儲官員近期表態(tài)謹(jǐn)慎，消費前景亦不明朗，銅價的持續(xù)突破缺乏足夠驅(qū)動據(jù)WMBS，4月全球精銅短缺12萬噸，1-4月累計過剩3.44萬噸昨日上期所銅倉單減至25.8萬噸，LME銅則累庫2850噸至15.87萬噸 綜合來看，宏觀氛圍中性，不過近期需求有所復(fù)蘇，預(yù)計短期銅價企穩(wěn)回升。

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瑞達期貨：高價銅對下游企業(yè)的采買情緒仍有所抑制

銅主力合約震蕩偏強，以漲幅5.26%報收，持倉量增長，國內(nèi)現(xiàn)貨價格走高，現(xiàn)貨貼水，基差走強國際方面，美聯(lián)儲理事鮑曼：通脹將在一段時間內(nèi)保持高位，若通脹停滯或反彈，愿意支持美聯(lián)儲重啟加息國內(nèi)方面，國家統(tǒng)計局：4月份全國CPI同比上漲0.3%，環(huán)比上漲0.1%4月份全社會用電量7412億千瓦時，同比增長7.0% 基本面上，國內(nèi)銅精礦港口庫存有所提升，銅精礦報價仍繼續(xù)上揚，礦端偏緊基本面未有明顯改善。

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弘業(yè)期貨：滬銅夜盤在5日均線企穩(wěn)上漲收中陽

隔夜倫銅探底回升轉(zhuǎn)為上漲，收于8642美元 滬銅夜盤在5日均線企穩(wěn)上漲收中陽，收于69370滬銅成交持倉均上升，市場情緒偏向樂觀美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)超預(yù)期，國內(nèi)政策頻出，宏觀基本面回歸中性海外需求較差，LME庫存保持高位，國內(nèi)進入淡季，滬銅現(xiàn)貨需求不足，但市場情緒好轉(zhuǎn)，春節(jié)前可能延續(xù)高位震蕩上方壓力69500，下方支撐67000 今日國際銅較滬銅升水上升至408點，外盤比價強于內(nèi)盤。

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倍特期貨：美元階段持穩(wěn)，銅震蕩企穩(wěn)

【基本面】隔夜倫銅收8420.00美元/噸，漲幅1.09%隔夜滬銅2403合約高開收68120元/噸，漲幅0.35% 宏觀方面，上周市場降低了對美聯(lián)儲迅速降息的預(yù)期，本周的焦點將是周三公布的美國PMI預(yù)覽報告、周四公布的第四季度GDP預(yù)估數(shù)據(jù)以及周五的個人消費支出（PCE）數(shù)據(jù)數(shù)據(jù)公布前，美元上漲壓制銅價國內(nèi)方面政策方面保持積極態(tài)度，發(fā)改委表示將全面穩(wěn)慎評估政策效應(yīng)，多出有利于穩(wěn)預(yù)期、穩(wěn)增長、穩(wěn)就業(yè)的政策，審慎出臺收縮性、抑制性舉措。

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中信建投期貨：預(yù)計銅價有望階段性企穩(wěn)

隔夜銅價觸底回升，滬銅主力低開升至67690元，倫銅摸低8245收8312美元美國上周初請失業(yè)金人數(shù)降至2022年9月以來新低，就業(yè)市場緊張疊加此前強勁的銷售數(shù)據(jù)，市場下調(diào)對美聯(lián)儲3月降息押注至59.5%此外，美聯(lián)儲博斯蒂克放鷹重申基準(zhǔn)將從第三季度開始降息，宏觀氛圍偏空昨日上期所銅倉單減少，下游節(jié)前備庫動作顯現(xiàn)，但由于終端并沒有亮眼的新增訂單，預(yù)計短期剛需備庫對價格的支撐有限 綜合來看，降息預(yù)期逐漸修正，觸及低庫存及海外供需趨緊預(yù)期的支撐，預(yù)計銅價有望階段性企穩(wěn)。

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倍特期貨：美元走軟，銅震蕩企穩(wěn)

【基本面】隔夜倫銅收8370.00美元/噸，漲幅1.49%隔夜滬銅主力2401合約收67670元/噸，漲幅0.13% 宏觀方面，最新數(shù)據(jù)顯示美國至12月2日當(dāng)周初請失業(yè)金人數(shù)為22萬人，預(yù)期為22.2萬人，前值為21.8萬人，市場期待周五非農(nóng)數(shù)據(jù)指引方向數(shù)據(jù)公布前，美元走軟供給方面，11月份全球顯性庫存整體減少，目前全球顯性庫存已回落至約23萬噸的水平，較去年同期僅增加0.16萬噸。

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倍特期貨：美元走弱，國內(nèi)經(jīng)濟向好支撐銅低位企穩(wěn)

【基本面】隔夜倫銅收7985.50美元/噸，漲幅0.57%隔夜滬銅2311合約收66360元/噸，漲幅0.48% 宏觀方面，上周美聯(lián)儲鮑威爾講話“缺乏明確性”，增加了市場對于美國經(jīng)濟不確定憂慮，另外中東形勢不定，在政治危機和經(jīng)濟憂慮的背景下，美元走弱，市場本周焦點為美國第三季度GDP初值國內(nèi)方面前三季度國內(nèi)生產(chǎn)總值同比增長5.2%，前三季度經(jīng)濟持續(xù)恢復(fù)向好，貨幣政策預(yù)計仍將持續(xù)保持寬松，提振市場情緒。

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倍特期貨：美聯(lián)儲維持利率不變，銅震蕩企穩(wěn)

【基本面】隔夜倫銅收8337.5美元/噸，漲幅0.34%，隔夜滬銅2310合約高開收68920元/噸，漲幅0.23% 宏觀方面，美聯(lián)儲宣布維持利率不變，但加強了鷹派立場，預(yù)計年底前將進一步加息，美元回升對銅價形成壓制國內(nèi)方面房地產(chǎn)政策持續(xù)發(fā)力，市場信心有望提振供應(yīng)方面，國內(nèi)現(xiàn)貨TC繼續(xù)上行，礦端供應(yīng)仍顯示寬松，自九月以來，進口貨源逐步進入國內(nèi)市場，使得國內(nèi)供應(yīng)趨寬松庫存方面，截止9月20日，LME銅庫存錄得15.57萬噸，較上一日增加6100噸，增加幅度為4.08% 。

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倍特期貨：低庫存支撐銅價，滬銅企穩(wěn)上行

【基本面】 隔夜倫銅收8361.0美元/噸，漲幅0.88%；隔夜滬銅主力2309合約高開上行收69030元/噸，漲幅0.71% 宏觀方面，國內(nèi)方面宏觀層面政策暖風(fēng)頻吹，宏觀調(diào)控力度持續(xù)加碼，市場信心有望回歸供應(yīng)方面，7月份的精煉銅產(chǎn)量達到103.4萬噸，較去年同期增長14.5%，1-7月份的總產(chǎn)量為732.3萬噸，同比增長12.6%冶煉廠在夏季維護后開始恢復(fù)生產(chǎn)，并且精礦加工費持續(xù)高企，調(diào)動生產(chǎn)商的積極性，預(yù)計8月份供應(yīng)產(chǎn)量有增加預(yù)期。

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倍特期貨：供應(yīng)方面銅礦加工費仍然高企

基本面，隔夜倫銅震蕩收8383美元/噸，漲幅0.2%；隔夜滬銅2308合約收68060元/噸，漲幅0.29% 宏觀方面，美聯(lián)儲決策者的發(fā)言強化了市場對緊縮周期接近尾聲的預(yù)期，美元持續(xù)走弱，市場等待可能影響美聯(lián)儲政策立場的美國通脹數(shù)據(jù)國內(nèi)方面央行等兩部門延長兩項金融政策，對房企提供持續(xù)穩(wěn)定支持，經(jīng)濟政策逆周期調(diào)節(jié)預(yù)期增強 供應(yīng)方面銅礦加工費仍然高企，暗示精礦供應(yīng)仍顯寬松。

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弘業(yè)期貨：滬銅夜盤在20日均線企穩(wěn)反彈收小陰

隔夜倫銅低開低走大跌收中陰，收于8366美元，今日美銅小幅高開 滬銅夜盤在20日均線企穩(wěn)反彈收小陰，收于65800滬銅成交持倉均下降，市場情緒偏向謹(jǐn)慎本周宏觀行情不確定性較高，技術(shù)形態(tài)回歸中性銅價12月可能延續(xù)震蕩或溫和反彈行情滬銅上方壓力69000，下方支撐64000 今日國際銅較滬銅升水大幅下降至689點，外盤比價強于內(nèi)盤 2022大宗商品年報出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈長周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價格價差、成本利潤、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點擊鏈接了解更多：點擊查看 。

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一周銅桿出廠加工費（8月15日-8月22日）

銅桿線加工費

Mysteel指數(shù)評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價格周報 （8月11日-8月15日）

Mysteel大宗商品綜合價格指數(shù)均值為1073.19，環(huán)比下降0.82，降幅0.08%（前值-0.28%）；同比下降33.38，降幅3.02%（前值-3.37%） 本周鋼價漲跌互現(xiàn)，主要受到焦煤期貨價格波動影響黑色市場；有色金屬價格變化不一，銅、鋁價格環(huán)比小漲，鉛、鋅價格環(huán)比小幅下跌；石化方面，新一輪限價呈現(xiàn)寬幅下調(diào)預(yù)期，利空市場，成本端延續(xù)弱勢，且汽柴需求偏弱，本周汽柴均跌；建材方面，水泥因供應(yīng)縮減價格止跌企穩(wěn)，混凝土因需求下滑價格下行，螺紋鋼價格小幅下跌；農(nóng)產(chǎn)品方面，雞蛋、雞苗等產(chǎn)品價格上漲，白羽肉雞、生姜等產(chǎn)品價格下跌。

產(chǎn)業(yè)分析

一周銅桿出廠加工費（8月8日-8月15日）

銅桿線加工費